Piyasaya Yön Veren Güncel Finans Haberleri

Dün ABD'de ticaret dengesi -62.2 milyar dolar ile beklentiler dahilinde açıklandı. Fed üyelerinin konuşmalarının ön planda olduğu bir gün izledik. Minneapolis Fed Başkanı Neel Kashkari Fed'in bu yıl yalnızca 2-3 kez faiz indirimi yapmasını beklediğini dile getirirken, ekonominin kayda değer bir şekilde dayanıklılık gösterdiğini, konut piyasasındaki dayanıklılığın şaşırtıcı olduğunu söylerine ekledi. Fed'in en yeni üyesi Adriana Kugler, enflasyonun düşmeye devam edeceği konusunda iyimser olduğunu belirterek ekonomideki bazı kalıcı fiyat baskılarının azalacağını öngördüğünü ifade ederken, Fed'in faiz indirimine gitmek için daha çok veri görmesi gerektiğini faiz indirimlerinin zamanlamasının verilere bağlı olduğunu vurguladı. Richmond Fed Başkanı Thomas Barkin ise mal tarafında enflasyonun düştüğünü ancak bunun aldatıcı olabileceğini bu yüzden faiz indirimleri konusunda beklemenin en mantıklı seçenek olduğunu ifade ederken, Boston Fed Başkanı Susan Collins ekonomi tahminleri doğrultusunda ilerlerse faiz indirimlerinin yıl sonunda başlayabileceğini söyledi. Collins, son büyüme ve istihdam verilerinin güçlü gelmesinin talebi arttırabileceğini faiz indirmek için bu talebin azalması gerektiğini bu yüzden biraz daha beklenebileceğini vurguladı. Dolar endeksi değer kaybını dün de sürdürürken, ABD 10 yıllık tahvil faizi yatay hareket ederek bu sabah %4.11 seviyesinden işlem görmekte. Euro Bölgesi'nde ise Almanya sanayi üretimi aylık bazda beklentilerin altında %1.6 azaldı. Dolar endeksinde değer kaybının devam etmesiyle Eur/Usd ve Gbp/Usd paritelerinde tepki alımları devam etti. ABD 10 yıllık tahvil faizlerinin karışık seyrine bağlı olarak altın ve gümüş fiyatlarında da son dönemde karışık bir yapı görülmekte. Ancak genel olarak altın ve gümüş fiyatlarında satış baskısı devam ediyor. Dün ABD'de haftalık ham petrol stokları beklentilerin üzerinde 5.5 milyon artmasına rağmen petrol fiyatlarında yükseliş devam etti. Petrolde yükseliş eğilimi ön planda. Avrupa borsaları dün gelen kar satışlarının ardından günü satıcılı kapatırken ABD borsalarında ise yükseliş eğilimi devam etti. S&P 500 endeksi ise tarihi rekor seviyesine yükseldi. Asya borsaları ise Hong Kong Hang Seng endeksi hariç bugünü yükselişle kapattı. Japonya Merkez Bankası (BOJ) Başkan Yardımcısı Shinichi Uchida, devasa teşviğin sonuna yaklaşıldığına dair sinyal verirken, BOJ'un riskli varlık alımlarını muhtemelen sona erdireceğini ancak parasal desteği azaltırken faiz oranlarını hızla yükseltmekten kaçınacağını söyledi. Gelen açıklamalar sonrası Yen para birimi değer kazandı. Dün akşam Çin'den gelen verilerde TÜFE yıllık bazda %-0.3'ten %-0.8'e gerilerken, ÜFE ise yıllık bazda %-2.7'den %-2.5'a yükseliş gösterdi. Böylece ÜFE fiyatları 16. ayda da düşüş göstermiş oldu. TÜFE fiyatları da üst üste 4 aydır düşüş sergiliyor.
 
Bugün ABD'de haftalık işsizlik başvurularının 221K gelmesi beklenirken, toptan satış envanterlerinin aylık bazda %0.4 açıklanacağı tahmin ediliyor. Fed üyelerinde de Barkin'in konuşması izlenecek.
 


 
   Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
   www.gedik.com

                                     ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

OECD ülkelerinde kişi başına reel hane halkı gelirleri 2023’ün üçüncü çeyreğinde yüzde 0,2 düştü, reel GSYİH ise aynı dönemde yüzde 0,3 arttı. Böylece kişi başına reel hane halkı gelirlerinde 2022’nin üçüncü çeyreğinde başlayan ve art arda dört çeyrek devam eden büyüme sona ermiş oldu.
Genel düşüşe rağmen, 11 OECD ülkesi reel hane halkı gelirlerinde 2023 3. Çeyrekte artış kaydetti. Macaristan güçlü büyümesi sayesinde hane halkı gelirlerinde de yüzde 5,5 ile en büyük artışı gösterdi.

Merkez Bankası enflasyon tahminini 2024 için %36, 2025 yılı %14, olarak koruyor. Çiçeği burnunda yeni başkanımız Fatih Karahan konuşmasında enflasyon ana eğiliminde düşüş eğiliminin devam ettiğini ve Ocak ayında enflasyondaki yükselişin tahminleri dahilinde ve geçici olduğunu vurguladı.
Fatih Karahan, samimi sunumu ve içtenlikle cevap verdiği cevaplarla Merkez Bankası Başkanı olarak ilk sınavını başarı ile verdi. Başkan Yardımcıları Hatice Karahan’ın ve Cevdet Akçay’ın da aktif olarak katıldığı soru cevap kısmı teknik olarak doyurucuydu.
Yurtdışı, yurtiçi talep koşulları ve jeopolitik riskler dikkate alınarak enflasyon tahminlerinde kullanılan temel varsayımlardaki değişiklikleri önemsiyoruz.
2024 sonu tahmini petrol fiyatı 5 dolar aşağı çekilerek 83.6 dolar olarak güncellenmiş. Benzer şekilde ithalat fiyatları değişimi 2.8 yüzde puan aşağı çekilerek -%0,1 olarak güncellenmiş. Yapılan güncellemelerin vadeli piyasalardaki fiyatlamalara göre daha muhafazakar olduğunu vurgulayalım.



Gıda fiyatlarında ise tam tersine yukarı yönlü güncelleme görüyoruz. Gıda fiyatı enflasyonu 3,6 % puan artırılarak %34,6’ya yükseltilmiş. Doğru yönde ama yetersiz bir adım olarak görüyoruz. Beklenenden yüksek ücret artışı ve görece kurak gecen kış gıda enflasyonunda yukarı yönlü riskleri besliyor.



Merkez Bankası’nın yaptığı çalışmaya göre, birim iş gücü maliyeti (+1,5 % puan), ithalat fiyatları (+0,5 % puan), çıktı açığı (+0,4 % puan) ve gıda fiyatlarındaki (+0,9 % puan) artış 2024 enflasyonunu 3,3 % puan yukarı çekiyor.
Buna karşın enflasyon ana eğilimi (-3,2 % puan), yönetilen/yönlendirilen fiyatlar (-0,1 % puan) ters yönde etki yaparak bu artışı dengeliyor.
Biz tahminlerimizde gıda fiyatlarındaki etkinin 3 % puanın üzerinde olacağını ve seçim sonrası yönetilen/yönlendirilen fiyatlardaki artışın enflasyonun yayılma etkisinin de etkisi ile enflasyonu 2 % puanın üzerinde yukarı çekeceğine inanıyoruz. Enflasyon ana eğiliminde görülen gerileme yüksek Ocak ve Mayıs enflasyon verileri ve hizmet fiyatlarında katılık nedeniyle Merkez Bankası’nın öngördüğü düşüş patikasından çıkabilir.
Enflasyon ile mücadelenin daraltıcı gelirler, maliye ve para politikasının eşanlı uygulanmasıyla başarılı olacağına inanıyoruz. Gelirler ve maliye politikası bacakları genişleyici iken para politikasının sıkılaşması enflasyonda sert iniş sağlanması için yeterli olmuyor.



Söz konusu riskler nedeniyle 2024 ve 2025 yılı enflasyon tahminlerimizi Merkez Bankası’nın enflasyon tahmin patikasının üst bandının dışında %43 ve %25 seviyesinde tutmaya devam ediyoruz.
Merkez Bankası’nın seçimler sonrası ilave sıkılaşmaya gitmesini ve uzun süre faizleri yüksek tutmasını tahminlerimiz üzerinde aşağı yönlü risk olarak görüyoruz.

 

Serhat Gürleyen, Araştırma Direktörü
Dağlar Özkan, Ekonomist

 Detaylı bilgi almak, İş Yatırım'ın güncel raporlarına ulaşmak için aşağıdaki linki kullanabilirsiniz.

https://arastirma.isyatirim.com.tr/2024/02/08/merkez-bankasi-enflasyon-tahmininin-arkasinda-duruyor/

İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.isyatirim.com.tr

           ***
           Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Çevre ve Şehircilik Bakanlığı Çevresel Etki Değerlendirmesi, İzin ve Denetim Genel Müdürlüğü web sitesinde yayınlanan ilanda konuya ilişkin şu bilgiler verildi:

TEKİRDAĞ ili HAYRABOLU, ilcesi Tekirdağ İli, Hayrabolu İlçesi, Parmaksız Mahallesi, Osman Höyüğü Mevkii, 101 Ada, 5 ve 6 Parsel No'lu Fidanlık-12 kuyusu mevkiindeki TÜRKİYE PETROLLERİ A.O. TRAKYA BÖLGE MÜDÜRLÜĞÜ tarafından yapılması planlanan FİDANLIK-12 DOĞALGAZ ARAMA VE ÇIKARMA FAALİYETİ projesi ile ilgili olarak Bakanlığımıza sunulan PTD Dosyası incelenmiş ve değerlendirilmiştir ÇED Yönetmeliği'nin 17. maddesi gereğince FİDANLIK-12 DOĞALGAZ ARAMA VE ÇIKARMA FAALİYETİ projesi'ne Valiliğimizce 'Çevresel Etki Değerlendirmesi Gerekli Değildir' kararı verilmiştir.

Çevre ve Şehircilik Bakanlığı Çevresel Etki Değerlendirmesi, İzin ve Denetim Genel Müdürlüğü web sitesinde yayınlanan ilanda konuya ilişkin şu bilgiler verildi:

TEKİRDAĞ ili SARAY, ilcesi Tekirdağ İli, Saray İlçesi ,Yuvalı köyü,papas çatağı mevkii,125 ada,1 parsel, Saray 3 Kuyusu, 15.531,92m2 mevkiindeki TÜRKİYE PETROLLERİ A.O. TRAKYA BÖLGE MÜDÜRLÜĞÜ tarafından yapılması planlanan Saray-3 Doğalgaz Arama ve Çıkarma projesi ile ilgili olarak Bakanlığımıza sunulan PTD Dosyası incelenmiş ve değerlendirilmiştir ÇED Yönetmeliği'nin 17. maddesi gereğince Saray-3 Doğalgaz Arama ve Çıkarma projesi'ne Valiliğimizce 'Çevresel Etki Değerlendirmesi Gerekli Değildir' kararı verilmiştir.

• Bugün yeni TCMB Başkanı Fatih Karahan başkanlığında yapılan ve başkan yardımcıları Hatice Karahan ve Cevdet Akçay’ın da katıldığı Enflasyon Raporu sunumunda bu yıl ve gelecek yıl sonu enflasyon beklentileri önceki raporla aynı düzeyde %36.0 (%30-%42 arası) ve %14.0 (%7-%21 arası) olarak açıklandı. 2026 yıl sonu için ise enflasyonun tek haneye düşerek %8.0 olacağı tahmin edildi. Tahminlerde değişiklik yapılmaması varsayımlardan sapmaların birbirini dengelemesine bağlandı. Başkan Karahan’ın açıklamalarına göre çıktı açığı enflasyonu 0.1 puan, birim işgücü maliyeti 1.5 puan, gıda ve TL ithal fiyatları 1.4 puan artırdı ancak enflasyonun ana eğilimde iyileşme 3.2 puan düşürdü. TCMB yılsonu gıda enflasyonu tahminini %31.0’den %34.6’ya yükseltirken ortalama petrol fiyatı varsayımını varil başına 88.7 dolardan 83.6 dolara düşürdü. 2025 yılsonu için gıda ve petrol fiyatları beklentisi sırasıyla %15.0 ve 81.2 dolar olarak açıklandı.
• Toplantının sonuna doğru Başkan Yardımcısı Cevdet Akçay’ın hedefin neden değiştirilmediğine dair açıklamaları da enflasyonla mücadelede beklenti yönetimi açısından önemliydi. Cevdet Akçay şu anda TCMB olarak %45’lik politika faizini daha anlamlı çalışır hale getirmeye çalıştıklarını belirtti. Akçay’ın açıklamalarına göre para politikası ile mevduat faizi linki kopmuş durumda, parasal aktarım linkleri kopmuş durumda ve TCMB bu linkleri yeniden kurmaya çalışıyor. %36’ın iddialı olarak değerlendirilmesi ile ilgili olarak kurulan modellere göre hedefin iddialı görünmediğini ve iddialı ve erişilebilir bir hedefin iddiasız ancak ulaşılamaz bir hedeften çok daha iyi olduğunu belirtti. Piyasa beklentilerinin oluşması açısından da bakılması gereken yerin aylık enflasyonun seyri olması gerektiğine dikkat çeken Akçay yıllık enflasyonun aşağı gelmesi ancak aylık enflasyonun ana eğiliminin durması TCMB için alarm demektir dedi. Nitekim TCMB Başkanı da Ocak sonrasında mevsimsellikten arındırılmış aylık enflasyonun %3.0 civarında gerçekleşmesini beklediklerini belirtti. Açıklamalardan anladığımız burada bir sapma olması TCMB’nin faiz artışlarını yeniden gündeme gelmesine neden olacaktır.
• Başkan Karahan’ın soru cevap kısmında yaptığı açıklamalara göre parasal sıkılaştırma mal enflasyonu üzerinde daha etkili ancak hizmet enflasyonu yapışkan. Bunun birinci nedeni kira enflasyonu. Kira enflasyonu hem doğrudan hem dolaylı olarak hizmet enflasyonunu yukarı itiyor. Yılın ikinci yarısında şu an hafif şekilde görülen konut fiyatlarında gevşemenin kiralarda düşüşe ve hizmet enflasyonunda aşağı yönlü seyre neden olması bekleniyor. Enflasyon görünümünde yukarı yönlü bir numaralı risk olarak beklenenin üzerinde gelen asgari ücret artışı görülüyor. Tahmin edilen ancak ne kadar olacağınının bilinmediği etki asgari ücret artışının talebi ne kadar sürükleyeceği. Başkan’a göre bunu değerlendirmek için Şubat ve Mart verilerinin görülmesi gerekiyor. Ayrıca beklentiler de tabi yine önemli risk unsuru olarak görülüyor. Elektrik ve doğalgazda beklenen fiyat artışları ile ilgili olaraksa Başkan düzenleme ile ilgili OVP’yi baz alarak tahmin yaptıklarını ve fiyatlarda olası bir güncellemeyi tahminlerine dahil ettiklerini belirtti.
• Enflasyonla mücadelede fazla likidite ile ilgili olarak TCMB’nin görevinin fiyat istikrarının yanı sıra bir yandan TL’ye geçişi sağlamak, bir yandan KKM’yi azalmak, bir yandan da rezerv biriktirmek olduğunu söyleyen Başkan Karahan ZK faiz ödemesinin piyasayı istediklerini gibi etkilediğini ayrıca depo talebinde de düşüş gördüklerini belirtti. politika etkili oluyor. Ek bir faiz artırımı şu an için öngörülmediğini ancak görünümün bozulması durumunda bunun gerekebileceğini ekledi. Faiz indiriminin zamanlaması ile ilgili soruya da Başkan Karahan beklentilerde ve hizmet enflasyonunda aşağı bir eğilim görmeden indirim konuşmak yanlış olur diyerek yanıt verdi. Faiz indirimini konuşmak için oldukça erken olduğunu belirten Karahan aylık enflasyonun ana eğiliminde hem 2024 hedefinin hem 2025 hedefinin tutacağını görmek gerektiğini belirtti. Başkan, enflasyon patikası ile ilgili olarak tepe noktanın Mayıs’ta %73 seviyesinde görülmesinin beklendiğini, sıkı para politikasının önceki rapor döneminden daha uzun süre sürdürülecek olmasının da enflasyonda düşüşe katkıda bulunacağını belirtti.
• Rezervlerle ilgili olarak Ocak ayında vadesi gelen KKM’lerin bir parça yüksek olması, ki bu yolla oluşan talebi TCMB karşılıyor, ve DTH talebinin hafif artması rezervlerin azalmasına neden olduğunu belirten Başkan Karahan, ZK’larda bir düşüş öngörmediklerini, son düzenlemelerin etkilerinin görüleceğini, sonra yeni politika adımlarının geleceğini belirtti. Ayrıca Başkan Yardımcısı Hatice Karahan da rezervlerin azaldığını ancak rezervler/m2, ve ithalatı karşılama oranı gibi göstergelerin optimal düzeylerin üzerine çıktığını belirtti.
• Ayrıca teknik bir not olarak Yatırımcı İlişkilerinden Sorumlu Başkan Yardımcısı Hatice Karahan önümüzdeki dönem yurtiçi ve yurtdışı yatırımcı toplantıları ile ilgili takvimlendirme çalışmasının devam ettiğini, tamamlandığında paylaşılacağını belirtti. Merkez Bankası’nın piyasayla iletişimi açısından önemli bir detay olduğunu düşünüyoruz.
• Toplantı sonunda genel izlenimimiz sıkı para politikasının devam edeceği, tüketici kredileri ve kredi kartlarında alınacak önlemlerle seçim sonrasında önemli bir sıkılaştırma adımının daha atılacağı, yılın ikinci yarısında faiz indiriminin söz konusu olmayabileceği yönünde. Önümüzdeki aylardaki gelişmeler belirleyici olacak ancak sadeleştirme adımları tamamlanıp politika faizi etkinliği sağlanana kadar TCMB’nin politika faizini ve yılsonu enflasyon hedefinde bir değişiklik beklemiyoruz.
 

 Dinamik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  https://www.dinamikyatirim.com.tr/

***
Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Kuruluştan yapılan basın açıklaması aşağıda bulunuyor:

Özel alanın oluşturulması, 1’inci Ünite’nin reaktör binasında genel inşaat işlerinin tamamlanması ile ekipman çalıştırma ve ayarlama aşamasına geçilmesi anlamına geliyor

Akkuyu Nükleer Güç Santrali’nin (NGS) 1’inci Güç Ünitesi’nde bulunan reaktör bölmesinde, reaktör kontrol kurulumu için gereken temizlik yapılarak özel bir alan oluşturuldu.

Bu alanın oluşturulması, sıcak soğuk çalıştırma yapılmadan önce simülasyon yakıt çubuklarının yüklenmesi ile ekipman parçalarının belirlenen konuma yerleştirilmesini içeren reaktörün kontrol kurulumu çalışmalarının yapılmasına olanak verecek.

AKKUYU NÜKLEER A.Ş. uzmanları, teknik düzenlemelerin gerekliliklerine uygun olarak tüm temizlik koşullarını sağladı. İnşaat malzemeleri reaktör kontrol kurulumu alanından çıkarıldı, her gün pek çok kez püskürtmeli yaş temizlik yapıldı ve ekipman montajının kontrolünden sorumlu personel dışında alana erişim sınırlandırıldı. Özel alan, Akkuyu NGS’nin yaşam döngüsünün tüm aşamalarında korunacak.

AKKUYU NÜKLEER A.Ş. Genel Müdür Birinci Yardımcısı ve Nükleer Güç Santrali (NGS) Yapı İşleri Direktörü Sergey Butckikh konuyla ilgili olarak şunları belirtti: “Aralık 2023’te Akkuyu NGS’nin ilk güç ünitesi için işletmeye alma iznini aldık. Bu sayede çalıştırma ve ayarlama işlemlerine geçebiliyoruz. Yüksek teknolojiye sahip ekipmanların işletmeye hazırlanmasına yönelik teknik açıdan zorluk teşkil eden tüm çalışmalar AKKUYU NÜKLEER A.Ş.’nin deneyimli uzmanları tarafından gerçekleştiriliyor. Reaktörün kontrol kurulumu için aktif hazırlıklar sürüyor, bu hazırlıkların önemli bir aşaması da özel olanın oluşturulmasıydı. Bu, Akkuyu NGS’nin 1’inci Ünitesi’nin reaktör binasının reaktör bölmesindeki genel inşaat işlerinin tamamlanması anlamına geliyor. Endüstriyel temizlik kuralları, yabancı cisimlerin, inşaat malzemelerinin bölmeye girişini engelliyor ve ekipman montajı sırasında gerekli tüm güvenlik gerekliliklerine uyulmasını sağlıyor. Artık yakıt çubukları simülatörlerinin yüklenmesi ve soğuk-sıcak test aşaması için doğrudan reaktör bileşenlerinin kurulumuna geçiyoruz.”

 

Bilgi notu:

Mersin’de inşa edilen Akkuyu NGS, Türkiye’nin ilk nükleer güç santrali olma özelliği taşıyor.

Akkuyu NGS projesi, her biri 1200 MW kapasiteli Rus tasarımı VVER tipi 3+ Nesil reaktörlere sahip 4 güç ünitesinden oluşuyor. Akkuyu NGS’nin inşası, küresel nükleer endüstride BOO (Build-Own-Operate ya da “Yap-Sahip Ol-İşlet”) modeli kullanılarak hayata geçirilen ilk projedir.

Rusya, yabancı ortaklarıyla yapıcı bir diyalog yürütmeye, dünyanın her köşesinden ülkelerle iş birliğini geliştirmeye ve aktif olarak çok kutuplu bir uluslararası ilişkiler sistemi oluşturmaya devam ediyor. Büyük yabancı enerji projelerini hayata geçirmeyi sürdüren Rosatom ve işletmeleri bu çalışmalarda aktif rol alıyor.