Piyasaya Yön Veren Güncel Finans Haberleri

Yüksek ABD enflasyonu sonrası sert satış
Negatif sürpriz yapan ABD enflasyonu sonrası dünya borsalarında satıcılı bir seyirle güne başlıyoruz. Veri sonrası Mayıs ayında faiz indirme ihtimali %40’a gerilerken, tahvil faizleri 10-15 baz puan yükseldi.
ABD hisseleri demir-çelik, gayrimenkul, otomotiv, teknoloji gibi döngüsel hisselerin öncülüğünde %1-%3 arasında değer kaybetti. Sağlık, gıda gibi korunaklı sektörler bile satış dalgasından kaçamadı.
Enflasyondaki yükseliş ağırlıklı olarak hizmet fiyatlarındaki inatçı artış kaynaklı. Mal fiyatlarının ikinci el araba fiyatlarının önderliğinde 0,3 gerilediğini vurgulayalım.
Borsa İstanbul’un yenilmezlik serisi ABD enflasyonu sonrası gelen küresel satışlarla bozuldu. Beyaz eşya, gıda perakendesi, hava yolları, otomotiv gibi son dönemde güçlü olan hisseler satış dalgasında en çok yara alan hisselerdi. Sigorta hisseleri satış dalgasında pozitif ayrıştı. Bankalar daha az hasarla satış dalgasını atlattı.
Dünya piyasalarının seyri Borsa İstanbul’da sınırlı satıcılı bir açılışa işaret ediyor. Dünkü sert satışa rağmen yükselen trend henüz bozulmadı. Risk almak isteyenler bankalar öncülüğünde tepki alışını deneyebilir. Endeks için destek ve direnç seviyeleri 8.850 ve 9.070.
Açıklanan kar rakamlarına, Tofaş için nötr, Şişe Cam ve TAV için pozitif tepkiye işaret ediyor. Aksigorta ve Türkiye Sigorta’nın Ocak ayı prim üretim rakamlarına pozitif tepki bekliyoruz. Pegasus yolcu verilerine sınırlı pozitif tepki öngörüyoruz.

 Detaylı bilgi almak, İş Yatırım'ın güncel raporlarına ulaşmak için aşağıdaki linki kullanabilirsiniz.

https://arastirma.isyatirim.com.tr/2024/02/14/piyasalarda-bugun-14-02-2024/

İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.isyatirim.com.tr

           ***
           Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

" Global piyasalarda gözler dün ABD TÜFE verisine çevrildi. Ülkede TÜFE, ocakta aylık bazda %0,3 ve yıllık bazda %3,1 artışla piyasa beklentilerinin üzerinde gerçekleşirken beklenti enflasyonun aylık %0,2 yıllık bazda ise %2,9'a gerilemesi yönündeydi. Değişken enerji ve gıda fiyatlarını içermeyen çekirdek TÜFE de ocakta aylık %0,4 ile 8 ayın en hızlı yükselişini gerçekleştirirken ve yıllık %3,9 ile %3,7'lik piyasa beklentisinin üzerinde arttı. Tahminlerin üzerinde gelen veri sonrasında ülke ekonomisindeki canlılığın devam edişiyle Mart ayında faiz indirimi beklentisi düşerken, Mayıs ayındaki faiz indirimi beklentisi %50'nin altına geriledi. Ülkede enflasyonun beklentileri aşmasının ardından tahvil faizleri yükselişe geçerken, ABD'nin 10 yıllık tahvil faizi %4,32 seviyesine kadar çıkarken dolar endeksi 104,7 ons altın 1.992 dolardan işlemlerine devam ediyor.
" ABD endeksleri, haftanın ikinci işlem gününü %1,8'e varan düşüşle tamamladı. Öte yandan, ABD'li teknoloji devlerinden Microsoft'un hisseleri %2,15, Alphabet'in hisseleri %1,59, Amazon'un hisseleri %2,15 ve Meta'nın hisseleri %1,87 değer kaybetti. ABD vadelileri ise yataya yakın yönsüz seyirde işlemlerine devam ediyor.
" Avrupa endeksleri, işlem gününü %1'e yakın düşüşle tamamladı. Gün içerisinde teknoloji şirketlerinin hisseleri %2,7, finansal hizmet şirketlerinin hisseleri ise %1,7 değer kaybetti. İngiltere'de istihdam oranı geçen yıl son çeyrekte %75 ile önceki üç aylık döneme göre %0,2 arttı. Bu dönemde işsizlik ise %0,2 azalarak %3,8 oldu. Geçen yılın son çeyreğinde işsizlik 2022'nin aynı dönemine göre değişmedi. Öte yandan, Almanya'da kurumsal yatırımcı ve analistlerin gelecek 6 aya ilişkin beklentilerini ölçen ZEW Ekonomik Güven Endeksi'nin şubat ayı sonuçlarını açıkladı. Buna göre, endeks, Şubat ayında 15,2'den 19,9'a yükselerek 7.ayda da iyileşmesine devam etti.
" Çin piyasaları hafta boyunca Çin Yeni Yılı sebebiyle kapalı olucak. Dünkü işlemlerinde ise Kospi endeksi %1,12'lik yükselişle 2.649, Nikkei endeksi %2,89'luk artışla 37.963 puana ulaştı.
" BIST 100 endeksi, önceki kapanışa göre %1,97 azalışla 8.994.00 puan seviyesinden günlük kapanış sağlarken toplam işlem hacmi 150,92 milyar tl oldu. Önceki kapanışa göre mali endeks %1,32, sanayi endeksi %1,57, hizmetler endeksi %2,96, teknoloji endeksi %0,14 değer kaybetti. Endekste 8.900 seviyesi üzerindeki yükselişlerde 9.000 ve 9.100 dirençlerine doğru yükselişleri takip edebiliriz. Olası geri çekilmelerde ise 8.800 destek seviyesini izliyor olacağız.
" Bugün, İngiltere TÜFE, Euro Bölgesi'nden Sanayi Üretimi ile ABD tarafından Ham Petrol stoklarını izliyor olacağız.
" BİST100 endeksinin pozitif bir başlangıç yapmasını bekliyoruz.


 Dinamik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  https://www.dinamikyatirim.com.tr/

***
Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Dolar/TL - 30,70'in üzerinde hareket ediyor
Gelişmekte olan ülke para birimleri bu sabah dolar karşısında karışık bir seyir izliyor. Dolar endeksindeki yükselişler TL de baskıya neden oluyor. Dolar kuru 30,70 seviyesinin üzerinde hareket ediyor. Kurda kademeli şekilde yukarı yönlü baskının devam ettiğini görüyoruz. 30,70'in üzerinde direnç 30,80 ve 30,90 seviyelerinde bulunuyor. 30,60 ve 30,50 seviyesi ise destekler konumunda.

Destek: 30.60-30.50

Direnç: 30.80-30.90
EUR/USD - 1,07 desteğine geri çekildi
ABD'de beklentilerin üzerinde açıklanan enflasyon verilerinin ardından dolar küresel çapta gücünü artırdı. Buna paralel parite 1,07 desteğine geri çekildi. Paritenin 1,07'nin üzerinde kalması geri çekilmenin devam etmemesi açısından önemli. Bu seviyenin üzerinde 1,08 direnç olmayı sürdürecektir. 1,0650 ise ikincil destek olarak izlenebilir. Diğer yandan Fed üyelerinin faiz indirim beklentilerini aşağı çekecek açıklamalar yapmasının yükselişi sınırladığını belirtelim.

Destek: 1.07-1.0650

Direnç: 1.08-1.09
Sterlin/Dolar - Doların güçlenmesi ile düşüş gösterdi
Sterlin/Dolar, 20 günlük hareketli ortalaması olan 1,267 seviyesinin altında fiyatlanıyor. Bu durum Sterlin/Dolar için aylık periyotta negatif bir görüntü çiziyor. Son günde yapılan işlemlerde ise en yüksek 1,26 seviyesinde işlem gördükten sonra günü 1,26 seviyesinde tamamladı. Öte yandan, trend göstergelerinden biri olan MACD çizgisi sinyal çizgisinin altında, negatif bölgede yer alıyor. 1,285-1,29 dirençler, 1,251-1,234 destekler olarak değerlendirilebilir.

Destek: 1.251-1.234

Direnç: 1.285-1.29
Dolar/Japon Yeni - Kısa vadede pozitif görüntü hakimdir
Dolar/Japon Yeni doların güçlenmesinde olumlu etkileniyor. Orta vadeli pozitif görünüm hakimdir. Destek ve direnç seviyeleri; Yukarı yönlü hareketlerde izlenebilecek birinci direnç 153,75 olurken destek olarak 149,59 izlenebilir.

Destek: 149.59-147.48

Direnç: 153.75-154.38
Ons Altın - 2000 doların altına geriledi
Altın ons fiyatları son dönemde Fed'den faiz indirim beklentilerinin aşağı gelmesi ve ABD tahvil faizlerindeki yükselişle ile 2000 dolar desteğinin altına geriledi. Dolayısıyla altın onsta kısa vadeli görünümün zayıfladığını belirtebiliriz. 2000 doların altında 1970 dolar sonraki önemli destek seviyesidir. 1970 dolar aynı zamanda ikili dip formasyonu için takip edilebilir. 2000 dolar üzerine tepki hareketlerinde 2030 dolar sonraki direnç konumunda..

Destek: 1970-1960

Direnç: 2000-2030
Ham Petrol - Yukarı tepki gösterdi
Petrol fiyatları yukarı yönlü tepki hareketine devam ediyor. Brent petrolde 78,80 dolar destek, 83,50 dolar ise direnç seviyesidir. Ham Petrol için destek ve direnç seviyeleri; Yukarı yönlü hareketlerde izlenebilecek birinci direnç 79,62 olurken destek olarak 76,98 izlenebilir.

Destek: 76.98-75.45

Direnç: 79.62-80.47
S&P 500 Endeksi - Günü düşüşle tamamladı
ABD'de Ocak ayı enflasyon verileri beklentilerin üzerinde açıklandı. Yıllık manşet enflasyon %3,4'ten %3,1'e gerilerken, yıllık çekirdek enflasyon %3,9 seviyesinde değişim göstermedi. Böylece çekirdek enflasyon son sekiz ayın en yüksek artışını gerçekleştirmiş oldu. Kısa vadeli faiz işlemlerini gerçekleştirenlerin beklentileri, Fed'in Haziran'a kadar faiz indirmeyeceği yönünde şekilleniyor. Dolayısıyla da faiz indirim beklentilerinin daha çok Temmuz ayına ötelendiğini söyleyebiliriz. Verinin beklentilerden güçlü açıklanması sonrasında ABD tahvil faizleri kısa vadeli bant hareketinin sert bir şekilde üzerine yükselirken, dolar küresel çapta güç kazandı. Gün itibarıyla 4.907 seviyesi yeni destek görevi görürken kısa vadeli direnç 5.058 seviyesi oldu. Endeksin aşağı yönlü hareketini devam ettirmesi halinde 4.826 seviyesi ikinci destek görevi görürken yukarı yönlü hareketlerde ise 5.094 seviyesini ikinci direnç olarak izleyeceğiz.

Destek: 4907-4826

Direnç: 5058-5094


  QNB Finansinvest
  https://www.qnbfi.com/
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Şubat vade endeks vadeli sözleşmesi Salı günü
%2,20 oranında düşüş ile 9722,50 seviyesinde
kapanış gerçekleştirdi. Bununla birlikte endeks
tekrar yükselen kanal içine giriş yaparken kısa
vadeli ağırlıklı ortalamaların altına geriledi ve
regresyon eğrisine yakınsamış oldu. Bu
gelişme ile birlikte sınırlı bir düzeltme yaşayan
endeks için aşağıda 9630-9500-9340
seviyeleri destek olarak öne çıkıyor. Mevcut
pozitif görünüm içinde negatif baskının sınırlı
kalması ve tekrar yukarı yönlü bir hareketlenme
başlaması halinde 98055-9960-10070 direnç
seviyeleri sırası ile hedef konumuna gelebilir


   Global Menkul Değerler
   www.global.com.tr
                                 ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Market Watch - Wednesday, February 14, 2024
Outlook:
The BIST100 Index started Tuesday on a positive trend and peaked at a record high of 9,217.45. Yet trading was weak throughout the day and the Index closed at 8,994.00, down 1.97%. While stocks with high index weights such as ASELS, GUBRF, HEKTS, and SASA pulled the index up, THYAO, BIMAS, TCELL, and SAHOL, which have led the index rise since the start of January, made the strongest negative contribution. The Banking Index lost 0.96% and the Industrial Index shed 1.57%. Since there is limited upside potential for many stocks at the BIST, we continue to expect profit sales. Our target for the BIST100 Index, which is at 11,700, offers less than 30% upside potential. However, from a medium-term perspective, interest in the BIST will be maintained as long as confidence in rational policies, the decline in country risk premium, and foreign investor interest continue. Thus, sharp withdrawals will present buying opportunities. On the global front, markets followed U.S. CPI inflation data yesterday. The data printed at 3.1%, above the expectation of 2.9%. Subsequently, the perception that the Fed should not be hasty in reducing interest rates strengthened and risk appetite weakened. The U.S. and European Stock Markets closed Tuesday with declines of up to 1.3%. This morning, the U.S. futures are mixed, German DAX futures are sellers, and Asian Stock Markets are buyers (New Year's holiday continues in China). In general, we expect economic data to guide risk appetite. Euro Zone 4th Quarter growth data will be followed today. The VIOP30 Index closed the evening session flat. Locally, we expect the Benchmark Index to start Wednesday with a negative trend, and despite potential reactionary purchases during the day, those will merely fuel profit-taking in the short term. SUPPORT: 8,900 - 8,750 RESISTANCE: 9,150 - 9,300.
Money Market:
The Lira was negative yesterday, weakening 0.06% compared to the USD to close to 30.7250. In addition, the currency appreciated by 0.14% against the basket composed of $0.50 and €0.50. Meanwhile, the local fixed income markets were relatively flat. The ten-year benchmark bond was traded within a range of 26.44%-26.61%, ending at the 26.57%, 4 bps above its previous closing.
Company News:
HalkBank (HALKB.TI; MP) is expected to announce its 4Q23 earnings results today after the market close. Our 4Q23 net income estimate is TRY2,036mn (-34% QoQ, -65% YoY) with a rather weak quarterly ROAE of 6.7%. The Research Turkey market consensus is TRY2,202mn.
Isbank (ISCTR.TI; OP) posted TRY20,219mn net income (-2% QoQ) in its 4Q23 bank-only financial statements. This strongly beats our TRY16,103mn call and the TRY17,526mn RT consensus estimate by 26% and 15%, respectively. 12M profit of TRY72,265mn jumped 17% YoY. 12M ROAE fell to 33.3% in 2023 from 58.2% in 2022, above the budgeted ~30%. The main drivers of deviation from the estimated figures are: negative surprise in core banking revenues and other income, and positive surprise in ECL.
TRY3bn tax revenue boosted profitability. Contrary to the trend seen in other private banks, the bank posted TRY1.1bn trading loss. Additionally, a free provision of TRY3.5bn has been set aside for possible risks. (Total: TRY10bn).
For FY24, the bank is targeting >35% ROAE (Seker: 30.1%) on the back of;
1) ~50% TRY loan growth (Seker: 40%),
2) Swap adj. NIM: ~4.0% (Seker: +100bps),
3) Fee growth: >100% (Seker: 65%),
4) OPEX: Average CPI (Seker: 48%),
5) Total CoR (net, exc. currency impact) of ~150bps, vs. 96bps in YE23. (Seker: 150bps).
The bank's growth expectation of ~50% in TRY loans and >100% in fee income for 2024 is optimistic compared to other banks, and its budget of >35% ROAE is compatible with our expectations. For 2024 we model 25% earnings growth for the bank.
There should be a positive market reaction to the results. We maintain our TP at TRY38.95 offering 48% upside. We also maintain our "Outperform" recommendation. The bank is trading at a 2024E P/E of 3.0x (1% discount to domestic peers) and P/BV of 0.82x with a ROAE of 30.1% (Positive).
Pegasus (PGSUS.TI; OP) has released its monthly traffic figures for January 2024. The carrier's total PAX rose by 24% YoY for the month, and the load factor was up 0.7 pp YoY to 85.2%. Domestic PAX rose by 20% YoY to 1.07mn. International PAX improved by 27% YoY to 1.59mn for the month. The domestic load factor rose by 2.5 pp YoY to 88.9%, while the international load factor slightly declined 0.3 pp YoY to 82.8% (Positive).
TAV Airports Holding (TAVHL.TI; OP) announced a net profit of €73mn in 4Q23, above the market average expectation and our forecast (4Q22: €-6.8mn). Thanks to the positive impact of increasing deferred tax gains with inflation accounting regulations and strong operational profitability, TAV achieved net profit growth in 4Q23, reaching a net profit of €73 million. The Group's total sales revenues increased by 10% YoY in 4Q23, reaching €327.7mn (4Q22: €298.9mn). TAV Airports was able to achieve €63.4mn EBITDA (4Q22: €55.2mn), with an increase of 14.9% YoY in this period.
The Company's 2024 & 2025 Expectations: The Company has announced its guidance for 2024 & 2025. It expects sales revenue of around €1,500-1,570mn for 2024. It anticipates total PAX at 100-110mn for 2024 (Int' PAX: 67-73mn). The Company also expects EBITDA of around €430-490mn, and €230-270mn CapEx for 2024. The net debt/EBITDA target is expected at 3.5-4.5x for 2024. The Company foresees net sales revenue of around 14-18% CAGR (2022-2025) & total passenger traffic of around 10-14% CAGR (2022-2025) in 2025 (including the New Ankara (2025+) Esenboga concession). The Company has an EBITDA margin expectation in 2025 above that achieved in 2022. It expects a Net Debt/EBITDA ratio of around 2.5-3.0 by the end of 2025. TAV's EBITDA expectation for 2025 is around 14-20% CAGR (2022-2025) (Positive).
According to its financials with inflation accounting provisions, Tofas (TOASO.TI; OP) closed the 2023 with a net profit of TRY 15,083mn, rose by 60.9% YoY (2022: TRY 9,37mn). In terms of sales revenues, the Company achieved a net sales revenue of TRY 127,601mn, rose by 2.9% YoY in 2023 (2022: TRY 124,019mn). The EBITDA figure increased by 8.6% YoY and reached TRY 19,623mn (2022: TRY 18,064mn). EBITDA margin rose by 0.8 p.p. YoY, rose from 14.6% in 2022 to 15.4% in 2023.
Tofas has announced its 2024 guidance. The Company expects a 800-1,000k domestic light vehicle market with Tofas-branded vehicle sales of 160-180k units. It anticipates export shipments of 60-70k units. Its CapEx target is at EUR 200mn. The Company expects the total production volume of between 180-210k units. It expects to achieve a PBT margin of over 10% for 2024.
Zorlu Energy (ZOREN.TI; MP) has decided to sell all of the 895,150,000 shares with a nominal value of TL 1 each representing the capital of its 100% subsidiary Zorlu Enerji Dağıtım, together with all its rights and debts, to Palmet Energy (PALMT.TI; N/C). In this regard, the "Share Purchase Agreement" was signed between the parties. It was stated that the sales amount would be determined on the completion date of the transaction, upon obtaining the necessary legal permissions.



Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
www.sekeryatirim.com
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Ekonomik Gelişmeler
Türkiye
Hazine ve Maliye Bakanı Mehmet Şimşek, finansal okuryazarlığı düşük yatırımcıların piyasalarda temkinli olmasını istedi. Şimşek savunmasız kalan yatırımcının zarara uğradığını söyledi.
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) verilerine göre, 2022 yılında 49,1 milyar dolar seviyesinde gerçekleşen cari açık, 2023 yılında 45,2 milyar dolara geriledi. Orta Vadeli Program'da 2023 yılı için 42,5 milyar dolarlık cari açık öngörülmüştü.

 İntegral Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.integralmenkul.com.tr

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

GÜNÜN YORUMU
Aralık ayında cari açık 3,0 milyar dolar civarındaki piyasa
beklentisinin oldukça altında kalarak 2,1 milyar dolar olarak
gerçekleşti. 2022 yılının tamamında 49.1 milyar dolar ile
GSYH’ye oran olarak yılı %5,4 açıkla bitiren cari denge bu yıl
tahmini GSYH’mize oran olarak %4,3’e gerilemiş oldu.
Perakende satışlar Kasım ayındaki %12,6'lık büyümenin
ardından Aralık ayında da yıllık bazda %11,4 oranında artarak
TCMB'nin faiz artırımlarına rağmen güçlü tüketim ortamının
devam ettiğine işaret etti. ABD'de TÜFE enflasyonu Ocak ayında
%0,2 seviyesindeki piyasa beklentisinin üzerinde %0,3 olarak
gerçekleşti. Bugün Türkiye’de önemli bir veri akışı bulunmuyor.
Yurt dışında İngiltere enflasyonu ve Euro Bölgesi büyüme
rakamları takip edilecek. Bu sabah Asya endeksleri hafif alıcılı
bir görünüm sergilerken, ABD vadelileri yatay işlem görüyor.
Borsa İstanbul’un yatay başlamasını öngörüyoruz.

Oyak Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
                                   ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Tera Yatırım- ISCTR 4Ç23 İncelemesi- 4Ç23'te hafif iyi sonuçlar ve 2024 için çok güçlü beklentiler
 
İş Bankası 4Ç23'te 20.219 milyon TL konsolide olmayan net kar bildirdi. Bu rakam, 17.370 milyon TL'lik konsensüs beklentinin ve 18.604 milyon TL Tera tahminlerinin hafif üzerinde gerçekleşti. İş Bankası'nın net kârı 4Ç23'te bir önceki yıla göre %14 ve çeyreklik bazda %2 azalarak %33 özsermaye karlılığına tekabül etti. Böylelikle İş Bankası'nın karı 2023 yılının tamamında ise bir önceki yıla göre %17 artış göstererek %33 özsermaye karlılığına karşılık geldi. Hisse senedi 2024T 0,81x PD/DD ve 3,5x F/K, 2025T 0,56x PD/DD ve 2,1x F/K çarpanlarında işlem görmekte. Hisse başına 34,96 TL olan 12 aylık hedef fiyatımız %4 temettü verimi dahil %33'lük bir getiri potansiyeli sunuyor. İş Bankası için endeks ağırlığında taşı tavsiyemizi şimdilik koruyoruz.
 
-----------------------------------------------
 
Tera Yatırım- ISCTR 4Ç23 İncelemesi- 4Ç23'te hafif iyi sonuçlar ve 2024 için çok güçlü beklentiler
 
İş Bankası 4Ç23'te 20.219 milyon TL konsolide olmayan net kar bildirdi. Bu rakam, 17.370 milyon TL'lik konsensüs beklentinin ve 18.604 milyon TL Tera tahminlerinin hafif üzerinde gerçekleşti. İş Bankası'nın net kârı 4Ç23'te bir önceki yıla göre %14 ve çeyreklik bazda %2 azalarak %33 özsermaye karlılığına tekabül etti. Böylelikle İş Bankası'nın karı 2023 yılının tamamında ise bir önceki yıla göre %17 artış göstererek %33 özsermaye karlılığına karşılık geldi. Beklenenden düşük net faiz geliri ve tahminden yüksek faaliyet giderleri tahminlerden yüksek iştirak geliri ve 3 milyar TL vergi gelirinin varlığıyla dengelenirken, bankanın 3,5 milyar TL serbest karşılık ayırdığını gözlemliyoruz. Özetle, 4Ç23'te kuvvetli bir büyüme, güçlü komisyon artışı, swap maliyetleri sebebiyle marj düşüşü ve risk maliyetinde artış yaşanırken, operasyonel gider artışı da yüksek devam etti.
 
Detaylara baktığımızda, kurla düzeltilmiş krediler çeyreklik bazda yaklaşık %13 oranında genişledi. Banka özellikle KOBİ kredilerinde ve kredi kartlarında büyürken; YP kredi defteri ise %1 oranında arttı. Kurla düzeltilmiş mevduatlar çeyreklik bazda yaklaşık %11 arttı. Bankanın pazar payı kazanmaya devam etmesiyle TL mevduatlar çeyrek bazda %23 artarken, döviz mevduatları %2 azaldı. Swaplarla düzeltilmiş net faiz marjı çeyrekte yaklaşık 165 baz puan daraldı; bunun temel nedeni yüksek swap maliyetleri olurken TÜFEX gelirleri bankanın farklı metodolojisi nedeniyle hafif arttı. Kurla düzeltilmiş risk maliyeti, birkaç büyük sorunlu kredinin etkisiyle 4Ç23'te yaklaşık 100 baz puana yükseldi. Komisyonlar, özellikle ödeme sistemlerinin desteğiyle, 4Ç23'te yıllık bazda %212 oranında artmaya devam etti. Ancak operasyonel gider artış ivmesi enflasyon, TL'deki değer kaybı ve pazarlama giderlerinin etkisiyle yıllık %98 seviyesinde yüksek kalmayı sürdürdü. Son olarak, BDDK hoşgörüleri öncesi sermaye oranları çeyreğe göre hafif bir iyileşme gösterdi ve konsolide ana sermaye oranı 4Ç23 sonu itibarıyla %13,8 seviyesinde oluştu.
 
İş Bankası yönetimi 2024 öngörülerini paylaştı. Banka, GSYH büyümesinin %3,5 (Tera: %2,0) ve dönem sonu TÜFE enflasyonunun %40-45 (Tera: %40) olacağını öngörüyor ve ~%50 TL kredi büyümesi (Tera: %42), ~%5 YP kredi büyümesi (Tera: %0), swaplarla düzeltilmiş net faiz marjında ~50 baz puan artış (Tera: yatay), ~150bps kurla düzeltilmiş risk maliyeti (Tera: 133 baz puan), >%100 ücret artışı (Tera: %58) ve ~ortalama. TÜFE faaliyet giderleri artışı (Tera: %45) hedeflerken bunların 2024'te %35'in üzerinde özkaynak getirisiyle sonuçlanmasını bekliyor (Tera: %28). Bankanın 2024 bütçe beklentisinin büyüme, ücretler ve marjlar açısından mevcut tahminlerimize göre çok daha güçlü olduğunu değerlendiriyoruz. %50'nin üzerinden net kar artışına işaret eden bütçenin, marjlar ve ücretler ve özkaynak getirisi açısından 2023 sonunda önemli ölçüde büyüyen özsermaye tabanı da göz önüne alındığında fazla iyimser buluyoruz. Hisse senedi 2024T 0,81x PD/DD ve 3,5x F/K, 2025T 0,56x PD/DD ve 2,1x F/K çarpanlarında işlem görmekte. Hisse başına 34,96 TL olan 12 aylık hedef fiyatımız %4 temettü verimi dahil %33'lük bir getiri potansiyeli sunuyor. İş Bankası için endeks ağırlığında taşı tavsiyemizi şimdilik koruyoruz.
 


 Tera Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.terayatirim.com
                                 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.