Türk şirketleri eurotahvil fiyatlamaları (İş Yatırım)

ABD ve gelişmekte olan piyasaların uluslararası tahvilleri, yoğun ABD veri akışı ve 5 Kasım Salı günü gerçekleştirilecek ABD Başkanlık seçimleri öncesi pozisyonlanmalar sebebiyle oldukça volatil bir hafta geçirdi. 2 yıl altındaki kısa vadeli tahvillerde bir miktar pozitif görünüm gözlemlenirken 2 yıl ve üstü vadelerde satıcılı bir seyir gözlemlendi. Geçtiğimiz hafta Trump’ın anketlerde önde olması, yaşanması beklenen mali genişleme sebebiyle orta ve uzun vadeli tahvillere satış baskısı getirmişti. ABD 10 yıllıkları geçtiğimiz haftayı 14.5 baz puan yükseliş ile kapadı. 30 yıllık getirileri ise 8 baz puan yükseldi. Ancak anketlere göre seçimi kimin kazanacağı beklentisi oldukça sık değişiyor ve bu durum tahvil fiyatlamalarındaki volatilitenin en önemli sebebi konumunda. Geçtiğimiz hafta karşıladığımız yoğun veri takvimi de volatiliteyi artırdı. İstihdam tarafında karışık bir veri akışı karşıladık. ABD özel sektör istihdam verisi beklentilerin oldukça üstünde açıklanırken tarım dışı istihdam verisi beklentilerin oldukça altında kaldı. 1 Kasım’da açıklanan tarım dışı istihdam verisinin, havacılık sektöründeki grevler ve Florida’yı vuran kasırgalar sebebiyle geçtiğimiz aylara kıyasla düşük sayılabilecek 100K seviyesinde olması bekleniyordu. Ancak 12K olarak açıklanan veri sonrası ABD tahvil getirilerinde sert gerileme gözlemledik. Gerilemeye rağmen seçim belirsizliği ve genişlemeci politikalar beklentisi ile haftanın son işlem günü de getiriler yukarı yönlü hareket etti.

Türkiye eurotahvilleri ABD getirilerindeki dalgalanmalar sebebiyle volatil bir hafta geçirdi. Risk iştahının düşük olması sebebiyle hacimler düşüktü. Ancak düşük hacme rağmen ihraç tarafında nispeten hareketliydi. 28 Ekim Pazartesi günü ICA ICTAS ALTYAPI YAVUZ AŞ. talep toplaması yapmadan yeni eurobond ihraç etti. Yurtdışı aracı kurumların talebi karşıladığı ihraç üç yıl vadeli ve %7.536 seviyesinden gerçekleşti ve $405 milyon büyüklüğünde oldu. 31 Ekim Çarşamba günü Zorlu Enerji 17 Eylül’de gerçekleştirmiş olduğu 2030 vadeli eurobonduna $200 milyonluk ekleme yaptı. Bu ekleme ile birlikte toplam ihraç büyüklüğü $1 milyar oldu. Getiriler hafif yukarı yönlüydü. Özellikle daha yüksek risk iştahına hitap eden şirket eurotahvilleri hazinende biraz daha negatif bir performans gösterdi.

 Detaylı bilgi almak, İş Yatırım’ın güncel raporlarına ulaşmak için aşağıdaki linki kullanabilirsiniz.

https://arastirma.isyatirim.com.tr/2024/11/04/turk-sirketleri-eurotahvil-fiyatlamalari-04-11-2024/
 
İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.isyatirim.com.tr

                           ***
                  Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.