Sabah notları (BFRC )

Türkiye:

TCMB haftalık mevduat verilerine göre 4 Nisan haftasında yurt içi yerleşiklerin yabancı para mevduatları 4,5 milyar USD artış gösterdi. Artışın 676 milyon USD’lik kısmı bireysellerin döviz talebinden, 510 milyonluk kısmı bireysel altın talebinden; 3,3 milyarlık kısmı tüzellerin döviz talebinden gerçekleşti. Değerleme etkisi dışarıda bırakıldığında bireysellerin net 500 milyon USD, tüzellerin 2,7 milyar USD YP talebi olduğu görülüyor.
Yabancı para talebi sene başından bu yana toplam 26 milyar USD artış gösterdi; bunun bir kısmı KKM’den çıkan mevduatlar olurken bir kısmı doğal döviz talebi olarak yorumlanabilir. Özellikle politik belirsizliğin olduğu haftalarda bireysellerin döviz talebi göze çarpıyor. Bunun yanı sıra tüzellerdeki döviz talebinin, ithalattaki artış ile paralel şekilde gerçekleştiğini düşünüyoruz.
Buna karşın son haftalarda yaşanan YP mevduat payındaki artış dikkat çekici. Mart başında %59,3 olan TL mevduat payı %57,6’ya; %36,6 olan YP payı %38,8’e gelmiş durumda. Faiz gelirleri ve DTH tercihleri arasında son haftada DTH’ın öne çıktığı görülmekte.
TCMB menkul kıymet verilerine göre 4 Nisan haftasında yurt dışı yerleşikler 0,45 milyar USD hisse senedi, 2,02 milyar USD DİBS, 1,24 milyar USD eurobond satışı gerçekleştirdi ve 2020'den başlayan veri setindeki en yüklü çıkış yaşandı. Bir önceki çıkış rekoru önceki haftaydı. Yabancılar DİBS satmaya devam ediyor. Önümüzdeki hafta gerçekleşecek PPK toplantısı sonrası yabancıların pozisyonlarında bir değişiklik olacak mı izleyeceğiz. Hatırlatmak gerekirse Ekrem İmamaoğlu soruşturmasının başlamasının akabinde, çeşitli yurt dışı bankaların raporlarında «pozisyon değişikliği düşünmüyoruz» şeklinde yorumlar görmüştük. Ancak satışların başladığı o gün ile şu anki görünüm arasında, küresel risk iştahındaki değişikliği de dikkate almak gerekir. Bu açıdan satışların bize özgü değil, global anlamda yaşandığını düşünüyoruz.
TCMB swap hariç net döviz pozisyonu önceki iki iş günü aksine 9 Nisan’da sınırlı düşüş kaydederek 400 milyon USD geriledi ve 15,8 milyar USD seviyesine geldi. Aynı zamanda geçtiğimiz hafta brüt rezervlerde 2,25 milyar USD düşüşle 154,3 milyar USD’ye geriledi.
Şubat’ta sanayi üretimi yıllık %1,9, aylık %1,6 azaldı. İmalat %2,5, madencilik %5,8 düşerken, yüksek teknoloji ürünlerinde %24,4’lük sert kayıp görüldü. Enerji üretimi yıllık %8,5, aylık %3,5 artarak öne çıktı.
Şubat’ta inşaat maliyet endeksi aylık %1,24, yıllık %23,94 arttı. Bu, Kasım 2020’den bu yana en düşük yıllık artış oldu. Malzeme fiyatları aylık %1,99 artarken işçilik %0,02 geriledi. Yıllık bazda malzeme %19,49, işçilik %32,38 arttı. Veriler, işçilikte istikrar ve yıllık enflasyonda yavaşlamaya işaret ediyor.

Global:

ABD borsaları Perşembe günü, Çin'e tarifelerin %145'e çıkarılmasıyla yeniden alevlenen ticaret gerilimi nedeniyle sert düşüş yaşadı. S&P 500 %3,5, Nasdaq %4,3, Dow Jones 1.015 puan geriledi. Apple, Tesla, Nvidia ve Meta gibi teknoloji hisseleri öne çıkan kayıplar arasındaydı. Tarifelerdeki 90 günlük ertelemenin Çin’i kapsamaması ve belirsizliğin sürmesi, büyüme endişeleriyle birlikte satışları tetikledi.
ABD 10 yıllık tahvil faizi, önceki gün 22 baz puan artışla %4,5’e kadar yükseldikten sonra Perşembe günü %4,35 civarında dengelendi. Bu hareket, yumuşayan enflasyon verileri ve Trump yönetiminin belirsiz ekonomi politikaları çerçevesinde uzun vadeli tahvillere yönelik beklentilerin yeniden değerlendirilmesini yansıtıyor.
Euro, AB’nin ABD’ye yeni tarifeleri 90 gün askıya almasıyla 1,11 doların üzerine çıktı. Karar, Trump’ın misilleme yapmayan ülkelere tarifeleri %10’a indirmesi ve Çin’e %125’e çıkarmasının ardından geldi. ECB’nin Aralık için faiz beklentisi %1,8’e yükselirken, Nisan indirimi olasılığı %90’a geriledi.

Günün Verileri:

TCMB Nisan Ayı Piyasa Katılımcıları Anketi (10.00)
TÜİK Şubat Ayı Ticaret Satış Hacmi (10.00)
ABD Nisan Ayı UMICH Tüketici Güveni (TSİ:17.00)
 
  Bahçeşehir Üniversitesi Finansal Araştırmalar Merkezi (BFRC)
 https://bfrc.bau.edu.tr/
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.