Piyasaya Yön Veren Güncel Finans Haberleri

BİST:
Cuma gününe yükselişle başlayan BİST100 Endeksi, dar bir bantta hareket ettiği günde
pozitif seyrini koruyarak günü %0,29 sınırlı yükselişle 10.771,36 seviyesinde tamamladı.
Sınai Endeks %0,05 gerilerken, Bankacılık Endeksi %1,83 yükselişle pozitif ayrıştı. İki
günlük kısa haftada BİST100 Endeksi %2,87, Sınai Endeks %2,31 artarken Bankacılık
Endeksi ise %5,52 yükseliş ile pozitif ayrıştı. Bayram öncesi haftada borsaya yönelik
verginin erteleneceğine ilişkin beklentilerle yükselişe geçen BİST100 Endeksi verginin
ertelenmesinin kesinleşmesi ve kısa vadeli pozitif beklenti takviminin etkisiyle geçen
hafta da yükselişini sürdürdü. Hızlı yükselişin ardından kısa vadede kar realizasyonu
görülebileceğini ancak pozitif trendin korunacağını düşünüyoruz. Global tarafta Fed’in
Eylül ayında faiz indirimlerine başlayacağı beklentisinin artmasıyla geçtiğimiz hafta
global risk iştahı toparlanmayı sürdürdü. Bu sabah Alman DAX vadelisi, ABD vadelileri
ve Asya endeksleri satıcılı seyrediyor. Faiz indirim beklentileri korundukça risk iştahının
gücünü korumasını bekliyoruz. Yurt içinde, güne sınırlı bir yükselişle başlamasını
beklediğimiz endeksin gün içinde gelebilecek kar satışlarını karşılaması durumunda
yükselişini sürdürme çabasında olmasını bekliyoruz.

Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
www.sekeryatirim.com
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Güne Bakış
Bayram tatili sonrasında yükselişin hareketini devam ettiren BIST
Cuma günü %0,29 yükselişle 10.771,36 seviyesinde pozitif
kapanış gerçekleştirdi. Bankacılık endeksi %1,83 yükselirken,
sınai endeks ise %0,05 sınırlı düşüş gösterdi. 10.000
seviyesinden başlayan yükseliş hareketi devam ederken, yukarı
yönlü hareketin devamı için kar satışlarının karşılanması ve
10.900 direncinin aşılması beklenebilir. Gri listeden çıkış ve kredi
derecelendirme kuruluşu Moody’s’ten beklenen not artışı destek
unsuru olmaya devam ederken, haber akışlarına bağlı olarak
dalgalı seyrin devam edebileceğini düşünüyoruz. VİOP-30
Haziran vadeli endeks kontratı Cuma günü %0,46 artışla
11.873,25 (uzlaşma fiyatı) seviyesine yükselirken, akşam
seansında ise %0,05 sınırlı artış gösterdi. Global tarafta ise, ABD
borsalarındaki yükselişe öncülük eden Nvidia’da görülen kar
satışlarıyla yukarı yönlü hareket yavaşlarken, Ortadoğu’da artan
jeopolitik gerilim yeniden piyasaların odağına yerleşti. Savaşın
Lübnan’a genişleme riski ve bölgede yoğunlaşan çatışmalara
bağlı olarak risk iştahında baskı görülebilir. Bu sabah ABD
vadelileri, Alman DAX vadelisi ve Asya endeksleri satıcılı seyir
gösteriyor. Endeks kontratının güne sınırlı pozitif başlamasını
bekliyoruz.
BIST 30 Yakın Vade Kontrat
Cuma günü alımların devam ettiği VIOP-30 Haziran vadeli
endeks kontratı geçtiğimiz haftayı %0,46 artışla 11.873,25
seviyesinde (uzlaşma fiyatı) pozitif kapatırken, akşam seansında
ise %0,05 sınırlı artış gösterdi. Kanal bandı içerisinde hareketini
sürdüren endeks kontratında, yukarı yönlü hareketin devamı için
12.000 direncinin aşılması beklenebilir. Bu seviye üzerinde
kalıcılık sağlanması durumunda 12.100 - 12.200 aralığına doğru
yükseliş denemeleri görülebilir. Olası düşüşlerde ise 11.763
seviyesi ilk destek olmak üzere 11.646 ve kanalın alt bandı olan
11.540 seviyeleri izlenebilir. Kısa vadede 11.646 seviyesi altına
çekilmeler alım fırsatı, 12.100 üzerine yükselişler ise kar satışı
fırsatı olarak takip edilebilir. Gün içi Uzun (Long) pozisyonlar için
11.646, Kısa (Short) pozisyonlar için ise 12.100 seviyesi zararkes
(stop-loss) olarak takip edilebilir.
Destekler : 11.763 11.646 11.540
Dirençler : 12.000 12.100 12.200

Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
www.sekeryatirim.com
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Uzun bayram tatili nedeniyle sadece iki gün işlem olan geçen
haftanın son gününde sıkışık bir seyir izleyen BIST 100 endeksi
günü %0,29 yükselişle 10.771,36 puandan kapandı. 10.000 destek
seviyelerinden başladığı yükseliş trendini sürdüren Endeksin
10.800 direncinin üzerine çıkıp bu seviyede tutunması durumunda
bir önceki zirve seviyesi olan 11.000 puan hedefine doğru
yükselmesi beklenir. Ancak kısa sürede hızlı bir yükseliş
gerçekleştiren endeksin 10.800 direncini aşamaması durumunda
önce 10.600 sonrasında ise 10.500 destek seviyelerine doğru bir
düzeltme yapması beklenir. Endeksin kısa vadede 10.600
seviyeleri altına gerilemeleri alım fırsatı, 10.900 seviyelerine doğru
yükselişler ise kar satışı fırsatı olarak değerlendirilebilir. Kısa vadeli
göstergeleri aşırı alım bölgelerine yükselen ve momentum kaybı
yaşayan endeksin orta vadeli göstergeleri ise yeni alım yönünde
sinyal üretmiştir. Güne sınırlı bir yükselişle başlamasını
beklediğimiz endeksin gün içinde gelebilecek kar satışlarını
karşılaması durumunda yükselişini sürdürme çabasında olmasını
bekliyoruz.

Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
www.sekeryatirim.com
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Kuruluştan yapılan basın açıklaması aşağıda bulunuyor:

Otomotiv sektörünün en büyük veri ve ikinci el fiyatlandırma şirketi Cardata'nın Genel Müdürü Hüsamettin Yalçın, gündeme dair açıklamalarda bulundu. Yılın ilk 5 aylık döneminde 480 bin adet seviyesinden kapanan sıfır kilometre otomotiv satışlarının haziran ayıyla birlikte 600 bin adet seviyesine çıkacağını söyleyen Hüsamettin Yalçın, "Haziran ayında pazarın bayram tatiline rağmen 100-120 bin adet seviyesinde kapanacağını öngörüyoruz. Sene başından beri devam eden kampanyalar özellikle haziran ayında çok daha iddialı bir boyuta çıktı. Şöyle ki haziran ayında pazarda satılan araçların yüzde 26'sı yani her 4 araçtan biri indirime girdi. Ayrıca 7 Temmuz'a kadar stoklardaki bazı araçların markalar tarafından eritilmesi için hazırlanan kampanyalar ve Çinli markaların 8 Temmuz sonrası fiyatlarını artıracağı gerçeği haziran satışlarını ciddi boyutta artırdı. Tüm bunlar düşünüldüğünde pazarın yıl sonunda 1 milyon adedin üzerinde kapanacağını düşünüyoruz. Sene başından bu yana yapılan kimi analiz ve yorumlardaki gibi pazarın yüzde 30-35 düşmesi söz konusu olmayacaktır. İkinci el pazarı ise yılı yaklaşık 5 milyon adetle kapatacaktır" dedi. 2024'ün ikinci yarısının yoğunlukla sıfır kilometre araçlar için kampanyalar dönemi olacağını vurgulayan Hüsamettin Yalçın, "İç pazarda düşüşe geçen yerli payı ve Türkiye'ye yatırımın teşvik edilmesi hedeflenerek yapıldığı açıklanan ek vergi kararı bugüne kadar Avrupalı rakiplerine göre daha düşük fiyattan araç satan Çinli markaların fiyatlarının yükselmesine sebep olacak. Çinli markalar, fiyat stratejileriyle diğer markaların da fiyatlarını baskılıyordu. Fakat bu sefer Avrupalı markalar da fiyat artıracak; rekabette fiyat, satış gibi stratejiler ve dinamikler değişecek. Büyük ve sağlam Çinli markalar bu düzenleme sebebiyle Türkiye'den çıkmazlar; farklı satış, pazarlama ve fiyat stratejileri deneyeceklerdir" diye konuştu.

Türkiye otomotiv sektörü, 9 günlük bayram tatiline rağmen hızlı bir haziran ayını geride bırakmaya hazırlanıyor. Bir yandan Çin menşeli otomobiller için hazırlanan yüzde 40'lık ek Gümrük Vergisi düzenlemesi diğer taraftan da Avrupa'nın yeni GSR II standartlarının temmuz ayının hemen başında devreye girecek olması, haziran ayında pazarın hiç olmadığı kadar yoğun geçmesine neden oldu.

Haziranda pazar 100 bin adedi aşacak!

Güncel veriler ışığında pazarı değerlendiren, otomotiv sektörünün en büyük veri ve ikinci el fiyatlandırma şirketi Cardata'nın Genel Müdürü Hüsamettin Yalçın, yılın ilk 5 aylık döneminde 480 bin adet seviyesinden kapanan sıfır kilometre otomotiv satışlarının haziran ayıyla birlikte 600 bin adet seviyesine çıkacağını söyledi. Haziran ayında pazarın 100-120 bin adet seviyesinde kapanacağını ifade eden Hüsamettin Yalçın, "Sene başından beri devam eden kampanyalar özellikle haziran ayında çok daha iddialı bir boyuta çıktı. Şöyle ki haziran ayında pazarda satılan araçların yüzde 26'sı yani her 4 araçtan biri indirime girerken ortalama indirim oranı da yüzde 6 seviyesine ulaştı" dedi. 7 Temmuz'a kadar stoklardaki bazı araçların markalar tarafından eritilmesi için hazırlanan kampanyaların da haziran satışlarını ciddi boyutta artırdığını vurgulayan Hüsamettin Yalçın, şöyle devam etti: "Markaların stokları eritmek için 200-300 bin TL'ye varan indirimleri devreye alması, tüketicileri showroomlara çekti. Bunun yanında 8 Temmuz'da yürürlüğe girecek olan Çinli markalara yönelik yüzde 40 ek Gümrük Vergisi'nin etkileri haziran ayında belirgin bir şekilde hissedildi. Çinli markaların 8 Temmuz sonrası fiyatları artacağı için tüketici nezdinde önemli bir yoğunluk oluştu. Ayrıca Çinli markalar da gelecek ek vergiye rağmen fiyatlarında damping yaptılar ve uygun fiyatlı otomobiller sundular. Tüm bunlar düşünüldüğünde pazarın yıl sonunda 1 milyon adedin üzerinde kapanacağını düşünüyoruz. Sene başından bu yana yapılan kimi analiz ve yorumlardaki gibi pazarın yüzde 30-35 düşmesi söz konusu olmayacaktır."

Haziranın son haftasında teslimat savaşları görülecek!

Bu vergi dezavantajının temmuz sonundan sonra Çinli markaları etkileyeceğini söyleyen Cardata Genel Müdürü Hüsamettin Yalçın, "Ancak Avrupalı markalar o kayıpları dolduracaklardır. Bu durum pazarın yıl sonunda 1 milyon adedin üstünde olmasına engel değil. Ayrıca önemle belirtmekte fayda var, haziran ayında Tesla etkisi olacak. Sektörden aldığımız bilgiye göre Tesla haziran ayında önemli teslimatlar yapacak. Bu da haziran ayında pazarın 100 bin adedin üstünde gelmesine önemli bir etken. Haziranın son haftası markaların teslimat savaşları olacağı bir hafta olacak. Ayın son haftası yoğun bir mesai olacak" diye konuştu. İkinci el tarafında ise fiyatlardaki köpüğün artık gittiğine işaret eden ve ikinci el otomotiv pazarının 2024 yılını yaklaşık 5 milyon adetlik bir büyüklükle kapatacağını belirten Hüsamettin Yalçın, şunları söyledi: "Hazine ve Maliye Bakanlığı'nın kredi musluklarını kısması ve Ticaret Bakanlığı'nın otomobil fiyatlarına müdahale etmesiyle birlikte, sıfır araçların tedarikinin artması, kurdaki hareketliliği bahane ederek stokçuluk yapan satıcıların artık ortadan kalkması nedeniyle ikinci el fiyatları da yüzde 30 geri geldi. Bu düşüş geçen yıl yaz başı başlamıştı. İkinci el pazarında, krediye ulaşım zorlukları ve yüksek faiz oranları, talebi şu an düşürmüş durumda. Yılın ikinci yarısında ikinci el otomobil pazarında bazı değişiklikler bekliyoruz. Yılın son çeyreğinde, özellikle de eylül ayı sonrası ikinci elde bir toparlanma öngörüyoruz. Neden yılın son çeyreği? Çünkü sıfır kilometrede önemli satış kampanyaları var ve bu da ikinci el araç fiyatlarıyla aradaki makası daraltıyor. O yüzden ikinci el araç fiyatlarındaki düşüş yılın son çeyreğine kadar devam eder. Böylece yılın son çeyreği itibarıyla fiyatları daha da düşen ikinci el araçlar bir cazibe noktası olabilir. Öte yandan ek vergi sebebiyle sıfır kilometre fiyatları artan Çinli modellerin ikinci el değeri de artacaktır."

Yılını ikinci yarısında kampanyalar dönemi yaşanacak!

Cardata Genel Müdürü Hüsamettin Yalçın, "2024'ün ikinci yarısı yoğunlukla sıfır kilometre araçlar için kampanyalar dönemi olacak. İç pazarda düşüşe geçen yerli payı ve Türkiye'ye yatırımın teşvik edilmesi hedeflenerek yapıldığı açıklanan ek vergi kararı bugüne kadar Avrupalı rakiplerine göre daha düşük fiyattan araç satan Çinli markaların fiyatlarının yükselmesine sebep olacak. Çinli markalar, fiyat stratejileriyle diğer markaların da fiyatlarını baskılıyordu. Fakat bu sefer Avrupalı markalar da fiyat artıracak; rekabette fiyat, satış gibi stratejiler ve dinamikler değişecek. Büyük ve sağlam Çinli markalar bu düzenleme sebebiyle Türkiye'den çıkmaz; farklı satış, pazarlama ve fiyat stratejileri deneyeceklerdir. Ancak yatırım/fabrika/üretim gibi konular bugünden yarına olacak işler değil. Sonuç olarak yılın ikinci yarısında Türkiye'de otomotiv sektöründe rekabetin yeniden şekillenmesi ve pazar dinamiklerinin yeniden değişmesini bekleyebiliriz" diye konuştu

• The BIST100 closed the short week on Friday, with a gain of 0.29% at 10,771, and with a turnover of TRY 97.4bn, but interchanging between red and green quite frequently.
• The Banks spearheaded the gains, rising by 1.83%, along with the Energy and REITs, whereas the Conglomerates closed flat, and the Industrials were in the red.
• ODAS-AKBNK and KOZAL were Friday’s biggest movers, whereas GUBRF-EREGL and TCELL were the most sold.
• As of print, the TRY is trading flat against the USD at 32.85, but weaker against the Euro at 35.17, while the DXY is calm at 105.79. The 2yr and 10yr will open the new week from the 42.91% and 28.78%, levels respectively, falling by 50bps and 19bps, respectively on Friday.
• On the Commodity front, Brent is trading flat at $84.35, and GOLD is slightly higher this morning at $2324.
• Opposition Party Leader Ozgur Ozel and his economic advisor will meet today with the Minister of Finance and Treasury, Mr. Mehmet Simsek, at 08:00GMT. On the agenda will be new taxes-minimum wage-increase in the payments to retirees, as well as inflation.
• Also on the agenda this week, investors will seek clarity on the much speculated “Tax Package,” the final version is expected to be completed today at the AKP Central Executive Committee meeting. According to the Ekonomim website, tax rise on feedstocks and fertilizer will be removed, thus possible potential for GUBRF.
• On the US side, President Biden and Donald Trump will face-off on a live televised debate on Thursday, June 27th.

AGENDA

• The local macro agenda will kick-off today with the Real Sector Confidence and Capacity Utilization Rate, followed by the House Price Index-Foreign Tourist Arrivals-Net Change in Foreign STOCK/BOND Holdings-the Economic Confidence Level-MPC One-week Repo Rate (expected to stay unchanged at 50%) and Trade Balance Figures. The potential removal from the FATF Grey list may be decided on either the 27th or 28th (Thursday/Friday), thus a potential for high volatility.
• On the international front, the US will be following the Conference Board Consumer Confidence Level-New Home Sales-GDP Growth Rate-Durable Goods Orders, and Michigan Consumer Confidence Levels.
• The Eurozone will be disclosing the Consumer Confidence Level-Real Sector and Economic Confidence Level.

FINANCIAL RESULTS

• DESA: 1Q24 net income was TRY 17.5mn vs TRY -165mn in 1Q23.
• ODAS: 1Q24 net income was TRY 230mn vs TRY 188mn in 1Q23.
• YATAS: 1Q24 net income was TRY 72mn vs TRY 492mn in 1Q23.


CORPORATE NEWS

• ARCLK/VESTL: According to media reports, the takeover of Spanish appliance company Teka by the Chinese Midea, may cause for Teka to lose orders in Europe, thus creating an opportunity for the Turkish Whitegood producers to fill the void.
• TAVHL: Disclosed that it submitted an offer for The Operation and Maintenance Tender for Kuwait International Airport Terminal 2.



 
 Trive Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  https://www.trive.com.tr/

***
                        Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Her hafta başında düzenli olarak yayınladığımız Haftalık
Bülten’lerde
«Teknik Takibimizde Olan Hisseler»i
paylaşmaktayız
. Bu kapsamda yapılan hisse seçiminde
teknik dinamikler baz alınmakta olup, belirtilen işlem
koşullarının gerçekleşmesi durumunda ilgili hisselerin
haftalık bazda BIST 100'e kıyasla haftalık getirilerinin
daha yüksek olacağı öngörülmektedir.
Teknik takibimizde olan hisseler için uygun alım
aralıkları, hedef fiyat ve zarar kes seviyeleri tamamen
teknik analiz dinamikleri göz önünde bulundurularak
belirlenmektedir. Piyasa koşullarındaki genel
değişimlerin bu hisseleri de BETA'ları oranınca
etkilemesi beklenebilir.

  Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.gedik.com

                                     ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Geçen hafta perşembe günkü toplantısında İngiltere Merkez Bankası (BoE) piyasadaki genel beklentilerle uyumlu olarak faiz oranlarında değişime gitmedi ve politika faizini %5,25 olarak korudu. BoE açıklamasında, iş gücü piyasasının gevşediği ancak hala sıkı olduğu belirtildi. Hizmet enflasyonu ve temel mallarda zayıflama konusunda iyi haberler olduğu kaydedildi. Komite üyeleri üst üste ikinci toplantıda değişiklik yapılmaması yönünde 7-2 oy kullanırken, Swati Dhingra ve Dave Ramsden faiz indirimini destekledi. İngiltere Merkez Bankası Başkanı Andrew Bailey, tutanaklarla birlikte yayınlanan yorumlarında enflasyonun yüzde 2'ye düşmesinin "iyi haber" olduğunu belirterek, "Enflasyonun düşük kalacağından emin olmamız gerekiyor ve bu nedenle faiz oranlarını şimdilik yüzde 5,25'te tutmaya karar verdik" dedi. BoE faiz kararından bir gün önce açıklanan İngiltere'deki mayıs ayı TÜFE rakamı aylık bazda %0,3 oranında artış kaydetti ve yıllık TÜFE %2,3 seviyesinden BoE'nin hedef seviyesi olan %2,0 seviyesine geriledi. Böylece yaklaşık üç yılın ardından enflasyonda yüzde 2'lik hedefe ulaşılmış oldu. Aynı dönemde çekirdek enflasyon %3,5'e gerileyerek piyasa beklentileri doğrultusunda gerçekleşti. Nisan ayında ülkede çekirdek enflasyon %3,9 olarak kaydedilmişti. Aynı dönemde hizmet enflasyonu %5,7 olarak kaydedildi. Bir önceki ayda bu oran %5,9 seviyesindeydi. Temmuz 2021'den beri ilk kez enflasyon BoE'nin resmi enflasyon hedefiyle aynı seviyede kayıtlara geçmesine karşın enflasyonda düşüşün kalıcılığı konusunda güvenin oluşması ve ücret artışları ile hizmet enflasyonun yukarı yönlü risk oluşturması nedeniyle BoE haziran toplantısında faiz oranlarında değişme gitmedi. Ancak enflasyondaki iyileşme eğilimi ve mayıs ayı TÜFE rakamları önümüzdeki aylarda BoE'ye yönelik faiz indirim beklentilerini destekledi. Daha önceki yazılarımızda da paylaştığımız üzere BoE'nin ağustos ayındaki toplantısında ilk faiz indirimine gideceğini ve devam eden süreçte veri odaklı bir yaklaşımla kademeli bir faiz indirim döngüsü içerisine gireceğini değerlendiriyoruz.
Yeni Haftada Ne Konuşacağız?
Küresel piyasalarda, haziran ayının son haftası majör merkez bankaları yetkililerinin konuşmaları, ABD ve İngiltere'de 1.çeyrek büyüme verileri ön planda olacak. Fed üyelerinin son dönemde konuşmaları yakından takip edildi. Fed'in faiz indirimine ne zaman başlayacağına dair belirsizliğin devam etmesine neden oluyorlar. Bu hafta içinde üyelerin konuşmaları olacak. Asya piyasalarında, Japonya'da mayıs ayı perakende satışlar (27 Haziran), mayıs ayı sanayi üretimi ve aynı dönem işsizlik oranı (28 Haziran) verileri takip edilecek. Jeopolitik riskler sürüyor. Bu konuyla ilgili haber akışları da hafta içerisinde izlenecek. Yurt içi piyasalarda, 24 Haziran Pazartesi günü, Hazine ve Maliye Bakanı Mehmet Şimşek ile CHP Genel Başkan Yardımcısı Yalçın Karatepe arasında bir görüşme gerçekleşmesi bekleniyor. 26-28 Haziran tarihlerinde Singapur'da "Mali Eylem Görev Gücü" (FATF) Genel Kurulu toplantısının yapılması bekleniyor. Bu toplantıya, Hazine ve Maliye Bakanı Mehmet Şimşek'in de katılması beklenirken, Türkiye'nin gri listeden çıkma konusu önemli olacaktır. Bu toplantıdan, Türkiye ile ilgili gelecek açıklamalar yakından izlenecektir.
Teknik Takibimizde Olan Hisseler
Bu hafta teknik takibimizdeki hisseler: ASELS, AGHOL, TAVHL, YKBNK
 
 

  Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.gedik.com

                                     ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Beklentimizin altında net kar. Yataş, 1Ç24’te TMS 29 etkisi dahil
edildiğinde kurum beklentimiz olan 152 mn TL’nin altında, yıllık bazda
%85,4 azalışla 72 mn TL kar açıkladı. Şirket’in 1Ç23’te 105,2 mn TL
olarak açıkladığı net karı, enflasyon muhasebesi sonrası 492 mn TL
olarak revize edildi. Net kar tahminimizdeki sapmada, beklentimizden
daha yüksek ertelenmiş vergi gideri kaydedilmesi etkili oldu. Yataş
1Ç24’te 240,4 mn TL ertelenmiş vergi gideri kaydetti. TMS 29
uygulaması kapsamında 1Ç24’te 405,8 mn TL’lik parasal kazanç
kaydedilmesi karlılığı destekleyici yönde etkili olurken, 407,8 mn TLlik
net finansman gideri ve 240,4 mn TL’lik ertelenmiş vergi gideri karlılığı
baskıladı. Operasyonel karlılık tarafında ise, beklentimiz olan 394,4 mn
TL’nin hafif altında, 367,5 mn TL seviyesinde gerçekleşirken, FAVÖK
marjı da yıllık bazda 1,8 puanlık azalışla %10,9 seviyesinde gerçekleşti.
Borçluluk tarafı ise, 1Ç24’te yıl sonuna kıyasla %3’lük sınırlı artışla 3,6
mlr TL seviyesinde gerçekleşti. Özetle; net kar tarafında beklentimizden
daha yüksek ertelenmiş vergi gideri kaydedilmesi nedeniyle net kar
beklentimizin altında kalsa da, operasyonel karlılık tarafında beklentimizi
karşılayan ilk çeyrek finansal sonuçlarının hisse performansına etkisini
‘nötr’’ olarak değerlendiriyoruz.
ü Kurum beklentimize yakın ciro performansı. 1Ç24’te Yataş’ın
konsolide satış gelirleri TMS 29 etkisi dahil, yıllık bazda %4,6 azalışla
3.368 mn TL ile kurum beklentimiz olan 3.394 mn TL’ye yakın
gerçekleşti. Bu arada, 2.043 mn TL olan 1Ç23 cirosu da enflasyon
muhasebesi sonrası 3.529 mn TL seviyesine revize edilmiş oldu. 2023
sonunda 3.546 mn TL olan net borç pozisyonu 1Ç24 döneminde 3.651
mn TL’ye yükselirken, Net Borç/FAVÖK rasyosu ise 2,56x seviyesinden
2,80x seviyesine yükseldi.
ü Yurt içinde toplam mağaza sayısı 781’e ulaştı. Yataş’ın 1Ç24 sonu
itibariyle kendisine ait perakende mağaza sayısı 101 oldu (2023 yılsonu;
103). İlk çeyrekte 9 bayi açılışı gerçekleşti. 2023 sonundaki 671 bayi
sayısı, 680’e ulaşırken, Türkiye genelinde kendine ait mağazalar ve
bayiler olarak ulaşılan toplam mağaza sayısı da 774’ten 781’e, ulaşılan
satış alanı ise 656.280 m² oldu. 1Ç24 sonu itibariyle yurtdışında corner
mağazalarla birlikte toplamda ulaşılan mağaza sayısı 200 oldu (2023;
205).
ü Beklentimiz ile uyumlu operasyonel karlılık. Yataş, 1Ç24’te kurum
beklentimiz olan 394,4 mn TL’ye yakın yıllık bazda %17,9 azalışla 367,5
mn TL FAVÖK kaydederken, FAVÖK marjı yıllık bazda 1,8 puan düşüşle
%10,9 seviyesinde gerçekleşti. Yıllık bazda FAVÖK marjındaki
daralmada, faaliyet giderlerinin satışlara oranında yıllık bazda kaydedilen
2,1 puanlık artış etkili oldu. Faaliyet giderlerinin satışlara oranı 1Ç24’te
%25,4 seviyesinde gerçekleşti. Bu arada, 259 mn TL olan 1Ç23 FAVÖK
rakamı enflasyon muhasebesi sonrası 448 mn TL seviyesine revize
edilmiş oldu.
ü Yataş için 50,20 TL seviyesinde bulunan hedef fiyatımızı ve ‘AL’
yönündeki tavsiyemizi koruyoruz. Şirketin yeni mağaza açılışları,
pazar payı kazanımları ve maliyet bazlı fiyat artışları sayesinde 2024’te
satışların güçlenmesiyle beraber operasyonel marjlarında yıllık bazda
0,6 puanlık artış bekliyoruz. Genel olarak beklentimizi karşılayan finansal
sonuçların ardından, Yataş için 50,20 TL seviyesinde bulunan hedef
fiyatımızı ve ‘AL’ tavsiyemizi koruyoruz.

 Halk Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.halkyatirim.com.tr

                             * * *
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.