Sabah notları (BFRC )

Türkiye:

Ocak ayında TÜİK Hizmet Üretim Endeksi aylık %2,5, yıllık %6,0 artış kaydetti. Aylık bazda konaklama %0,5, bilgi & iletişim hizmetleri %6,4 artış kaydederken, gayrimenkul hizmetleri -%0,9 ile düşüş yaşadı. Diğer üretim verilerinde de görüldüğü gibi hizmet üretiminde de son dönemde hızlanma söz konusu. Ayrıca, son GSYH verisine göre üretimin %26’sını sağlayan hizmetler kalemi, Türkiye büyümesinin büyük çoğunluğunu oluşturmakta

Yine GSYH’nin %5,5’lik kısmını oluşturan inşaat üretimi Ocak ayında aylık %5,5, yıllık %15,5 artış gösterdi. Aylık bazda bina üretimi %5,0 artı gösterdi; özel inşaat faaliyetleri %9,9 arttı. Sanayi üretiminin yavaşlamasına karşın hem hizmetler hem inşaat üretimi canlı durumda.

Enflasyonda atalet gösteren kalemleri ölçmek amacıyla farklı metotlar kullanılmaktadır. Atlanta Fed'in oluşturduğu «Yapışkan TÜFE», fiyatları para ve maliye politikalarına daha yavaş tepki veren kira, lokantalar, eğitim ve sağlık hizmetleri gibi kalemlerden oluşurken; «Esnek TÜFE» ise politikalar ve ekonomik gelişmelere hızla tepki veren: akaryakıt, sebze-meyve, giyim ve dayanıklı mallar gibi ürünlerden oluşuyor.
Bu ölçümler Türkiye için uyarlandı. Bora Kaya’nın hazırladığı çalışmada, Şubat ayı verilerine göre Yapışkan enflasyon aylık %3,62 yıllık %57,40 olarak ölçüldü. Esnek enflasyon ise aylık %0,42, yıllık %28,36 seviyesinde. Dezenflasyon sürecinde ataletin doğru ölçülmesi adına bu çalışmayı değerli buluyoruz.

 TCMB swap hariç net döviz pozisyonu 56,54 milyar USD seviyesinde. Sene başından bu yana 22,0 milyar USD artış gösteren pozisyon, Mart ayının ilk yarısında 5,1 milyar USD artış kaydetti. Pozisyon iyileştirmenin başladığı 1 Nisan gününden bu yana TCMB döviz pozisyonu günlük ortalama 0,55 milyar USD iyileşme kaydetti; 130 milyar USD’yi aşan bir iyileşme yaşandı.
J.P. Morgan’ın araştırmasına göre, Türkiye’de Ramazan ayının denk geldiği dönemde gıda & içecek enflasyonu ortalama 1,0 puan yükseliş gösteriyor. Bu da o ayın enflasyonunu ortalama 0,25 puan yüksek çıkmasına sebep olmakta. Ortadoğu ve Kuzey Afrika ülkelerinde de durum benzer: özellikle Fas’ta ortalama gıda enflasyonu %0,25 iken ramazan aylarında %1,5’e çıkmakta.
BIST100 haftayı %1,05 yükselişle 10.840 seviyesinden kapattı. USDTRY kuru 36,57, EURTRY kuru 39,83 seviyesinde.

Global:

ABD'de Michigan Üniversitesi Tüketici Güveni öncü verisi Mart ayında 64,7'den 57,9’a gerileyerek Kasım 2022’den bu yana en düşük seviyeye indi. Üçüncü ay üst üste düşen endekste, politika belirsizliği ve ekonomik riskler tüketici güvenini baskıladı. Ayrıca kısa vadeli enflasyon beklentileri %4,9’a yükselerek Kasım 2022 sonrası zirveyi görürken, uzun vadeli enflasyon beklentileri de %3,9’a çıkarak 1993'ten beri en büyük aylık artışını kaydetti. Endeksi aşağı çeken en büyük etken gelecek beklentileri oldu: hanehalkı gelir artışı beklentileri pandemi sonrası en düşük seviyeye gelirken, 1 sene sonrası için ekonomik koşullar beklentisinin kötüleşeceğini bekleyenlerin oranı %60 ile veri tarihinin en yüksek seviyesine yükseldi. UMICH tüketici güveninin siyasi koşullara oldukça duyarlı olduğunu not düşelim; kutuplaşmanın arttığı dünyada veriyi buna göre yorumlamalı.

  Bahçeşehir Üniversitesi Finansal Araştırmalar Merkezi (BFRC)
 https://bfrc.bau.edu.tr/
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.