Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Güne %0,45 artışla başlayan ve seans içinde 9.905,21 seviyesine kadar yükselen BİST100 Endeksi, kapanışa doğru gelen satışlarla kazancının bir kısmını geri verdi. Endeks, %0,33 kazançla 9.807,10 puandan günü tamamladı. Bankacılık Endeksi %2,22 ve Sınai Endeks %0,43 değer kazandı. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 15 baz puan azalışla %38,54 ve 10 yıllık tahvil faizi 2 baz puan azalarak %27,59 seviyesinden işlem gördü. Dolar/TL 35,91-36,04 ve Euro/TL 37,02-37,37 aralığında hareket etti. Türkiye'nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 251,0 oldu.
TÜİK verilerine göre mevsim etkisinden arındırılmış TÜFE, Ocak ayında aylık %3,38 arttı.
TCMB, Ocak ayı fiyat gelişmeler raporunda, tüketici sepetindeki güncellemeyle hizmetler sektörünün payı artarken, ağırlık yapısındaki değişimin ocak ayı enflasyonuna etkisinin yaklaşık 0,3 puan artırıcı yönde olduğu ifade edildi. Raporda "Ocak ayında ücret artışı, yönetilen/yönlendirilen fiyat ve maktu vergi güncellemelerinin etkisiyle, dönemsel fiyatlamaya tabi ve geriye doğru endeksleme davranışının yüksek olduğu kalemler öncülüğünde hizmet grubunda aylık enflasyon önemli ölçüde güçlendi. Fiyat artışları grup geneline yayılırken, sağlık hizmetlerindeki tarife güncellemeleri neticesinde diğer hizmetler alt grubu yüksek aylık enflasyonuyla dikkat çekti. SGK Sağlık Uygulamaları Tebliği kapsamında, resmi sağlık hizmeti sunucularında ödenen muayene katılım payı tutarlarında 2017 yılından bu yana ilk defa güçlü bir artışa gidilmiştir." denildi. Düzenlemenin şubat ayı tüketici enflasyonuna sarkan etkilerinin olacağı bildirildi.
Türkiye ile Katar arasında savunma ve yatırım alanlarını da içeren geniş kapsamlı iş birliği protokolleri imzalandı.
Goldman Sachs tarafından yayınlanan raporda, TCMB'nin Mart ayında da faiz indirimlerine devam edeceği görüldü. Bununla birlikte Goldman Sachs ekonomistleri Ocak ayı enflasyon verilerinin gevşemede tempoyu yükseltme olasılığını da azalttığını belirtti. Goldman Sachs, Ocak ayı enflasyonu sonrasında 2025 yıl sonu enflasyon beklentisi de yukarı yönlü güncelleyerek daha önce 2025 yıl sonu için %23,7 enflasyon beklentisini %25,5 seviyesine çıkardı.
Morgan Stanley tahminleri aşan Ocak ayı enflasyon verisinin ardından yıl sonu enflasyon tahminini %27,5'e yükseltti. Kurumun önceki tahmini %26'ydı. Yıl sonu politika faizi tahmini de %28,5'ten %30,5'e yükseltildi. TCMB'nin son iletişimine dayanarak Mart ayında 250 baz puanlık faiz indirim beklentisinde ise değişiklik yapılmadı.
Hazine ve Maliye Bakanı Mehmet Şimşek, "12 aylık vadeli piyasa enflasyon beklentilerine bakarsanız yaklaşık yüzde 25 civarında. Bizim hedef aralığımız buna yakın yani üst bandına. Bu yüzden başaracağımıza inanıyorum. Merkez Bankasındaki ekibe güveniyorum ve mali tarafta, depremin yeniden inşası ve diğer tüm kısıtlamaları göz önünde bulundurarak elimizden gelen her şeyi yapıyoruz. Aynı zamanda doğru politikalara sahibiz. Enflasyonu aşağıya çekmek için gerekli tüm araçları kullanıyoruz enflasyon düşecek. Burada piyasa şüpheciliğini anlıyorum ve buna saygı duyuyorum." dedi.
ABD Borsalarında pozitif seyir izlendi. Kapanışta Dow Jones Endeksi %0,30 artışla 44.556,04 puana, S&P500 Endeksi %0,72 yükselişle 6.037,88 puana ve Nasdaq Endeksi %1,35 kazançla 19.654,02 puana yükseldi. Avrupa Borsaları ise günü İngiltere hariç yükselişle tamamladı.
ABD'de fabrika siparişleri, 2024 yılı Aralık ayında aylık %0,9 azalışla 578,5 milyar dolara geriledi.
Fed Başkan Yardımcısı Philip Jefferson açıklamasında, "Genel olarak, ABD ekonomisi yıla iyi bir konumda başlıyor. Enflasyonun yavaş düşüşünün devam etmesini bekliyorum ve ekonomik büyüme ile işgücü piyasası koşullarının sağlam kalacağını öngörüyorum. Orta vadede, uygulanan para politikasında kademeli bir azalma görmeye devam ediyorum. Bununla birlikte, duruşumuzu değiştirmek için acele etmemiz gerektiğini düşünmüyorum. Ekonomi ve işgücü piyasası güçlü kaldığı sürece, daha fazla ayarlama yaparken dikkatli olmanın uygun olduğunu düşünüyorum" dedi.
Bugün Ne Bekliyoruz…
Yeni güne başlarken Asya piyasaları karışık bir seyir izliyor. Dow Jones vadeli endeksi %0,22 ekside. Dolar/TL 35,95 ve Euro/TL 37,39 seviyelerinden işlem görüyor. Dolar endeksi 107,80 seviyesinde bulunurken Euro/Dolar paritesi 1,0390 sınırında. Brent tipi petrol 76,08 dolardan, altının onsu 2.861,08 dolardan ve gramı ise 3.307,21 liradan alıcı buluyor.
Bugün yurt içinde önemli bir veri akışı bulunmazken yurt dışında ise Almanya, Euro Bölgesi, İngiltere, ABD'de PMI verileri takip edilecek.
Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
Ocak ayında %5,03 artan TÜFE'nin Ocak 2025 tarihli TCMB piyasa katılımcıları anketine göre; Şubat ayında %2,65, 2025 yılı sonunda %27,05 ve 2026 yıl sonunda %18,67 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL'nin 2025 sonunda 43,03 ve 12 ay sonrasında ise 43,81 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2025 sonunda 17,4 milyar dolar, 2026 yılında ise 22,5 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2025 ve 2026'de sırasıyla %3,1 ve %3,9 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin 3 ay sonrasında %40,91 ve 12 ay sonrasında ise %29,14 olması beklenmektedir.

Rapor için tıklayınız.
https://www.bmd.com.tr/application/files/3717/3873/8131/Piyasalara_Analitik_Bakis_05.02.2025.pdf




  BMD Araştırma
  Bizim Menkul Değerler A.Ş.
  bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.