Sanayi Üretimi Değerlendirmesi (Alnus Yatırım)

ü Türkiye İstatistik Kurumu(TÜİK)’nun, bugün açıkladığı veri setine göre; 2025 Ocak ayı Sanayi Üretimi’nde yüzde 2,3 oranında
daralma(-) görüldü. Bu veri sonrasında, senelik bazda da; önceki ayda(2024 Aralık) yüzde 7,0 olarak gerçekleşen seviyeden,
yüzde 1,2’lik büyüme düzeyine hızlı düşüş ortaya çıktı.
ü Aylık bazda Sanayi Üretimi’nin alt kırılımlarını incelediğimizde; 12 alt sektörün 7 tanesinde artış görülürken, 5 tanesinde ise
daralma ortaya çıktı. En çok artış; yüzde 7,5 ile Madencilik ve Taş Ocakçılığı sektöründe yaşanırken, bu sektörü yüzde 2,9 ile
Dayanıksız Tüketim Malı ve yüzde 1,3 ile de Enerji sektörleri izledi. Sanayi Üretimi’nde en sert düşüş görülen alt sektörler
ise; yüzde 30,7 ile Yüksek Teknoloji, yüzde 13,1 ile Sermaye Malı ve yüzde 3,0 ile de Orta-Yüksek Teknoloji ve İmalat
sektörleri oldu.
ü Senelik bazda 12 alt sektörün 9 tanesinde artış yaşanırken, 3 tanesi daraldı(-). En çok artışın yaşandığı alt sektörler; yüzde
14,9 ile Yüksek Teknoloji ve yüzde 6,3 ile Enerji ve Dayanıklı Tüketim Malı sektörleri oldu. Azalış(-) yaşanan sektörler ise;
yüzde 3,8 ile Orta-Yüksek Teknoloji, yüzde 1,4 ile Dayanıksız Tüketim Malı ve yüzde 0,7 ile de Madencilik ve Taş Ocakçılığı
olarak gerçekleşme gösterdi.
Değerlendirmemiz;
Sanayi Üretimi’nde, 2025 Ocak ayında görülen yüzde 2,3 oranındaki düşüş; önceki ayda(2024 Aralık) ortaya çıkan yüzde 5,0’lik
hızlı artışın baz etkisini yansıtmakta. Konuyu biraz daha açarsak; Otomotiv gibi bazı sektörlerde, Aralık ayında önden yüklemeli
satışlar görmüştük. Bu satışların en önemli sebebi hiç kuşkusuz; Ocak ayında gelecek vergi, resim, harç zamlarına
yakalanmamaktı. Dolayısıyla, Aralık ayında yapılan bu önden yüklemeli satışlar nedeniyle sanayi üretiminde görülen hızla artış;
Ocak ayında talebin azalmasıyla yerini düşüşe bıraktı. Yüksek Teknoloji sektöründe Aralık ayında ortaya çıkan yüzde 51,6’lık
artışa karşın, aynı sektörün Ocak ayında yüzde 30,7 oranında daralması da bu duruma işaret etmekte.
Şubat ayı verisine gelecek olursak; Ocak ayında yapılan ücret zamları hane halkı talebi ile hızlı tüketim tarafını canlandırabileceği
gibi, buna karşın ağır sanayinin Yüksek Teknoloji ve Dayanıklı Tüketim Malı kollarında ise üretimi zayıflatabilecek bir unsur olarak
karşımıza çıkmakta. Dolayısıyla, Şubat ayı Sanayi Üretimi verisinde de iç talep kaynaklı çok iyi bir veri beklemiyoruz. Diğer
yandan, Türkiye’nin ihracat pazarlarında oluşan kısmi canlanmalar sonrasında ise; Şubat ayı verisinde sınırlı da olsa pozitif
gerçekleşme görebileceğimizi düşünüyoruz. İlerleyen aylarda, TCMB’den devam etmesini beklediğimiz faiz indirimleri ve
gevşeyebilecek makro ihtiyati tedbirler ile birlikte; verilerde yukarı yönlü ivme başlayacağını öngörüyoruz.
Diğer yandan, 20 Ocak’ta yeniden ABD Başkanlığı koltuğuna oturan Donald Trump’ın ticaret politikaları ise; Dünya ticareti
açısından belirsizlikleri artırmakta. Bu kapsamda, Türkiye’nin önemli ihracat pazarlarının durumunu da; Sanayi Üretimi’ndeki
toparlanmanın kalıcılığı açısından 2025 yılında dikkatle izleyeceğiz. Yine, jeopolitik risklerin geleceği de kritik olacak. O yüzden,
Sanayi Üretimi’nde tam bir toparlanmadan bahsedebilmek için; içeride dezenflasyon sürecindeki başarının yanı sıra, dışarıdaki
belirsizliklerin de büyük oranda ortadan kalktığını görmek gerekecek.

  Alnus Yatırım Menkul Değerler A.Ş
 www.alnusyatirim.com
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.