Uluslararası Piyasalar Bülteni (İnfo Yatırım)

ABD Piyasaları: Trump’ın 90 günlük tarife molası kararı sonrası S&P 500
%9.5, Nasdaq 100 %12 yükselirken VIX 37’den 23’e düştü;
· Avrupa Piyasaları: Euro Stoxx 50 vadeli %8.1, DAX vadeli %7.8 arttı;
Asya’da TOPIX %7.5, ASX 200 %4.7, Hang Seng %1.8, Shanghai %0.9 yükseldi;
· Asya Piyasaları: Çin ise ABD ürünlerine %84 vergiyle karşılık verirken
yuan 2007’den bu yana en zayıf seviyeye geriledi.
· Emtia: Trump’ın 90 günlük tarife molası sonrası kısa süreli toparlanan
petrol fiyatları, Çin’e yönelik tarifelerin %125’e çıkarılması ve zayıf Çin verileriyle yeniden düşüşe geçerken; Brent varil başına 65 doların altına, WTI
ise 62 dolar seviyesine geriledi.Ticaret savaşına dair belirsizliklerin sürmesiyle güvenli liman talebi canlı kalırken, altın fiyatları Trump’ın 90 günlük
tarife molası kararına rağmen sınırlı geri çekildi; spot altın ons başına 3.122
dolar seviyelerinde dengelenirken, jeopolitik riskler ve zayıf Çin verileri
fiyatları desteklemeye devam ediyor.
ABD PİYASALARI: ABD Başkanı Donald Trump’ın 9 Nisan’da sosyal medya
üzerinden duyurduğu “90 günlük tarife duraklaması” kararı, küresel finansal
piyasalarda adeta bir kırılma noktası oldu. 56 ülkeye uygulanacak olan
"karşılıklı" tarifelerin askıya alınması, resesyon fiyatlamalarının hızla terse dönmesine ve geniş çaplı bir risk iştahı dalgasına yol açtı. Söz konusu kararın açıklanmasından sonra: S&P 500 %9.5 yükselerek 2008 finansal krizinden bu yana
en güçlü günlük kapanışını gerçekleştirdi. Nasdaq 100 endeksi ise teknoloji
hisselerindeki alımlarla birlikte %12 artarak tarihi bir sıçramaya sahne oldu. VIX
Volatilite Endeksi 37 seviyesinden 23'e kadar gerileyerek piyasa stresinin hızla
çözüldüğünü işaret etti. Trump’ın ani geri adımının arkasında yatan temel
faktör, piyasalarda hızla yayılan stagflasyon riskiydi. Özellikle 10 yıllık ABD tahvil
faizlerinde üç gün içinde gerçekleşen 34 baz puanlık artış, sadece reel getiri
beklentilerini değil, aynı zamanda finansal istikrar kaygılarını da tetikledi. Piyasa fiyatlamaları, tarifelerin doğrudan maliyet baskısı yaratacağı, bu baskının
enflasyonu yukarı çekerken aynı anda talebi törpüleyerek büyüme tarafını
baskılayacağı yönünde bir eğilim geliştirdi. Trump’ın 90 günlük süre ile 56
ülkeye uygulanan tarifeleri 10% baz oranına çekmesi bu anlamda bir “politika
düzeltmesi” olarak yorumlandı. Ancak dikkat çekici olan Çin’e yönelik tarifelerin %104’ten %125’e çıkarılması oldu. Bu karar, ticaret savaşının merkezinde
Çin’in kalmaya devam ettiğini ve asıl çatışmanın hala çözülmediğini gösteriyor. Bloomberg’in ekonomist anketlerine göre, Mart TÜFE verisinin manşet
bazda %0.1 (aylık) artış göstermesi bekleniyor. Bu, son sekiz ayın en zayıf
enflasyon baskısına işaret ediyor. Aynı dönemde çekirdek TÜFE’nin %0.3 artış
göstermesi öngörülse de, bu artışın da yıllık bazda hafif bir yavaşlamaya işaret
etmesi bekleniyor. Tarifelerin fiyatlar üzerindeki etkisinin Mart ayında sınırlı
kalacağı, ancak esas etkinin Mayıs-Ağustos döneminde görünür hale geleceği
belirtiliyor (UBS). Özellikle tekstil, mobilya ve elektronik ürünler gibi ithalat
bağımlılığı yüksek kalemlerde, tüketici fiyatlarına geçişin gecikmeli ancak
güçlü olacağı düşünülüyor. Trump yönetimi, 90 günlük bu arayı “karşılıklı müzakerelere açık bir pencere” olarak tanımlasa da, piyasalarda bu adımın kalıcı
bir normalleşme süreci başlatıp başlatmadığı net değil. Özellikle Trump’ın
açıklamalarında sıkça yer verdiği şu ifade belirsizliği artırıyor: Bu bir ara. Eğer
ülkeler uygun adımlar atmazsa, tarifeleri geri getirmekten çekinmem.” Bu
ifade, temelde politikanın sürekliliği değil, pazarlık aracı olarak kullanıldığı
izlenimini güçlendiriyor. Bu da yatırımcılar açısından, bu geri adımın ardından
yeniden ani politika şokları yaşanabileceği anlamına geliyor. ABD piyasalarındaki son yükseliş, kısa vadeli bir rahatlama rallisi olarak okunabilir. Ancak temel yapısal dinamikler - ticaret savaşı, enflasyon beklentileri, Fed’in para politikası patikası ve küresel büyüme görünümü - henüz netleşmiş değil

 İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.infoyatirim.com

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.