Yurt dışı piyasalarda beğendiğimiz 20 hisse (Yapı Kredi Yatırım)

2025'e daha defansif duruşla başlıyoruz ancak seçilmiş hisselerde cazip fırsatlar görüyoruz
- 2025 senesi yeni belirsizlikler ve risklerle gelirken, biz bu sene hisse ve sektör seçiminin son senelerde olmadığı kadar önem kazanacağını, pasif ve endeks odaklı yatırımların geçtiğimiz iki senedeki kazançların çok gerisinde kalarak, tatminkar getirileri sağlayamayacağını düşünüyoruz.
- Yeni senede Ocak ayı sonlarında piyasalarda volatilitenin artacağı beklentisi ile beğendiğimiz hisselerde defansif ağırlığımızı arttırıyoruz ve aşağıdaki dinamiklerin endekslerde düzeltme riskini arttırdığını düşünüyoruz:
- Trump hükümetinin başa gelmesi ile beraber ülke içerisinde artan politik gerilime, global bazda Trump politikalarının yaratacağı çalkantıların ve jeopolitik belirsizliklerin eklenmesinin hisselerde risk primini artırması, Ocak ayı sonunda ABD'de gelecek olan 4. çeyrek bilançolarına yönelik beklentilerin optimist tarafa kayması, enflasyon beklentilerindeki yukarı yönlü kıpırdanma, tahvil faizlerindeki yükselişin hisse senetlerini rahatsız edebilecek seviyeye yaklaşması, 2024'ü oldukça güçlü bir performansla bitiren ve tarihsel olarak pahalı değerleme seviyelerde seyreden hisse senedi endekslerinin bu belirsizlikleri ve riskleri yeterince yansıtmaması

- Bu olumsuz dinamiklere karşın, güçlü kalan ABD ekonomisi ve seküler büyüme temaları, fırsatlar da barındırıyor.Bu belirsizliklere ve risklere rağmen aşağıdaki olumlu faktörler hisse senetlerine düşüşlerde destek olacaktır.
- Trump'ın büyümeyi önceleyen politikaları, yapay zeka, bulut bilişim, veri analitiği, kuantum bilişim, otonom sürüş gibi seküler büyüme trendlerinin yarattığı spekülatif beklentiler, ABD ekonomisinin güçlü performansı ve sıkı finansal koşullara rağmen dirençli görünümü, ekonominin dinamosu olan tüketicilerin finansal sağlıklarının ve ekonomiye güvenin güçlü kalması, tüketim harcamalarının servet etkisinin de yardımı ile sağlıklı seyretmesi, para politikasındaki sıkılaşma sürecinin durması ve gevşeme eğilimi.

- Para politikasının riskli varlıklara desteğinin azaldığı ve maliye politikalarında genişlemenin artan enflasyon beklentileri, yüksek bütçe açıkları ve zayıflayan tahvil talebi nedeniyle sınırlandığı bir ortamda, ekonomik aktivitenin trend seviyesine doğru yavaşlamaya başladığını görebiliriz. Bu da büyüme ivmesini ekonomiden bağımsız koruyabilen seküler büyüme hikayelerine ilginin artmasına ve güçlü büyüyen şirketlerin değerleme çarpanlarının açılmasına neden olacaktır.
- Dolayısıyla risklerin ağır bastığı ancak seçilmiş hisse ve sektörlerde cazip büyüme fırsatlarının da devam ettiği bir ortamda, biz temkinli bir optimizm ile portföylerde barbell stratejisini ön plana getiriyoruz. Burada defansif sektörlerin önemli ağırlığının yanında, teknoloji gibi büyüme odaklı bir sektörü de yüksek ağırlıkta tutmanın ve seçici davranmanın bu sene endeks üzeri getiri yaratma konusunda önemli olacağını düşünüyoruz.
- Mega-cap teknoloji şirketlerini; güçlü bilançoları ve nakit akımları, daha öngörülebilir kar büyümesi patikaları, faaliyet gösterdikleri alanlardaki dominant konumları ve giderek günlük hayatımızda daha çok yer tutan platform ve ürünlerine yönelik talebin defansif bir karaktere bürünmesi dolayısıyla ön planda tutmaya devam ediyoruz. Harika Yedili içerisinde de, büyüme profiline göre daha makul çarpanlarla işlem gören ve rekabet üstünlüğünü daha uzun süre devam ettirebilecek şirketleri ön plana çıkarıyoruz.
- Alphabet ve Nvidia, en yüksek ağırlık verdiğimiz iki hisse senedi.
- 2024 senesinde geride kalan sektörlere baktığımızda, temel materyaller, sağlık ve enerji dikkati çekiyor. Biz burada özellikle sağlık sektöründeki hisselerin büyüme profillerine göre cazip değerlemelerle işlem gördüğünü ve Trump kaygılarının sektörde fazla fiyatlandığını düşünüyoruz.


 Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.ykyatirim.com.tr

***
                 Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.