Sanayi Üretimi Değerlendirmesi (Alnus Yatırım)

ü Türkiye İstatistik Kurumu(TÜİK)’nun, bugün açıkladığı veri setine göre; 2024 Aralık ayı Sanayi Üretimi’nde yüzde 5,0
oranında güçlü artış(son 22 ayın en güçlü verisi) görüldü. Bu veri sonrasında, senelik bazda da; önceki ayda(Kasım)
yüzde 1,5 olarak gerçekleşen seviyeden, yüzde 7,0’lik büyüme düzeyine oldukça kuvvetli iyileşme ortaya çıkmış
durumda.
ü Aylık bazda Sanayi Üretimi’nin alt kırılımlarını incelediğimizde; 12 alt sektörün tamamında artış görülmüş durumda.
En çok artış; yüzde 51,6 ile Yüksek Teknoloji sektöründe yaşanırken, bu sektörü yüzde 14,7 ile Sermaye Malı ve
yüzde 5,6 ile de İmalat sektörleri izledi. Sanayi Üretimi’nde en düşük artış görülen alt sektörler ise; yüzde 0,4 ile
Elektrik, Gaz, Buhar, yüzde 0,5 ile Enerji ve yüzde 1,0 ile de Orta-Yüksek Teknoloji oldu.
ü Senelik bazda ise, 12 alt sektörün 11 tanesinde artış yaşanırken; sadece 1 tanesi daraldı(-). En çok artışın yaşandığı alt
sektörler; yüzde 43,5 ile Yüksek Teknoloji, yüzde 20,0 ile Sermaye Malı ve yüzde 11,4 ile de Elektrik, Gaz, Buhar
oldu. Azalış(-) yaşanan tek sektör ise; yüzde 0,3 ile Dayanıksız Tüketim Malı olarak gerçekleşme gösterdi.
Değerlendirmemiz;
Sanayi Üretimi’nde, Aralık ayında görülen yüzde 5,0 oranındaki güçlü artış; önceki ayda sinyalini aldığımız sektördeki
iyileşmenin devamına işaret etmekte. Öyle ki, Aralık ayında bütün sektör endekslerinde artış olması ve ileriye dönük
olarak üretimin artması için elzem olan Sermaye Malı ve Ara Malı’nda yaşanan artışlar; 2023 Mart ayından bu yana en
iyi gerçekleşmenin yaşandığı ‘Toplam Sanayi Üretimi’nde de toparlanma olduğunu göstermekte.
Diğer yandan, Ocak ayında oldukça yüksek gelen enflasyon rakamları ise; ait Sanayi Üretimi verisi için olumsuzluk
içermekte. Diğer yandan, son iki PPK toplantısındaTCMB’den gelen faiz indirimleri ve Mart ayındaki PPK toplantısında da
faiz indiriminin devam edeceğine dair güçlü beklenti ise; başta İmalat Sanayi olmak üzere tüm alt sektörlerde ileriye
dönük olarak kalıcı toparlanmanın önünü açabilecek unsur olarak karşımıza çıkmakta.. Senenin sonunda manşet yıllık
TÜFE’nin yüzde 28,0 civarında yer bulmasını beklemeye devam ediyoruz. TCMB’nin Politika Faizi için sene sonu
öngörümüz ise yüzde 32,0’de bulunmakta. Dolayısıyla, enflasyonda büyük bir bozulma olmaması durumunda; TCMB’den
devamını beklediğimiz faiz indirimleriyle Sanayi Üretimi’ndeki iyileşme de devam edebilir. Diğer yandan, 20 Ocak’ta
yeniden ABD Başkanlığı koltuğuna oturan Donald Trump’ın ticaret politikaları ise; Dünya ticareti açısından belirsizlikleri
artırmakta. Bu kapsamda, Türkiye’nin önemli ihracat pazarlarının durumunu da; Sanayi Üretimi’ndeki toparlanmanın
kalıcılığı açısından 2025 yılında dikkatle izleyeceğiz. Yine, jeopolitik risklerin geleceği de kritik olacak. O yüzden, Sanayi
Üretimi’nde tam bir toparlanmadan bahsedebilmek için; içeride dezenflasyon sürecindeki başarının yanı sıra, dışarıdaki
belirsizliklerin de büyük oranda ortadan kalktığını görmek gerekecek.

  Alnus Yatırım Menkul Değerler A.Ş
 www.alnusyatirim.com
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.