Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Haftanın ilk işlem gününe %0,86 azalışla başlayan BİST100 Endeksi, enflasyon verisinin beklentilerin üzerinde gelmesi ve ABD’nin açıkladığı tarifelerin küresel piyasaları olumsuz etkilemesiyle seans genelinde satıcılı bir seyir izleyerek 9.749,91 seviyesine kadar geri çekildi. Endeks, %2,30 kayıpla 9.774,40 puandan günü tamamladı. Bankacılık Endeksi %2,94 ve Sınai Endeks %1,88 değer kaybetti. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 53 baz puan artışla %38,69 ve 10 yıllık tahvil faizi 91 baz puan artarak %27,61 seviyesinden işlem gördü. Dolar/TL 35,86-36,00 ve Euro/TL 36,67-37,19 aralığında hareket etti. Türkiye’nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 255,1 oldu.
TÜİK’in açıkladığı verilere göre tüketici fiyat endeksi Ocak ayında %4,33’lük beklentilerin üzerinde aylık %5,03 artarken Aralık 2024 yılında %44,38 olan yıllık enflasyon %42,12’ye geriledi. Yıllık çekirdek enflasyon da %42,65 oldu. Yurt içi üretici fiyat endeksi (Yİ-ÜFE), Ocak ayında aylık %3,06 ve yıllık %27,20 artış gösterdi.
İstanbul Sanayi Odası (İSO) tarafından açıklanan imalat PMI, Ocak ayında 48,0 düzeyine gerileyerek üst üste onuncu ay 50,0 eşik değerinin altında kaldı.
TCMB’nin yaptığı açıklamada, bankaların 1 yıla kadar (1 yıl dahil) vadeli Türk lirası cinsi yükümlülüklerinden; yurt dışı repo işlemlerinden sağlanan fonlar, yurt dışından kullanılan krediler ve yurt dışı bankalar mevduatı/katılım fonu için zorunlu karşılık oranını %8’den %12’ye yükseltti.
Citi ekonomistleri yayınladığı notlarında, “Bugüne kadarki gelişmeler bize TCMB’nin reel efektif döviz kuru bazlı dezenflasyon stratejisine devam edeceğini gösteriyor. Bize göre, aylık enflasyon verileri (beklentilerle birlikte), ekonomik faaliyetin hızı, rezerv birikimi ve yurt içi yerleşiklerin portföy tercihleri piyasa algısının şekillenmesinde önemli rol oynayacak” denildi.
ABD Borsalarında ABD Başkanı Trump’ın Meksika, Kanada ve Çin'e getirdiği tarifelerin yarattığı endişeyle negatif seyir izlendi. Kapanışta Dow Jones Endeksi %0,28 azalışla 44.421,91 puana, S&P500 Endeksi %0,76 düşüşle 5.994,57 puana ve Nasdaq Endeksi %1,20 kayıpla 19.391,96 puana geriledi. Avrupa Borsalarında da Trump’ın AB’ye de ek vergiler uygulamaya yönelik açıklamaları ile %1’i aşan değer kayıpları görüldü.
ABD’de ISM imalat sanayi PMI, Ocak ayında bir önceki aya kıyasla 1,7 puan artışla 50,9 oldu. ABD’de S&P Global imalat sektörü PMI ise Ocak ayında 51,2’ye yükseldi.
Dün PMI veri akışı açısından yoğun bir gün oldu. Almanya’da imalat sektörü PMI Ocak ayında 45,0’e yükseldi. İngiltere imalat sektörü PMI ise 48,3 oldu. Euro Bölgesi’nde imalat sektörü PMI 46,6 olarak gerçekleşti.
Euro Bölgesi’nde tüketici fiyat endeksi Ocak ayında aylık %0,3 azalırken Aralık ayında %2,4 olan yıllık enflasyon, Ocak ayında %2,5 oldu.
ABD Başkanı Donald Trump, Kanada ve Meksika liderleri ile görüşerek %25 gümrük vergisi uygulama kararını 4 Mart’a kadar erteledi. Çin, ABD Başkanı Donald Trump'ın Çin'den ithal tüm ürünlere %10 ilave gümrük vergisi getirme kararına karşı, ABD’den ithal edilen kömür ve sıvılaştırılmış doğalgaza (LNG) %15 gümrük vergisi uygulayacak. ABD'den ithal edilen petrol ve tarımsal ekipmanlara da %10 tarife uygulama kararı aldı.
Bugün Ne Bekliyoruz…
Yeni güne başlarken Asya piyasaları karışık bir seyir izliyor. Dow Jones vadeli endeksi %0,19 ekside. Dolar/TL 36,03 ve Euro/TL 37,12 seviyelerinden işlem görüyor. Dolar endeksi 108,90 seviyesinde bulunurken Euro/Dolar paritesi 1,0295 sınırında. Brent tipi petrol 75,28 dolardan, altının onsu 2.812,44 dolardan ve gramı ise 3.258,15 liradan alıcı buluyor.
Bugün yurt içinde mevsim etkilerinden arındırılmış TÜFE yurt dışında ise ABD’nin fabrika siparişleri verileri takip edilecek.
Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
Ocak ayında %5,03 artan TÜFE’nin Ocak 2025 tarihli TCMB piyasa katılımcıları anketine göre; Şubat ayında %2,65, 2025 yılı sonunda %27,05 ve 2026 yıl sonunda %18,67 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2025 sonunda 43,03 ve 12 ay sonrasında ise 43,81 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2025 sonunda 17,4 milyar dolar, 2026 yılında ise 22,5 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2025 ve 2026’de sırasıyla %3,1 ve %3,9 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %45,00, 3 ay sonrasında %40,91 ve 12 ay sonrasında ise %29,14 olması beklenmektedir.
Teknik Takip Listesi
4-11 Şubat 2025 dönemi için teknik takip listemizde KOZAL, TTKOM, ULKER, OYAKC ve MAVİ yer almaktadır.

  BMD Araştırma
  Bizim Menkul Değerler A.Ş.
  bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.