Sanayi Üretimi Değerlendirmesi (Alnus Yatırım)

ü Türkiye İstatistik Kurumu(TÜİK)’nun, bugün açıkladığı 2024 Ekim ayı Sanayi Üretimi verilerine göre; aylık bazda
yüzde 0,9 oranında daralma(-) görüldü. Bu veri sonrasında, senelik bazda da; önceki ayda(Eylül) yüzde -
2,3(daralma) olarak gerçekleşen seviyeden, yüzde -3,1(daralma) düzeyine kötüleşme ortaya çıkmış durumda.
ü Aylık bazda Sanayi Üretimi’nin alt kırılımlarını incelediğimizde; 12 alt sektörün 4’ünde artış görülürken, 7 alt
sektördeki üretim azaldı. 1 alt sektör ise sabit kaldı. En çok artış; yüzde 4,1 ile Enerji sektöründe yaşanırken, bu
sektörü yüzde 3,3 ile Elektrik, Gaz, Buhar ve yüzde 0,3 ile de Dayanıklı Tüketim Malı sektörleri izledi. Sanayi
Üretimi’nde en yüksek azalış görülen alt sektörler ise; yüzde 7,9 ile Yüksek Teknoloji, yüzde 4,8 ile Madencilik
ve Taş Ocakçılığı ve yüzde 3,5 ile de Sermaye Malı oldu.
ü Senelik bazda 12 alt sektörün 9 tanesinde daralma yaşanırken, 3 tanesi ise büyüdü. En çok daralmanın yaşandığı
alt sektörler; yüzde 14,2 ile Madencilik ve Taş Ocakçılığı, yüzde 13,1 ile Yüksek Teknoloji ve yüzde 9,3 ile de
Sermaye Malı oldu. Artış yaşanan 3 sektör ise; yüzde 7,6 ile Elektrik, Gaz, Buhar, yüzde 0,2 ile Düşük Teknoloji
ve yüzde 0,1 ile de Enerji olarak gerçekleşme gösterdi.
Değerlendirmemiz;
Sanayi Üretimi’nde, Ekim ayında görülen yüzde 0,9 oranındaki daralma; Eylül ayında endekste oluşan artışın baz
etkisini de yansıtmakta. Öyle ki, geçen ay yüzde 3,8 oranı ile en çok artış kaydeden sektörler arasında yer alan
Sermaye Malı, bu ay yüzde 3,5’lik oran ile en çok daralan sektörler arasında bulunmakta.
Diğer yandan, son üç ayda(Eylül, Ekim ve Kasım) beklentilerin üzerinde gerçekleşen aylık enflasyon rakamlarının
sene sonu enflasyon oranı beklentilerini de bozması sonrasında; TCMB’nin faiz indirimine başlaması zora girmiş
durumda(Aralık ayında başlasa dahi, faiz indirimi 100 bp. gibi sınırlı olabilir). Ayrıca, Orta Doğu’da stabil hal almaya
başlayan jeopolitik risklere karşın; bölgeden gelen talebin toparlanmasının zaman almasını öngörüyoruz. Yine,
Almanya/Euro Bölgesi ve İngiltere gibi Türkiye’nin önemli ihracat pazarlarının bir çoğunda başlayan faiz
indirimlerine karşın; geçmişten gelen sıkı para politikalarının etkileri ve Rusya ile uygulanan karşılıklı yaptırımların
olumsuz yansımalarının bir süre daha devam edebileceğini düşünmekteyiz. Dolayısıyla, zaman zaman verilerde -
aylık baz etkileri ile- iyileşme görsek bile; gerçek bir toparlanmanın, içeride ve dışarıda saydığımız faktörlerde tam
bir iyileşme görülmesi ile 2025 yılının ortasına doğru oluşabileceğini öngörmeye devam ediyoruz.


  Alnus Yatırım Menkul Değerler A.Ş
 www.alnusyatirim.com
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.