Piyasaya Yön Veren Güncel Finans Haberleri

Rusya-Ukrayna geriliminin tırmanmaya devam etmesi ABD endekslerinin durgun bir gün geçirmesine neden oldu. Ancak önemli bir baskıdan söz etmek güç. Öyle ki S&P 500 yatay bir kapanış yaparken endekste yer alan 310 şirket günü artı bölgede noktaladı. Günün en önemli konu başlığı olan NVIDIA bilançosu ise kapanışın ardından açıklandı. Beklentilere kıyasla daha iyimser rakamlar söz konusu olsa da şirket hisseleri kapanış sonrası işlemlerde %2’nin üzerinde geri çekildi. ABD’de bugün makroekonomik verilerin ortaya koyacağı tablonun da görünümün şekillenmesi adına önemli olduğunu düşünüyoruz. Hatırlanacağı gibi geçen hafta açıklanan Empire State endeksi ekonomik aktivitede belirgin bir sıçramaya işaret etmişti. Ancak imalat sektörünün son aylarda genelde zayıf bir eğilim sergilediğini düşünürsek Empire State verilerinin bir trend değişimine işaret edip etmediği çok net değil. Dolayısıyla bugün açıklanacak olan Philadelphia ve Kansas imalat endeksleri bu konuda daha fazla fikir verecektir. Ortaya çıkabilecek güçlü bir tablo dolara değer kazandırma potansiyeli taşıdığı gibi yarın açıklanacak ABD PMI imalat endeksinin büyümeyi daralmadan ayıran 50 seviyesini geride bırakma potansiyelini de artıracaktır. Böyle bir senaryoda Aralık ayında faiz indirimi beklentisi canlı kalsa bile olasılığın geri çekilmesi sürpriz olmayacaktır.

 ÜNLÜ Menkul
  unlumenkul.com
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

turkrus.com'un haberine göre; Eylül ayında Rusya’nın dış ticaretinde rubleyle yapılan ödemelerin oranı rekor seviyeye ulaştı. İzvestiya'nın aktardığı Merkez Bankası verilerine göre, Eylül 2024’te ithalat ödemelerinin yüzde 48,5’i ruble ile gerçekleştirildi. Bir önceki rekor temmuz ayında kırılmıştı.
 
Afrika ülkeleriyle yapılan ödemelerin yüzde 72,1’i ve Asya ülkeleriyle yapılan ödemelerin yüzde 45,2’si rubleyle gerçekleştirildi. Buna karşılık, "hasım ülkelerin" para birimlerinin ithalat işlemlerindeki payı yüzde 18,4’e kadar geriledi.
 
Rusya’nın ihracatında da ruble kullanımında artış yaşanırken, Eylül ayında bu oran yüzde 42,8’e ulaştı. Bununla birlikte, hasım ülkelerin para birimlerinin ihracattaki payı yüzde 18,3 seviyesinde sabit kaldı. Rusya’nın Asya ve Amerika kıtasındaki "dost ülkelerle" ruble kullanımı artarken, Avrupa ülkeleriyle ruble bazlı ödemelerde bir miktar düşüş yaşandı.

  Habere aşağıdaki linkten ulaşabilirsiniz: https://turkrus.com/3630418-rusyanin-ithalatinda-ruble-kullanimi-50ye-dayandi-xh.aspx

"Dr. Doom" lakabı ile tanınan ünlü ekonomist Nouriel Roubini, ekonomik çalkantılara karşı geliştirdiği öngörülerini Wall Street’e taşıyarak, Atlas America Fonu (USAF) adında yeni bir borsa yatırım fonu başlattı. Çarşamba günü faaliyete geçen bu fon, özellikle Donald Trump’ın ikinci başkanlık dönemi senaryolarında ortaya çıkabilecek tehditlere karşı yatırımcılara koruma sunmayı hedefliyor.

Roubini’nin fonu, yatırım dünyasında sıkça kullanılan hisse senetleri ve tahviller arasındaki geleneksel 60/40 oranının gelecekteki yatırımcılar için yetersiz kalacağını savunuyor. Bunun yerine, USAF enflasyondan korunan Hazine bonoları, altın, gayrimenkul yatırım ortaklıkları ve gıda emtialarına yatırım yaparak fiyat istikrarsızlığına karşı dirençli bir portföy sunuyor.

Trump’ın politikaları ve riskler
Bloomberg’e açıklamalarda bulunan Roubini, Trump’ın başkanlık döneminde uyguladığı korumacı ticaret politikalarının bile piyasalarda ciddi dalgalanmalara yol açabileceğini belirtti. Trump, yeni dönemde Çin ürünlerine %60’a kadar varan oranlarda kapsamlı tarifeler getireceğini vaat ediyor. Bu tür bir politika, ABD ekonomisinde artan volatiliteye ve daha karmaşık bir yatırım ortamına yol açabilir.

Roubini, Trump’ın politikalarının yalnızca ekonomik durgunluğa değil, daha kötü bir senaryo olarak görülen durgun enflasyona (stagflasyon) da zemin hazırlayabileceğini ifade etti. Böyle bir durumda, ticaret tarifeleri ve göç kısıtlamaları büyümeyi yavaşlatırken, fiyat artışlarını hızlandırabilir. Bu risklere karşı USAF, yatırımcıların portföylerini çeşitlendirerek Hazine piyasasına bir alternatif sunmayı amaçlıyor.

Roubini’ye göre, enflasyonun faiz oranlarını yükseltmeye devam etmesi ve tahvil getirilerini artırması halinde hükümet borçlanma araçları yatırımcılar için cazibesini kaybedebilir. Bu durum, yatırımcıları daha geniş yelpazede savunmacı stratejiler benimsemeye zorlayabilir.

 CNBC-e internet sitesinde yayınlanan sözkonusu habere aşağıdaki linkten ulaşabilirsiniz:

https://www.cnbce.com/haberler/unlu-ekonomist-2-trump-doneminin-risklerinden-korunmayi-hedefleyen-yatirim-fonunu-piyasaya-surdu-h6761

Çin Demiryolu Şirketi, elektrikli araçlar için kullanılan lityum pillerin demiryoluyla taşınması için yapılan ilk büyük ölçekli denemeyi başarıyla gerçekleştirdi.

Lityum pillerle yüklü üç tren dün, Çin’in güneybatısındaki Chongqing kenti, Sichuan eyaleti ve Guizhou eyaletinden yola çıktı.

Bu gelişime dünyanın en büyük lityum pil üreticisi olan Çin için, lityum pillerin taşımacılığında atılan önemli bir adım anlamına geliyor. Tehlikeli madde olarak listelenen lityum pilleri, daha önce yalnızca denizyolu veya karayoluyla taşınıyordu.

Çin Demiryolu Chengdu Grubu Limited Şirketi Genel Müdür Yardımcısı Jia Ping, "Lityum pillerin taşınması için yeni tasarlanmış bir tür konteyner kullanıyoruz. Bu konteynerler yanmaz malzemeden yapılmış, aynı zamanda duman ve sıcaklık dedektörleri ve havalandırma cihazları ile donatılmıştır." dedi.

Jia, denizyolundan daha hızlı, karayolundan ise daha büyük bir kapasiteye sahip olan demiryolu taşımacılığının, Çin’in lityum pilleri ihracatını kolaylaştıracağını söyledi.

 CRI internet sitesinde yayınlanan habere aşağıdaki linkten ulaşabilirsiniz:

https://turkish.cri.cn/2024/11/20/ARTIHgBSBDtiYbXGRAgk0QQy241120.shtml?spm=C78321.PSMoh7EsNG5G.EZ35uD3iEZSB.16

BİST100 endeksi geçtiğimiz işlem gününü 202 puan düşüşle negatif tamamladı ve 200 g HO'nun altında kaldı.
Ukrayna ve Rusya arasındaki jeopolitik gerginliğin her geçen gün daha da tırmanması ile jeopolitik risklerdeki artış, BİST100 endeksini de baskıladı.
BİST100 endeksinde TL bazında 9.120 seviyesini pivot, 9.220 - 9.405 - 9.500 seviyelerini direnç, 8.935 - 8.835 - 8.650 seviyelerini destek seviyeleri olarak takip edeceğiz.
Dolar bazında ise 267,1 - 272,5 - 275,3 seviyeleri direnç, 258,8 - 256,0 - 250,6 seviyeleri destek olarak izlenecek.
 
 İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.infoyatirim.com

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Nvidia bilançosunu karşıladık. Öncelikle söylemek gerekiyor ki beklentilerimize paralel bir açıklama ve piyasa reaksiyonu mevcut gibi görünüyor, düşüşlerin yüksek oranlarda olmasını beklemiyoruz ve elbette iyi bir fırsat vermiş olacak

Tartışmanın yazıda belirttiğimiz üzere tamamen kar marjı üzerinden döndüğünü görebiliyoruz. Burada aslında stratejik olarak şirketin önündeki problemin Blackwell değil, Rubin olacağını düşünüyoruz. Rubin Blackwell’den sonra gelecek olan serinin adı ve bir sene sonra başlayacak. Karmaşık sistem ve çip paketleri ile çalıştıkça ürünün en yüksek ölçeğe ulaşana kadar düzenli olarak düşük kar marjı ile çalışıyor olması durumunda sormamız gereken sorular şunlar olacak; Her sene bir model üretmenin bir maliyeti var ve bu maliyet Hopper dönemi kar marjı olan %75 bandından aşağıda bir dengelenmeye mi itecek? Eğer böyle olacaksa her sene yeni model tanıtmadığı senaryoda şirket rekabetten kaçabilir mi? Son olarak da her sene bir model üretmenin gerçekten bir maliyeti var mı?

Baktığımızda Hopper’ın marjları olan “mid 70s” yani %75 bandının altına kayıyoruz ve bunun nedeni Blackwell tarafı. Şirket burada net bir şekilde nisan ayında marjlarda bir dip görüleceğini (%73,5 beklenti açıklandı, piyasa beklentisine paralel) ve buradan tekrar %75 bandında dengelenme olacağını beyan etti. Bilanço beklentisinde detaylı şekilde bahsettiğimiz TSMC paketlerinin sorunları burada önem kazanıyor, yeni paketlerin ilk ürünü olan ve ilk kez bu kadar komple bir sistem mimarisine sahip olan Blackwell, şirketin en zorlanarak ölçeklediği ürün olarak hatırlanacak olabilir. Veri merkezlerinde likit soğutmanın yeni yaygınlaştığı, tüm network ve enerji hatlarının yenilendiği bir sürecin içerisinden geçiyoruz. Bu nedenle gelecek mimarilerde bu kadar zor bir süreç göreceğimizi zannetmiyoruz ve yukarıdaki son sorunun cevabı hayır olacaktır. Ancak Blackwell şu anda üretim sürecine başlamış durumda ve teslim ediliyor, şirket beklentilerinden daha fazla üretim yapabildiğini beyan etti. Sonraki çeyrek bu durum karlılık için pozitif bir sürprize işaret edebilir, gelir beklentisi de piyasa beklentisinin hafif üzerinde muhafazakar konumlanmış durumda. Blackwell ile yarışmak oldukça zor olacak gibi görünüyor ve rekabet kapısının hızlı bir şekilde kapanmakta olduğunu görebiliyoruz. Eskiden Nvidia’nın CUDA altyapısını hariç tutarak manipüle edilmiş rakamlar ile açıklanan makyajlı sonuçlar görürdük rakip şirketler tarafından ancak bu sefer Blackwell telaffuz dahi edilemiyor. Edilse bile ürünün kompleks tedarik ağı nedeni ile ölçeklenmesi çok daha zorlaşmış durumda. Yani yukarıdaki ilk sorunun cevabı bir maliyet olmayabilir ve hızlı dengelenme görülebilir, ikinci sorunun cevabı ise kaçabilir. Kaçabilir cevabı çok kritik çünkü bu durum fiyatların daha az rekabetçi olması yani daha güçlü marjlar ile çalışılmasına da neden olabilir. Şirketin verdiği beklentilerde bugünden yaklaşık 1 buçuk yıl boyunca talep arzın üzerinde seyredecek, sorduğumuz sorular ve cevaplarının ne kadar kritik olduğunu önümüzdeki çeyreklerde göreceğimizi tahmin ediyoruz

Talep tarafında ise konuşulacak çok fazla konu kalmış gibi görünmüyor, zaten inanılmaz bir talep olduğunu şirket de beyan ediyor ve AI Agent tarafına özellikle vurgu mevcut. Network gelirleri biraz düşük gelmiş olsa da hizmetler gelirleri artmaya devam ediyor ve şu anda yıllıklandırılmış $1,5 milyar olan rakamın $2 milyar olarak bir sonraki çeyrekte açıklanması bekleniyor. Çeyreklik %33 civarında bir büyümeye işaret eder ki bu taraf 2025 yılında daha da güçlenecektir.

Nvidia, “S curve” denen eğrinin en güzel yerinde yer almaya devam ediyor ve uzun bir süre daha buralarda durmaya devam edecek.

 Detaylı bilgi almak, İş Yatırım’ın güncel raporlarına ulaşmak için aşağıdaki linki kullanabilirsiniz.

https://arastirma.isyatirim.com.tr/2024/11/21/nvidia-bilanco-aciklamasi-degerlendirme/
 
İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.isyatirim.com.tr

                           ***
                  Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Rapor ektedir.
 
 İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.infoyatirim.com

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Rusya’nın nükleer silah kullanım koşullarında güncelleme yapmasının ardından piyasalar jeopolitik riskleri yakından izlemeye devam ediyor. Reuters’ta dün yer alan haberde Putin’in Trump ile Ukrayna’daki barış sürecini müzakere etmeye açık olduğunun belirtilmesi piyasalarda karamsar havanın ilk etapta dağılmasını sağlamıştı. Ancak önceki gün Rusya’ya Amerikan yapımı ATACMS füze saldırısı düzenleyen Ukrayna’nın Rusya içindeki askeri hedeflere bu kez İngiliz Storm Shadow füzeleri fırlatması risk iştahının bir kez daha daralmasına neden oldu. Son bir saate yoğunlaşan satışların etkisiyle BIST-100 endeksi günü %2’nin üzerinde kayıpla noktalarken jeopolitik risklerin gölgesinde kalan piyasalarda volatilitenin kısa vadede yüksek seyretmesi olası görünüyor. Yurt içinde hafta başından bu yana sakin seyreden gündem ise bugün TCMB PPK toplantısı ile hareketlenecek. Merkez Bankası’nın %50 olan politika faizini sabit tutması beklense de faizlerde yapılacak ilk değişikliğin indirim yönünde olacağına kesin gözüyle bakılıyor. Beklenen indirimin zamanlamasına yönelik net bir konsensüs oluştuğunu söylemek ise güç. Bu çerçevede ekonomistlerin bir kısmı Aralık ayını adres gösterirken ağırlıklı bir kesim gelecek yıla işaret ediyor. Bugün verilecek mesajlar söz konusu farklılıkları biraz daha ortadan kaldırarak beklentilere daha fazla netlik kazandırabilir.

 ÜNLÜ Menkul
  unlumenkul.com
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.