Sabah Stratejisi (Ziraat Yatırım)

Haftanın son işlem gününe hafif alıcılı başlayan endeks, yön bulmakta zorlandığı günü 9.878 seviyesinden %0,4 oranında düşüşle tamamladı. Endekste 54 hisse günü negatif bölgede kapattı. Puan bazlı endeksi en fazla baskılayan hisseler olarak BIMAS, THYAO ve TCELL öne çıkarken; ISCTR, AKBNK ve EKGYO ise düşüşü sınırlamaya çalışan hisseler oldu. Öte yandan, Bim öncülüğünde Ticaret Endeksi (XTCRT) %2,3 oranında gerilerken, Madencilik Endeksi (XMADN) %1,9 oranında yükseliş kaydetti. Siyasi haber akışları dışında TCMB tarafından şubat ayı Piyasa Katılımcıları Anketi cuma günü yakından izlendi. Buna göre katılımcıların cari yıl sonu tüketici enflasyonu (TÜFE) beklentisi bir önceki anket döneminde %27,05 iken, bu anket döneminde %28,30 seviyesine yükseldi. Ocak ayı enflasyon verisi ve Enflasyon Raporu toplantıyla enflasyonda yukarı yönlü risklerin gündeme gelmesi sonrasında piyasa faizlerinde yükseliş gözlenmişti. Önden yaşanan fiyatlama nedeniyle söz konusu veri faizler üzerinde ilave bir baskı yaratmadı. Aksine faizlerde hafif düşüş gözlendi. Bu arada ülke risk primimiz (5 yıllık CDS) de 250 baz puanın altında kaldı. Sabit getirili taraftaki satış baskısının azaldığına yönelik işaretler, CDS'imizdeki görüntü, değerlemeler ve açıklanan bilançolara piyasanın verdiği tepkiler düşünüldüğünde Borsada potansiyel düşüşler sınırlı kalabilir. Diğer yandan, hisse piyasasına net bir para girişinin olmaması olası yükseliş için önemli bir engel. Özetle, BIST100'de bant hareketi bu hafta da sürebilir. Yurtdışında ise ABD Başkanı Trump'ın gümrük vergisi ile ilgili attığı adımlar ve açıklamalar piyasalar tarafından takip edilmeye devam ediliyor. Trump son olarak her ülkeye farklı gümrük vergisi uygulanması talimatını verdi. 1 Nisan'a kadar çalışmanın tamamlanması bekleniyor ancak piyasaların Trump'ın agresif çıkışlarına karşı daha ılımlı yaklaştığı görülüyor. Ayrıca, Ukrayna'daki savaşı sona erdirilmesi için çabalar da sürüyor. Bu gelişmeler kapsamında Dolar Endeksi (DXY), son iki ayın en düşük seviyesine geriledi. Avrupa'da daha belirgin olmak üzere ABD borsaları haftayı pozitif tarafta tamamladı. Bu hafta veri takvimine bakıldığında, ABD'de konut sektörüne yönelik bir dizi veri takip edilecek. Ayrıca hafta ortasında FOMC toplantı tutanakları var. Enflasyon verisi ve Powell'ın açıklamaları sonrasında tutanakların piyasa etkisi sınırlı kalabilir. Ayrıca haftalık işsizlik maaşı başvuruları ve PMI rakamları takip edilecek. Avrupa tarafında da yine PMI rakamları öne çıkıyor. Yurtiçinde ise bugün merkez yönetim bütçe verileri, perşembe günü tüketici güven endeksi öne çıkıyor. Bugün ABD'de piyasalar kapalı. Asya borsaları ise bu sabah karışık bir görüntüyle başlıyor. MSCI Asya Pasifik endeksi yatay. Paritelerde de genel olarak belirgin bir yön yok. Bu ortamda BIST100 endeksi güne yatay bir görüntüyle başlayabilir.

 
 
 

 

MAKROEKONOMİ

Ziraat Bankası Ekonomik Araştırmalar tarafından yayımlanan, güncel küresel ve yurt içi ekonomik gelişmelere ilişkin değerlendirmelerin yer aldığı Haftalık Ekonomik Veri Takvimi'ne ve Günlük Bülten'e aşağıdaki linklerden ulaşabilirsiniz.

 
 

ŞİRKET HABERLERİ

Akçansa Çimento (AKCNS, Nötr): Akçansa'nın 4Ç2024'deki net dönem karı geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre %52,5 azalarak 354mn TL (Beklenti: 600mn TL) olarak açıklanmıştır. Geçen yılın aynı döneminde 745mn TL net dönem karı açıklanmıştı. Dördüncü çeyrek karı sonrasında Şirket'in 2024'teki net dönem karı yıllık bazda %51,1 oranında gerileyerek 1.673mn TL olarak gerçekleşmiştir. Yılın dördüncü çeyreğinde satış gelirleri bir önceki yılın aynı çeyreğine göre %21,9 oranında azalarak 5.049mn TL'ye gerilerken, satışların maliyeti %21,2 oranında düşüş kaydetmiştir. Böylelikle brüt kar %25,7 oranında azalarak 760mn TL olmuştur. Bu dönemde operasyonel giderler %45,3 azalarak 263mn TL'ye inmiştir. Diğer faaliyetlerden 34mn TL net gelir yazan Şirket'in böylelikle faaliyet karı 531mn TL olmuştur. (4Ç2023'de 395mn TL faaliyet karı).

Akçansa'nın 4Ç2024 FAVÖK'ü yıllık hafif oranda düşmüş ve 817mn TL seviyesinde gerçekleşmiştir. FAVÖK marjı ise 3,2 puan artarak %16,2 olmuştur. Finansman tarafında 99mn TL'lik net gelir kaydedilmiştir (4Ç2023: 53mn TL net gelir). Yılın üçüncü çeyreğinde 58mn TL parasal kazanç elde eden Şirket bu çeyrekte 48mn TL parasal kayıp (4Ç2023: 155mn TL parasal kayıp) yazmıştır. 230mn TL vergi gideri sonrasında Akçansa'nın net dönem karı 354mn TL'yi göstermiştir.

İş GYO (ISGYO, Negatif): İş GYO 4Ç2024 döneminde 1.664mn TL net dönem zararı açıklamıştır. Geçen yılın aynı döneminde 573mn TL kar yazılmıştı. Şirket'in satış gelirleri yıllık bazda yaklaşık iki katına çıkarak yılın dördüncü çeyreğinde 1.134mn TL'ye ulaşmıştır. Bu artışta yaklaşık üç katına çıkarak 809mn TL'ye varan konut satış gelirleri etkili olurken, üst hakkı dahil kira gelirleri de yıllık bazda %7 oranında artarak 319mn TL'ye yükselmiştir. Brüt kar ise %14,6 oranında düşüş göstermiş ve 298mn TL olarak gerçekleşmiştir. Öte yandan, operasyonel giderler %43,5 oranında yükselerek yılın dördüncü çeyreğinde 84mn TL'ye çıkarken, FAVÖK %24,5 oranında gerilemiş ve 219mn TL olarak gerçekleşmiştir.

FAVÖK marjı ise toplam gelirler içerisinde payı azalan kira gelirleri ile birlikte %52,4'ten %19,3'e gerilemiştir. Yılın son çeyreğinde 614mn TL'lik yatırım amaçlı gayrimenkul değerleme geliri kaydeden İş GYO, 304mn TL de net parasal kazanç (4Ç2023: 405mn TL net parasal kazanç) yazmıştır. Diğer taraftan 452mn TL net finansman gideri (4Ç2024: 755mn TL net finansman gideri) ve 2.516mn TL'lik ertelenmiş vergi gideri sonrasında Şirket'in 4Ç2024'teki net dönem zararı 1.664mn TL olarak gerçekleşmiştir.

Dördüncü çeyrek zararına karşın Şirket 2024'te 892mn TL net dönem (Yatırım amaçlı gayrimenkul değerleme geliri: 3.229mn TL) karı yazmıştır. Geçen yılın aynı döneminde 4.521mn TL kar (Yatırım amaçlı gayrimenkul değerleme geliri: 2.551mn TL) yazılmıştı.

Akfen Yenilenebilir Enerji (AKFYE, Sınırlı Pozitif): Şirket'in %100 bağlı ortaklıklarına ait toplam 50,77 MW kurulu güce sahip hibrit güneş enerji santrali projeleri, Enerji Bakanlığı tarafından yapılan geçici kabul sonrası ticari üretime başlamıştır. Şirket, toplam kurulu gücünü 767,3 MW'a çıkarmıştır. 2025 yılı içinde yatırımların tamamlanmasıyla kapasitenin yaklaşık 887 MW'a ulaşması hedeflenmektedir.

CW Enerji (CWENE, Nötr): Şirket, Antalya'da CW Kurumsal Hizmetler ve Pazarlama unvanlı 500bin TL sermaye ile yeni bir şirket kurulmasına karar vermiştir.

Emlak Konut (EKGYO, Nötr): Şirket, İstanbul Esenler Atışalanı 1. Etap arsa satışı karşılığı gelir paylaşımı projesinin geliştirilmesi kapsamında, Türkiye Emlak Katılım Bankası ile müşareke esaslarına dayalı iş birliğine gitme kararı almıştır. Finansal kaynakların çeşitlendirilmesi ve yatırım portföyünün genişletilmesi hedefiyle yapılan bu iş birliği kapsamında, proje gelir ve giderleri taraflar arasında eşit oranlarda paylaşılacaktır.

Europower Enerji (EUPWR, Nötr): Şirket'in %60 bağlı ortaklığı Euromek Elektrik'in, TEİAŞ'ın "1020 Adet 170 kV ve 420 kV Ölçü Transformatörü Alımı" konulu ihaleye katıldığı ve 9 bölümden oluşan ihalenin 2 bölümünde en avantajlı fiyatı vererek ihalede 1. Sırada yer aldığı bildirilmişti. İhalenin iki bölümü 196,4mn TL bedelle Şirket uhdesinde kalmıştır.

Smart Güneş Enerjisi Teknolojileri (SMRTG, Nötr): Şirket, sürdürülebilirlik odaklı büyüme stratejisi kapsamında Gebze'deki Güneş Paneli Üretim Tesisi'nin elektrik tüketimini karşılamak amacıyla Kahramanmaraş Pazarcık'ta 4000 kWe kurulu güce sahip GES kuracaktır. 2022'de başlatılan süreç sonunda Akdeniz Elektrik Dağıtım ile "Dağıtım Sistemine Bağlantı Anlaşması" imzalanmış olup santralin bir yıl içinde tamamlanması planlanmaktadır.


SEKTÖR HABERLERİ

Bankacılık: BDDK, finansal istikrarı sağlamak amacıyla tüketici kredilerinde genel vade sınırlarını güncellemiştir. 13 Şubat 2025 tarihli karara göre: 125bin TL ve altındaki krediler için vade 36 ay, 125-250bin TL arasındaki krediler için 24 ay, 250bin TL üzerindeki krediler için ise 12 ay olarak belirlenmiştir.

Konut: Türkiye genelinde konut satışları ocak ayında bir önceki yılın aynı ayına göre %39,7 oranında artarak 112.173 olmuştur. İpotekli konut satışları ise 16.726 olarak gerçekleşmiştir. Toplam konut satışları içinde ipotekli satışların payı %14,9 olmuştur. Öte yandan, yabancılara yapılan konut satışları Ocak ayında bir önceki yılın aynı ayına göre %24,9 oranında azalarak 1.547'ye düşmüştür.

Otomotiv: Otomotiv Sanayii Derneği Ocak ayına ilişkin verilerini yayımladı. Buna göre, geçen senenin aynı dönemine göre yurt içi satışlar %14,7 gerilerken, yurt dışı satışlar %3,5 artış kaydetmiştir. Üretim ise 2024 yılı Ocak ayına göre %2,8 gerilemiştir. Ek olarak, bu dönemde otomotiv ve hafif ticari araç pazarları sırasıyla %13 ve 19 oranında azalmıştır.

Tarım: Tarım ve Orman Bakanı İbrahim Yumaklı, toplam 2.250mn TL'lik tarımsal destekleme ödemesinin çiftçilerin hesaplarına aktarılacağını duyurdu. 2.002mn TL hububat desteği, 200mn TL hayvan gen kaynakları desteği ve 50mn milyon TL kırsal kalkınma yatırımları desteği olarak dağıtılacak. Hububat desteği, Antalya, Bolu, Çanakkale, Kayseri, Kırıkkale, Nevşehir, Niğde ve Uşak'ta buğday, arpa, çavdar, yulaf ve tritikale üreticilerine verilecek. (Kaynak: Dünya)

TCMB: Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası, tüm KKM hesaplarında (YUVAM hesapları dâhil) tüzel kişilerin hesap açma ve yenileme işlemlerinin 15 Şubat 2025 tarihi itibarıyla sonlandırılmasına karar vermiştir. Ayrıca, tüzel kişi KKM hesapları, KKM'nin TL'ye geçişine ve yenilenmesine ilişkin hedeflerden çıkarılmıştır.

Tasarruf Mevduatı Sigorta Fonu (TMSF), mahkeme kararı olmadan şirketlere kayyım atanmasının söz konusu olmadığını, TMSF'nin belediyelere de kayyım olarak atanmasının hukuken imkanının bulunmadığını bildirdi. (Kaynak: AA)


DİĞER ŞİRKET HABERLERİ

Albaraka Türk Katılım Bankası (ALBRK): Albaraka Türk Katılım Bankası'nın 4Ç2024'teki net dönem karı 1.646mn TL (Beklenti: 1.661mn TL) olarak gerçekleşmiştir. Banka'nın yılın üçüncü çeyreğindeki net karı 794mn TL iken, 4Ç2023 dönemindeki net karı 968mn TL idi. Net kar payı gelirleri yılın son çeyreğinde 1.991mn TL gerçekleşerek çeyreksel bazda %167 oranında artarken, net ücret ve komisyon gelirleri %14 oranında yükselmiş ve 972mn TL'ye çıkmıştır. Ticari kar 1.034mn TL'den 4.547mn TL'ye çıkarak net dönem karını desteklerken, toplam karşılıklar 422mn TL'den 4.847mn TL'ye yükselmiştir. 2.079mn TL operasyonel giderler ile 627mn TL diğer faaliyet geliri ve 437mn TL vergi geliri sonrasında Banka'nın 4Ç2024'teki net dönem karı 1.646mn TL olarak gerçekleşmiştir.

Son çeyrek karı sonrasında Banka'nın 2024 yılındaki net dönem karı bir önceki yıla göre %26 oranında artarak 4.310mn TL'ye çıkmıştır. Özsermaye karlılığı ise %27,1 olarak gerçekleşmiştir.

Agesa Hayat ve Emeklilik (AGESA): Şirket'in 4Ç2024'teki konsolide olmayan net dönem karı çeyreksel bazda %21,5 oranında artarak 854mn TL'ye yükselmiştir. Ortalama piyasa beklentisi 863mn TL net dönem karı elde edilmesi yönündeydi. Diğer yandan, 4Ç2023'teki net kar 364mn TL idi. Şirketin yılın son çeyreğindeki teknik bölüm dengesi 170mn TL gelir (3Ç2024: 197mn TL gelir) olurken, net yatırım gelirleri çeyreksel bazda %25 oranında artarak 998mn TL'ye çıkmıştır.

Dördüncü çeyrek karı sonrasında Şirket'in 2024'teki net dönem karı bir önceki yıla göre %101 oranında artarak 2.755mn TL'ye çıkmıştır.

Öte yandan, Şirket'in Ocak 2025 dönemine ait prim üretimi geçen yılın aynı ayına göre %53 oranında artarak toplamda 1.521mn TL olmuştur.

Ahlatcı Doğalgaz (AHGAZ): Şirket, Borsa İstanbul'da işlem gören paylarının gerçek değerini yansıtmadığı gerekçesiyle pay sahiplerini korumak ve fiyat istikrarını sağlamak amacıyla pay geri alımı yapılmasına karar verilmiştir. Pay geri alımına konu edilebilecek azami pay sayısının 30mn adet, geri alım için ayrılacak fonun en fazla 600mn TL ve programı için azami sürenin 6 ay olarak belirlenmesine karar verildiğini duyurmuştur.

Asce GMYO (ASGYO): Şirket, KDV hariç 196,5mn TL piyasa değeri belirlenen Gaziantep Şehitkamil'deki 26 mesken nitelikli bağımsız bölümün satın alınmasına karar vermiştir.

Boğaziçi Beton (BOBET): Şirket, çimento, hazır beton ve agrega sektöründe faaliyet gösterecek yeni bir şirket kurarak sermayesini 220mn TL'ye çıkarmıştır. Diğer yandan, İstanbul'da yıllık 990 bin ton kapasiteli klinker öğütme ve paketleme tesisi için satın aldığı arsanın ÇED sürecini 14 Şubat 2025'te tamamlamıştır. Yönetim Kurulu, yatırım sürecine dair detayların ilerleyen dönemde paylaşılacağını duyurmuştur.

Gen İlaç (GENIL): Şirket, ABD merkezli IntraBio Inc. ile imzaladığı münhasır distribütörlük sözleşmesi kapsamında, Niemann-Pick Tip C hastalığının tedavisinde kullanılan Aqneursa adlı ilacın Türkiye'deki tek distribütörü olmuştur. İlacın T.C. Sağlık Bakanlığı'nın yurt dışı ilaç listesine eklenmesi için süreç başlatılacak olup, onay sonrası Hasta Adına İlaç Temin Programı kapsamında tedariki ve satışı yapılacaktır. Sözleşme, ilacın Türkiye'deki ilk satışından itibaren 5 yıl süreyle geçerli olacaktır.

Ulusoy Un (ULUUN): Samsun 50. Yıl üretim tesisinde bulunan yatay depoların üzerine kurulan 830 kWp gücündeki güneş enerjisi santrali, kabul işlemlerinin tamamlanmasının ardından elektrik üretimine başlamıştır. Santral, 50. Yıl üretim tesisindeki çelik silolar ve Samsun Atakum'daki Ulusoy Un Genel Müdürlük binasının elektrik tüketiminin tamamını karşılayacaktır.



 Ziraat Yatırım Menkul Değerler
 www.ziraatyatirim.com.tr

                                   ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.