Piyasaya Yön Veren Güncel Finans Haberleri

Küresel Piyasalar ve BİST100
ABD’de Fed’in takip ettiği ve %2 olarak hedeflediği enflasyon göstergesi çekirdek PCE, pandemiden sonraki en düşük seviyesine geriledi fakat yine de yüksek. ABD’de özellikle hizmet enflasyonu canlılığını koruyor ve bu da Fed’i daha geç faiz indirmeye itebilecek bir gelişme. Biz şu anki şartlarda Eylül ayında ilk faiz indirimi gelebileceğini düşünüyoruz. Cuma gününü hafif satışla kapatan ABD’de vadeli piyasalar yatay ve Asya piyasaları ise sınırlı pozitif. BİST’te açılış dengeli olabilir. İçeride BİST’te FATF kararından sonra 10,750-10,800’ler test edilse de yeniden aşılamadı. Cuma günü bu bölge üzerine atak beklediğimizi belirtmiştik. Yeni haftaya da bu iyimserlikle devam edebiliriz. Son haftalarda devam eden yabancı satışları, Temmuz ayı için olası fiyat zamları, vergi düzenlemeleri gibi etkenler BİST’i ana dirençlerde zorlanmaya itebilir. Yine de 10,380 ana desteği üzerinde pozisyonların korunabileceğini düşünüyoruz. BİST100’de teknik olarak 10,570, 10,380 ve 10,120 destek olarak öne çıkarken, yükselişte 10,800, 10,900 ve 11,080 direnç bölgeleri olarak takip edilebilir. Türkiye 5 yıl vadeli CDS primleri güne 281 puandan başlıyor.
Günlük hisse önerilerimiz: CIMSA, SAHOL, YKBNK, SISE
Haftalık hisse önerilerimiz: PETKM, BERA, SOKM, ALARK
Dirençler 10,800 10,900 11,080
Destekler 10,570 10,380 10,120


  Yatırım Finansman Menkul Değerler A.Ş.
  https://www.yf.com.tr/

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Nasdaq’ta Kritik Direnç
20000 Seviyesi Nasdaq’ta Kritik Bir Direnç Olarak Görülebilir
 
Çin'de imalat faaliyeti, üç yıldan uzun bir sürenin en yüksek hızında büyüdü ve sektörün sağlığının güçlü kaldığını gösterdi. Caixin/S&P Global imalat PMI Haziran ayında Mayıs ayındaki 51,7'den Haziran ayında 51,8'e yükselerek Mayıs 2021'den bu yana en hızlı artışı kaydetti. Çoğunlukla daha küçük ve ihracat odaklı firmaları kapsayan endeks, sekiz aydır büyümeyi daralmadan ayıran 50 puanlık sınırın üzerinde seyrediyor. Ulusal İstatistik Bürosu'nun verilerine göre, hizmet ve inşaat sektörlerini içeren resmi imalat dışı satın alma yöneticileri endeksi (PMI) Mayıs ayındaki 51.1 seviyesinden 50.5'e geriledi. Caixin PMI verilerine göre ise imalat üretimindeki büyüme Haziran ayında son iki yılın en yüksek seviyesine ulaştı. Anket, işletme sahiplerinin maliyetlerle karşı karşıya olduğunu ve önümüzdeki 12 aya ilişkin güvenin düşük olduğunu gösterdi.
 
ABD Ticaret Bakanlığı Ekonomik Analiz Bürosu verilerine göre, Fed'in tercih ettiği çekirdek kişisel tüketim harcamaları fiyat endeksi (çekirdek PCE) Mayıs ayında beklentilere paralel gerçekleşti. Çekirdek PCE bir önceki aya göre yüzde 0,1 ve yıllık yüzde 2,6 arttı. Enerji, gıda ve konut hariç PCE değişim göstermedi. Ayrıca, kişisel gelir Mayıs ayında 114.1 milyar dolar artarken, harcanabilir kişisel gelir yüzde 0,5 ve kişisel tüketim harcamaları yüzde 0,2 artış gösterdi.
 
Richmond Fed Başkanı Thomas Barkin, ABD tüketici talebinin sağlam olduğunu ancak hane halkının fiyatlara karşı daha duyarlı hale geldiğini belirtti. Barkin, tüketicilerin promosyonlara karşı daha duyarlı hale geldiğini ve daha ucuz ürünler aradığını, ancak tüketimde hala güçlü olduğunu ifade etti.
 
San Francisco Fed Başkanı Mary Daly, enflasyonun Nisan'dan Mayıs'a kadar hiç yükselmediğini ve politikanın işe yaradığını belirtti. Daly'ye göre, enflasyonun kademeli olarak soğuduğuna dair kanıtlar var ancak politikanın hala daha fazla iş yapması gerekiyor. Daly, enflasyonun potansiyel olarak 2025 sonuna kadar Fed'in %2 hedefinin üzerinde olmasını beklediğini de ifade etti.
 
XAUUSD - Altın Teknik Analizi
Ons Altın bir süredir içerisinde bulunduğu yatay bantta hareket etmeye devam ediyor. Makro ekonomik açıdan ABD’de faiz indirimi ihtimalinin yarattığı belirsizlik ve doların güçlü kalması altın için dikkat edilmesi gereken noktaları oluşturuyor. Geçtiğimiz haftanın kapanış gününde açıklanan ABD PCE verisinin beklentiler dahilinde gelmesi, Ons Altın’ın fiyatlama hareketlerinde belirgin bir etki yaratmadı ve kıymetli metal haftayı sınırlı değer kazanımı ile kapattı. İçerisinde bulunduğumuz haftada açıklanacak olan ABD Tarım Dışı İstihdam verisi değerli metal için takip edilmesi gereken bir veri seti olarak karşımıza çıkıyor. Teknik olarak bakıldığında 2300 ve 2350 doların kritik seviyeler olarak görüldüğü Ons Altın’ın sabah saatlerinde satıcılı bir seyirde, 2320 dolar seviyelerinde fiyatlandığı görülüyor. Aşağı yönlü hareketlerin devam etmesi durumunda, 2300 ve 2275 dolar destek seviyeleri olarak izlenebilir. Olası toparlanma hareketlerinin gündeme gelmesi durumunda ise 2335 ve 2350 direnç seviyeleri olarak takip edilebilir.
Dirençler : 2335 / 2350 / 2375
Destekler : 2300 / 2275 / 2250
 
XAGUSD Teknik Analizi
Mayıs ayında görmüş olduğu 32.50 dolar seviyesinden sonra düşüş trendine giren Ons Gümüş, geçtiğimiz hafta 28.50 seviyesine kadar geri çekilmesine karşın haftayı 29,00 dolar seviyesinin üzerinde kapatmıştı. Cuma günü açıklanan ABD PCE verisi ardından bir miktar satış baskısına maruz kalan ve 50 günlük üssel hareketli ortalamasına temas eden değerli metal için bu hafta ABD’de açıklanacak Tarım Dışı İstihdam verisi fiyatlama hareketleri açısından takip edilebilir. Ons gümüşte aşağı yönlü hareketlerin devam etmesi durumunda kısa vadede 28.85 ve 28.65 dolar destek seviyeleri olarak takip edilebilir. Yukarı yönlü hareketlerin gündeme gelmesi durumunda ise 29.25 ve 29.35 direnç seviyeleri olarak hedeflenebilir.
Dirençler : 29.25 / 29.35 / 29.55
Destekler : 28.50 / 28.35 / 28.15
 
EUR/USD Teknik Analizi
Cuma günü FED’in özellikle yakından takip ettiği PCE enflasyon verileri beklentilere paralel gerçekleşti. Bu yıl içerisinde faiz indirimin daha da kesinleşmesi sonucu değer kaybeden dolar endeksinin etkisi nedeniyle yeni haftanın ilk işlem gününde pozitif bir seyir izleyen paritede bugün teknik olarak yukarı yönlü hareketlerin devam etmesi durumunda 50 günlük üssel hareketli ortalamanın bulunduğu 1.0770 ve 100 günlük üssel hareketli ortalamanın bulunduğu 1.0790 önemli direnç seviyeleri olarak takip edilebilir. Aşağı yönlü hareketlerde ise 20 günlük üssel hareketli ortalamanın bulunduğu 1.0745 ve 1.0730 önemli destek seviyeleri olarak izlenebilir.
Dirençler: 1.0770 / 1.0790 / 1.0800
Destekler: 1.0745 / 1.0730 / 1.0710
 
NAS100 Teknik Analizi
Güçlü yükseliş trendinin devam ettiği endekste 20000 kritik bir eşik olarak takip edilebilir. 20000 seviyesi geçilirse 20100 seviyesi kısa vadede hedeflenebilecek iken daha yukarıda 20230 - 20370 diğer direnç seviyeleri olarak izlenecektir. Aşağı yönlü fiyatlamalarda ise 10 günlük üssel hareketli ortalamanın bulunduğu 19910 ve 19750 önemli destekler olarak izlenebilir. İşgücü piyasasının beklentilerine paralel olarak devam etmesi nedeniyle ilk faiz indiriminin bu yıl içerisinde gerçekleşmesi daha da netlik kazanmasına ve bununla beraber dolar endeksinin zayıf seyrini korumasına neden oluyor. Dirençler : 20100 / 20230 / 20370
Destekler : 19910 / 19750 / 19670
 
UKOIL Teknik Analizi
Yükselen jeopolitik gerilimler ve OPEC'in üretim artışı planlarının piyasa koşullarına bağlı olduğunu belirtmesi, UKOIL'in kısa vadede yükseliş eğilimini korumasına neden oluyor. Yukarı yönlü hareketlerin devam etmesi durumunda 85.80 ve 86.20 önemli direnç seviyeleri olarak takip edilebilir. Aşağı yönlü hareketlerde ise 85.00 ve 10 günlük üssel hareketli ortalamanın bulunduğu 84.70 önemli destek seviyeleri olarak izlenebilir.
Dirençler: 85.80 / 86.20 / 86.60
Destekler: 85.00 / 84.70 / 84.40


  Alb Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.albyatirim.com.tr
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Rapor ektedir.

 ICBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 .www.icbcyatirim.com.tr

                                   ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

OYAK Çimento için AL tavsiyesi ve %47 artış potansiyeline işaret eden 12 aylık hisse başına 92 TL hedef fiyat ile şirketi takip listemize ekliyoruz.

OYAK Çimento, toplam 24mn ton çimento üretim kapasitesi ile Türkiye çimento sektöründe pazar lideridir. Türkiye genelinde 7 entegre ve 3 çimento öğütme tesisi ile Şirket, 2023 yılı itibarıyla Türkiye’nin toplam 118mn ton çimento üretim kapasitesinin %20’sine sahiptir. OYAK Çimento, BIST-30 ve MSCI endekslerinde yer alan BIST’teki tek çimento hissesidir.

TCC Group Holdings (önceki adı: Taiwan Cement Corporation) tarafından kontrol edilen şirket, dünyanın en büyük 3. çimento oyuncusu Taiwan Cement (TCC), OYAK Çimento’nun (OYAKC.IS) %75,8’ine sahip olan TCC OYAK’taki hisselerini %40’tan %60’a çıkararak şirketin ana hissedarı oldu ve ek olarak Cimpor’un %100 hissesini satın aldı. OYAK Çimento ve Cimpor hisselerinin satın alınmasının ardından TCC, 112 milyon ton kapasite ile Holcim ve Heidelberg’in ardından dünyanın en büyük 3. çimento üreticisi konumuna gelmiştir. OYAK Çimento’nun, uluslararası bir şirket portföyünün parçası olarak, kapsamlı bilgi birikimine ve nispeten daha ucuz finansmana erişebilecek olması olumlu bir yön olarak öne çıkıyor.

Yurt içi pazar payını iki katına çıkarmak için inorganik büyümeyi hedefliyor. Şirket, 2025 yılına kadar 2-3 yeni satın alma ile mevcut %18 olan yurt içi pazar payını %40’a çıkarmayı hedefliyor (Kaynak: OYAKC Yönetim Kurulu Başkanı @Bloomberg HT TV’nin açıklamaları). TCC daha önce OYAK Çimento ile birlikte Portekiz ve Afrika’da satın almalar ve sıfırdan yatırımlar yapmıştır. Türkiye’deki satın almaların OYAK Çimento aracılığıyla gerçekleştirilmesi planlanırken, şirketin uluslararası pazarda daha fazla genişlemede pay sahibi olması da söz konusu olabilir. Türkiye’nin yanı sıra Avrupa, ABD ve İngiltere’de de genişleme gündemdedir. OYAK Çimento’nun güçlü net nakit pozisyonuna sahip bilançosu, inorganik büyüme için yeterli alana sahiptir.

Coğrafi olarak çeşitlendirilmiş üretim portföyü ve üstün marjlar. Türkiye’nin hemen hemen tüm bölgelerinde tesislere ve ülkenin tamamına kapsayan hizmet ağına sahip olan Şirket, Suriye, Irak ve Ukrayna gibi potansiyel sınır ihracat pazarlarına yakın konumda operasyonlara sahiptir.

OYAK Çimento, %6 olan ısıl ikame oranını 7 yılda %25’e çıkarmayı başarmış, 2030 yılında ise %58’e çıkarmayı hedeflemektedir. Şirket, verimli ve düşük maliyetli üretimi ve alternatif yakıt kullanım oranının (ısıl ikame oranı) emsallerine göre nispeten yüksek olması sayesinde 2023 yılında %29,4 ile yerli rakiplerinin neredeyse iki katı FAVÖK marjı elde etmiştir.

Türkiye’nin çimento sektöründeki ortalama termal ikame oranı 2023 itibariyle sadece %12’dir. OYAK Çimento için, ısıl ikame oranındaki her %10’luk artış, i) fosil yakıtın küresel emtia fiyatına ve ii) üretilen gri çimentonun ürün karması maliyet avantajına bağlı olarak yaklaşık 1-2 ABD Doları/ton maliyet avantajı sağlamaktadır. Alternatif yakıt kullanımına ek olarak, şirket 2 tesisinde atık ısı geri kazanım kapasitesine sahiptir ve 2030 yılına kadar toplam elektrik tüketiminde dahili elektrik üretiminin oranını mevcut %7’den %70’e çıkarmak için güneş enerjisi kapasitesini artırmaktadır. Şirketin 2023 yılında %29.4 olan FAVÖK marjının, daha yüksek termal ikame ve dahili elektrik üretiminin artan payı sayesinde 2032 yılında %32.6’ya yükseleceğini öngörüyoruz. Şirketin 2023 yılı toplam cirosunda yaklaşık %28 paya sahip olan OYAK Beton (hazır beton) gelirlerinin marjları azaltıcı etkisi, esasında çimento üretimi için daha da yüksek FAVÖK marjı anlamına gelmektedir.

OYAK Çimento, tesislerinin verimliliğini artırmak için teknoloji ve yapay zekadan yararlanmaktadır. OYAK Çimento ve Cimpor’un tüm tesisleri global çapta online olarak izlenebilmektedir. Bu sayede, üretilen çimentonun kalite tahminleri doğru bir şekilde yapılabilmektedir. Üretim süreçlerinde anomali tespiti, öngörüsel ve kurala dayalı analizler sürdürülebilir operasyonel verimliliği mümkün kılmaktadır.
CO2 emisyonlarının azaltılması belirleyici olacak Mart 2024’te yürürlüğe giren Yeşil Çimento mevzuatına göre, 2025’ten itibaren çimento için Devlet ihalelerinde klinker oranı 0.80’i geçmeyecek, 2030’dan itibaren ise bu oran 0.75’e düşecek. Ek olarak, çimento, 2026 yılından itibaren AB’nin Sınırda Karbon Düzenleme Mekanizması (SKDM) kapsamında denetleme uygulanacak olan ithal ürünler arasında yer almaktadır. Buna göre, AB ithalatçıları, ithalata konu olan ürünlerin üretimine ilişkin emisyonları beyan edecek ve her yıl ilgili sayıda sertifika teslim edeceklerdir. İthalatçılar, üretim sırasında bir karbon fiyatının ödendiğini kanıtlayabilirlerse, ilgili miktar düşülecektir. Dolayısıyla, Türkiye o zamana kadar karbon vergisi toplamaya başlamazsa, AB vergiyi Türkiye’nin ihracatından tahsil edecektir. OYAK Çimento, küresel ağı nedeniyle hem Karbon mekanizması mevzuatında hem de düşük karbonlu çimentolu ürün konusunda geniş bilgi birikimine sahiptir. Hem iç piyasadaki hem de yurtdışındaki iklim girişimleri göz önünde bulundurulduğunda, düşük klinker içerikli ve düşük karbon emisyonlu çimento üretmek ileriye dönük önemli rekabet avantajlarından biri olacaktır.

Türkiye’de tüketilen tüm alternatif yakıtların 1/3’ünü tüketen OYAK Çimento alternatif yakıt tüketiminde lider konumdadır. Bu durum, CO2 azaltımında üstün performansa yol açmaktadır. Şirketin CEM6 ürünü sadece 350Kg CO2 salmaktadır. Şirket, 2030 yılında ton klinker üretimi başına CO2 emisyonunu 603Kg’a düşürmeyi hedeflemektedir. Buna ek olarak, Portekiz ve Afrika’da çimento tesisleri bulunan TCC grup şirketi Cimpor, çimento üretiminde klinkeri kısmen tamamlayan kalsine kil (CC) üretme know-how’ına sahiptir. CC ikamesi, çimento üretimi için karbon emisyonlarını 100Kg’ın altına kadar düşürmektedir. Cimpor’un mevcut durumda 1,6 milyon ton CC üretme kapasitesi bulunmakta olup, bu kapasitenin 2025 yılında 2,4 milyon tona çıkarılması planlanmaktadır. OYAK Çimento, kardeş şirketi Cimpor’dan know-how transfer ederek Türkiye’de CC üretimine başlamayı planlamaktadır.

Şubat 2023’te meydana gelen yıkıcı depremlerin iç tüketimde %18 ek büyüme yarattığı tahmin ediliyor. Türkiye’nin yurtiçi çimento tüketimi 2023 yılında yıllık %18 artışla 68,6 milyon tona ulaşırken, ihracat %28 azalarak 19,7 milyon tona gerilemiş, toplam üretim ise %11 artışla 81,5 milyon tona ulaşmıştır (Kaynak: OAİB). Yıkıcı depremin ardından yaklaşık 278 bin bina ve 650 bin konut ağır ya da orta derecede hasar görmüştür. Ocak 2024 itibariyle 650 bin konutun yalnızca %27’si TOKİ tarafından ihale edilmiş ve projelendirilmiştir. Projeksiyonlara göre, yeniden yapılanma kapsamında 2023-2026 yılları arasında bölgede 15,6 milyon ton çimento ve 52 milyon m3 betona daha ihtiyaç duyulması tahmin edilmektedir. Depremin vurduğu bölgelerdeki toplam çimento tüketimi 2023 yılında 23,2 milyon tona ulaşarak Türkiye’nin toplam tüketiminin %33’ünü oluşturmuştur. OYAK Çimento’nun en büyük çimento üretim kapasitesine sahip olduğu bölgede, 2024-2028 döneminde yeniden yapılanma ile ilgili tahmini 12.3 milyon ton ek çimento talebi, 2024-2028 döneminde yurtiçi çimento tüketiminde %18 ek büyüme anlamına gelmektedir.

İNA analizi ile daha iyi yansıtılan cazip değer görünümü Şirket, son 12 aylık FD/Klinker, FD/FAVÖK ve F/K çarpanları sırasıyla 170 ABD$/ton, 6.5x ve 6.7x’ten işlem görmektedir. Bu da yerel benzer şirket grubunun medyanına kıyasla sırasıyla %22, %0 ve %22 iskontoya işaret etmektedir. Şirket, 2024T FD/FAVÖK ve 2024 F/K oranları bazında uluslararası emsalleriyle karşılaştırıldığında sırasıyla %2 primli ve %16 iskonto ile işlem görmektedir. OYAK Çimento için 92 TL’lik 12 aylık hedef fiyat değerimize ulaşmak için 50-50 oranlarında benzer şirket çarpan analizi ve İNA kullandık. İNA analizinin, dönemi içinde i) alternatif yakıt kapasitesinin ve kullanım oranının artması, ii) daha yüksek oranda atık ısıdan ve sürdürülebilir kaynaklardan elektrik üretimi ve iii) beyaz çimentonun satışlardaki payının artmasının kar marjları üzerinde yaratacağı olumlu etkiyi daha iyi yansıttığını düşünüyoruz. Olası, değer yaratan inorganik satın almalar, değerlememiz için yukarı yönlü bir potansiyel oluşturmaktadır.

Riskler

Yurtiçi fiyatlama üzerindeki baskılar marjlara olumsuz etkileyebilir. Yurtiçi tüketim, düşük baz yılı etkisi ve depremin vurduğu bölgelerden gelen talep artışının desteğiyle 1Ç24’te yıllık bazda %34 büyümüştür. Ancak, OYAK Çimento’nun gelirleri, çimento üreticilerinin enflasyonla mücadele programı ve depremin vurduğu bölgelerdeki yeniden yapılanma çabalarına destek olmak amacıyla, fiyat artışlarının sınırlı tutulması nedeniyle, 1Ç24’te yıllık bazda sadece %5 oranında artmıştır. Ertelenen yukarı yönlü fiyat güncellemeleri, yılın ikinci çeyreğinden itibaren yeniden ivmelenmesi beklenmektedir. Aksi takdirde halen yüksek olan enflasyon ortamında, operayonların sürdürülmesi ve karlılığın korunması şirketler için zor olacaktır. Bununla birlikte, fiyat artışlarındaki gecikmenin devam etmesi, 2024 için ciro ve faaliyet karı tahminlerimiz için aşağı yönlü bir risk oluşturabilir. ABD doları bazında 2024 yılında ciro ve FAVÖK büyüme oranlarını sırasıyla %16,5 ve %10 olarak öngörüyoruz. Ek olarak, çimento toplam konut inşaatı maliyetleri içinde oldukça düşük (yaklaşık %3,2) bir paya sahiptir. Bu nedenle, geciken fiyat artışlarının inşaat maliyetleri üzerindeki etkisinin oldukça sınırlı olacaktır.

İç piyasada karbon vergisinin ve/veya Avrupa’da SKDM’nin uygulanması daha yüksek maliyetlere yol açabilir İç piyasada karbon vergisinin uygulanması ve çimento üreticilerinin bunu tüketicilere tam olarak yansıtamaması durumunda marjlar üzerinde baskı oluşturabilir. Benzer şekilde, 2026 yılında Avrupa’da SKDM’nin devreye girmesi, ihracatçılar için ek maliyet yaratabilir ve iç piyasada arzın artmasına yol açarak fiyatları baskılayabilir. Ancak OYAK, düşük karbon emisyonlu üretimi, gelecekte emisyonları düşürmeye yönelik somut hedefi ve düşük klinker içerikli çimento üretimindeki bilgi birikimi ile bu senaryoda, iç pazarda en iyi konumlanmış oyuncular arasında yer almaktadır.

Alternatif yakıtlara yönelik artan talep gelecekte maliyet avantajını azaltabilir Petkoka alternatif yakıtlar kullanmanın mevcut maliyet avantajı, giderek daha fazla üreticinin karbon ayak izini azaltmak için bunları kullanmak zorunda kalmasıyla gelecekte azalabilir.

İhracat pazarlarındaki potansiyel zayıflık yurtiçi arzı artırabilir ve fiyatları düşürebilir Türkiye’nin kurulu çimento üretim kapasitesi (2023’te 118 milyon ton) yurtiçi satışların (2023’te 69 milyon ton) çok üzerindedir ve bu da Türkiye’yi çimentoda net ihracatçı yapmaktadır. İhracat pazarlarındaki talep zayıflığı veya belirli pazarlara yönelik engeller (örneğin, 2023 yılında Türkiye’nin toplam çimento ihracatında yaklaşık %20’lik bir paya sahip olan İsrail’e ihracat yasağı bulunmaktadır) iç pazarda arzın artmasına yol açarak fiyatlar üzerinde baskı yaratabilir.

Sektördeki Konsolidasyon Çabaları Rekabet Kuruluna Takılabilir. Şirket, Türkiye’nin yanı sıra Avrupa ve ABD’de potansiyel satın almaları hedeflemektedir. Türkiye çimento pazarının parçalı yapısı nedeniyle, en büyük oyuncu olarak iç pazarda %18 paya sahip olan OYAK Çimento, rekabet kuralları çerçevesinde bölgesel anlamda fırsatları çok yakından takip etmektedir.

 Detaylı bilgi almak, İş Yatırım’ın güncel raporlarına ulaşmak için aşağıdaki linki kullanabilirsiniz

https://arastirma.isyatirim.com.tr/2024/07/01/sirket-raporu-oyak-cimento-takip-listesine-ekleme-01-07-2024/

İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.isyatirim.com.tr

                           ***
                  Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Yıldız Pazar ve BIST-100'de yer alan hisselerin teknik göstergelerini düzenli olarak raporumuzda paylaşıyor olacağız. İlk 3 sayfada BIST-100 hisselerine yer verilirken, çalışmanın devam eden bölümünde Yıldız Pazar hisselerinin teknik görünümlerine ulaşabilirsiniz. Çalışmamızda hisselerin son 1 yıl içinde gördükleri düşük ve yüksek seviyeler ile bu seviyelere bağlı olarak dip/zirve uzaklıklarına yer verilmiştir. Dip/zirve analizinin ardından 10,21, 50, 100 ve 200 günlük hareketli ortalamalara göre hissenin kapanış fiyatı baz alınarak uzaklık hesaplanmıştır. Yeni halka arzlarda henüz yeterli zaman geçmemesine bağlı hesaplanamayan ortalamalar boş bırakılmıştır. Ayrıca Money Flow Endeksi (MFI), Relatif Güç Endeksi (RSI) ve Directional Movement Endeksi (DI+ DI-) indiaktörlerine yer verilmiştir. Teknik indikatörlerin nasıl yorumlanacağına ilişkin genel bilgilere çalışmamızın ilk sayfasından ulaşabilirsiniz.

Bu çalışmadaki amacımız hisselerin teknik görünümlerine ve indikatör değerlerine ilişkin bilgi sunmaktır. Çalışmaya bakarak bir hisse için al ya da sat sinyali üretmek ve buna bağlı alım satım yapmak her zaman sağlıklı sonuçlar üretmeyecektir. Çalışmanın amacı al/sat sinyali üretmekten ziyade hissenin mevcuttaki görünümünü sunmaktır. Yukarıda özetlediğimiz gibi ortalamaların üzerinde hareket eden hissede teknik görünüm daha güçlü kalırken, örneğin MFI ve RSI indikatörlerinin üst referans değerleri üzerinde olması bir yorulmaya ve olası bir düzeltmeye işaret ediyor da olabilir.




  Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.gedik.com

                                     ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Piyasa Gündemi
Küresel piyasalarda, Fed'in faiz indirimine ne zaman başlayacağı
hala belirsizliğini sürdürüyor. Açıklanan veriler, eylül ayı ihtimalinin
sürmesine neden oluyor. Bu hafta ABD'de istihdam haftası olacak.
Cuma gününe kadar piyasalarda istihdam verileri öncesinde
temkinli seyirler izlenebilir. Hafta içerisinde Fed üyelerinin
konuşmaları takip edilebilir. Bugün ABD'de imalat PMI ve ISM
imalat PMI verilerinin açıklanması bekleniyor. Avrupa Merkez
Bankası Başkanı Lagarde'ın konuşması da bugün izlenecek.
Açıklanacak Önemli Ekonomik Veriler
• 10:55 TR İmalat PMI Önem:Yüksek
• 16:45 ABD İmalat PMI Önem:Yüksek
Dolar/TL
Mali Eylem Görev Gücü (FATF), Türkiye’yi gri listeden çıkardığını
duyurdu. Diğer taraftan dış ticaret açığı mayıs ayında yüzde 48
azalarak 6,5 milyar dolara gerilerken, Ocak - Mayıs 2024
dönemindeki kümülatif dış ticaret açığı ise 36,8 milyar dolar olarak
gerçekleşti. Verilerin fiyatlamalar üzerindeki etkisi sınırlı kaldı. ABD
tarafında ise Fed’in favori enflasyon göstergesi olarak takip ettiği
çekirdek kişisel tüketim harcamaları verisi mayısta aylık yüzde 0,1
oranında artış kaydederek beklentilere paralel olarak
gerçekleşirken, yıllık artış ise yüzde 2,6 olarak gerçekleşti. Bu hafta
yurt içerisinde enflasyon, ABD’de ise istihdam verileri ön plana
çıkacak. Bugün yurt içerisinde imalat PMI, ABD’de ise ISM imalat
PMI ve üretim PMI verisi izlenecek. Dolar/TL, bu sabah saat 08:20
itibariyle 32,73’lü seviyelerde bulunuyor

  Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.gedik.com

                                     ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

BİST:
Haftanın son işlem gününe yükselişle başlayan BİST100 Endeksi, gün boyu dalgalı bir
seyir izleyerek günü %0,31 düşüşle 10.647,91 seviyesinde tamamladı. Sınai Endeks %
0,02 gerilerken, Bankacılık Endeksi %3,25 düşüşle negatif ayrışmayı sürdürdü. Haftalık
bazda ise BİST100 Endeksi %1,15 düşerken Sınai Endeks %0,80 geriledi, Bankacılık
Endeksi ise %2,71 düşüşle negatif ayrıştı. Cuma gününe gri listeden çıkılacağı
beklentileriyle yükselişle başlayan BİST100 Endeksi Türkiye’nin gri listeden çıktığı
açıklaması sonrası beklentinin bitmesi nedeniyle kar satışlarıyla karşılaştı. BİST’in kısa
vadede dalgalı zayıf bir seyir izlese de orta vadede makro dengelenmenin devam
edeceği ve 19 Temmuz’da Moody’s değerlendirmesi gibi olumlu beklentilerin BIST’i
desteklemeye devam edeceğini düşünüyoruz. Global tarafta ise ABD endeksleri
yükselişine devam ederken, Avrupa endeksleri Fransa ve İngiltere’de takip edilen seçim
gündemi gölgesinde Fransa borsası öncülüğünde satıcılı seyrini sürdürdü. Bu sabah
Alman DAX vadelisi, ABD vadelileri ve Çin hariç Asya endeksleri alıcılı seyrediyor. Risk
iştahının verilerle ve Avrupa’da takip edilen seçim etkisiyle yön bulmasını ve bu
dönemde bölgesel değişiklikler göstermeyi sürdürmesini bekliyoruz. Yurt içinde,
VIOP30 Endeksi Cuma akşam seansını %0,06 sınırlı düşüşle tamamladı. Endeksin
güne sınırlı tepki alımları ile başlamasını sonrasında ise dalgalı bir seyir izlemesini
bekliyoruz.

Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
www.sekeryatirim.com
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Güne Bakış
Geçtiğimiz hafta 10.800 seviyesini test etmesine karşın bu
seviyede gelen satışlarla geri çekilen BIST, Cuma gününü %0,31
düşüşle 10.647,91 seviyesinde negatif kapattı. Haftalık bazda
bankacılık endeksi %2,71 geri çekilirken, sınai endeks ise %0,80
azalış gösterdi. Mali Eylem Görev Gücü (FATF), Cuma günkü
açıklamasında Türkiye'nin gri listeden çıkarıldığını duyururken,
piyasaların odağına Moody's'in olası not artırımı yerleşti.
VİOP-30 Ağustos vadeli endeks kontratı geçtiğimiz haftayı %0,85
düşüşle 12.415,75 (uzlaşma fiyatı) seviyesinde negatif
kapatırken, akşam seansında %0,06 düşüş yaşadı. Bu hafta yurt
içinde enflasyon rakamları beklenirken, global tarafta ise Fed
tutanakları ve Tarım Dışı İstihdam verisi takip edilecek. Cuma
günü açıklanan veriye göre ABD’de çekirdek PCE aylık bazda
beklentilere paralel olarak %0,1 olarak açıklandı. Diğer tarafta
jeopolitik tansiyon Lübnan’da artan gerilim sebebiyle yüksek
seyretmeye devam ediyor. Bu sabah ABD vadelileri, Alman DAX
vadelisi ve Çin hariç Asya endeksleri alıcılı seyrediyor. Endeks
kontratının güne sınırlı pozitif başlamasını bekliyoruz.
BIST 30 Yakın Vade Kontrat
12.700 seviyesi altındaki seyrini sürdüren VIOP-30 Ağustos
vadeli endeks kontratı Cuma günü %0,85 düşüşle 12.415,75
seviyesinde (uzlaşma fiyatı) negatif kapanış gerçekleştirirken,
akşam seansında devam eden satışlarla %0,06 sınırlı geri
çekilme kaydetti. 12.700 seviyesinden başlayan geri çekilmenin
tepki alımlarına rağmen devam ettiği endeks kontratında,
satışların devam etmesi halinde 50 günlük üssel hareketli
ortalama olan 12.347 seviyesi ilk destek olarak izlenebilir. Bu
seviyenin altında 12.220 - 12.100 aralığına doğru geri çekilmeler
görülebilir. Olası yükselişlerde ise 12.600 seviyesi ilk direnç
olmak üzere 12.700 - 12.830 aralığına doğru yükseliş denemeleri
görülebilir. Kısa vadede 12.220 seviyesi altına çekilmeler alım
fırsatı, 12.700 üzerine yükselişler ise kar satışı fırsatı olarak takip
edilebilir. Gün içi Uzun (Long) pozisyonlar için 12.220, Kısa
(Short) pozisyonlar için ise 12.700 seviyesi zarar-kes (stop-loss)
olarak takip edilebilir.
Destekler : 12.347 12.220 12.100
Dirençler : 12.600 12.700 12.830

Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
www.sekeryatirim.com
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.