Sabah Stratejisi (Ziraat Yatırım)

Dün gece yeni gümrük tarifelerini açıklayan Trump, ABD'nin diğer ülkelere karşılıklı tarifeler uygulayacağını, temel tarife oranının ise %10 olacağını belirtti. Diğer yandan Trump, Çin'e %34, Avrupa Birliği'ne ise %20 oranında gümrük tarifesi uygulanacağını söylerken, Türkiye %10 ile en düşük karşılıklı gümrük vergilerinin açıklandığı ülkeler arasında yer aldı. Açıklamanın ardından ABD vadelilerinde sert satışlar görüldü. Bu sabah da Nasdaq vadelisi %3'ün üzerinde düşüş yaşıyor. Japon Nikkei endeksinde de %3 civarında geri çekilme var. Hong Kong borsasının yaklaşık %1,5 düştüğü ortamda Japonya hariç MSCI Asya Pasifik endeksi %1'in hafif üzerinde geriliyor. Diğer yandan, Euro Stoxx 50 vadelisindeki düşüş %2 civarında. Ekonomik büyümelere yönelik endişelerin artması ile ABD on yıllık tahvil faizinin %4,05'e kadar gerilediği gözenirken, ons altın alıcılı. Brent petrolde ise baskı var. Zayıf risk ortamında BIST100 güne satıcılı bir görüntüyle başlayabilir ve gün içerisinde de baskı altında kalabilir. Dün zayıf bir performans sergileyen endeks günü %1,4 oranında düşüşle kapatırken, işlem hacmi 92 milyar TL ile yakın dönem ortalamasının altında gerçekleşti. Puan bazında BIMAS, THYAO ve TUPRS, endekse en fazla negatif etki eden hisseler olarak öne çıktı. Diğer yandan, sektörel bazlı ayrışmaların yaşandığı günde Bankacılık endeksi hafif artış kaydetti. Bu sabah yurtiçinde mart ayı enflasyon verisi takip edilecek. TÜFE'nin, aylık %2,90 artış kaydetmesi ve yıllık bazda ise %39,05'den %38,70'e gerilemesi bekleniyor. Yurtdışı tarafta, ABD'de ISM hizmet endeksleri ile haftalık yeni işsizlik maaşı başvuruları ve bazı Fed yetkililerinin açıklamaları ajandada yer alıyor. Avrupa'da ECB'nin mart ayı toplantı tutanakları, PMI verilerinin son okuması ve bazı ECB üyelerinin konuşması takip edilecek.

 
 
 

 

MAKROEKONOMİ

Ziraat Bankası Ekonomik Araştırmalar tarafından yayımlanan, güncel küresel ve yurt içi ekonomik gelişmelere ilişkin değerlendirmelerin yer aldığı Haftalık Ekonomik Veri Takvimi ve Günlük Bülten'e aşağıdaki linklerden ulaşabilirsiniz.

 
 

ŞİRKET HABERLERİ

Doğan Holding (DOHOL, Sınırlı Pozitif): Holding, en geç 2025 genel kurul toplantısına kadar geçerli yeni pay geri alım programı başlattığını duyurmuştur. Söz konusu program kapsamında, geri alınabilecek azami pay adedinin 50mn adet ve Şirket kaynaklarından karşılanmak üzere kullanılabilecek azami fon tutarının 1 milyar TL olarak belirlenmesine karar verilmiştir.

Ek olarak, Holding'in bağlı ortaklığı Öncü GSYO, Daiichi Elektronik'in %25 hissesini 15mn USD bedelle devralmıştır.

Efor Çay (EFORC, Sınırlı Pozitif): Şirket'in bağlı ortaklığı Efor Gübre Madencilik tarafından Endonezya Cumhuriyeti'nde faaliyet gösteren bir firma ile yüksek kaliteli metalurjik kok tedarik sözleşmesi imzalanmıştır. Sözleşmenin toplam bedeli 340,5mn TL'dir.

Katılımevim (KTLEV, Nötr): Şirket, 2025 Mart ayında toplam 8.809mn TL tutarında yeni ev ve araç sözleşmesi imzalamıştır.

Migros Ticaret (MGROS, Nötr): Şirket, 12 adet Migros, 6 adet Migros Jet, 4 adet Macrocenter ve kişisel bakım mağazacılığı formatında 1 adet Mion olmak üzere toplam 23 yeni mağazayı mart ayı içerisinde hizmete açmıştır. 31 Mart 2025 itibarıyla Şirket'in toplam mağaza sayısı 3.642'dir.

Tab Gıda (TABGD, Nötr): Şirket, 2025 yılının birinci çeyreğinde sistem genelinde 31 yeni restoran açarken, 31 Mart 2025 itibarıyla kendi işlettiği 1.009 ve franchiselar tarafından işletilen 845 olmak üzere toplam 1.854 restorana ulaşmıştır.

SEKTÖR HABERLERİ

Bankacılık: BDDK açıkladığı verilere göre Bankacılık sektörünün şubat ayı net dönem karı, aylık olarak düşük bazın önemli etkisiyle %50 oranında artarak 70,9 milyar TL'ye yükselmiştir. Şubat ayında karşılık giderlerinde önemli bir düşüş yaşanırken, kambiyo karındaki azalışa bağlı olarak ticari karda artış yaşanmıştır. Öte yandan özel sektörün ve kamunun net karı aylık bazda sırasıyla %36 ile %77 oranında artarak, 43,3 milyar TL ve 27,5 milyar TL'ye çıkmıştır.

Şubat ayı karı ile birlikte sektörün Ocak - Şubat 2025 dönemi net dönem karı yıllık bazda %58 oranında artarak 118,2 milyar TL'ye çıkmıştır.

Şubat ayında tahminen enflasyon beklentilerindeki düşüşe bağlı olarak menkul kıymet faiz gelirlerinde düşüş devam ederken, TL mevduat maliyetlerinde önemli azalma gözlenmiştir. Net faiz gelirleri ise %7 oranında artarak 100 milyar TL'ye çıkmış ve normalleşme eğilimi göstermiştir; ancak net faiz marjında beklenen toparlanma gözlenmemiştir. Bununla birlikte net ücret ve komisyon gelirlerinde de normalleşme sürmüş, bu kalemden elde edilen gelir azalmıştır. Diğer yandan, kambiyo zararındaki önemli azalışla birlikte, ticari kar 2,4 milyar TL'den 10 milyar TL'ye çıkarak karlılığı desteklemiştir. Operasyonel giderlerdeki azalma da net kara destek veren bir diğer kalem olmuştur. Bununla birlikte karşılık giderleri %41 oranında azalarak 44,1 milyar TL'ye gerilemiştir. Sektörde kredi büyümesi şubat ayında tekrar ivme kazanırken, YP krediler tarafında büyüme devam etmiştir. Kobi kredilerinde de %3,7'lik artış dikkat çekmiştir. Diğer yandan, YP mevduatlardaki düşüş yerini şubat ayında %3,4'lük yükselişe bırakmıştır. Bankacılık sektörünün kredi mevduat oranı ise 70 baz puan düşerek şubat ayında %83,1 olarak gerçekleşmiştir. Artan karlılıkla birlikte özsermaye karlılığı %28,1'e çıkarak, son bir yıllık ortalamasına tekrar yaklaşırken, aktif karlılık %2,5 olarak gerçekleşmiştir. Öte yandan, sorunlu kredi oranı %1,92 ile düşük seviyede kalmaya devam etmiştir. Son olarak sermaye yeterlilik oranı hafif toparlanma göstermiş ve %17,72'ye yükselmiştir.

Öte yandan, Türkiye'nin bankacılık mevzuatı, Basel Bankacılık Denetim Komitesi'nin Düzenleme Tutarlılığı Değerlendirme Programı (Regulatory Consistency Assessment Programme - RCAP) değerlendirmesinde tam uyumlu bulundu. (Kaynak: AA)

Beyaz Eşya: TÜRKBESD şubat ayı satış verilerini açıkladı. Veriye göre, altı ana üründe iç satışlar Şubat'ta %18 düşüşle 852,8bin adede geriledi. Aynı dönemde ihracat da %11 düşüşle 1,6mn adet olarak kaydedildi. İç ve dış satışların gerilediği sektörde üretimin de azaldığı izlendi. TÜRKBESD verilerine göre Şubat'ta üretim %5 düşüşle 2,7mn adet olarak gerçekleşti. (Kaynak: BloombergHT)

Havacılık: Brezilyalı havacılık şirketi Embraer, potansiyel satış için Türkiye, Polonya ve Finlandiya ile görüşüyor. (Kaynak: Bloomberg, ForInvest news)

DİĞER ŞİRKET HABERLERİ

Ayen Elektrik (AYEN): Finans kuruluşlarından kullanılmış olan nakdi ve gayri nakdi kredilere ilişkin akdedilen "Yeniden Yapılandırma Sözleşmesi" hükümleri ile ilgili süreç devam ettiğinden, finans kuruluşlarının mutabakatı ile süre 1 ay uzatılmıştır.

Büyük Şefler Bigchefs (BIGCH): Şirket tarafından 1 Mart 2025 - 31 Mart 2025 tarihleri arasında; İstanbul'da 1 şube açılmıştır. Toplam şube sayısı, Türkiye'de 29 şehirde 123 şube, yurt dışında 10 ülkede 13 şube olmak üzere, toplamda 136'ya yükselmiştir.

Ebebek Mağazacılık (EBEBK): 28 Şubat 2025 tarihi itibarıyla 258 tanesi geleneksel, 13 tanesi ise mini mağaza konseptinde olmak üzere Türkiye'de toplam 271 mağazaya sahip olan Şirket'in mağaza sayısı 31 Mart 2025 tarihi itibarıyla 260 tanesi geleneksel, 13 tanesi mini olmak üzere 273'e ulaşmıştır. 1 Mart - 31 Mart 2025 tarihleri arasında; İzmir'de 2 mağaza olmak üzere Türkiye'de toplam 2 mağaza açılmıştır.

Goodyear (GOODY): Şirket, işletme sermayesini güçlendirmek amacıyla Goodyear S.A. (Lüksemburg) tarafından 5 Nisan 2024'te sağlanan ve 4 Ekim 2024'te yenilenen 500mn TL tutarındaki kredinin, 1 Temmuz 2025 vade tarihli olarak yeniden yapılandırılmasına karar vermiştir.

Karel Elektronik (KAREL): Şirket, Daiichi Elektronik bünyesinde sahip olduğu %21'lik payı 12,6mn USD karşılığında Öncü GSYO'ya satmıştır. Şirket'in Daiichi Ekeltronik'teki payı %75'ten %54'e seviyesinde gerilemiştir.

Kuzey Boru (KBORU): Şirket, daha önce Samsun Büyükşehir Belediyesi Su ve Kanalizasyon İdaresi'nin 74,7mn TL'lik PE boru temini ihalesini kazandığını duyurmuştu. Bu kapsamda taraflar arasında sözleşme imzalandığı paylaşılmıştır.

Safkar Ege Soğutmacılık (SAFKR): Şirket, Metro İstanbul ile 2mn EUR bedel ile 5. Nesil Yerli Tramvay Aracı üretim projesi ısıtma, havalandırma ve klima sistemi alımı sözleşmesi imzalamıştır. Teslimatların sözleşme tarihinden itibaren 20 ay içinde tamamlanması öngörülmektedir.

Sanica Isı (SNICA): Şirket ile yurtdışında yerleşik müşterileri arasında ile yapılan sözleşmeler kapsamında toplam 1,5mn USD, 522,8bin EUR ve 1,9bin GBP tutarında radyatör, kombi ve boru grubu ürünleri ile ilgili olarak sipariş alınmıştır.

Seğmen Kardeşler Gıda (SEGMN): Şirket, çikolata kaplamalı meyve ve lokum üretim hattı yatırımı için yatırım teşvik belgesi aldığını duyurmuştur. Bu bağlamda, yeni tesisin 19,7mn TL tutarında olması planlanmaktadır.

Sur Tatil Evleri GYO (SURGY): Şirket'in, Sur Tatil Evleri Projesinden yapılan ön satış büyüklüğü 2025 yılı ilk çeyreğinde geçen yılın aynı dönemine göre %44 büyüyerek 258,5mn TL'ye ulaşmıştır. Şirket'in portföyünde bulunan Antalya İlinde inşa edilen toplam 67.248 adet devremülke sahip Sur Tatil Evleri Antalya Projesinden 2024 yılı mayıs ayından itibaren 9.792 adet ilave eklenerek ilk etapta 36.528 devremülk satışa açılmıştır. 2025 yılı ilk çeyreğinde geçen yılın aynı dönemine göre ön satış adedi %20 artışla 601 adet (1 Ocak - 31 Mart 2024 501 adet) ön satış büyüklüğü ise %44 artışla KDV hariç 258,5mn TL (1 Ocak - 31 Mart 2024 KDV hariç 180,1mn TL) olarak gerçekleşmiştir. Projenin başlangıcından iş bu tarihe kadar ise ilk etaptan satışa açılan 36.528 adet devremülkten 8.835 adet devremülkün ön satışı yapılmış olup kalan 27.693 adet devremülkün satış pazarlama faaliyetleri devam etmektedir.

Suwen Tekstil (SUWEN): Şirket'in 31 Mart 2025 tarihi itibarıyla yurtiçinde 181 ve yurtdışında 19 olmak üzere toplam 200 mağazası bulunmaktadır.

Torunlar GYO (TRGYO): Şirket, Antalya İlindeki 2.679 m2 yüzölçümlü taşınmazın 55,37 m2'lik payı 1,2mn TL+ KDV bedelle satmıştır. Değerleme firması tarafından söz konusu taşınmaz için 263bin TL + KDV değer takdir edilmiştir.


 Ziraat Yatırım Menkul Değerler
 www.ziraatyatirim.com.tr

                                   ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.