Sanayi üretimi (Gedik Yatırım)

Sanayi üretim endeksi Aralık’ta aylık bazda %5, yıllık bazda %7 arttı.
Mevsim ve takvim etkisinden arındırılmış sanayi üretimi Aralık'ta aylık %5,0'lik
artış göstererek, Kasım’da başlayan toparlanma eğiliminin güçlendiğine işaret
etti. Şöyle ki, geçen ayki %2,9 ile beraber son 2 ayda toplam %8’lik bir
toparlanma gerçekleşti. Sanayi üretimi yıllık bazda da %7,0 artış göstererek,
Kasım’daki %1,6’lık yıllık artıştan daha güçlü bir görünüme işaret etti.
Hatırlatmak gerekirse, sanayi üretimi Haziran-Ekim arası dönemde yıllık %3,9
daralmıştı. Bu arada, 2. çeyrekte %2,0, 3.çeyrekte de %3,7 daralma gösteren
sanayi üretimi, son çeyrekte %2,1 ile artıya geçmiş oldu. Sanayi üretiminin
2024 yılının genelini ise %1,9’luk büyümeyle tamamladı.
Sanayi üretiminin sektörlere göre kırılımında önemli ayrışmalar devam
ediyor. Aralık’ta takvim etkisinden arındırılmış yıllık bazda gerileme gösteren
başlıca önemli sektörler olarak motorlu-taşıtlar (-%6,1), makine-teçhizat (-
%7), metalik olmayan mineraller: çimento, cam, seramik (-%2,3), elektrikli
teçhizat (-%6) ve gıda (-%1,9) öne çıkarken, metal-eşya (%17,4), giyim
(%9,3), tekstil (%5,4), kimyasal ürünler (%2,6) ve ana metal (%2,6) sektörleri
güçlü kalmaya devam etti. Büyümeye en fazla katkıyı ise görece düşük ağırlığa
sahip diğer ulaşım araçları (gemi imalatı) sektörü yıllık %61’lük büyümeyle
yaptı, ki yıllık %7,0’lik büyümenin yaklaşık %2,0’lik kısmının bu sektörden
kaynaklandığını söyleyebiliriz. Alt sektörlerin Ocak-Aralık dönemi
performanslarına bakıldığında, sektörlerin çoğunda zayıf bir görünüm hakim
olsa da, son 2 ayın verilerinde önemli toparlanma olduğunu söyleyebiliriz.
Kimyasal ürünler, ana-metal ve elektrikli teçhizat, metal eşya ve gıda gibi öncü
bazı sektörlerin pozitif ayrıştığını söyleyebiliriz. Bu dönemde bu sektörlerden
ana-metalde %6,1, metal-eşyada %4,9, elektrikli teçhizatta %3,9’luk,
gıdada %2,5 ve kimyasal ürünlerde %2,4, ve yıllık artışlar göze çarpıyor. Öte
yandan, yıllık daralma gösteren sektörlerden makine teçhizat (-%6,8),
motorlu-taşıtlar (-%6,8), plastik-kauçuk (-%3,6), giyim (-%0,9) metalik
olmayan mineral ürünler (-%0,5) sektörleri de zayıf sektörler olarak öne
çıkıyor.
İmalat PMI ve elektrik tüketimi sanayi üretiminde önümüzdeki aylarda
sınırlı da olsa bir gerilemeye işaret ediyor. İmalat PMI endeksi son 12 aydır
(Şubat ve Mart aylarındaki 50,2 ve 50,0 seviyeleri hariç tutulursa da Temmuz
2023’ten beri) 50 eşik değerinin altında seyretse de, Eylül’deki 44,3
seviyesinden Ekim’de 45,8’e, Kasım’da 48,3, Aralık’ta 49,1’e yükselmişti.
Ancak, imalat PMI endeksi Ocak’ta 48,0 seviyesine geriledi. Buna benzer
şekilde, sanayi üretimi ile güçlü ilişkiye sahip elektrik tüketiminde de Ocak’ta
yavaşlama olduğunu takip ettik. Buna göre, PMI ve elektrik tüketimi verilerine
dayanarak, sanayi üretiminde son 2 aydaki %8’lik artışın ardından, Ocak’ta
aylık gerileme görülebileceğini düşünüyoruz. Bu aylık gerilemeye karşın,
yıllık büyüme artıda kalmaya (%2-3 seviyelerinde) devam edebilir.

  Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.gedik.com

                                     ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.