Ödemeler Dengesi (Oyak Yatırım)

Aralık ayı açığı 4,65 milyar dolar... Cari işlemler dengesi Aralık ayında 4,0 milyar dolar olan piyasa beklentisinin üzerinde 4,65 milyar dolar açık verdi. Buna göre, 2023 yılında 39,9 milyar dolar açık veren cari işlemler hesabı, 2024 yılında 10,0 milyar dolar açık vermiş oldu. Bununla birlikte, Aralık 2023 açığı 1,7 milyar dolar idi, bu da 12 aylık cari açığın Kasım ayındaki 7,0 milyar dolardan 10,0 milyar dolara yükselmesine neden oldu. Turizmden gelen 0,5 milyar dolarlık daha yüksek katkıya rağmen, net altın ve enerji ithalatı sırasıyla 0,5 milyar dolar ve 0,4 milyar dolar artarken, tüketim mallarına olan talepteki artış yıllık bazda bozulmanın ana nedeni oldu. Toplam cari denge eksi enerji ve altın olarak tanımlanan çekirdek cari denge, bir önceki yılın aynı ayındaki 4,5 milyar dolarlık fazlaya kıyasla 2,5 milyar dolar seviyesinde gerçekleşti. Buna bağlı olarak 12 aylık çekirdek cari işlemler fazlası bir ay önceki 54,8 milyar dolardan 52,7 milyar dolara geriledi. EURUSD paritesindeki düşük seyir ve Euro Bölgesi pazarındaki zayıflığa rağmen Aralık ayında ihracat yıllık bazda %3,0 artarken, ithalat %8,8 artışla 29,5 milyar dolara yükseldi. Turizm gelirleri Aralık ayında yıllık bazda %31,0 artarak 2,1 milyar dolara yükselirken, hizmet dengesinden kaynaklanan net katkı 3,1 milyar dolar oldu. Öte yandan, birincil gelir dengesi 1,7 milyar dolar net çıkış kaydederken, ikincil gelir dengesi 113 milyon dolar net giriş kaydetti. Daha düşük faiz oranlarının tüketim malları ithalatının artıracak olması nedeniyle cari açığın 2025 yılında yaklaşık 17,5 milyar dolara yükseleceğini tahmin ediyoruz.
Aralık ayında portföy çıkışı... Aralık ayında doğrudan yatırımlar 1138 milyon dolarlık giriş kaydederken, yabancıların gayrimenkul alımları yıllık bazda %19,2 artışla 255 milyon dolar oldu. 12 aylık doğrudan yatırım girişi 3,7 milyar dolardan 4,7 milyar dolara yükselirken, bunun 0,7 milyar doları net gayrimenkul alımlarından kaynaklandı. Önceki aylardaki güçlü girişlerin ardından, Aralık ayında 1,5 milyar dolarlık portföy çıkışı kaydedilirken, 2024 yılındaki toplam girişler 11,7 milyar dolara oldu. Aylık bazda yurt dışı yerleşikler 77 milyon dolarlık hisse senedi alırken, 0,3 milyar dolarlık DİBS sattı. Eurobond tarafında ise Aralık ayında Hazine'nin gerçekleştirdiği itfanın da etkisiyle çıkış yaşanırken, döviz ağırlıklı fonların büyümesi nedeniyle gerçekleşen Eurobond alımları net portföy çıkışına neden oldu.
Aralık ayında rezerv azalışı... Aralık ayında bankalar 1.211 milyon dolar, şirketler ise 146 milyon dolar borçlandı. Buna göre, 6 aylık borç çevirme oranı sırasıyla %126,9 ve %125,3 oldu. Ekonomi yönetiminin 2023 yılında değişmesinin ardından bankalar yurt dışı borçlanmada daha istekli olurken, sendikasyon yenileme oranı son 12 ayda %100'ü aştı. 2022 ve 2023 yıllarında ana finansman kaynakları olan döviz ve mevduat girişleri Aralık ayında 1,6 milyar dolarlık çıkış kaydetti. Bu arada, 12 aylık mevduat çıkışı 14,0 milyar dolara ulaşarak finansman yapısının kalitesinde bir iyileşme olduğunu gösterdi. TCMB döviz rezervleri Aralık ayında 1,6 milyar dolar azalırken, 12 aylık dönemler itibarıyla rezerv birikimi 2024 yılında 0,5 milyar dolar oldu. Aralık ayında 4,65 milyar dolarlık cari açık, 3,0 milyar dolarlık sermaye girişi ve 1,6 milyar dolarlık rezerv azalışı ile birlikte 0,1 milyar dolarlık net hata ve noksan girişi kaydedildi.


 Oyak Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 https://www.oyakyatirim.com.tr/

                                   ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.