Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

Dün Ne Oldu…
BİST100 Endeksi, haber akışının etkisiyle güne %6,87 düşüşle başladı ve devre kesici devreye girdi. İşlemlerin tekrar başlamasıyla öğleden sonra kayıplar %7'ye ulaşırken Endeks, ikinci kez devre kesti. Gün içinde 9.806,52 puana kadar geri çekilen BİST100 Endeksi, %8,72 azalışla 9.860,29 puandan günü tamamladı. Bankacılık Endeksi %9,88 ve Sınai Endeks %7,83 değer kaybetti. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 281 baz puan artışla %39,97 ve 10 yıllık faizi 255 baz puan artarak %30,74 seviyesinden işlem gördü. Dolar/TL, seans içinde 41,6416 ve Euro/TL 44,8802 ile rekor kırdı. Türkiye'nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 271,1 oldu.
SPK bülteninde hisse geri alımlarına ilişkin yeni düzenlemeler duyuruldu. Buna göre payları borsada işlem gören ortaklıklar ile bağlı ortaklıkları, yapılacak ilk genel kurulda ortakların bilgisine sunulmak üzere, genel kurul kararı olmaksızın yönetim kurulu kararı ile geri alım programı başlatabilecek. İlke kararı çerçevesinde geri alınan paylar, geri alındığı tarihten itibaren 30 günlük süre boyunca satılamayacak.30 günlük sürenin hesaplanmasında "ilk giren ilk çıkar" yöntemi uygulanacak.
Hazine ve Maliye Bakanı Mehmet Şimşek, sosyal medya hesabından "Piyasaların sağlıklı işleyişi için gereken her şey yapılıyor. Uygulamakta olduğumuz ekonomi programı kararlılıkla devam ediyor." açıklamasında bulundu.
Goldman Sachs siyaset alanında yaşanan gelişmelerin ardından Türk lirası ve TCMB'nin patikası hakkında analiz paylaştı. Goldman Sachs raporunda "Bizim görüşümüz, TCMB'nin faiz indirim döngüsüne ara vermek yerine Türk lirasında muhtemelen daha düz bir değer kaybını tercih edeceği yönündeydi. Her ne kadar 17 Nisan'daki bir sonraki toplantıda 250 baz puanlık indirim tahminimiz üzerindeki riskin arttığını kabul etsek de, görüşümüz bu yönde olmaya devam ediyor" dedi. Goldman ekonomistleri, 12 ay sonrası için 42 TL olan döviz tahminini değiştirmek için bir neden görmediklerini ifade ederken son gelişmelerin büyüme üzerinde sınırlı etkisi olacağını öngördü.
JPMorgan gelişmeler sonrası yayınladığı raporda dezenflasyon sürecinin daha yavaş hızda devam edeceğini bildirdi ve 2025 sonu enflasyon beklentisini %27,2'den %29,5'e, Mart ayı enflasyon beklentisini %2,3'ten %3,2'ye yükseltti. Raporda TCMB'nin Nisan ayından itibaren her toplantıda 150 baz puan indireceğini öngörülerek yıl sonu faiz tahmini %30'dan %35'e yükseltildi.
ABD Borsalarında pozitif seyir izlendi. Kapanışta Dow Jones Endeksi %0,92 artışla 41.964,63 puana, S&P500 Endeksi %1,08 artarak 5.675,29 puana ve Nasdaq Endeksi %1,41 kazançla 17.750,79 puana yükseldi. Avrupa Borsaları ise Almanya hariç günü yükselişle tamamladı.
ABD'de mortgage başvuruları 14 Mart ile sona eren haftada önceki haftaya kıyasla %6,2 azaldı. 30 yıl vadeli mortgage için ortalama faiz oranı %6,67'den %6,72 seviyesine yükseldi.
ABD Merkez Bankası (Fed), politika faizini değiştirmeyerek %4,25-4,50 aralığında sabit tuttu. Karar metninde ekonomik görünümle ilgili belirsizliğin yükseldiği belirtildi. Hazine kağıdının satış hızının Nisan'dan itibaren aylık 25 milyar dolardan 5 milyar dolara yavaşlatılacağı belirtildi. Kararla birlikte ekonomik projeksiyonlar da açıklandı. Buna göre 2025 büyüme tahmini %2,1'den %1,7 seviyesine çekildi. Çekirdek enflasyon beklentisi ise %2,5'ten %2,8'e çıkarıldı. Fed yetkilileri işsizlik tahminlerini ise %4,7'den %4,8 seviyesine revize etti.
Fed Başkanı Jerome Powell, faiz kararının ardından yaptığı açıklamada enflasyonun düşse de hedefin üzerinde kaldığını kaydederek ekonominin güçlü olduğunu, tarifelerin ise belirsizlik yaratan gelişmeler olduğunu söyledi. Powell, Fed'in ekonomik görünüm konusunda "daha fazla netlik beklemek" üzere konumlandığını ifade etti. Ek gümrük tarifelerinin enflasyona katkıda bulunduğunu ifade eden Powell, politika değişikliklerinin net etkisinin para politikası patikası için önemli olacağını belirtti.
Euro Bölgesi'nde tüketici fiyat endeksi Şubat ayında aylık %0,4 artarken Ocak ayında %2,5 olan yıllık enflasyon, Şubat ayında %2,3'e geriledi.
Çin Merkez Bankası (PBOC), 1 yıllık kredi faiz oranını (LPR) %3,1 ve 5 yıllık LPR'yi %3,6 seviyesinde bıraktı. Bu oranlar, Ekim ayında yapılan çeyrek puanlık faiz indiriminden bu yana değişmedi.
Bugün Ne Bekliyoruz…
Yeni güne başlarken Asya piyasaları karışık bir seyir izliyor. Dow Jones vadeli endeksi %0,11 artıda. Dolar/TL 37,98 ve Euro/TL 41,69 seviyelerinden işlem görüyor. Dolar endeksi 103,48 seviyesinde bulunurken Euro/Dolar paritesi 1,0895 sınırında. Brent tipi petrol 71,15 dolardan, altının onsu 3.046,48 dolardan ve gramı ise 3.721,46 liradan alıcı buluyor.
Bugün yurt içinde işsizlik oranı yurt dışında ABD'de işsizlik başvuruları takip edilecek. Ayrıca İngiltere Merkez Bankası (BOE) faiz kararı açıklayacak.
Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
Şubat ayında %2,27 artan TÜFE'nin Mart 2025 tarihli TCMB piyasa katılımcıları anketine göre; Mart ayında %2,27, Nisan ayında %2,25, 2025 yılı sonunda %28,04 ve 2026 yıl sonunda %19,11 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL'nin 2025 sonunda 42,79 ve 12 ay sonrasında ise 44,42 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2025 sonunda 19,4 milyar dolar, 2026 yılında ise 24,5 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2025 ve 2026'da sırasıyla %3,1 ve %4,0 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin 3 ay sonrasında %37,70 ve 12 ay sonrasında ise %27,60 olması beklenmektedir.


  BMD Araştırma
  Bizim Menkul Değerler A.Ş.
  bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.