Piyasaya Yön Veren Güncel Finans Haberleri

BİST:
Haftanın son işlem gününe yükselişle başlasa da günün devamında satış ağırlıklı dalgalı
bir seyir izleyen BİST100 Endeksi günü %0,77 düşüşle 10.004,38 seviyesinde
tamamladı. Sınai Endeks %0,88 gerilerken, Bankacılık Endeksi %2,02 düşüşle negatif
ayrıştı. Haftalık bazda ise BİST100 %0,99 Sınai Endeks %2,91, Bankacılık Endeksi %
2,66 düşüş kaydetti. Geçtiğimiz hafta BİST genelinde kar satışları izlendi. BİST’de ortauzun
vadeli yükselen trend korunurken, yükselişlerde kar satışlarının düşüşlerde ise
tepki alımlarının arttığı dalgalı seyir sürüyor. Moody’s’in ardından Fitch Ratings’in de
Türkiye’nin not ve görünümünü değiştirmemesinin sınırlı da olsa piyasayı olumsuz
etkilemesi beklenir. Diğer yandan, geçtiğimiz hafta 4Ç24 dönemine ilişkin finansallar
bankalar öncülüğünde açıklanmaya başlarken, finansallar açıklandıkça, ayrışmaların
sürmesini bekliyoruz. Global piyasalarda ABD Başkanı Donald Trump’ın Kanada,
Meksika ve Çin’e Salı günü itibarıyla yeni tarifeler uygulama kararı risk iştahını
baskılayarak ABD borsalarının günü düşüşlerle tamamlamasına neden oldu. Bu sabah
ABD vadelileri ve Alman DAX vadelisi satıcılı seyrediyor. Çin’de Çin yeni yılı tatili
nedeniyle piyasalar bugün de kapalı, açık olan Asya borsaları satıcılı fiyatlanıyor.
Piyasalar bugün, Euro Bölgesi enflasyon verisini takip edecek. Yurt içinde de
makroekonomik veri gündeminde bugün yurtiçinde Ocak ayına ilişkin enflasyon verileri
açıklanacak. Piyasa beklentisi TÜFE’nin Ocak’ta aylık %4.33 ve yıllık %41.16 artış
yaşayacağı yönünde. Şeker Yatırım olarak Ocak’ta aylık %4.15 ve yıllık %41 enflasyon
bekliyoruz. Yurt içinde, VİOP30 Endeksi akşam seansını %0,16 düşüşle tamamladı.
Güne satıcılı bir seyirle başlamasını beklediğimiz Endeksin günün devamında dalgalı
bir seyir izlemesini bekliyoruz.

Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş.

 www.sekeryatirim.com.tr

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Veri Gündeminde Bugün

" ABD, İmalat PMI, ISM imalat PMI(Oca),
" Euro Bölgesi, TÜFE(Oca)(Öncü),
" Euro Bölgesi, Almanya, İngiltere, İmalat PMI(Oca),
" Türkiye, TÜFE, ÜFE(Oca),


Küresel piyasalarda bu hafta ABD İşgücü verileri ön planda…
Küresel piyasalarda geçtiğimiz hafta Merkez Bankalarının yılın ilk faiz oranı kararları ve 2024 yılının son çeyreğine ilişkin büyüme verileri takip edildi. ABD tarafında Fed beklentilere paralel olarak politika faizini %4,25-4,50 aralığında sabit tuttu. Fed metinden enflasyonun hedefe doğru ilerlediğine ilişkin referansı kaldırdı. Kararın ardından Fed başkanı Powell, ekonominin genel anlamda güçlü olduğunu ve politika duruşunu aceleci bir şekilde değiştirme ihtiyacını duymadıklarını söyledi. ABD ekonomisi, 2024 yılının son çeyreğinde öncül verilere göre beklentilerin altında büyüme kaydetti. Ayrıca, hafta sonu ABD yönetimi, Kanada ve Meksika'dan ithal edilen mallara %25, Çin'den yapılan ithalata %10 oranında ek gümrük vergisi getirildiğini duyurdu. Tarifelerin etkileri bu hafta izlenmeye devam edecek. Geçtiğimiz hafta S&P 500 %1,0, Nasdaq %1,64 değer kaybederken, Dow Jones %0,27 değer kazandı. Euro Bölgesi tarafında ise ECB, beklentilere paralel olarak 25 baz puan indirim ile politika faizini %2,75'e çekti. Kararın ardından ECB başkanı Lagarde, Euro Bölgesi ekonomisinin 2024'ün dördüncü çeyreğinde durgunluğa girdiğini ve kısa vadede zayıf kalmaya devam edeceğini söyledi. İmalat sektöründe daralmanın sürdüğünü belirten Lagarde, dezenflasyon sürecinin hala devam ettiğini belirterek, "Enflasyon yüzde 2'lik hedefimize yaklaşıyor" dedi. Euro Bölgesi 4Ç24'te ilk tahminlerde beklentilerin altında çeyreklik bazda büyüme göstermezken, yıllık bazda %0,9 büyüdü. Euro Stoxx endeksi geçtiğimiz haftayı %0,94 değer kazancıyla tamamladı. Yurt içinde geçtiğimiz hafta yapılan PPK toplantısının özeti takip edildi. TCMB, Para Politikası Kurulu Toplantı Özetinde, TCMB üretici fiyatları artışının önemli ölçüde zayıfladığını buradaki düşük seyrin tüketici tarafında mal fiyatlarını olumlu yönde etkilediğini belirtti. Ayrıca dün gelen verilere göre TCMB Rezervleri 24 Ocak haftasında 167,6mlr USD seviyesi ile yeni bir rekor kırdı. Yurt dışı yerleşikler 20 Ocak- 24 Ocak 2025 tarihlerinde hisse senetlerinde 345,39mn USD net alış ile son dokuz ayın en yüksek alımını gerçekleştirdi.

Asya borsaları bu sabah satıcılı yönde hareket ediyor. Bu sabah Çin borsaları kapalı seyrediyor. Japonya'da ise bu sabah imalat PMI 48,7 puanda beklentilerin hafif altında gerçekleşti. Verinin ardından NIKKEI borsaları negatif yönde seyrediyor. Bu hafta küresel piyasalarda ABD'de tarım dışı istihdam, Euro Bölgesi'nde öncül enflasyon verileri, Almanya'da ticaret dengesi, İngiltere'de BoE faiz oranı kararı, Çin'de Caixin imalat ve hizmet PMI, Japonya'da hane halkı harcamaları, yurt içinde ise TÜFE ve TCMB'nin düzenlediği enflasyon raporu toplantısı takip edilecek. ABD'de bu hafta "Muhteşem Yedili"lerden Alphabet'in ve Amazon'un 2024 bilançolarını açıklaması bekleniyor. Yurt içinde ise bu hafta OTKAR, TSKB, AKGRT, VAKBN, ANSGR 4Ç24 finansal sonuçları takip edilecek. ABD'de haftanın odağı işgücü piyasası verileri. İşgücü piyasasının durumu, geçtiğimiz hafta faiz oranını sabit bırakan Fed'in kararları açısından önemlidir. Düşük istihdam verileri, Fed'i faizleri yeniden indirmeye itebilir. Manşet veri olarak kabul edilen tarım dışı istihdamın ocak ayında 154bin artması bekleniyor. Aralık'ta tarım dışı istihdam 256bin ile beklenti üzerinde artmış, işgücü piyasasının sıkı olduğuna işaret etmişti. BİST 100 endeksinde bugünkü açılışın yatay yönde olmasını beklemekteyiz. Geçtiğimiz haftayı %1 değer kaybıyla tamamlayan endekste 10000-10150 bandındaki sıkışık seyrin geçilebilmesi için bu bölge üzerine yerleşmeler gerekmektedir. 10000'in üzerinde kalıcılık çabasının başarısız olması halinde 9950 ve 9900 desteklerine kadar satış baskısı takip edilebilir. Bu bölge altında ise 9850 desteği izlenebilir.



Veri Gündemi

ABD'de bugün imalat ve ISM imalat PMI verileri takip edilecek. İmalat PMI'ın 50,1'e yükselmesi, ISM imalat PMI'ın ise 49,3 puan olması öngörülüyor. Bugün Palantir'in açıklayacağı 4Ç24 bilançosunda hisse başına 0,11 USD kar beklenmektedir


  Anadolu Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.
  http://www.anadoluyatirim.com.tr/
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Rapor ektedir.

 Tera Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.terayatirim.com
                                 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Bugün Ne Bekliyoruz? ABD Başkanı Donald Trump'ın bazı ülkelere yönelik gümrük vergisi uygulama kararının ardından Asya hisse senedi piyasaları haftaya sert düşüşle başladı. Japonya Nikkei225 Endeksi %2,88, Topix Endeksi %2,57 düştü. Japonya'nın ocak ayına ilişkin nihai imalat PMI verisi aşağı revize edilerek dünyanın en büyük dördüncü ekonomisinde imalat sektörünün ocakta beklenenden daha fazla daraldığını işaret etti. Ayrıca, Japonya Merkez Bankası'nın (BoJ) bu ay gerçekleştirdiği son para politikası toplantısının ardından bu sabah yayımlanan "Görüş Özetinde" yetkililerin enflasyon ve riskleri ve zayıf yenden kaynaklı ekonomik riskleri değerlendirerek ek faiz artırımlarını tartıştıklarını belirtildi. Çin ana kara piyasaları Ay Yeni Yılı tatili dolayısıyla bugün de kapalı. Çin'de Caixin imalat PMI da ocakta beklenenden düşük gelerek sektörün oldukça sınırlı bir büyüme kaydettiğini gösterdi. Hong Kong Hang Seng Endeksi %0,99, Güney Kore Kospi Endeksi %2,75, Kosdaq Bileşik Endeksi %3,71 azaldı. Tayvan Taiex Endeksi %3,53, Avustralya S&P/ASX200 Endeksi %1,79 değer kaybetti. Trump, cumartesi günü, salı gününden itibaren geçerli olmak üzere Meksika ve Kanada'ya %25, Çin'e %10 gümrük tarifesi uygulanmasına ilişkin bir kararnameyi imzaladı. ABD endeks vadelileri haftaya sert satıcılı bir başlangıcı işaret etmektedir.
Euro Bölgesi TÜFE verileri (Ocak-Öncü)
Euro Bölgesi'nde pazartesi ocak ayının öncü TÜFE ve çarşamba aralık ÜFE verileri açıklanacak. Aralıkta, TÜFE aylık %0,4, yıllık %2,4 artarken çekirdek TÜFE aylık %0,5, yıllık %2,7 artmıştı; ocakta TÜFE'nin yıllık %2,4 artışla bir önceki aya paralel artması, çekirdek TÜFE'nin yıllık %2,6 artması beklenmektedir. ÜFE tarafında, aralıkta aylık %1,6 artış, yıllık %1,2 azalış oldu; ocakta aylık %0,5 artış olmuştu.
Dünya gelinde PMI verileri (Ocak-Nihai)
Haftanın ilk işlem günü dünya genelinde ocak ayı nihai imalat PMI verileri, çarşamba günü ise hizmet PMI verileri takip edilecek.
Japonya ve Çin (Caixin) verilerinin ardından bugün sırasıyla Almanya, Euro Bölgesi, İngiltere ve ABD'nin (S&P Global ve ISM) imalat PMI verileri açıklanacak. Çin'de Caixin imalat PMI aralıkta 51,5'ten 50,5'e gerilemişti; ocakta 50,6'ya yükselmesi beklenirken 50,1'e geriledi. Japonya imalat PMI, nihai verilere göre ocakta aşağı revize edilerek sektördeki daralmanın beklenenden daha sert olduğunu işaret etti. Öncü verilere göre imalat PMI ocakta, Almanya'da 42,5'ten 44,1'e, Euro Bölgesi'nde 45,1'den 46,1'e, İngiltere'de 47,0'den 48,2'ye ve ABD'de S&P Global 49,4'ten 50,1'e yükseldi. ABD'de ISM imalat PMI aralıkta 48,4'ten 49,3'e yükselmişti.
Yurt içinde TÜFE/ÜFE verileri (Ocak)
Yurt içinde bugün TÜİK ocak ayının TÜFE/ÜFE verilerini yayımlayacak. TÜFE aralıkta aylık %1,03, yıllık %44,38 arttı. TÜFE'de aylık bazda Mayıs 2023'ten, yıllık bazda ise Haziran 2023'ten beri en yavaş artış kaydedildi. Foreks Haber anketine göre piyasanın ocak ayı için TÜFE artışı medyan beklentisi aylık %4,33, yıllık 41,16 oldu. 2025 sonu TÜFE beklentisi %27,75'ten %28,00'e yükseldi. 2026 sonu beklentisi %19,28 oldu.
C Grubu çekirdek TÜFE aralıkta aylık %1,06, yıllık %45,34 artmıştı; ocak beklentisi aylık %4,78, yıllık %41,50 oldu. Yurt İçi Üretici Fiyat Endeksi (Yİ-ÜFE) aylık %0,40, yıllık %28,52 arttı. Yİ-ÜFE'de aylık bazda Aralık 2022'den, yıllık bazda ise Şubat 2021'den beri en yavaş artış kaydedildi.
Enflasyon verilerinin açıklanmasının ardından yarın mevsim etkisinden arındırılmış enflasyon verileri açıklanacak.
İSO Türkiye İmalat PMI Raporu (Ocak)
İstanbul Sanayi Odası (İSO) haftanın ilk işlem gününde ocak ayı Türkiye İmalat PMI Raporunu yayımlayacak. İSO imalat PMI aralıkta 48,3'ten 49,1'e yükselirken sektördeki yavaşlamanın son sekiz ayın en düşük oranında ve çok ılımlı düzeyde gerçekleştiğini işaret etti. Ayrıca, rapora göre üretimde yavaşlama son dokuz ayın en hafif düzeyinde gerçekleşirken yeni siparişler ve satın alma faaliyetlerinde düşüşler hız kesti. Nihai ürün enflasyonu beş yıldan uzun bir dönemin en düşük seviyesine geriledi. PMI verilerinde 50,0 eşik değerinin üzerindeki rakamlar sektörde genel anlamda iyileşmeyi işaret etmektedir.

Piyasalarda Cuma Günü Ne Oldu? Hisse senedi piyasalarında karışık bir seyir hâkimdi. Asya'da, Çin CSI300 Endeksi ve Hong Kong Hang Seng Endeksi'nin tatil nedeni ile kapalı olduğu günde Japonya Nikkei225 Endeksi %0,15 yükselirken, Güney Kore Kospi Endeksi %0,77 değer kaybetti. Avrupa'da getiriler sınırlı kaldı; Stoxx Europe 600 Endeksi %0,13, Almanya DAX Endeksi %0,02, Fransa CAC40 Endeksi %0,11, İngiltere FTSE100 Endeksi %0,31 yükseldi. ABD'de ise S&P500 Endeksi %0,51, Dow Jones Endeksi %0,75, Nasdaq Bileşik Endeksi %0,28 değer kaybetti.
Borsa İstanbul'da satıcılı bir seyir izlendi. BIST100 Endeksi %0,77 değer kaybederek 10.004 puandan kapandı. BIST 100'de işlem hacmi 93,98mlr TL olarak gerçekleşti. BIST30 Endeksi %0,83 düşerek 11.122 puandan seansı tamamladı. BIST Banka Endeksi %2,02, BIST Sınai Endeksi %0,88 değer kaybetti.
ABD'de PCE enflasyon verisi (Aralık)
Fed'in para politikası uygulamasında takip ettiği PCE Fiyat Endeksi aralık ayında tüketicilerin mal ve hizmetlere yönelik güçlü harcamaları nedeniyle son sekiz ayın en hızlı artışını kaydetti; beklentilere paralel %0,3 arttı. Yıllık bazda ise son yedi ayın en yüksek artışıyla beklentilere paralel %2,6 arttı. Çekirdek PCE Fiyat Endeksi ise aylık bazda beklentilere paralel %0,2, yıllık bazda beklentilere paralel %2,8 arttı. Veriler, Fed'in yakın zamanda faiz oranlarını düşürmeye devam etmek için acele etmeyeceğini gösteriyor.
Almanya TÜFE verisi (Ocak-Öncü)
Almanya'da TÜFE aylık bazda %0,1 artış beklentisinin altında kalarak %0,2 düşüş kaydederken, yıllık bazda ise %2,6 artış beklentisinin altında %2,3 yükseldi.
Fitch kredi notu değerlendirmesi
Fitch, Türkiye'nin uzun vadeli yabancı para cinsinden kredi notunu "durağan" görünümünü "BB-" olarak teyit etti.
Fitch, Türkiye'nin kredi notunun para politikasında geçmişteki siyasi müdahaleler, yüksek enflasyon, yüksek dış finansman ihtiyacı ve akranlarına kıyasla daha zayıf yönetim geçmişi gibi riskleri yansıttığını belirtirken, düşük kamu borcu, dış finansmana erişim, dayanıklı bankacılık sektörü ve yüksek kişi başına GSYİH gibi olumlu faktörleri de vurguladı. TCMB'nin 2025 sonuna kadar faizleri %28'e düşüreceğini öngören Fitch, sıkı politikalar sayesinde enflasyonun 2024'te %60,2'den 2025'te %32,8'e gerilemesini bekliyor. Cari açığın 2024'te GSYH'nin %0,8'ine düşeceğini tahmin eden kuruluş, büyümenin ise 2024'te %2,9, 2025'te %2,6 olacağını öngörüyor. Ayrıca, rezervlerdeki iyileşmenin devam edeceğini ve 2026 itibarıyla 175 milyar dolara ulaşacağını belirtti.
Hizmet ÜFE, Dış Ticaret İstatistikleri, Turizm İstatistikleri (Aralık)
Hizmet Üretici Fiyat Endeksi (H-ÜFE) aralıkta aylık %0,65, yıllık bazda ise %49,07 düştü. H-ÜFE artışı son üç çeyrektir azalmaya devam etmektedir.
Ticaret Bakanlığı'nın verilerine göre aralıkta, ihracat yıllık bazda %2,1 artışla 23,44mlr USD olurken ithalat %10,9 artışla 32,22mlr USD oldu. Dış ticaret açığı %43,9 artışla 8,77mlr USD'ye yükseldi. 2024 yılının tamamında ise ihracat yıllık %2,4 artışla 261,85mlr USD olurken ithalat %5,0 azalışla 344,02mlr USD'ye yükseldi. Dış ticaret açığı %22,7 azalışla 82,16mlr USD'ye geriledi. İhracatın ithalatı karşılama oranı %70,6'dan %76,1'e yükseldi.
KTB'nin Turizm İstatistiklerine göre ülkemizi ziyaret eden yabancı turist sayısı aralıkta yıllık %13,99 artışla 3,39 milyon kişi olurken ocak-aralık döneminde %9,84 artışla 62,26 milyon kişi oldu.



Piramit Menkul Kıymetler A.Ş
www.piramitmenkul.com.tr

 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Yeni Haftanın Gündemi ve Beklentiler
" 03 Şubat 2025 Pazartesi Türkiye; TÜFE/ÜFE (Ocak), İSO İmalat PMI (Ocak) Dünya Geneli; İmalat PMI (Ocak-Nihai) Euro Bölgesi; TÜFE (Ocak-Öncü)
" 04 Şubat 2025 Salı Türkiye; Reel Efektif Döviz Kuru (Ocak), Mevsim etkisinden arındırılmış TÜFE (Ocak) ABD; JOLTs Açık İş Sayısı (Aralık)
" 05 Şubat 2025 Çarşamba Dünya Geneli; Hizmet PMI (Ocak-Nihai) Euro Bölgesi; ÜFE (Aralık) ABD; ADP İstihdam Raporu (Ocak)
" 06 Şubat 2025 Perşembe Euro Bölgesi; Perakende Satışlar (Aralık) İngiltere; BoE Faiz Kararı
" 07 Şubat 2025 Cuma Türkiye; TCMB Enflasyon Raporu (2025-I), Hazine Nakit Dengesi (Ocak) Almanya; Sanayi Üretimi (Aralık) ABD; Resmi İstihdam Raporu (Ocak), Michigan Tüketici Güven Endeksi (Şubat-Öncü)
" 09 Şubat 2025 Pazar Çin; TÜFE/ÜFE (Ocak), Sanayi Üretimi (Aralık)
- ABD ve Avrupa merkez bankalarının para politikası toplantılarından büyüme rakamlarına, ABD ve Almanya'nın enflasyon verilerine kadar pek çok verinin takip edildiği haftanın ardından bu hafta piyasalar, ABD istihdam raporu ve İngiltere Merkez Bankası'nın (BoE) faiz kararına odaklanacak. Ayrıca, Euro Bölgesi ve Çin'in enflasyon verileri ve dünya genelinde PMI verileri takip edilebilir.
ABD istihdam raporu (Ocak)
Haftanın son işlem günü yayımlanacak ABD Çalışma Bakanlığı'nın istihdam raporu, yılın ilk ayında ABD iş gücü piyasasının durumuna ilişkin önemli bir gösterge olacak. Aralıkta 212 binden 256 bine yükselen tarım dışı istihdam artışının ocakta 154 bine gerilemesi, işsizlik oranının %4,1 ile aralık ayına paralel gerçekleşmesi beklenmektedir. Ortalama saatlik kazançlardaki artışın aylık %0,3 ile aralıktaki artışa paralel olması beklenmektedir; aralıktaki artış aylık %0,3, yıllık %3,9 olmuştu. ABD iş gücü piyasasındaki görünüm Fed'in gelecek aylara ilişkin faiz patikası açısından önem arz etmektedir. Enflasyon verileri Fed'in %2 hedefinin üzerinde seyretmeye devam ederken güçlü iş gücü piyasası ABD'li politika yapıcıların faiz indirimlerinde temkinli adım atmasına neden olmaktadır. Geçen hafta gerçekleştirilen son Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısında da faizin sabit bırakılmasında etkili olan unsurlar arasında güçlü iş gücü piyasası işaret edilmişti.
Fed fonlama vadelilerine göre geçen haftanın sonu itibarıyla piyasanın beklentisi faizlerin mart toplantısında %83 ihtimalle %4,25-4,50 aralığında sabit bırakılması yönünde. Yıl sonuna kadar ise %33 ihtimalle toplam 50bp (Toplam 2 kez), %28 ihtimalle toplam 25bp (Toplam 1 kez) ve %20 ihtimalle 75bp (Toplam 3 kez) faiz indirimine gidilmesi beklenmektedir. Olasılık dağılımına göre faiz indirimine gidilmesi beklenen ilk ay %47 ile Haziran toplantısını işaret etmektedir.
Cuma günkü resmi istihdam raporu öncesinde çarşamba günü gösterge niteliğindeki ADP Enstitüsü'nün istihdam raporu takip edilecek. Özel sektör istihdam artışı aralıkta 146 binden 122 bine geriledi; ocakta 149 bine yükselmesi beklenmektedir.
BoE faiz kararı
İngiltere'de perşembe günü BoE'nin para politikası toplantısı takip edilecek. BoE'nin politika faizini 25bp indirimle %4,50 seviyesine indirmesi ve indirimlerin gelecek toplantılarda devamı için sinyal vermesi beklenmektedir. Ayrıca perşembe günü İngiliz politika yapıcıların güncel ekonomik büyüme ve enflasyon tahminleri yakından izlenecektir. Kasım toplantısındaki son projeksiyonlardan bu yana İngiltere ekonomisi yavaşlarken enflasyonda gerileme oldu.
Faizi Ağustos 2023'te %5,25'e kadar yükselten BoE, yedi toplantıda sabit tutmasının ardından Ağustos 2024'te faiz indirimlerine başlayarak kasımda %4,75'e kadar indirmiş, ardından aralık toplantısında sabit tutmuştu.
Euro Bölgesi ve Çin'in enflasyon verileri
Euro Bölgesi'nde pazartesi ocak ayının öncü TÜFE ve çarşamba aralık ÜFE verileri açıklanacak. Aralıkta, TÜFE aylık %0,4, yıllık %2,4 artarken çekirdek TÜFE aylık %0,5, yıllık %2,7 artmıştı; ocakta TÜFE'nin yıllık %2,4 artışla bir önceki aya paralel artması, çekirdek TÜFE'nin yıllık %2,6 artması beklenmektedir. ÜFE tarafında, aralıkta aylık %1,6 artış, yıllık %1,2 azalış oldu; ocakta aylık %0,5 artış olmuştu.
Pazar günü Çin'in ocak ayına ilişkin enflasyon rakamları açıklanacak. Aralıkta, TÜFE aylık bazda değişmezken yıllık %0,1 artarken ÜFE yıllık bazda %2,3 azalmıştı.
Dünya gelinde PMI verileri (Ocak-Nihai)
Haftanın ilk işlem günü dünya genelinde ocak ayı nihai imalat PMI verileri, çarşamba günü ise hizmet PMI verileri takip edilecek.
Pazartesi günü sırasıyla Japonya, Çin (Caixin), Almanya, Euro Bölgesi, İngiltere ve ABD'nin (S&P Global ve ISM) imalat PMI verileri açıklanacak. Çin'de Caixin imalat PMI aralıkta 51,5'ten 50,5'e gerilemişti; ocakta 50,6'ya yükselmesi beklenmektedir. Öncü verilere göre imalat PMI ocakta, Japonya'da 49,6'dan 48,8'e gerilerken Almanya'da 42,5'ten 44,1'e, Euro Bölgesi'nde 45,1'den 46,1'e, İngiltere'de 47,0'den 48,2'ye ve ABD'de S&P Global 49,4'ten 50,1'e yükseldi. ABD'de ISM imalat PMI aralıkta 48,4'ten 49,3'e yükselmişti.
Çarşamba günü sırasıyla Japonya, Çin (Caixin), Almanya, Euro Bölgesi, İngiltere ve ABD'de (S&P Global ve ISM imalat dışı) hizmet PMI verileri açıklanacak. Çin'de Caixin hizmet PMI aralıkta 51,5'ten 52,2'ye yükselmişti. Öncü verilere göre ocakta, Japonya'da 50,9'dan 52,7'ye, Almanya'da 51,2'den 52,5'ye, İngiltere'de 51,1'den 51,2'ye yükselmişti. Euro Bölgesi'nde 51,6'dan 51,4'e, ABD'de S&P Global hizmet PMI 56,8'den 52,8'e geriledi. ABD'de ISM hizmet dışı PMI aralıkta 52,1'den 54,1'e yükselmişti.
ABD bilanço sezonu
ABD'de bilanço dönemi devam etmektedir. Geçen hafta Microsoft ve Meta'nın (Facebook) bilanço açıklamasının ardından bu hafta da dev teknoloji şirketlerinin bilançoları piyasalardaki risk iştahı açısından önem arz etmeye devam edecektir. Salı Alphabet (Google) ve perşembe günü Amazon'un finansalları takip edilecek. Ayrıca, hafta boyunca Qualcomm, AMD ve Arm'nin finansalları açıklanacak.
- Yurt içinde bu haftanın gündeminde enflasyon verileri, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) bu yılın ilk Enflasyon Raporu ve İstanbul Sanayi Odası'nın (İSO) Türkiye imalat PMI raporu ön planda olacak. Ayrıca, reel efektif döviz kuru (REDK) ve Hazine ve Maliye Bakanlığı'nın (HMB) Hazine Nakit Dengesi verileri yayımlanacak.
TÜFE/ÜFE verileri (Ocak)
Yurt içinde haftanın ilk işlem günü TÜİK ocak ayının TÜFE/ÜFE verilerini yayımlayacak. TÜFE aralıkta aylık %1,03, yıllık %44,38 arttı. TÜFE'de aylık bazda Mayıs 2023'ten, yıllık bazda ise Haziran 2023'ten beri en yavaş artış kaydedildi. Foreks Haber anketine göre piyasanın ocak ayı için TÜFE artışı medyan beklentisi aylık %4,33, yıllık 41,16 oldu. 2025 sonu TÜFE beklentisi %27,75'ten %28,00'e yükseldi. 2026 sonu beklentisi %19,28 oldu.
C Grubu çekirdek TÜFE aralıkta aylık %1,06, yıllık %45,34 artmıştı; ocak beklentisi aylık %4,78, yıllık %41,50 oldu. Yurt İçi Üretici Fiyat Endeksi (Yİ-ÜFE) aylık %0,40, yıllık %28,52 arttı. Yİ-ÜFE'de aylık bazda Aralık 2022'den, yıllık bazda ise Şubat 2021'den beri en yavaş artış kaydedildi.
Enflasyon verilerinin açıklanmasından bir iş günü sonra salı günü mevsim etkisinden arındırılmış enflasyon verileri açıklanacak.
TCMB Enflasyon Raporu (2025-I)
Haftanın ilk işlem günü yurt içinde TCMB'nin yayımlayacağı yılın ilk Enflasyon Raporu takip edilecek. TCMB'nin enflasyon tahminleri piyasanın Banka'nın faiz patikasına ilişkin beklentileri açısından kritik önem arz etmektedir. TCMB kasım başında yayımlanan geçen yılın son Enflasyon Raporu'nda TÜFE tahminini 2025 için %14'ten %21'e ve 2026 için %9'dan %12'ye yukarı revize etmişti.
İSO Türkiye İmalat PMI Raporu (Ocak)
İstanbul Sanayi Odası (İSO) haftanın ilk işlem gününde ocak ayı Türkiye İmalat PMI Raporunu yayımlayacak. İSO imalat PMI aralıkta 48,3'ten 49,1'e yükselirken sektördeki yavaşlamanın son sekiz ayın en düşük oranında ve çok ılımlı düzeyde gerçekleştiğini işaret etti. Ayrıca, rapora göre üretimde yavaşlama son dokuz ayın en hafif düzeyinde gerçekleşirken yeni siparişler ve satın alma faaliyetlerinde düşüşler hız kesti. Nihai ürün enflasyonu beş yıldan uzun bir dönemin en düşük seviyesine geriledi. PMI verilerinde 50,0 eşik değerinin üzerindeki rakamlar sektörde genel anlamda iyileşmeyi işaret etmektedir.
Reel Efektif Döviz Kuru (Ocak)
TCMB, salı günü ocak ayının Reel Efektif Döviz Kuru (REDK) verilerini yayımlayacak. TÜFE bazlı REDK aralıkta 67,12'ye yükselerek Şubat 2021'den beri en yüksek değeri aldı. Yi-ÜFE bazlı REDK aralıkta 96,88'den 96,65'e geriledi. Yİ-ÜFE kasımda 96,88 ile Eylül 2016'dan beri en yüksek değeri almıştı.
Hazine Nakit Dengesi (Ocak)
HMB, haftanın son işlem günü ocak ayı hazine nakit gerçekleşmelerini yayımlayacak. Aralıkta, faiz dışı denge 259,30mlr TL, nakit dengesi 323,90mlr TL açık verdi. Ocak-aralık döneminde faiz dışı denge 929,24mlr TL, nakit dengesi 2,009trln TL açık vermişti.
Geçtiğimiz Hafta Ne Oldu?
Küresel hisse senedi piyasalarında karışık bir seyir hâkimdi. Çoğunlukla tatil nedeni ile kapalı olan Asya piyasalarında; Japonya Nikkei225 Endeksi %0,90, Çin CSI300 Endeksi %0,41, Güney Kore Kospi Endeksi %0,77 düşerken Hong Kong Hang Seng Endeksi %0,79, Avustralya S&P/ASX200 Endeksi %1,47 yükseldi. Tayvan'da piyasalar hafta boyunca kapalıydı. Avrupa'da Stoxx Europe 600 Endeksi %1,78, İngiltere FTSE100 Endeksi %2,02, Almanya DAX Endeksi %1,58, Fransa CAC40 Endeksi %0,28 oranında değer kazandı. ABD'de ise S&P500 Endeksi %1,00, Nasdaq Bileşik Endeksi %1,64 düşerken Dow Jones Endeksi %0,27 yükseldi.
Dolar Endeksi (DXY) %0,96 yükselişle 108,501 puandan kapandı. EURUSD paritesi %1,28 değer kaybederek 1,03610 oldu. USDJPY paritesi de %0,51 düşüşle haftayı 155,156 puandan kapadı.
ABD iki yıllıkların faizi %4,207'ye, on yıllıklarının faizi %4,543'e geriledi. Ons altın %0,98 artışla 2.797USD oldu. Brent petrol vadelileri %3,61 düşerek 75,67USD, WTI petrol vadelileri ise %2,85 düşüşle 75,23USD seviyesinden haftayı tamamladı.
Fed faiz kararı
Fed, iki günlük Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısının ardından kararını açıkladı. Federal fonlama faizini %4,25- 4,50 aralığında sabit bırakarak faiz indirimlerine ara verdi. İşsizliğin "düşük seviyede kaldığı" ve "enflasyonun bir miktar yüksek kaldığı" belirtildi; özellikle önceki faiz kararında yer alan enflasyonun %2 hedefine doğru "ilerleme" gösterdiği ifadesi kaldırıldı. Fed Başkanı Jerome Powell, ekonominin genel anlamda güçlü olduğunu ve politika duruşunu aceleci bir şekilde değiştirme ihtiyacını duymadıklarını söyledi.
ABD Başkanı Donald Trump'ın faiz indirimi çağrılarına rağmen faiz oranlarının değişmemesinin ardından Trump sosyal medyada yaptığı paylaşımda Fed ve Fed Başkanı Jerome Powell'ı ekonomiyi kötü yönetmekle suçlayarak, "Enflasyonla yarattıkları sorunu durdurmayı başaramadıklarını" söyledi.
ABD'de PCE enflasyon verisi (Aralık)
Fed'in para politikası uygulamasında takip ettiği PCE Fiyat Endeksi aralık ayında tüketicilerin mal ve hizmetlere yönelik güçlü harcamaları nedeniyle son sekiz ayın en hızlı artışını kaydetti; beklentilere paralel %0,3 arttı. Yıllık bazda ise son yedi ayın en yüksek artışıyla beklentilere paralel %2,6 arttı. Çekirdek PCE Fiyat Endeksi ise aylık bazda beklentilere paralel %0,2, yıllık bazda beklentilere paralel %2,8 arttı. Veriler, Fed'in yakın zamanda faiz oranlarını düşürmeye devam etmek için acele etmeyeceğini gösteriyor.
ABD'de Consumer Board Tüketici Güven Endeksi ve Richmond Fed İmalat Endeksi
Consumer Board Tüketici Güven Endeksi 104,7 (revize edilmiş:109,5) seviyesinden 104,1 seviyesine geriledi. Beklenti, 105,7 olması idi.
Richmond Fed İmalat Endeksi ocak ayında -10 seviyesinden -4 seviyesine yükseldi. Beklenti -13 olması idi.
ABD ve Avrupa GSYİH verileri (4Ç24-Öncü)
ABD ve Euro Bölgesi'nde 2024'ün son çeyreğine ilişkin büyüme rakamları yayımlandı. ABD ekonomisi 4Ç24'te yıllıklandırılmış olarak %2,7 büyüme beklentisinin altında %2,3 büyürken 2024'ün tamamında büyüme, bir önceki yılki %2,9'luk büyümeye göre bir miktar azalarak %2,8 büyüdü. Dünyanın en büyük ekonomisi 2024'ün birinci, ikinci ve üçüncü çeyreklerinde sırasıyla %1,4, %3,0 ve %2,8 büyümüştü.
Euro Bölgesi'nde ise 4Ç24'te çeyreklik %0,1 GSYİH büyüme beklentisine karşın ekonomi sabit kaldı. Yıllık bazda ise %1,0 büyümesi beklenen GSYİH beklentilerin altında kalarak %0,9 büyüdü. Euro Bölgesi ekonomisi 2024'ün birinci, ikinci ve üçüncü çeyreklerinde sırasıyla çeyreklik bazda %0,3, %0,2 ve %0,4, yıllık bazda %0,4, %0,6 ve %0,9 büyümüştü.
AMB faiz kararı
AMB piyasanın beklentisine paralel 25bp indirimle mevduat faizini %2,75, ana refinansman faizini %2,90 ve marjinal borç verme faizinin %3,15 seviyesine indirdi. AMB'nin Haziran ayından bu yana beşinci 25 bp'lık faiz indirimi olurken Lagarde'a göre 50 baz puanlık bir faiz indirimi toplantıda değerlendirmedi. Piyasalar AMB'den bu yıl iki veya üç faiz indirimi daha bekliyor.
AMB Başkanı Lagarde, Euro Bölgesi ekonomisinin yakın vadede zayıf kalmaya devam edeceğini söyledi. Yaptığı açıklamada, ekonomide devam eden olumsuzluklara da işaret etti; "Ekonomi hala olumsuzluklarla karşı karşıya ancak artan reel gelirler ve kısıtlayıcı para politikasının giderek azalan etkileri zamanla talebin artmasını desteklemelidir" denildi.
ABD Başkanı Donald Trump'ın gümrük vergisi tehdidini sürdürmesiyle zaten durgun olan Avrupa ekonomisinin daha da kötüleşebileceğini kabul eden Lagarde "Ekonomik büyümeye yönelik riskler aşağı yönlü olmaya devam ediyor. Küresel ticaretteki daha büyük sürtüşme, ihracatı azaltarak ve küresel ekonomiyi zayıflatarak Euro Bölgesi büyümesini etkileyebilir" dedi.
Almanya TÜFE verisi (Ocak-Öncü)
Almanya'da TÜFE aylık bazda %0,1 artış beklentisinin altında kalarak %0,2 düşüş kaydederken, yıllık bazda ise %2,6 artış beklentisinin altında %2,3 yükseldi.
BoJ para politikası toplantı tutanakları
Japonya Merkez Bankası (BoJ) 24 Ocak'ta politika faizini 25bp artırımla %0,50 ile 2008'den beri en yüksek seviyeye çekti. Piyasaların büyük ölçüde beklentisi faiz artırımına gidileceği yönündeydi. BoJ Başkanı ve Başkan Yardımcısı da geçen hafta ocak toplantısı için bu yönde sinyal vermişti. Karar 8'e 1 oyla alındı.
Bu sabah yayımlanan tutanaklar, politika yapıcıların yüksek enflasyon ve ücret artışları ortamında nötr faiz oranını tartıştığını ortaya koyarken piyasa güveninin 2024 sonbaharından bu yana iyileşmesine karşın dikkatlerin yeni ABD yönetiminin politikalarından kaynaklı belirsizliklere odaklandığına dikkat çekildi.
- Yurt içinde Borsa İstanbul tarafında; BIST100 Endeksi %0,99 düşüşle 10.004 puandan, BIST30 Endeksi %0,50 düşüşle 11.122 puandan haftayı tamamladı. Banka Endeksi %2,66, Sınai Endeks %2,91 değer kaybetti. USDTRY kuru 35,79, EURTRY kuru 37,11 seviyesinden haftayı tamamladı. Hazine tahvillerinde; iki yıllıkların faizi haftayı %34,98'den, on yıllıkların faizi %26,30'dan kapattı.
TCMB PPK toplantı özeti
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası 23 Ocak'ta gerçekleştirdiği Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısında politika faizini piyasa beklentisine paralel olarak 250bp indirimle %45,00 seviyesine düşürdüğü toplantının özeti yayımlandı.
Karar metninde:
· 2024'ün son çeyreğinde küresel büyümenin sınırlı bir toparlanma gösterdiği görülürken, ABD ekonomisinin diğer gelişmiş ülkelerden olumlu ayrışmaya devam ettiği gözlemlenmiştir. Küresel enflasyonun düşüş eğiliminde olduğu belirtilirken, hizmet enflasyonundaki katılığın yukarı yönlü riskleri canlı tuttuğu ifade edilmiştir. Artan jeopolitik risklerin ve küresel belirsizliklerin, ticaret politikaları açısından önemli bir risk unsuru olmaya devam ettiği vurgulanmıştır.
· Mevduat ve kredi faizlerinde düşüşün sürdüğü, TL ticari kredi faizlerinin %53,5'e, ihtiyaç kredisi faizlerinin %68,3'e gerilediği görülmüştür. Kredi büyümesinin kontrol altında tutulması amacıyla zorunlu karşılık düzenlemelerinde değişikliğe gidildiği açıklanmıştır. Yabancı para ticari kredilerde aylık büyüme sınırının %1'e çekildiği, TL ticari kredilerde ise KOBİ'ler için %2,5, diğer ticari krediler için %1,5 olarak farklılaştırıldığı belirtilmiştir.
· Kasım ayında cari açığın 2,9mlr USD olarak gerçekleştiği, 12 aylık birikimli cari açığın ise 7,4mlr USD olduğu bildirilmiştir. Altın ve enerji ithalatındaki yükselişin cari açık üzerinde baskı oluşturduğu, buna karşın hizmet gelirlerindeki güçlü seyrin dengeleyici bir unsur olarak öne çıktığı vurgulanmıştır.
· Aralık ayında TÜFE'nin aylık %1,03 arttığı, yıllık enflasyonun ise %44,38 seviyesine gerilediği görülmüştür. Gıda fiyatlarındaki yavaşlamanın manşet enflasyonu aşağı çektiği, ancak hizmet fiyatlarındaki katılığın devam ettiği belirtilmiştir. Üretici fiyat artışlarının önemli ölçüde zayıfladığı, enerji fiyatlarının ise aralık ayında ılımlı seyrettiği tespit edilmiştir.
· Enflasyon beklentilerinde iyileşme olduğu görülse de hizmet fiyatlarındaki katılığın ve küresel emtia fiyatlarındaki oynaklığın risk oluşturmaya devam ettiği değerlendirilmiştir. Para politikası kararlarının veri odaklı şekilde alınacağı ve sıkı duruşun enflasyon düşene kadar korunacağı ifade edilmiştir.
Fitch kredi notu değerlendirmesi
Fitch, Türkiye'nin uzun vadeli yabancı para cinsinden kredi notunu "durağan" görünümünü "BB-" olarak teyit etti.
Fitch, Türkiye'nin kredi notunun para politikasında geçmişteki siyasi müdahaleler, yüksek enflasyon, yüksek dış finansman ihtiyacı ve akranlarına kıyasla daha zayıf yönetim geçmişi gibi riskleri yansıttığını belirtirken, düşük kamu borcu, dış finansmana erişim, dayanıklı bankacılık sektörü ve yüksek kişi başına GSYİH gibi olumlu faktörleri de vurguladı. TCMB'nin 2025 sonuna kadar faizleri %28'e düşüreceğini öngören Fitch, sıkı politikalar sayesinde enflasyonun 2024'te %60,2'den 2025'te %32,8'e gerilemesini bekliyor. Cari açığın 2024'te GSYH'nin %0,8'ine düşeceğini tahmin eden kuruluş, büyümenin ise 2024'te %2,9, 2025'te %2,6 olacağını öngörüyor. Ayrıca, rezervlerdeki iyileşmenin devam edeceğini ve 2026 itibarıyla 175 milyar dolara ulaşacağını belirtti.
İTO İstanbul Tüketici Fiyat İndeksi
İstanbul Ticaret Odası'nın (İTO) 1985 ve 1995 bazlı Ücretliler Geçinme İndeksleri, değişen tüketim alışkanlıkları ile insan hayatına giren yeni hizmet ve ürünleri temsil etmesi amacıyla yenilendi; 1995 yılından beri hazırlanıp kamuoyuyla paylaşılan 'İstanbul Ücretliler Geçinme İndeksi', 1 Şubat'ta yayımlanan veriyle beraber 'İstanbul Tüketici Fiyat İndeksi' adıyla yenilenerek yayımlanmaya devam edecek.
Son yayımlanan 2025 Ocak verisine göre endeks aylık %5,16 arttı. En yüksek artış %18,82 ile Sağlık Harcamaları grubunda, en yüksek azalış %1,62 ile Giyim ve Ayakkabı Harcamaları grubunda olmuştur. 2025 Ocak ayında bir önceki yılın aynı ayına göre değişim oranı ise %38,15, yıllık ortalama değişim oranı ise %51,13 olmuştur.
Hizmet ÜFE, Dış Ticaret İstatistikleri, Turizm İstatistikleri (Aralık)
Hizmet Üretici Fiyat Endeksi (H-ÜFE) aralıkta aylık %0,65, yıllık bazda ise %49,07 düştü. H-ÜFE artışı son üç çeyrektir azalmaya devam etmektedir.
Ticaret Bakanlığı'nın verilerine göre aralıkta, ihracat yıllık bazda %2,1 artışla 23,44mlr USD olurken ithalat %10,9 artışla 32,22mlr USD oldu. Dış ticaret açığı %43,9 artışla 8,77mlr USD'ye yükseldi. 2024 yılının tamamında ise ihracat yıllık %2,4 artışla 261,85mlr USD olurken ithalat %5,0 azalışla 344,02mlr USD'ye yükseldi. Dış ticaret açığı %22,7 azalışla 82,16mlr USD'ye geriledi. İhracatın ithalatı karşılama oranı %70,6'dan %76,1'e yükseldi.
KTB'nin Turizm İstatistiklerine göre ülkemizi ziyaret eden yabancı turist sayısı aralıkta yıllık %13,99 artışla 3,39 milyon kişi olurken ocak-aralık döneminde %9,84 artışla 62,26 milyon kişi oldu.
Yurt içinde reel kesim güveni ve kapasite kullanım oranı (Ocak)
Ocakta mevsimsellikten arındırılmış Reel Kesim Güven Endeksi (RKGE-MA), bir önceki aya göre 0,1 puan azalarak 102,6 seviyesine geriledi.
Aynı dönemde imalat sanayi genelinde mevsimsellikten arındırılmış Kapasite Kullanım Oranı (KKO-MA) bir önceki aya göre 0,8 puan azalarak %74,8 oldu.
TCMB Sektörel Enflasyon Beklentileri raporu
Ocak ayında bir önceki aya göre 12 ay sonrası için yıllık enflasyon beklentisi; piyasa katılımcıları için 1,7 puan azalışla %25,4, reel sektör için 3,8 puan azalışla %43,8, hanehalkı için 4,3 puan azalışla %58,8 seviyesine geriledi.
12 aylık dönemde enflasyonun düşeceğini bekleyen hanehalkı oranı ise 4,5 puan artarak %30,8 seviyesinde gerçekleşti.
Sektörel Güven Endeksleri (Ocak)
TÜİK verilerine göre mevsim etkilerinden arındırılmış güven endeksi ocakta bir önceki aya göre; hizmet sektöründe %2,5 artışla 116,5, perakende ticaret sektöründe %1,4 artışla 114,5 ve inşaat sektöründe %2,6 artışla 91,7 değerini aldı.

 

Piramit Menkul Kıymetler A.Ş
www.piramitmenkul.com.tr

 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Rapor linki : https://atayatirim.com.tr/arastirma-raporlari-detay?reportId=13302

TÜFE verisi bekleniyor.

Borsa İstanbul'da geçtiğimiz hafta volatil bir seyir etkili oldu. Haftanın ilk işlem gününde 9.962 seviyesine kadar geri çekilen BIST 100 endeksi, sonrasında güçlenen alımlarla toparlandı. Etkili olan alımların desteğiyle 10.180 seviyesi test edilirken, hafta ortasından sonra hava tekrar terse döndü ve endeks haftayı %0,99 oranında değer kaybıyla 10.004 seviyesinden tamamladı.

Satış baskısının endeks genelinde etkili olduğu görülürken, Borsa İstanbul'un lokomotif sektör endekslerinden bankacılık endeksi %2,66, sanayi endeksi ise %2,91 oranında değer kaybetti.

Önceki hafta Moody's kararının ardından, Cuma günü kredi derecelendirme kuruluşu Fitch, Türkiye'nin kredi notu ve görünümünü yayınladı. Fitch, not ve görünümde değişikliğe gitmeyerek, uzun vadeli yabancı para cinsinden kredi notunu "BB-" ve görünümünü "durağan" olarak teyit etti.

Bu haftaya ise enflasyon verileriyle başlıyoruz. Saat 10:00'da piyasa açılışına paralel açıklanacak Ocak ayı TÜFE verisini takip edeceğiz. Piyasa beklentisi, TÜFE'nin aylık bazda %4,35 artış kaydedeceği yönünde. Bu verinin, TCMB'nin önümüzdeki süreçte para politikası duruşu ve piyasa fiyatlamaları açısından belirleyici olacağını düşünüyoruz.

Yurt dışında ise ABD'nin Kanada, Meksika ve Çin'e uyguladığı ek gümrük vergilerinin yansımalarıyla haftaya başlıyoruz. Bu gelişme sonrasında global piyasalarda bu sabah risk iştahının negatife döndüğünü görüyoruz. ABD vadelilerinde sabah saatlerinde %2-3 aralığında değer kaybı yaşanırken, Asya genelinde de satış baskısı etkili. Emtia tarafında ise Brent petrol için taban oluşum süreci devam ederken, ons altında kâr satışları gözlemleniyor.

Hafta ortasından sonra satış baskısının etkisini artırdığını gördüğümüz endeksin teknik görünümüne baktığımızda, satış baskısının endeksin geneline yayılması genel görünümü bozarken, teknik göstergelerde de güç kayıpları belirginleşiyor. Ayrıca, etkili olan satışlar sonrasında kısa vadeli ortalamaların altına inilmesi, zayıf görünümü teyit ediyor.

Haftaya, yurt dışı piyasalarda etkili olan negatif görünüm paralelinde satıcılı başlamasını beklediğimiz endekste, 9.962 ara desteğinin altında gerçekleşecek açılış sonrasında güç kaybının devamını görebiliriz. Bu nedenle, özellikle son dönemde açılmış kısa vadeli pozisyonlar için bu desteğin altında kademeli satış stratejisi uygulanmasının yararlı olacağı kanaatindeyiz.

  Ata Yatırım Araştırma
  Ata Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.
  www.atayatirim.com.tr/

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

 Burgan Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 https://www.burganyatirim.com.tr/
                           ***
                  Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Haftanın son işlem gününe %0,22 artışla başlamasına rağmen seans içinde satıcılı bir seyir izleyerek 9.986,36 seviyesine kadar geri çekilen BİST100 Endeksi, %0,77 kayıpla 10.004,38 puandan günü tamamladı. Bankacılık Endeksi %2,02 ve Sınai Endeks %0,88 değer kaybetti. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 7 baz puan artışla %38,16 seviyesine yükselirken 10 yıllık tahvil faizi 21 baz puan azalarak %26,70 seviyesinden işlem gördü. Dolar/TL 35,76-35,87 ve Euro/TL 37,17-37,44 aralığında hareket etti. Türkiye'nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 249,7 oldu.
TÜİK ile Ticaret Bakanlığı iş birliğiyle genel ticaret sistemi kapsamında üretilen geçici dış ticaret verilerine göre; ihracat Aralık ayında, yıllık %2,1 artarak 23,44 milyar dolara yükselirken ithalat %10,9 artarak 32,22 milyar dolar olarak gerçekleşti. Böylece dış ticaret açığı yıllık %44 artarak 8,8 milyar dolara yükseldi. İhracatın ithalatı karşılama oranı %72,8 oldu. Ocak-Aralık döneminde dış ticaret açığı %23 azalarak 82,17 milyar dolara geriledi.
TÜİK verilerine göre turizm geliri, 2024 yılı dördüncü çeyreğinde bir önceki yılın aynı çeyreğine göre %14,5 artarak 13,9 milyar dolara yükselirken 2024 yılında bir önceki yıla göre %8,3 artarak 61,1 milyar dolar oldu. Ülkeden çıkış yapan ziyaretçi sayısı, dördüncü çeyrekte bir önceki yılın aynı çeyreğine göre %11,6 artışla 3 milyon 917 bin 894 kişi olurken 2024 yılında %9 artarak 62 milyon 232 bin 447 kişi oldu.
TCMB, yabancı para zorunlu ve serbest hesaplara ödenecek faiz oranını 50 baz puan indirerek %3,5'den %3 seviyesine düşürdü.
Resmi Gazete'de yayımlanan Cumhurbaşkanı Kararı ile 1 Şubat 2025 tarihinden itibaren açılan ve vadesi yenilenen vadeli mevduat/katılma hesaplarına ödenecek faiz ve kar payları üzerinden yapılacak tevkifat oranları, 6 aya kadar (6 ay dahil) vadeli hesaplarda %15, 1 yıla kadar (1 yıl dahil) vadeli hesaplarda %12, 1 yıldan uzun vadeli hesaplarda %10 olacak. Yatırım fonları için %10 olarak uygulanan tevkifat oranı, 1 Şubat'tan itibaren iktisap edilen yatırım fonu katılma paylarından elde edilecek kazançlar için %15 olacak şekilde artırıldı.
Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Fitch, Türkiye'nin kredi notunu BB- olarak ve görünümünü "durağan" olarak teyit etti. Fitch, Türkiye'nin notunun, yüksek enflasyon, yüksek finansman gereksinimleri bağlamında düşük dış likidite ve emsallerine göre daha zayıf yönetişimi yansıttığı belirtildi. Ortalama yıllık enflasyonun 2024'teki %60,2'den 2025'te %32,8'e gerileyeceği öngörüldü. Notta "Türkiye, 'B' ve 'BB' notlu ülkeler arasında en yüksek enflasyona sahip olmaya devam edecek. Hâlâ yüksek öngörülen enflasyon, yapışkan beklentiler ve hâlâ dalgalı olan piyasa hissiyatı göz önüne alındığında, para politikasının hızlı bir şekilde gevşetilmesi veya temel senaryomuz olmayan mevcut politika yöneliminden vazgeçilmesi, enflasyonist baskıları ve dolayısıyla makro-finansal istikrarı ve ödemeler dengesi risklerini yeniden alevlendirebilir." değerlendirmesi yapıldı.
ABD Borsalarında negatif seyir izlendi. Kapanışta Dow Jones Endeksi %0,75 azalışla 44.544,66 puana, S&P500 Endeksi %0,50 düşüşle 6.040,53 puana ve Nasdaq Endeksi %0,28 kayıpla 19.627,44 puana geriledi. Avrupa Borsaları ise günü pozitif tamamladı.
ABD'de çekirdek PCE, Aralık'ta aylık bazda %0,2 ve yıllık bazda %2,8 arttı. Kişisel gelirler, Aralık ayında aylık %0,4 artarken kişisel harcamalar, %0,7 artış gösterdi.
ABD Başkanı Donald Trump, Kanada ve Meksika'dan ithal edilen mallara %25, Çin'den ithal edilen mallara da %10 gümrük vergisi uygulamaya yönelik kararı imzaladı. Kanada'dan ithal edilen enerji kaynaklarına ise %10'luk daha düşük bir tarife uygulanacağı kaydedildi. Kanada, ABD'nin uygulama kararı aldığı ek gümrük tarifelerine misilleme olarak, ABD'den yapılan 155 milyar Kanada doları (yaklaşık 107 milyar dolar) değerindeki ithalata %25 gümrük vergisi koyacaklarını açıkladı. Meksika Başbakanı Claudia Sheinbaum ABD'nin %25 ek gümrük vergisi getirme kararına ilişkin, "B planının uygulanması için talimat veriyorum" dedi. Çin Ticaret Bakanlığı ABD'nin tarifelerini Dünya Ticaret Örgütü'ne taşıyacaklarını ifade etti.
Almanya'da tüketici fiyat endeksi, Ocak ayında aylık %0,2 azalırken 2024 yılı Aralık ayında %2,6 olan yıllık enflasyon, Ocak ayında %2,3 oldu. Almanya'da perakende satışlar, Aralık ayında aylık %1,6 azalırken yıllık %1,8 arttı. Ülkede işsizlik oranı, Ocak ayında %6,2'ye yükseldi.
Bugün Ne Bekliyoruz…
Yeni güne başlarken Asya piyasaları karışık bir seyir izliyor. Dow Jones vadeli endeksi %0,50 ekside. Dolar/TL 35,93 ve Euro/TL 36,84 seviyelerinden işlem görüyor. Dolar endeksi 109,58 seviyesinde bulunurken Euro/Dolar paritesi 1,0245 sınırında. Brent tipi petrol 76,45 dolardan, altının onsu 2.786,57 dolardan ve gramı ise 3.219,85 liradan alıcı buluyor.
Bugün yurt içinde imalat sektörü PMI, tüketici fiyat endeksi, üretici fiyat endeksi yurt dışında ise Almanya, Euro Bölgesi, İngiltere ve ABD'de imalat sektörü PMI verileri takip edilecek.
Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
Aralık ayında %1,03 artan TÜFE'nin Ocak 2025 tarihli TCMB piyasa katılımcıları anketine göre; Ocak ayında %4,07, Şubat ayında %2,65, 2025 yılı sonunda %27,05 ve 2026 yıl sonunda %18,67 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL'nin 2025 sonunda 43,03 ve 12 ay sonrasında ise 43,81 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2025 sonunda 17,4 milyar dolar, 2026 yılında ise 22,5 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2025 ve 2026'de sırasıyla %3,1 ve %3,9 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %45,00, 3 ay sonrasında %40,91 ve 12 ay sonrasında ise %29,14 olması beklenmektedir.

Rapor için tıklayınız.
https://www.bmd.com.tr/application/files/1117/3856/4815/Piyasalara_Analitik_Bakis_03.02.2025.pdf





  BMD Araştırma
  Bizim Menkul Değerler A.Ş.
  bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.