Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Haftanın son işlem gününe %0,22 artışla başlamasına rağmen seans içinde satıcılı bir seyir izleyerek 9.986,36 seviyesine kadar geri çekilen BİST100 Endeksi, %0,77 kayıpla 10.004,38 puandan günü tamamladı. Bankacılık Endeksi %2,02 ve Sınai Endeks %0,88 değer kaybetti. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 7 baz puan artışla %38,16 seviyesine yükselirken 10 yıllık tahvil faizi 21 baz puan azalarak %26,70 seviyesinden işlem gördü. Dolar/TL 35,76-35,87 ve Euro/TL 37,17-37,44 aralığında hareket etti. Türkiye'nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 249,7 oldu.
TÜİK ile Ticaret Bakanlığı iş birliğiyle genel ticaret sistemi kapsamında üretilen geçici dış ticaret verilerine göre; ihracat Aralık ayında, yıllık %2,1 artarak 23,44 milyar dolara yükselirken ithalat %10,9 artarak 32,22 milyar dolar olarak gerçekleşti. Böylece dış ticaret açığı yıllık %44 artarak 8,8 milyar dolara yükseldi. İhracatın ithalatı karşılama oranı %72,8 oldu. Ocak-Aralık döneminde dış ticaret açığı %23 azalarak 82,17 milyar dolara geriledi.
TÜİK verilerine göre turizm geliri, 2024 yılı dördüncü çeyreğinde bir önceki yılın aynı çeyreğine göre %14,5 artarak 13,9 milyar dolara yükselirken 2024 yılında bir önceki yıla göre %8,3 artarak 61,1 milyar dolar oldu. Ülkeden çıkış yapan ziyaretçi sayısı, dördüncü çeyrekte bir önceki yılın aynı çeyreğine göre %11,6 artışla 3 milyon 917 bin 894 kişi olurken 2024 yılında %9 artarak 62 milyon 232 bin 447 kişi oldu.
TCMB, yabancı para zorunlu ve serbest hesaplara ödenecek faiz oranını 50 baz puan indirerek %3,5'den %3 seviyesine düşürdü.
Resmi Gazete'de yayımlanan Cumhurbaşkanı Kararı ile 1 Şubat 2025 tarihinden itibaren açılan ve vadesi yenilenen vadeli mevduat/katılma hesaplarına ödenecek faiz ve kar payları üzerinden yapılacak tevkifat oranları, 6 aya kadar (6 ay dahil) vadeli hesaplarda %15, 1 yıla kadar (1 yıl dahil) vadeli hesaplarda %12, 1 yıldan uzun vadeli hesaplarda %10 olacak. Yatırım fonları için %10 olarak uygulanan tevkifat oranı, 1 Şubat'tan itibaren iktisap edilen yatırım fonu katılma paylarından elde edilecek kazançlar için %15 olacak şekilde artırıldı.
Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Fitch, Türkiye'nin kredi notunu BB- olarak ve görünümünü "durağan" olarak teyit etti. Fitch, Türkiye'nin notunun, yüksek enflasyon, yüksek finansman gereksinimleri bağlamında düşük dış likidite ve emsallerine göre daha zayıf yönetişimi yansıttığı belirtildi. Ortalama yıllık enflasyonun 2024'teki %60,2'den 2025'te %32,8'e gerileyeceği öngörüldü. Notta "Türkiye, 'B' ve 'BB' notlu ülkeler arasında en yüksek enflasyona sahip olmaya devam edecek. Hâlâ yüksek öngörülen enflasyon, yapışkan beklentiler ve hâlâ dalgalı olan piyasa hissiyatı göz önüne alındığında, para politikasının hızlı bir şekilde gevşetilmesi veya temel senaryomuz olmayan mevcut politika yöneliminden vazgeçilmesi, enflasyonist baskıları ve dolayısıyla makro-finansal istikrarı ve ödemeler dengesi risklerini yeniden alevlendirebilir." değerlendirmesi yapıldı.
ABD Borsalarında negatif seyir izlendi. Kapanışta Dow Jones Endeksi %0,75 azalışla 44.544,66 puana, S&P500 Endeksi %0,50 düşüşle 6.040,53 puana ve Nasdaq Endeksi %0,28 kayıpla 19.627,44 puana geriledi. Avrupa Borsaları ise günü pozitif tamamladı.
ABD'de çekirdek PCE, Aralık'ta aylık bazda %0,2 ve yıllık bazda %2,8 arttı. Kişisel gelirler, Aralık ayında aylık %0,4 artarken kişisel harcamalar, %0,7 artış gösterdi.
ABD Başkanı Donald Trump, Kanada ve Meksika'dan ithal edilen mallara %25, Çin'den ithal edilen mallara da %10 gümrük vergisi uygulamaya yönelik kararı imzaladı. Kanada'dan ithal edilen enerji kaynaklarına ise %10'luk daha düşük bir tarife uygulanacağı kaydedildi. Kanada, ABD'nin uygulama kararı aldığı ek gümrük tarifelerine misilleme olarak, ABD'den yapılan 155 milyar Kanada doları (yaklaşık 107 milyar dolar) değerindeki ithalata %25 gümrük vergisi koyacaklarını açıkladı. Meksika Başbakanı Claudia Sheinbaum ABD'nin %25 ek gümrük vergisi getirme kararına ilişkin, "B planının uygulanması için talimat veriyorum" dedi. Çin Ticaret Bakanlığı ABD'nin tarifelerini Dünya Ticaret Örgütü'ne taşıyacaklarını ifade etti.
Almanya'da tüketici fiyat endeksi, Ocak ayında aylık %0,2 azalırken 2024 yılı Aralık ayında %2,6 olan yıllık enflasyon, Ocak ayında %2,3 oldu. Almanya'da perakende satışlar, Aralık ayında aylık %1,6 azalırken yıllık %1,8 arttı. Ülkede işsizlik oranı, Ocak ayında %6,2'ye yükseldi.
Bugün Ne Bekliyoruz…
Yeni güne başlarken Asya piyasaları karışık bir seyir izliyor. Dow Jones vadeli endeksi %0,50 ekside. Dolar/TL 35,93 ve Euro/TL 36,84 seviyelerinden işlem görüyor. Dolar endeksi 109,58 seviyesinde bulunurken Euro/Dolar paritesi 1,0245 sınırında. Brent tipi petrol 76,45 dolardan, altının onsu 2.786,57 dolardan ve gramı ise 3.219,85 liradan alıcı buluyor.
Bugün yurt içinde imalat sektörü PMI, tüketici fiyat endeksi, üretici fiyat endeksi yurt dışında ise Almanya, Euro Bölgesi, İngiltere ve ABD'de imalat sektörü PMI verileri takip edilecek.
Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
Aralık ayında %1,03 artan TÜFE'nin Ocak 2025 tarihli TCMB piyasa katılımcıları anketine göre; Ocak ayında %4,07, Şubat ayında %2,65, 2025 yılı sonunda %27,05 ve 2026 yıl sonunda %18,67 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL'nin 2025 sonunda 43,03 ve 12 ay sonrasında ise 43,81 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2025 sonunda 17,4 milyar dolar, 2026 yılında ise 22,5 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2025 ve 2026'de sırasıyla %3,1 ve %3,9 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %45,00, 3 ay sonrasında %40,91 ve 12 ay sonrasında ise %29,14 olması beklenmektedir.

Rapor için tıklayınız.
https://www.bmd.com.tr/application/files/1117/3856/4815/Piyasalara_Analitik_Bakis_03.02.2025.pdf





  BMD Araştırma
  Bizim Menkul Değerler A.Ş.
  bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.