Piyasaya Yön Veren Güncel Finans Haberleri

EREGL Teknik Bakış - AL (güncelleme)
Aylık bazda 50.38 kuvvetli direnç olmak üzere, 52.90 zirve seviyesidir.
Dolar bazlı analizde ise 1.6195-1.6270 haftalık bazda önemli direnç seviyeleri olup / TL bazında 52.15-52.40 seviyelerine karşılık gelmektedir.
Saatlik bazda 48.44-48.30 saatlik bazda destekler.


 ICBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 .www.icbcyatirim.com.tr

                                   ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Şirketin CEO’su Sayın Okan Baş, konuşmasının başında: Sektörde 60. yıllık deneyime sahip şirketin, 2600 beyin(çalışan) ile Start-Up
ruhunu taşıyarak mobilitede öncü ve lider olmak için çalıştığını belirtti. Sn. Baş’ın sunumunda öne çıkan diğer satır araları şunlar;
§ ‘’Mobilitenin Geleceğinde Bir Adım Önde’’ sloganını kullanan şirket, 3 ana hedefe odaklanmış durumda; Bunlar; Globalde
Sürdürülebilir Büyüme, Fark yaratan Operasyonel Süreçler ve Geleceğe İlişkin Mobilite Teknoloji ve İşbirliklerinde Öncü Olma.
Teknolojik trendleri yakından takip eden şirket, kendi markası(Karsan) ile elektrikli dönüşüm, hidrojen yakıtlı mobilite ve otonom
üzerine yoğunlaşmış durumda. Şirket, 5 yıllık dönüşüm sürecini; ‘’Elektrikli Dönüşüm Harekatı’’ olarak adlandırmış durumda.
Şirket, bir yandan; kendi markasını(Karsan) taşıyan ürünlerle global pazarda var olmaya çalışırken, diğer yandan ise; global
markalarla da Karsan’ın tesislerinde üretim için işbirliği kurup, kapabilitesini(üretim yeterliliği) değerlendirmek istemekte.
§ Yoğunlaşmaya çalıştığı global pazarlardaki gelişmeleri de yakından takip eden şirket, regülasyonlar kapsamında Avrupa’da; 2035
yılında yeni şehir içi otobüslerin yüzde 100’ünün sıfır emisyonlu olacağını, Amerika Birleşik Devletleri(ABD) pazarında ise; gelecek 5
yıl için 100 Milyar ABD Doları tutarında elektrikli toplu taşıma bütçesi ayrıldığını ve buna göre pastadan daha fazla pay alabilmek
için çalışıldığını belirtiyor.
§ Global toplu taşıma pazarının 2030 yılında 300 Bin civarına ulaşacağını öngören şirket, toplam pazardan; Kuzey Amerika’nın 40 Bin
civarında, Avrupa’nın da 25 Bin civarında pay almasını öngörüyor. Hidrojen yakıtlı araçların ise, toplam pazardan yüzde 10
civarında yer edinmesi bekleniyor.
§ Şuan 23 ülkede 1100’ün üzerinde Karsan markalı aracın olduğuna ve 160 Milyon kilometrelik tecrübeye sahip olduklarına dikkat
çeken Sn. Baş, hedef pazarları olarak; Avrupa, Kuzey Amerika ve Japonya öncülüğünde ilk kez girdikleri sağdan direksiyonlu
pazarlar olduğunu belirtti.
§ Avrupa Elektrikli Otobüs pazarından yüzde 6 civarında pay alan şirket, bu anlamda pazarda 6.(altıncı) sırada bulunuyor ve bölgeye
dair ilk hedefin ilk 5 marka arasına girmek olduğunu belirtmekte. Bu arada, şirketin Lüksemburg pazarından birinci sırada, Fransa,
Bulgaristan ve Romanya pazarlarında ikinci sırada, İtalya ve Portekiz pazarlarında ise üçüncü sırada olduğu belirtildi. Yine, şirketin
e-JEST modelinin yüzde 29’luk pazar payı ve e-ATAK modelinin de yüzde 24’lük pazar payı ile Avrupa’da ‘’Elektrikli Minibüs ve
Midibüs’’ segmentinde 4 yıldır pazar lideri olduğu vurgulandı. Dipnot olarak da, son 5 yılda Türkiye’den Avrupa’ya yapılan elektrikli
araç ihracatlarının yüzde 84’ünün Karsan tarafından gerçekleştirildiği bildirildi.
§ Kuzey Amerika pazarında, çoğunluğu Kanada’da olmak üzere 133 e-JEST modeli aracın olduğu belirtildi.
§ Sağdan direksiyonlu ülkeler pazarına Japonya ile girilmesi(ki şirketin Ceo’su Okan bey tarafından: o sürecin, Japonların yüksek
kalite istekleri nedeniyle şirketi bu alanda daha iyiye yönelmeye teşvik ettiğini satır arasında söylendi) ile bu alandaki yeni hedef
pazarların; İngiltere, İrlanda, Malta gibi ülkeler olduğu ve Kasım ayında İngiltere’deki önemli bir fuarda bir lansman düzenleneceği
de belirtildi.
§ Otonom(sürücüsüz araç) konusunda; daha önce Norveç’in Stavanger(ki bu ülkede 75 Bin km’lik sürüş ile ve 60 Binin üzerinde biletli
yolcu taşındığı belirtildi), Türkiye’nin Ankara, ABD’nin Michigan ve Romanya’nın Bükreş şehirlerinde faaliyet gösterdiklerine atıfta
bulunan şirket, Fransa’nın Châteauroux, Türkiye’nin İstanbul, Finlandiya’nın Tampere ve Hollanda’nın Rotterdam şehirlerinde de
projelerin devam ettiğini belirtiyor.
§ Şirket, genel olarak tüm pazarlarında satış sonrası servis ve desteğe önem verdiğini belirtirken, bu konuda kullandıkları slogan ise;
‘’We are, where you are(Siz neredeyseniz, biz oradayız)!’’
§ Şirket, Renault ile yapılan üretim işbirliği anlaşması kapsamında; kendi tesislerinde ilk kez Otomobil üretirken, 16 aylık bir süreçte
bu alanda full kapasiteye ulaşıldığı bildirildi ve 2023 yılında üretilen 41 Bin adetlik Megane markalı aracın şirketin Kapasite
Kullanım Oranı’nı yüzde 68-69 düzeyine yükselttiği vurgulandı.
§ Karsan CEO’su Sn. Okan Baş’ın sunumu sonrasında, şirketin CFO’su Sn. Kenan Kaya, 2023 yılı finansal sonuçlarına dair sunumda
bulundu. 2023 Nisan ayında gerçekleştirilen ‘Yatırımcı Toplantısı’nda, 2023 yılı için; 210-230 Milyon Euro ciro, yüzde 5-7 aralığında
net kâr marjı, 40-50 Milyon Euro(sonradan 50-55 Milyon Euro’ya revize edilmiş) düzeyinde FAVÖK ve 400-500 adet arasında satış
hedeflerinin aktarıldığını söyleyen Sn. Kaya, bunların gerçekleşmelerinin; 258 Milyon Euro ciro, yüzde 3,7 oranında net kâr marjı,
78 Milyon Euro tutarında FAVÖK ve 374 adet satış şeklinde olduğunu belirtti(enflasyon muhasebesinin ciroyu 305 Milyon Euro’ya
ve net kâr marjını yüzde 7,9’a çıkarttığı, buna karşın FAVÖK gerçekleşmesini 69 Milyon Euro’ya düşürdüğü de aktarıldı).

Sn. Kaya, dönemsellik etkisiyle ikinci ve üçüncü çeyrekte yoğun teslimatların yapıldığını, Aralık ayının ikinci yarısındaki bölgesel
tatiller(Noel ve yılbaşı) nedeniyle tahsilat yapmanın zor olduğunu belirtti. Geçen sene ise, bu dönemde 850-900 Milyon Euro’luk
tahsilatın yapıldığını ve bunun borçluluk oranlarını pozitif yönde etkilediğini belirtti.
? Yine, 2022’de net işletme sermayesinin eksi olduğunu; 2023 yılında stok yönetiminin değiştirildiğini belirtti. Batarya, aks vb.
malzeme alımlarının daha uzun vadeli ödemelerle alınması için uğraşıldığı da söylendi.
? Borç yapısının; yüzde 68 Euro ve yüzde 32 Türk Lirası şeklinde olduğu, vade kırılımının ise; yüzde 80 kısa vadeli, yüzde 20 uzun
vadeli şeklinde olduğu belirtildi.
? 2023 yılı finansal tablolarına ilişkin sayın Kaya’nın sunumunun bitmesinin ardından, 2024 yılına ilişkin hedefler de paylaşıldı. Buna
göre; 2024 yılında yeni ürünlerin piyasaya sürüleceği, Toyota ile hidrojen yakıtlı bir işbirliği anlaşması sağlanabileceği belirtildi.
Finansal hedefler ise şöyle; 350-360 Milyon Euro ciro, yüzde 6-7 net kâr marjı, 75-85 Milyon Euro FAVÖK ve 550-650 adet araç
satışı.

 Alnus Yatırım Menkul Değerler A.Ş
 www.alnusyatirim.com
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Rapor ektedir.

InvestAZ Menkul Değerler A.Ş.
  www.investaz.com.tr
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Bankacılık sektörünün genel görünümünü son veriler ışığında değerlendirdiğimizde, yılın ilk çeyreğinde
net karın çeyreksel %6,8 oranında daraldığını, geçen yılın aynı çeyreği ile karşılaştırıldığında ise %44,7 artış
sergilediğini; sektörün toplam varlıklarının Mart sonu itibariyle yıllık %63 artışla 25,872 trilyon TL’ye yükselirken,
toplam varlıkların en büyük alt kalemi olan kredilerin ise yıllık %51,8 artışla 12,930 trilyon TL’ye ulaştığını takip
ediyoruz.
Daha güncel görünüme yönelik değerlendirmeler açısından haftalık verileri incelediğimizde de, kredilerde
yıllık artış hızının 2023 Temmuz ayının ikinci haftasında %60,2 ile tepe yaptıktan sonra ılımlı bir düşüş trendinde
geliştiğini ve 17 Mayıs itibariyle de %45,7 seviyesine indiğini görüyoruz. Önümüzdeki dönem için de, hem
enflasyonla mücadeleye kredilerin artış hızının yavaşlatılmasıyla destek verilmesi hem de parasal sıkılaşmanın
gecikmeli etkilerinin gözlenmesiyle, kredi artış hızındaki düşüş eğiliminin korunmasını bekliyoruz. Öte yandan,
kredi artış hızındaki yavaşlamanın mevduatlara göre ılımlı kalmasıyla, kredi/mevduat rasyosunun yılbaşından
beri ılımlı yükseliş eğilimiyle %80’in üzerinde istikrarlı sayılabilecek bir görünüm sergilediğini söyleyebiliriz.
Takipteki krediler rasyosu da, yılbaşından beri kontrol altında kalan ve bu aya ait son veriler altında %1,58 ile
son beş yılın dip seviyelerine işaret ediyor. Diğer bir ifadeyle, parasal sıkılaşmanın reel ekonomi ve bankacılık
sektörü üzerinde korkulan baskılayıcı etkisine dair bir gelişimin henüz oluşmadığı sonucuna varabiliriz. Pozitif
tarafta bulunan net faiz marjının da bankacılık sektörünü destekleyen bir görünüm verdiğini izliyor; orta vadede
de kademeli normalleşme hareketinin gerçekleşeceğini tahmin ediyoruz.


Bankacılık sektör görünümüne yönelik ortaya çıkan bu pozitif tablonun BİST bankacılık endeksine yansımalarını
da güçlü bir şekilde izliyoruz. Nitekim, 2023’ün ilk çeyreği sonuna doğru başlayan güçlenmenin devamında yıl
genelinde yükseliş eğiliminde olan Banka/Sınai rasyosunun yıl sonunda 0,75 seviyesine ulaştığını biliyoruz.
2024 yılında da, para politikası otoritesinin dezenflasyonun tesis edilmesine yönelik gösterdiği kararlılıkla,
bankacılık sektörünün ivmelendiği ve Banka/Sanayi rasyosunun, 2022 yılının Eylül ayında görmüş olduğu tepe
noktası olan %1 oranını aşarak %1,04 seviyesine kadar yükseldiğini ve güncel görünümde de %1,02 seviyesinde
seyrettiğini takip ediyoruz. Söz konusu rasyo, 5 yıllık ortalaması olan 0,71’in üzerinde olmakla birlikte, 2018-2019
döneminde rasyonun %1 seviyesinden %1,4 seviyesine yaklaşarak yükselişini devam ettirdiği biliyoruz. Aylık
enflasyon ana eğiliminde belirgin ve kalıcı düşüş sağlanana ve enflasyon beklentileri öngörülen tahmin aralığına
yakınsayana kadar sıkılaşma duruşunun devam edeceğine dair kararlı duruşun etkisi ve baz etkisinin bu sefer
destekleyici tarafa dönmesiyle, yıllık enflasyonda düşüş hareketinin Haziran’dan itibaren başlayacağı ve TemmuzEylül döneminde hız kazanacağı beklentisiyle, bankacılık endeksinin güçlenen görünümünü sürdüreceğini
düşünüyoruz (Mayıs enflasyonuna dair tahminlerimiz, yıllık enflasyonda tepenin öngörülerin altında kalabileceği
yönünde). Ayrıca, BİST100 endeksinde %40’a yaklaşan yabancı payındaki artışın devam etmesinin de bankacılık
sektörü için destekleyici unsur olacağını düşünüyoruz

Bu beklentilerden hareketle, bankacılık sektörü hisseleri için 12 aylık hedef fiyatlarımızda revizyona
gidiyoruz. Akbank için 70,98 TL olan hedef fiyatımızı 79,35 TL seviyesine yükseltiyor, “TUT” tavsiyemizi
koruyoruz. Garanti Bankası için 95,89 TL olan hedef fiyatımızı 123,33 TL seviyesine yükseltiyor, “TUT” olan
tavsiyemizi koruyoruz. İş Bankası için 18,20 TL olan hedef fiyatımızı 20,40 TL’ye yükseltiyor, “AL” olan
tavsiyemizi sürdürüyoruz. TSKB için 12,40 olan hedef fiyatımızı 13,24 TL seviyesine yükseltiyor, “TUT”
tavsiyemizi koruyoruz. Vakıfbank için 27,53 TL olan hedef fiyatımızı 28,32 TL seviyesine yükseltiyor, “AL”
tavsiyemizi sürdürüyoruz. Son olarak, Yapı Kredi Bankası için 37,96 TL olan hedef fiyatımızı 44,83 TL
seviyesine yükseltiyor, “TUT” tavsiyemizi koruyoru

 Halk Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.halkyatirim.com.tr

                             * * *
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Rapor ekte yer almaktadır.


 Alnus Yatırım Menkul Değerler A.Ş
 www.alnusyatirim.com
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Migros 1Ç24’te TMS-29 enflasyon muhasebesi etkileri dahil 1.242mn TL
net kar açıkladı (1Ç23: 2.400mn TL net kar). 1Ç24’teki yüksek parasal
kazanca rağmen artan faaliyet giderleri (özellikle asgari ücrette yapılan
artışların olumsuz etkisi) ve yüksek vadeli alım faiz giderleri nedeniyle elde
edilen faaliyet zararı,Şirket’in 1Ç24’te yıllık %48’lik düşüşle 1.242mn TL’lik
net kar açıklamasında etkili olmuştur.
Satış gelirleri tarafındaŞirket; TMS-29 enflasyon muhasebesi etkileri dahil
yıllık %12’lik artışla 52.406mn TL net satış geliri elde etmiştir (1Ç23:
46.976mn TL). 1Ç24’te; artan mağaza sayısı & bunun sağladığı destekle
satış alanlarının büyümesi, e-ticaret kanallarının net satışlar üzerindeki
pozitif katkısını (tütün & alkol hariç 1Ç24’te toplam satışlardaki payı:
%19,5) sürdürmesi ile birlikte Şirket, 1Ç24’te satış gelirlerini yıllık %12
oranında artırmıştır. Online satış kanallarda büyümenin devam etmesi,
online hizmet veren mağaza sayısında (1Ç24: 1.137 adet, 1Ç23: 968 adet,
+169 adet) gözlemlenen artış ve fizikselmağazaların başarılı operasyonları
ile Şirket, satış gelirlerini 1Ç24’te artırabilmiştir.
Şirket’in FMCG Pazar payı gelişimine bakıldığında; fiyat indirimleri &
çoklu kanallarda büyüme stratejisiyle modern FMCG pazarında Şirket
1Ç24’te %15,7’lik (1Ç23: %15,7), toplam FMCG pazarında ise %9,5’lik (1Ç23:
%9,4) pazar payına sahip olmuştur. Ek olarak; Şirket’in net mağaza sayısı
1Ç23’e göre 396 adet artış göstererek 1Ç24’te 3.387 adet olmuştur. Bu
gelişmeye paralel olarak Şirket’in satış alanı 1Ç24’te yıllık %6,8’lik yükseliş
göstermiştir.
Şirket, TMS-29 enflasyon muhasebesi etkileri dahil 1Ç24’te yıllık %37’lik
düşüşle 653mn TL’lik FAVÖK rakamı açıklamıştır (1Ç23: 1.035mn TL).
Artan faaliyet giderleri (özellikle asgari ücrette yapılan artışların olumsuz
etkisi) ve yüksek vadeli alım faiz giderleri nedeniyle Şirket’in 1Ç24’te elde
etmiş olduğu FAVÖK marjı 1Ç23’teki %2,2 seviyesinden %1,2 seviyesine
gerilemiştir. Şirket’in brüt kar marjı ise tüm geçen seneye göre artış
göstererek 1Ç24’te %20,4 olarak gerçekleşmiştir.
Migros, ayrıca TMS-29 etkisi hariç finansallarını da paylaşmıştır. Buna göre;
Şirket, 1Ç24’te yıllık %88,9’luk artışla 51.371mn TL’lik (1Ç23: 27.183mn TL)
net satış geliri elde etmiştir. Şirket’in FAVÖK rakamı 1Ç24’te 3.764mn
TL’ye ulaşırken (1Ç23: 1.776mn TL) net kar rakamı ise 1Ç24’te yıllık
%5,5’lik artışla 597mn TL (1Ç23: 566mn TL) olarak gerçekleşmiştir.
Şirket’in borçluluk tarafına bakıldığında; döviz kredilerinin bilanço
ağırlığının kalmamasından dolayı bu durumun hisse performansı üzerinde
olumlu etkilerinin sürdüğünü düşünüyoruz. Operasyonlardan yaratılan güçlü
nakit akışı sayesinde net borç pozisyonunda önemli ölçüde iyileşme
sağlayan Migros’a olan olumlu bakışımızı korumaya devam ediyoruz.
Şirket'in 1Ç24 sonunda 1Ç23’e göre toplam finansal borcu (TMS-29 Etkisi
dahil) yıllık %62 düşüş göstererek 1.580mn TL seviyesinde gerçekleşmiştir
(1Ç23: 4.178mn TL). 1Ç24 sonu itibariyle de Şirket net nakit pozisyonu
önemli ölçüde artış göstermiş olup yıllık %31 artış göstererek 12.516mn TL
seviyesine ulaşmıştır (TRFS 16 etkisi hariç).
2024 Beklentileri: Migros, 2024 yılında TMS-29 enflasyon muhasebesi
etkileri dahil yüksek tek haneli reel satış büyümesi beklemektedir (2023:
+%29). Şirket, TMS-29 dahil FAVÖK marjı beklentisinde ise iyileşme
beklemektedir. Şirket’in TMS-29 enflasyon muhasebesi etkileri hariç satış
nüyümesi beklentisi +%70 olup FAVÖK marjı beklentisini ise ~%7,5-%8,0
aralığındadır. Migros, aynı zamanda 2024 yılı sonundaki yeni mağaza açma
hedefini +250 mağaza olarak belirlemiş olup yatırım harcaması beklentisini
ise ~8.500mn TL’dir (TMS-29 hariç).

Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
www.sekeryatirim.com
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Performance below expectations in Q1... The company reported a net profit of
TRY 320 million for Q1 2024. The reported net profit included a net monetary loss
of TRY 5,609 million due to inflation adjustment. The reported net profit decreased
by 89% compared to the same period of the previous year. The decline in product
margins, the crude oil price differential, RUP Periodic Maintenance, and the increase
in monetary loss pressured the net profit. The company increased its sales by 3%
year-on-year, driven by the increase in production and sales volumes. The
company's cash position stood at $2.8 billion as of March 2024.
Product margins below last year's levels... Except for High Sulfur Fuel Oil (HSFO),
which improved due to the OPEC+ cut decision, product margins were lower
compared to last year. Diesel and jet fuel product margins decreased compared to
the same period last year due to the high base of the previous year. The weighted
average product margin was $14.5/bbl in Q1 2024, compared to $18.7/bbl in Q1
2023 and $15.7/bbl in Q4 2023.
Recovery in operations... Tüpraş produced 5.9 million tons in Q1 2024, up from 5.0
million tons in the previous year. The company's sales volume in Q1 2024 increased
by 10% year-on-year, reaching 7.0 million tons. Exports, particularly driven by
gasoline and Tüpraş Trading UK, increased by 60% year-on-year. The Capacity
Utilization Rate in Q1 2024 was 82%, up 11 basis points from the previous year.
Turkey's fuel demand increased by 3% in the first two months of 2024.
Sustainability Efforts... In Q1 2024, 344 GWh of Zero Carbon Electricity was sold.
Sales from total Zero Carbon Electricity production increased by approximately
200%. Work has begun on the obtained 653 MW pre-license. Additionally, Tüpraş
signed an agreement with Tiryaki Agro for the supply of second-generation
feedstock for Sustainable Aviation Fuel (SAF) production. Following the
commissioning of the SAF Production Facility, a minimum of 300,000 tons of
feedstock supply is secured for 10 years

 Tacirler Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.tacirler.com.tr
                                 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Çevre ve Şehircilik Bakanlığı Çevresel Etki Değerlendirmesi, İzin ve Denetim Genel Müdürlüğü web sitesinde yayınlanan ilanda konuya ilişkin şu bilgiler verildi:

ANTALYA ili KORKUTELİ, ilçesi Küçükköy Mahallesi, Dazlak Mevkii, 306 Ada, 227 Parsel, 97302,33 m2 mevkiindeki MRH TURİZM OTEL İŞLETMELERİ SAN. ve TİC. A.Ş. tarafından yapılması planlanan Güneş Enerji Santrali Alansal (8,13 ha?dan 9,73 ha?a) ve Üretimsel (6,864 MWm'den 9,4699 MWm'ye) Kapasite Artışı projesi ile ilgili olarak ANTALYA Valiliğimize sunulan P.T.D. Dosyası Çevresel Etki Değerlendirmesi Yönetmeliği'nin 16. maddesi doğrultusunda incelenmiş ve projeye ilişkin ÇED Süreci başlamıştır. İlgililere ve kamuoyuna duyurulur.