Sabah notları (BFRC )

Türkiye:

TÜİK Şubat ayı tüketici enflasyonu aylık %2,27, yıllık %39,3 gerçekleşti ve piyasa beklentisinin oldukça altında kaldı. Gıda, enerji, alkollü içecekler, sigara ve mücevher fiyatlarını dışlayan çekirdek C endeksi aylık %1,8 artış gösterdi. Bunun öncelikli sebebi muayene ücretlerindeki zammın geri çekilmesi. Öyle ki sağlık grubu fiyatları %4,4 düşüş yaşadı ve aylık enflasyona 0,21 negatif katkı verdi. Diğer gruplara bakıldığında gıda fiyatları %3,17, konut harcamaları %4,58 artış kaydetti; eğitim fiyatları ise özel okulların ön kayıtlarının etkisiyle %9,92 artış yaşadı. Son dönemde eğitim tarafındaki fiyat artışları için kamuoyu da oluşmuş durumda; geçtiğimiz günlerde Rekabet Kurumu özel Fransız liselerine kartel soruşturması başlattı.
Yıllık enflasyonun %39,05’e gelmesiyle Perşembe günü faiz indirimlerine kesin gözüyle bakılıyor. Yıllık enflasyonu üstünde kalan dikkat çeken kalemler ise konut (%70,8) ve eğitim (%94,9). Para politikasının etkilerinin sınırlı olduğu bu iki kalemde, mali politikaların etkin olması bekleniyor. Özellikle kira yenileme oranının, 12 aylık ortalama enflasyondan (Şubat: %53,83) hesaplanması bu konuda gecikmeli etkilere sebep oluyor. Ana enflasyon eğilimi düştükçe bu kalemlerin de düşeceğinin beklenmesi, dezenflasyon sürecini uzatmakta ve toplum refahını etkilemekte. Keza yıllık enflasyonun en büyük katkısı 9,79 puanla konut tarafında.
 

Son olarak enflasyon eğilimi son üç aylık yıllıklandırılmış olarak %39 seviyesine; mevsimsellikten arındırılmış olarak %30 seviyesine geldi. Ocak ayı verisi ile yönünü tekrar yukarı çeviren eğilim, yatay görünüyor. Mart ayında özellikle gıda tarafında yüksek artışlar olmadığı sürece, eğilimin tekrar düzelmesini bekleyebiliriz. Ancak ayın ilk günlerinde web üzerinden alınan fiyatlara göre gıda fiyatları, Ramazan ayının etkisiyle artmış durumda.
İstanbul Sanayi Odası Türkiye İmalat PMI, Şubat ayında 48,3 seviyesine yükselse de 50,0 eşik değerinin altında kalarak daralmayı sürdürdü. Yeni siparişler üst üste 20. ayda da gerilerken, ihracat siparişleri ekimden bu yana en hızlı düşüşünü kaydetti. Üretimde yavaşlama devam etti. Talep zayıflığı nedeniyle firmalar istihdam ve satın alma faaliyetlerini azaltırken, girdi maliyetleri hızla yükseldi ve nihai ürün fiyatları son beş ayın en yüksek seviyesine ulaştı.
Sektörel PMI verilerine göre, on sektörden dokuzunda yeni siparişler düştü, gıda ürünleri ise büyüme kaydeden tek sektör oldu. Üretimde ana metal ve gıda sektörleri pozitif ayrışırken, tekstilde en keskin düşüş görüldü. İstihdam artışı üç sektörde sınırlı kalırken, en güçlü artış kara ve deniz taşıtlarında yaşandı. Girdi maliyetleri altı sektörde hızlanırken, en yüksek artış ağaç ve kağıt ürünlerinde kaydedildi.
 

Global:

Almanya’da HCOB İmalat PMI Şubat ayında 46,5 ile 45 seviyesinden yükseldi ve son iki yılın en hafif daralmasına işaret etti. Fransa’da ise endeks 45,8’e çıkarak Ocak ayındaki 45,0 seviyesinden yükseldi ve son dokuz ayın en yavaş düşüşünü gösterdi. Avrupa’da toparlanmanın sinyalleri yavaş da olsa geliyor. ABD’de ISM İmalat PMI 50,9’dan 50,3’e gerileyerek beklenti olan 50,5’in altında kaldı; talebin zayıflaması, üretimin durgun seyretmesi ve yeni yönetimin tarife politikalarının ilk etkilerinin hissedilmesi büyüme hızını yavaşlattı.
Euro, USD karşısında günlük %1,1’e varan değer kazandı. Avrupa’nın savunma harcamalarını arttırması beklentileriyle Euro bölgesi borsaları da yükseliş yaşadı. DAX 40 borsası %2’yi aşan yükseliş yaşadı. Benzer şekilde İngiltere Pound’u da USD karşısında %0,9 değer kazandı.
Brent petrol vadeli işlemleri %1,6 düşerek varil başına 71,6 USD’ye geriledi ve 9 Aralık’tan bu yana en düşük seviyeyi gördü. OPEC+’ın nisan ayında planlanan üretim artışını uygulayacağına dair haberler fiyatlar üzerinde baskı yarattı.
Günün Verileri:

TÜİK Şubat Ayı Mevsim Etkisinden Arındırılmış TÜFE Enflasyonu (16.30)
TCMB Şubat Ayı Reel Efektif Döviz Kuru, Aralık Ayı Reel Sektör Döviz Pozisyonu ve Aylık Fiyat Gelişmeleri (14.30-18.00)
  Bahçeşehir Üniversitesi Finansal Araştırmalar Merkezi (BFRC)
 https://bfrc.bau.edu.tr/
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.