Piyasaya Yön Veren Güncel Finans Haberleri

Ertelenmiş vergi gelirinin katkısıyla, beklentimizin üzerinde net kar.
Doğanlar Mobilya, 2Ç24’te TMS 29 etkisi dahil edilmiş 70 mn TL’lik net
kar beklentimizin üzerinde 214 mn TL net kar açıkladı. Beklentimizin
üzerinde gerçekleşen net karda, bu çeyrekte kaydedilen 249 mn TL’lik
ertelenmiş vergi geliri kaydedilmesi net karın beklentimizin üzerinde
gerçekleşmesinde etkili oldu. Öte yandan, TMS 29 uygulaması
kapsamında 2Ç24’te 101 mn TL’lik parasal kazanç kaydedilmesi
karlılığı destekleyici yönde etkili olurken, 267,9 mn TL seviyesinde
kaydedilen net finansan gideri karlılığı baskıladı. Operasyonel karlılık
beklentimiz olan 422,1 mn TL’nin altında, 367,8 mn TL seviyesinde
gerçekleşirken; FAVÖK marjı da yıllık bazda 2,4 puanlık artışla %13,8
seviyesinde gerçekleşti. Özetle; operasyonel marjlar beklentimizin
altında gerçekleşse de, yıllık bazda iyileşmeye işaret etmesi ve hissenin
son 3 aylık dönemde BIST’e relatif %15 negatif performans sergilemesi
nedeniyle, ikinci çeyrek finansal sonuçlarının hisse performansına
etkisini ‘sınırlı pozitif’ olarak değerlendiriyoruz.
ü Kurum beklentimize yakın ciro performansı. Kredi koşullarındaki
sıkılaşmanın tüketici talebinde yarattığı zayıflamaya rağmen, fiyat
artışları ciro büyümesini sınırlı da olsa destekledi. 2Ç24’te Doğanlar
Mobilya’nın konsolide satış gelirleri TMS 29 etkisi dahil, yıllık bazda
%1,3 sınırlı artışla 2.672 mn TL ile kurum beklentimiz olan 2.791 mn
TL’ye yakın gerçekleşti. Bu arada, 1.496 mn TL olan 2Ç23 cirosu da
enflasyon muhasebesi sonrası 2.637 mn TL seviyesine revize edilmiş
oldu. Net borç pozisyonu, yıllık bazda %83, bir önceki çeyreğe göre ise
%24,8 arttı. 2Ç23 döneminde 1.460 mn TL olan net borç pozisyonu
2Ç24 döneminde 2.676 mn TL’ye yükselirken, Net Borç/FAVÖK
rasyosu ise 0,97x seviyesinden 2,02x seviyesine yükseldi.
ü Beklentimizin altında operasyonel karlılık. Doğanlar Mobilya 2Ç24’te
kurum beklentimiz olan 422,1 mn TL’nin altında, yıllık bazda %22,7
artışla 367,8 mn TL FAVÖK kaydederken, FAVÖK marjı yıllık bazda 2,4
puan artışla %13,8 seviyesinde gerçekleşti. Beklentimizin de 1,4 puan
altında gerçekleşmeye işaret ediyor. Beklentimizin altında gerçekleşen
FAVÖK performansında, operasyonel giderlerin beklentimizin üzerinde
artış göstermesi etkili oldu. Faaliyet gideleri yıllık bazda %9 artışla
782,5 mn TL seviyesine yükselirken, faaliyet giderlerinin/satışlara oranı
yıllık bazda 2,1 puan artışla %29,3 seviyesinde gerçekleşti. Yıllık bazda
FAVÖK marjındaki iyileşme de ise sınırlı ciro büyümesine rağmen,
maliyetlerdeki düşüşün etkili olmasının yanı sıra, enflasyon muhasebesi
kaynaklı amortismanlardaki artış etkili oldu. Amortismanların satışlara
oranı 2Ç24’te %7,6 seviyesinde gerçekleşirken, 2Ç23’te bu oran %5,7
seviyesinde gerçekleşmişti. Bu arada, 219 mn TL olan 2Ç23 FAVÖK
rakamı enflasyon muhasebesi sonrası 300 mn TL seviyesine revize
edilmiş oldu.
ü Doğanlar Mobilya hissesi için 18,80 TL seviyesinde bulunan 12
aylık hedef fiyatımızı 15,70 TL’ye revize ediyor, “AL” tavsiyemizi
sürdürüyoruz. Beklentimizin altında kalan operasyonel marjlar ve net
borç tarafındaki artışı modelimize yansıtmamız neticesinde, Doğanlar
Mobilya hissesi için, 18,80 TL seviyesinde bulunan hedef fiyatımızı
15,70 TL’ye revize ediyor, “AL” tavsiyemizi ise sürdürüyoruz. Mağaza
ve bayi ağını genişletmesi, ihracat hacimlerinin artarak devam etmesi
ve çeşitlendirilmiş ürün segmenti ile tüm tüketici gruplarına hitap
etmesini beğenimizi destekleyen unsurlar arasında görüyoruz.
 Halk Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.halkyatirim.com.tr

                             * * *
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Küresel Piyasalar ve BİST100
Çin’den gelen teşvik paketleri Asya piyasalarına yön vermeye devam ederken Japonya Merkez Bankası’nın (BoJ) 19-20 Eylül tarihinde gerçekleştirdiği toplantıya ilişkin özetinde faiz artışına sıcak bakılmayan görüşlere yer verildi. Nikkei 225 endeksi dünkü %4,8'lik düşüşün ardından bu sabah %2 artıda. Japon yeninde yaşanan değer kaybının bu sabah Japonya hisselerini desteklediğini söylemek mümkün. Güney Kore, Hong Kong ve ana kara Çin, resmi tatil nedeniyle kapalı olacak. Powell’ın temkinli açıklamaları kıymetli metallere satışlar getirirken ABD endeksleri dünü yatay pozitif tarafta kapattı. S&P 500 üst üste dört çeyrekte yükseliş eğilimini sürdürerek 2021’den bu yana en uzun süreli yükseliş serisini gerçekleştirdi. Avrupa endeksleri otomotiv şirketlerinin kar tahminlerini düşürmesiyle birlikte zayıf seyirde kapattı. Bu sabah ABD vadelileri sınırlı negatif. Gün içi veri akışının yoğun olacağı günde ABD tarafından gelecek Eylül ayı ISM imalat PMI rakamı takip edilecek. Yurtiçini baktığımızda BIST100 endeksinde geçtiğimiz haftadan itibaren görülen zayıf görünüm devam ediyor. 9,800 seviyesi altında kalındığı sürece geri çekilmenin devamını görebileceğimiz endekste 9,550 sonraki destek olarak izlenebilir. Olası yükselişlerde ise 9,800 üzerinde 9,970 hedeflenebilir.
Günlük hisse önerilerimiz: KCHOL, HALKB, TAVHL, SISE
Dirençler 9,800 9,970 10,200
Destekler 9,550 9,450 9,300


  Yatırım Finansman Menkul Değerler A.Ş.
  https://www.yf.com.tr/

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

ABD endeksleri Pazartesi günü pozitif kapanış gerçekleştirdi. Dow Jones +0.04%, S&P500 +0.42%, Nasdaq +0.38% yükselişle kapandı. Avrupa endeksleri ise negatif kapanış gerçekleştirdi.
Euro Stoxx 50 -1.31%, DAX -0.76%, FTSE 100 -1.01% düşüşle kapandı. TSİ 09:15 / ABD vadeli endeksleri negatif, Avrupa vadeli endeksleri ise pozitif işlem görüyor.
§ Asya’da endeksler pozitif işlem görüyor. TSİ 09:15 / Shanghai +8.06%, Hang Seng +2.43%, Nikkei 225 +1.97%, DJ New Zealand +0.22 yükselişle kapandı.
§ Morgan Stanley ekonomistleri, ABD'de Cumhuriyetçilerin teklif ettiği gümrük vergisi artırımının uygulanmasının enflasyonu yükselteceğini ve ABD'de istihdamı azaltacağını tahmin etti. /
Bloomberg HT
§ İsrail, Lübnan’ın güneyinde Hizbullah’a karşı “hedefli kara saldırılarına” başladığını açıkladı. / Bloomberg HT
§ ABD Başkanı Joe Biden, İsrail'e, Lübnan'a yönelik olası "sınırlı kara operasyonunu" durdurması çağrısı yaparak, "Şimdi hemen ateşkes olmalı" dedi. Birleşmiş Milletler (BM), Lübnan'da hiçbir
şekilde kara saldırısı görmek istemediklerini bildirdi. / Bloomberg HT
§ ABD Merkez Bankası (Fed) son toplantısında gevşeme döngüsüne 50 baz puanlık indirimle başlarken, Fed Başkanı Jerome Powell'ın son mesajları para politikası patikasında daha temkinli bir
duruşa işaret etti. / Bloomberg HT
§ Avrupa Merkez Bankası (AMB) Başkanı Christine Lagarde Avrupa Parlamentosu'nda yaptığı konuşmada enflasyonun kontrol altına alınacağı konusunda daha iyimser olduklarını söyledi. /
Bloomberg HT
§ YouTube, telif hakları örgütü SESAC ile yaşadığı anlaşmazlık nedeniyle Adele, Green Day, Bob Dylan, R.E.M, Nirvana gibi dünyaca ünlü müzisyenlerin videolarını ABD’de erişime kapattı.
YouTube, durumu 35.000’den fazla müzik sanatçısını ve yayıncısını temsil eden SESAC ile yapılan müzakerelerin başarısızlıkla sonuçlanmasına bağladı. Taraflar arasındaki anlaşmazlığın
temelinde telif ücretleri yatıyor. YouTube, maliyetleri düşürmek isterken, SESAC ise üyelerinin haklarını korumak ve gelirlerini maksimize etmek istiyor. / Bloomberg HT

  Deniz Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş
  www.denizyatirim.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Haftaya zayıf bir görüntüyle başlayan ve gün boyu baskı altında kalarak günü %1,1 oranında düşüşle tamamlayan BIST100'de 74 hisse günü negatifte kapattı. Haber akışıyla AKBNK endekse puan bazlı en fazla negatif etki eden hisse olurken, Orta Doğu'da jeopolitik risklerin sürdüğü ortamda ulaştırma tarafında da negatif seyir vardı. THYAO puan bazlı endeks negatif etki eden diğer hisse olurken, Banka kaynaklı SAHOL de endeksi baskıladı. Diğer yandan, Çin'in teşvik paketleriyle demir çelik fiyatlarında küresel çaptaki yaşanan sert yükselişle birlikte sektör hisseleri pozitif ayrıştı. EREGL endekste en fazla katkı veren hisse oldu. BIST100'ün bugüne ise yatay bir görüntüyle başlamasını bekliyoruz. Olumlu haber akışlarının net bir katalist etkisi yaratmadığı Borsa İstanbul'da dün itibarıyla oldukça kötü geçen ikinci çeyrek finansallarının bitmesi sınırlı bir rahatlama yaratabilir; ancak üçüncü çeyrek finansallarıyla ile ilgili de beklentiler çok parlak değil. Bugün açıklanacak eylül imalat PMI'nın da 50'nin altında kalmaya devam etmesi durumunda endekste düşüş eğilimi sürebilir. Diğer yandan, risklerin bir süredir fiyatlanması endekste aşağı yönlü riskleri sınırlayabilir. Özetle en azından perşembe günkü enflasyon verisine kadar endekste kısmi aşağı eğilimli hareket sürebilir. Yurtdışında ise dün Fed Başkanı Powell, faizleri hızlı şekilde indirmede acele etmeyeceklerini söylerken, borsalar kapanışa doğru gelen alımlarla artı bölgede günü tamamladı. Bu hafta tarım dışı istihdam başta olmak üzere ABD'de açıklanacak veriler, Fed'e yönelik faiz indirim beklentilerini şekillendirebilir. Bugün ise PMI rakamları, JOLTS verisi, inşaat harcamaları takip edilecek. Avrupa genelinde ise PMI verileri ile Euro Bölgesi öncü TÜFE rakamları izlenecek. Son olarak, bu sabahki fiyatlamalara bakıldığında, Hong Kong ve Çin'in kapalı olduğu Asya'da borsalarda genel olarak artılar daha fazla. Japon Nikkei ise %2 civarında primli. ABD vadelileri ise yatay bir seyir izlerken, paritelerde sınırlı hareketler var.


 
 
 

  
MAKROEKONOMİ

 
ECB'nin para politikasına yön verecek olan verilerden Almanya'da eylül ayına ilişkin öncü TÜFE verileri açıklandı. Buna göre, Almanya'da manşet TÜFE, aylık bazda ağustosta %0,1 oranında düşüşün ardından eylül ayında yatay seyrederek (%0) beklentilerin (%0,1 artış) altında kaydedildi, yıllık bazda ise %1,9'dan %1,6 seviyesine gerileyerek Şubat 2021'den bu yana en düşük seviyede gerçekleşti ve böylece ECB'nin %2 hedefinin altındaki seyrini sürdürdü, beklentiler ise %1,7 seviyesine gerilemesi yönündeydi. Ayrıca Almanya'da yıllık bazda çekirdek TÜFE ise eylül ayında %2,8'den %2,7 seviyesine hafif geriledi ve böylece Ocak 2022'den bu yana en düşük seviyede kaydedildi.

İngiltere'de bu yılın ikinci çeyreğine ilişkin GSYH büyümesi nihai verileri açıklandı. İngiltere ekonomisi, 2024 yılının ilk çeyreğinde çeyreklik bazda %0,7 oranında büyümenin ardından ikinci çeyrekte büyüme hızı %0,6'dan %0,5 seviyesine hafif aşağı yönlü revize edildi, yıllık bazda büyüme hızı ise %0,9'dan %0,7 seviyesine aşağı yönlü revize edildi, bununla birlikte 2022'nin üçüncü çeyreğinden bu yana en güçlü büyümeye işaret etti.

Yurt dışında bugün veri takvimine bakıldığında,
 
ABD tarafında, ekonomik faaliyetin son görünümüne ilişkin sinyal verecek olan eylül ayı S&P Global imalat sektörü nihai PMI verisi TSİ 16.45'te ve ISM imalat sanayi eylül ayı verisi TSİ 17'de takip edilecek. Öncü veriye göre eylül ayı imalat sektörü PMI verisi, yeni siparişlerde devam eden düşüşün etkisiyle 47,9'dan 47 seviyesine gerileyerek imalat sektöründe daralmanın hızlandığına ve bir yıldan uzun sürede en sert hızda daralmaya işaret etmişti, bununla birlikte son üç ayda daralmanın sürdüğünü göstermişti. ISM imalat sanayi endeksi ise ağustos ayında 46,8'den 47,2 seviyesine yükselerek imalat sanayinde daralmanın kısmi yavaşladığına işaret etmişti, bununla birlikte imalat sanayinin son beş ayda daralma bölgesinde seyrettiğini göstermişti.

ABD'de istihdam piyasası verilerinden, TSİ 17'de ağustos ayı JOLTS açılan iş sayısı verisi izlenecek. Temmuz ayı JOLTS açılan iş sayısı verisi, 7,91 milyondan 7,67 milyon seviyesine gerileyerek beklentilerin üzerinde düşüşle Ocak 2021'den bu yana en düşük seviyede kaydedilmişti ve firmaların iş gücü talebinin kısmi yavaşladığına işaret etmişti. Açılan iş sayısının ağustosta 7,67 milyondan 7,66 milyon seviyesine gerileyerek düşüşünü sürdürmesi bekleniyor.

ABD'de konut piyasası verilerinden, ağustos ayı inşaat harcamaları verisi TSİ 17'de takip edilecek. İnşaat harcamaları, aylık bazda haziranda yatay seyrin (%0) ardından temmuzda %0,3 oranında gerileyerek konut piyasasında zayıflamaya işaret etmişti.
 
Avrupa genelinde de son ekonomik görünüme ilişkin bilgi veren eylül ayı HCOB imalat sektörü nihai PMI verileri takip edilecek. Öncü verilere göre, imalat PMI'lar, eylül ayında zayıf seyreden talebin etkisiyle bölge genelinde İngiltere hariç daralma bölgesinde seyretmişti. Bu kapsamda, imalat PMI'lar, eylül ayında Almanya'da 42,4'ten 40,3'e ve Euro Bölgesi'nde ise 45,8'den 44,8 seviyesine gerileyerek imalat sektöründe daralmanın hızlandığına işaret ederken, Fransa'da 43,9'dan 44'e yükselerek imalat sektöründe daralmanın hafif yavaşladığına işaret etmişti, buna karşın İngiltere'de ise 52,5'ten 51,5 seviyesine gerileyerek imalat sektöründe büyümenin yavaşladığına işaret etmişti.

ECB'nin para politikasına yön verecek olan verilerden Euro Bölgesi'nde eylül ayına ilişkin öncü TÜFE verileri TSİ 12'de açıklanacak. Eylül ayında Euro Bölgesi'nde aylık bazda manşet TÜFE'nin yatay (%0) seyretmesi ve yıllık bazda ise %2,2'den %1,8 seviyesine gerilemesi bekleniyor. Yıllık bazda çekirdek TÜFE'nin ise eylül ayında %2,8'den %2,7 seviyesine hafif gerilemesi bekleniyor.

Yurt içinde ise, TSİ 10'da eylül ayı S&P Global/İSO imalat sektörü PMI verisi takip edilecek. Ağustos ayı S&P Global/İSO Türkiye imalat sektörü PMI verisi, talep koşullarındaki zayıflık ve zorlu piyasa koşulları kapsamında, hem yeni siparişlerde hem de üretimde yavaşlamanın sürmesinin etkisiyle 47,2'den 47,8 seviyesine yükselişle imalat sektöründe daralmanın kısmi yavaşlayarak sürdüğüne işaret etmişti, bununla birlikte son beş ayda 50 eşik seviyesinin altında daralma bölgesindeki seyrini sürdürmüştü.
 
ŞİRKET HABERLERİ

Eczacıbaşı İlaç (ECILC, Negatif): 2024'ün 2. çeyrek finansallarına göre Şirket'in ana ortaklık net dönem zararı 342mn TL olarak açıklanmıştır. Satış gelirleri bir önceki yılın aynı dönemine göre %12,6 oranında azalarak 1.653mn TL'ye gerilerken, brüt kar 672mn TL olmuştur. Brüt kar marjı ise 16,9 puan azalarak %40,7 olarak hesaplanmaktadır. Diğer taraftan operasyonel giderler %0,1 oranında artarak 646mn TL olmuştur. Diğer faaliyetlerden net gelirler 108mn TL'yi göstermiştir. Bu gelişmeler neticesinde faaliyet karı yıllık %86 oranında gerileyerek 135mn TL olarak kaydedilmiştir. 2Ç2024'te Şirket'in FAVÖK'ü 119mn TL olmuştur. Bu dönemde Şirket yatırım faaliyetlerinden net 38mnTL gelir kaydedilmiştir. Finansman tarafında net giderler 180mn TL'yi göstermiştir. 324mn TL'lik parasal kayıp (2Ç2023 döneminde 552mn TL parasal kayıp) yazılmıştır. 120mn TL'lik vergi gelirinden sonra ana ortaklık net dönem zararı 342mn TL'yi göstermiştir.

2. çeyrek zararıyla beraber şirketin 6 aylık ana ortaklık net dönem karı 146mn TL olurken, geçen yılın aynı döneminde Şirket tarafından 650mn TL ana ortaklık net dönem karı kaydedilmişti.

İpek Enerji (IPEKE, Nötr): 2024'ün 2. çeyrek finansallarına göre Şirket'in ana ortaklık net dönem karı 14mn TL olmuştur. 2023'ün aynı döneminde ise 144mn TL ana ortaklık net dönem karı kaydedilmişti. Satış gelirleri bir önceki yılın aynı dönemine göre %19,2 oranında azalarak 2.151mn TL'ye gerilerken, brüt kar %6 artarak 643mn TL olmuştur. Operasyonel giderler ise %12,7 oranında azalararak 507mn TL olmuştur. Diğer faaliyetlerden net giderler 262mn TL'yi göstermiştir. Geçen yılın aynı döneminde 491mn TL gider kaydedilmişti. Bu gelişmeler neticesinde faaliyet zararı 126mn TL olurken, 2Ç2024'de Şirket'in FAVÖK'ü 601mn TL olmuştur. Bu dönemde Şirket, yatırım faaliyetlerinden 997mn TL gelir yazmıştır, geçen yılın aynı döneminde 2.747mn TL gelir elde edilmişti. Finansman tarafında ise net giderler 96mn TL'yi göstermiştir. Geçen yılın aynı döneminde 10mn TL finansman gideri kaydedilmişti. 1.720mn TL'lik parasal kayıp (2Ç2023 döneminde 1.033mn TL parasal kayıp) kaydedilmiştir. 946mn TL'lik vergi geliri sonrasında 13mn TL azınlık payları çıkınca ana ortaklık net dönem karı 14mn TL'yi göstermiştir.

2. çeyrek karıyla beraber şirketin 6 aylık ana ortaklık net dönem zararı 186mn TL olurken, geçen yılın aynı döneminde Şirket tarafından 38mn TL ana ortaklık net dönem zararı kaydedilmişti.

Karsan Otomotiv (KARSN, Sınırlı Negatif): 2024'ün 2. çeyrek finansallarına göre Şirket'in ana ortaklık net dönem zararı 285mn TL olmuştur. 2023'ün aynı döneminde ise 270mn TL ana ortaklık net dönem zararı kaydedilmişti. Satış gelirleri bir önceki yılın aynı dönemine göre %7 oranında artarak 2.321mn TL'ye yükselirken, brüt kar 577mn TL olmuştur. Operasyonel giderler ise %12,4 oranında artarak 327mn TL olmuştur. Diğer faaliyetlerden net giderler kur farkı kaynaklı 53mn TL'yi göstermiştir. Geçen yılın aynı döneminde 879mn TL gelir elde edilmişti. Bu gelişmeler neticesinde faaliyet karı 197mn TL olurken, 2Ç2024'de Şirket'in FAVÖK'ü 374mn TL olmuştur. Bu dönemde Şirket, yatırım faaliyetlerinden 223mn TL gider yazmıştır, geçen yılın aynı döneminde 47mn TL gelir elde edilmişti. Finansman tarafında ise net giderler 359mn TL'yi göstermiştir. Geçen yılın aynı döneminde 1.275mn TL finansman gideri kaydedilmişti. 48mn TL'lik parasal kazanç (2Ç2023 döneminde 21mn TL parasal kayıp) kaydedilmiştir. 55mn TL'lik vergi geliri sonrasında ana ortaklık net dönem zararı 285mn TL'yi göstermiştir.

2. çeyrek zararıyla beraber şirketin 6 aylık ana ortaklık net dönem zararı 280mn TL olurken, geçen yılın aynı döneminde Şirket tarafından 238mn TL ana ortaklık net dönem zararı kaydedilmişti.

Koza Anadolu (KOZAA, Nötr): 2024'ün 2. çeyrek finansallarına göre Şirket'in ana ortaklık net dönem zararı 23mn TL olmuştur. 2023'ün aynı döneminde ise 280mn TL ana ortaklık net dönem karı kaydedilmişti. Satış gelirleri bir önceki yılın aynı dönemine göre %19,4 oranında azalarak 2.148mn TL'ye gerilerken, brüt kar %24,7 azalarak 612mn TL olmuştur. Operasyonel giderler ise %3 oranında azalararak 525mn TL olmuştur. Diğer faaliyetlerden net giderler 246mn TL'yi göstermiştir. Geçen yılın aynı döneminde 490mn TL gider kaydedilmişti. Bu gelişmeler neticesinde faaliyet zararı 159mn TL olurken, 2Ç2024'de Şirket'in FAVÖK'ü 554mn TL olmuştur. Bu dönemde Şirket, yatırım faaliyetlerinden 992mn TL gelir yazmıştır, geçen yılın aynı döneminde 2.774mn TL gelir elde edilmişti. Finansman tarafında ise net giderler 104mn TL'yi göstermiştir. Geçen yılın aynı döneminde 10mn TL finansman gideri kaydedilmişti. 1.734mn TL'lik parasal kayıp (2Ç2023 döneminde 1.184mn TL parasal kayıp) kaydedilmiştir. 946mn TL'lik vergi geliri sonrasında 36mn TL azınlık payları çıkınca ana ortaklık net dönem zararı 23mn TL'yi göstermiştir.

2. çeyrek zararıyla beraber şirketin 6 aylık ana ortaklık net dönem zararı 363mn TL olurken, geçen yılın aynı döneminde Şirket tarafından 37mn TL ana ortaklık net dönem zararı kaydedilmişti.

Yeo Teknoloji (YEOTK, Sınırlı Pozitif): Şirket'in 2024 yılı ikinci çeyrek ana ortaklık net dönem karı 41mn TL ile 2023 yılının aynı döneminin %51,5 altında gerçekleşmiştir. Şirketin satış gelirleri 2Ç2024 döneminde 2Ç2023'e göre %89,4 oranında artmış ve 1.768mn TL olmuştur. Aynı dönemde şirketin brüt karı %213,7 oranında artarak 582mn TL'ye ulaşmıştır. Brüt kar marjı ise yıllık 13 puan artışla %32,9 olarak gerçekleşmiştir. Aynı dönemde faaliyet giderleri %65,6 oranında artmış ve 140mn TL'yi göstermiştir. Diğer faaliyetlerden ise 2Ç2024'te net 88mn TL gider kaydedilmiş ve bunlara bağlı olarak da 354mn TL faaliyet karı oluşmuştur. 2Ç2023'te 94mn TL faaliyet karı kaydedilmişti. Faaliyet karı marjı 10 puan artışla %20 olarak gerçekleşmiştir. Diğer taraftan, 2Ç2024 FAVÖK'ü ise 458mn TL'yi göstermiştir. FAVÖK marjı 14,3 puan artışla %25,9 seviyesinde gerçekleşmiştir. Şirketin yatırım faaliyetlerinden net gelirleri 35mn TL'yi göstermiştir. Net finansman giderleri 2Ç2024'te 128mn TL olarak gerçekleşmiştir. 2Ç2023'te 36mn TL net finansman geliri kaydedilmişti. Aynı dönemde 177mn TL parasal kayıp (2Ç2023: 38mn TL parasal kayıp) ve 60mn TL'lik vergi gideri sonrasında 2Ç2024 ana ortaklık net dönem karı da 41mn TL olarak gerçeklemiştir.

2. çeyrek karıyla beraber şirketin 6 aylık ana ortaklık net dönem karı yıllık %100,5 oranında yükselişle 308mn TL olmuştur.

Akbank (AKBNK, Nötr): Akbank, son zamanlarda çeşitli yayın organları ve sosyal medya kanallarında paylaşılan ve bazı müşterilerinin uğradığı belirtilen dolandırıcılık mağduriyetlerine istinaden, "Bankamızın sistemlerinde güvenlik açığı ve/veya veri sızıntısı bulunduğuna dair iddialar kesinlikle asılsızdır." açıklamasında bulundu. (Kaynak: AA)

Öte yandan, Banka takipteki kredi alacak portföyünün 1.710mn TL tutarındaki kısmını toplam 565mn TL bedel karşılığında satmıştır.

Cw Enerji (CWENE, Nötr): Şirket ile yurt içerisinde yerleşik bir müşterisi arasında, arazi tipi GES kurulumu gerçekleştirmek amacıyla KDV Hariç 13mn USD tutarında sözleşme imzalanmıştır. Söz konusu projenin, 2025 yılının ikinci çeyreğinin sonuna kadar tamamlanması planlanmaktadır.

Turkcell İletişim (TCELL, Nötr): 29.05.2024 tarihli özel durum açıklamsı çerçevesinde, China Development Bank ile toplam 2,46 milyar RMB kredi paketinin ilk dilimi olan 1,23 milyar RMB (yaklaşık 157mn EUR karşılığı) tutarlı kredi anlaşması imzalanmıştır.

Petkim (PETKM, Sınırlı Negatif): Uluslararası derecelendirme kuruluşu Fitch Ratings, yaptığı değerlendirme sonucunda Şirketin kredi notunu "B-"den "CCC+" seviyesine indirmiştir.

Reeder Teknoloji (REEDR, Negatif): 2024'ün 2. çeyrek finansallarına göre Şirket'in ana ortaklık net dönem zararı 369mn TL olarak açıklanmıştır. Satış gelirleri bir önceki yılın aynı dönemine göre %31,6 oranında azalarak 408mn TL'ye gerilerken, brüt kar 235mn TL olmuştur. Brüt kar marjı ise 1,3 puan azalarak %57,6 olarak hesaplanmaktadır. Diğer taraftan operasyonel giderler %36 oranında artarak 191mn TL olmuştur. Diğer faaliyetlerden net giderler 4mn TL'yi göstermiştir. Bu gelişmeler neticesinde faaliyet karı yıllık %89,2 oranında gerileyerek 40mn TL olarak kaydedilmiştir. 2Ç2024'te Şirket'in FAVÖK'ü 108mn TL olmuştur. Bu dönemde Şirket yatırım faaliyetlerinden net 20mnTL gider kaydedilmiştir. Finansman tarafında net giderler 106mn TL'yi göstermiştir. 253mn TL'lik parasal kayıp (2Ç2023 döneminde 20mn TL parasal kayıp) yazılmıştır. 52mn TL'lik vergi giderinden sonra ana ortaklık net dönem zararı 369mn TL'yi göstermiştir.

2. çeyrek zararıyla beraber şirketin 6 aylık ana ortaklık net dönem zararı 607mn TL olurken, geçen yılın aynı döneminde Şirket tarafından 511mn TL ana ortaklık net dönem karı kaydedilmişti.

Vakıfbank (VAKBN, Nötr): Banka tarafından piyasa koşullarına bağlı olarak 5,25 yıl vadeli, USD cinsinden, ''Sürdürülebilir Tahvil'' işlemi yapılması planlandığı ve Banka tarafından söz konusu işlem için uluslararası bankalardan oluşan konsorsiyuma yetki verildiği duyurulmuştu. Bu kapsamda; sürdürülebilir tahvil ihracına ilişkin uluslararası tahvil yatırımcılarından talep toplama süreci tamamlanmış olup; nominal tutarı 500mn USD, itfa tarihi 7 Ocak 2030 olan sabit faizli, 5,25 yıl vadeli, 6 ayda bir kupon ödemeli tahvil ihracı gerçekleştirilmiştir. Söz konusu işlemin getirisi %6,95, kupon oranı %6,875 olarak belirlenmiştir.

SEKTÖR HABERLERİ

Bankacılık: BDDK, 2024 yılı Ağustos ayına ait Bankacılık Sektörü verilerini açıkladı. Buna göre; Bankacılık sektörünün, ağustos ayındaki net dönem karı önceki aya göre hafif düşerek 34,1milyar TL'ye gerilemiştir. Karşılık giderlerinde normalleşme ve uzun bir aradan sonra elde edilen ticari kara karşın, net faiz gelirlerindeki düşüş ve diğer faaliyet gelirlerindeki azalış kar üzerinde baskı yaratmıştır. Aylık bazda özel sektörün net dönem karı hafif artarak 24milyar TL'ye çıkarken, kamunun ağustos ayı karı 10,1milyar TL ile %8,4 oranında düşüş göstermiştir. Ağustos ayı karı ile birlikte bankacılık sektörünün yılın ilk sekiz ayındaki net dönem karı geçen yılın aynı dönemine göre %9,2 oranında yükselerek 382,8milyar TL'ye (2023: 603,6milyar TL) çıkmıştır. Aynı dönemde kamu bankalarının karı %40,7 oranında artarak 116,4milyar TL'ye çıkarken, özel bankaların karı hafif oranda düşerek 266,3milyar TL'ye gerilemiştir.

Ağustos ayında sektörün net faiz gelirleri %12,2 oranında azalarak 61,1milyar TL'ye düşmüştür. Diğer yandan, net ücret ve komisyon gelirleri 55,4milyar TL ile aylık bazda sınırlı bir artış göstermiştir. Bir önceki ayda 4,3milyar TL olarak gerçekleşen ticari zarar ağustos ayında 1,3milyar TL kara dönüşürken, baz etkisiyle %27,1 oranında gerileyen ve 24,7milyar TL gerçekleşen karşılık giderleri kardaki daha fazla düşüşü engellemiştir. Operasyonel giderler ise %4,9 oranında artarak 72,7milyar TL olmuştur.

TL kredilerde %2,2 oranında artış (Yıllık %29,9) yaşanırken, ihtiyaç kredileri öne çıkmaya devam etmiştir. Kredi kartlarındaki büyüme de devam etmiştir. Öte taraftan, Kobi kredilerindeki büyümede ise bir miktar iyileşme yaşanmıştır. Fonlama tarafında; TL mevduatlarda %0,8 oranında yükseliş gözlenirken, YP mevduatlar Dolar bazında %3,9 oranında artmıştır. Bir önceki ay düşüş kaydeden repo işlemlerinden sağlanan fonlar bu ayda %21,9 oranında yükselirken, TL ihraç edilen menkul kıymetlerde azalış YP menkul kıymetlerde artış yaşanmıştır. Son olarak, kredi mevduat oranı önceki aya göre 40 baz puan artarak ağustos ayında %81,3 olmuştur. Bankacılık sektöründe marj baskısı devam ederken, ağustos ayında net faz marjı %3,22 olarak gerçekleşmiştir. Özsermaye karlılığı %16,1 ile düşük kalmaya devam etmiştir. Sorunlu kredi oranı ise %1,68 ile yatay kalmıştır. Son olarak, sektörün sermaye yeterlilik oranı %16,97 olarak gerçekleşmiştir.

Enerji: Türkiye'nin lisanslı elektrik üretimi temmuzda geçen yılın aynı ayına göre %8,22 artarak 32 milyon 59 bin 18 megavatsaat oldu. Lisanslı elektrik üretiminde en büyük pay %24 ile doğalgaz santrallerinin oldu.
Öte yandan, Boru Hatları ile Petrol Taşıma AŞ (BOTAŞ), Ekim itibarıyla mesken ve sanayi abonelerinin kullandığı gaz ile elektrik üretim amaçlı gazın satış tarifesinde değişiklik yapılmadığını bildirdi. (Kaynak: BloombergHT)


DİĞER ŞİRKET HABERLERİ

Doğanlar Mobilya (DGNMO): 2024'ün 2. çeyrek finansallarına göre Şirket'in ana ortaklık net dönem karı 214mn TL olarak açıklanmıştır. Satış gelirleri bir önceki yılın aynı dönemine göre %1,3 oranında artarak 2.672mn TL'ye yükselirken, brüt kar 948mn TL olmuştur. Brüt kar marjı ise 2,6 puan artarak %35,5 olarak hesaplanmaktadır. Diğer taraftan operasyonel giderler %9 oranında artarak 782mn TL olmuştur. Diğer faaliyetlerden net giderler 38mn TL'yi göstermiştir. Bu gelişmeler neticesinde faaliyet karı yıllık %58 oranında gerileyerek 128mn TL olarak kaydedilmiştir. 2Ç2024'te Şirket'in FAVÖK'ü 350mn TL olmuştur. Finansman tarafında net giderler 268mn TL'yi göstermiştir. 101mn TL'lik parasal kazanç (2Ç2023 döneminde 77mn TL parasal kazanç) yazılmıştır. 249mn TL'lik vergi gelirinden sonra ana ortaklık net dönem karı 214mn TL'yi göstermiştir.

2. çeyrek karıyla beraber şirketin 6 aylık ana ortaklık net dönem karı 176mn TL olurken, geçen yılın aynı döneminde Şirket tarafından 385mn TL ana ortaklık net dönem karı kaydedilmişti.

İndeks Bilgisayar (INDES): 2024'ün 2. çeyrek finansallarına göre Şirket'in ana ortaklık net dönem karı 92mn TL olarak açıklanmıştır. Satış gelirleri bir önceki yılın aynı dönemine göre %14,3 oranında azalarak 12.088mn TL'ye gerilerken, brüt kar 514mn TL olmuştur. Brüt kar marjı ise 0,8 puan azalarak %4,3 olarak hesaplanmaktadır. Diğer taraftan operasyonel giderler %4,8 oranında artarak 216mn TL olmuştur. Diğer faaliyetlerden net giderler 32mn TL'yi göstermiştir. Bu gelişmeler neticesinde faaliyet karı yıllık %37,7 oranında gerileyerek 266mn TL olarak kaydedilmiştir. 2Ç2024'te Şirket'in FAVÖK'ü 311mn TL olmuştur. Bu dönemde Şirket yatırım faaliyetlerinden net 2mnTL gelir kaydedilmiştir. Finansman tarafında net giderler 196mn TL'yi göstermiştir. 49mn TL'lik parasal kazanç (2Ç2023 döneminde 13mn TL parasal kayıp) yazılmıştır. 1mn TL'lik vergi giderinden sonra ana ortaklık net dönem karı 92mn TL'yi göstermiştir.

2. çeyrek karıyla beraber şirketin 6 aylık ana ortaklık net dönem karı 211mn TL olurken, geçen yılın aynı döneminde Şirket tarafından 145mn TL ana ortaklık net dönem karı kaydedilmişti.

Alves Kablo (ALVES): Firma, deprem bölgesindeki yeni inşaat projeleri kapsamında, Ankara merkezli bir elektrik taahhüt firmasının projesinde kullanılmak üzere 146,4mn TL + KDV tutarında enerji kabloları satış sözleşmesi imzalamıştır.

Bülbüloğlu Vinç (BVSAN): Şirket, yurt içinde bir firma ile gemi yapımında kullanılmak üzere iki adet 40 ton çift kiriş vinç, bir adet 10 ton çift kiriş gezer köprülü vinç, bir adet 15 ton çift kiriş gezer köprülü vinç üretimi ve teslimatı için 815bin EUR tutarında bir sözleşme imzalamıştır. Söz konusu işin teslim tarihi Ocak 2025 olarak belirlenmiştir.

Gersan Elektrik (GEREL): Şirketin üretimini ve geliştirmesini devam ettirmekte olduğu G-Charge Elektrikli Araç Şarj İstasyonlarının hem yazılım hem de donanım açısından geliştirilmesi ve yerlilik ve millilik oranının arttırılmasına yönelik olarak yurtiçi ve yurtdışı elektrikli araç şarj istasyonu projelerinde kullanılmak üzere Teknopark'ta yerleşik bir teknoloji yazılım firması ile birlikte Şarj İstasyonlarının işletme ve operasyonel anlamda ihtiyaç duyduğu tüm yazılımların geliştirilmesi ve Fikri Mülkiyet dahil tüm hakları ve kaynak kodları ile birlikte şirkete teslim edilmesine yönelik olarak 700mn TL tutarlı anlaşma imzalanmasına karar verilmiştir.

Sanica Isı Sanayi (SNICA): Şirket ile yurt dışında yerleşik müşterisi arasında 1mn USD tutarında altyapı boru ürünlerinin satışına ilişkin sözleşme 30.09.2024 tarihinde imzalanmıştır.


 Ziraat Yatırım Menkul Değerler
 www.ziraatyatirim.com.tr

                                   ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

GOKNR 2024/6 Bilanço Analizi

- Şirket 2.çeyrek sonuçlarında 375,8 milyon TL net kâr açıkladı. 2023/6 6 aylık sonuçlarına kıyasla net kârda 20% oranında reel anlamda artış sağlandı. 2Ç23 dönemine kıyaslandığında ise çeyreksel olarak 55% daralma gerçekleşti. 1Ç23 sonuçlarında zarar oluşturan şirketin, 1Ç24 döneminde kâra geçmesi baz etkisi ile oransal anlamda ivme kazandırırken, 2Ç24 sonuçlarında 2Ç23 sonuçlarının daha güçlü olmasıyla görece baz etkisinin olumsuz yansıması baskılanmada ana faktör oldu.

- Net satışlar ise 6 aylık kıyasta 16% daralma yaşandı. Çeyreksel bakışta ise 2Ç23 dönemine göre ise daha sınırlı olarak 12% düşüş kaydedildi.

- Çeyreklik ve 6 aylık sonuçlarda satış maliyetlerinin cirodaki düşüşe kıyasla daha yüksek oranda gerilemesi brüt kâr marjına pozitif yansıdı.

- Faaliyet giderlerinde ise çeyreklik kıyasta ciroda yaşanan gerilemeye oranla daha sınırlı düşüş yaşanması negatif etki yaratırken, 6 aylıkta ise faaliyet giderlerinde gerileme daha yüksek oranda gerçekleşerek pozitif etkiledi. Bu sonuçlara rağmen tüm marj kalemlerindeki iyileşmeler, çeyreksel ve 6 aylık değerlendirmelerde devam etti. Çeyreksel bazda esas faaliyet kârı ve FAVÖK sırasıyla 3% ve 9% düşüş gösterirken, 6 aylık sonuçlarda 31% ve 23% büyüme korundu.

- Yüksek faizin önemli bir risk oluşturduğu finansman gideri tarafında çeyreklik sonuçlarda 56% 6 aylık değerlendirmede ise 48% gerileme ile olumlu tarafta kayda değer toparlanmalar yaşandı. Bu bağlamda görece zayıf 2Ç24 sonuçlarında en olumlu gelişmelerden birinin net finansman giderinde yaşanan toparlanma olduğunu söylemek mümkün görünüyor.

- Yıldan yıla borç/kaynak oranı düşüş eğiliminde olup özkaynak ağırlığını artıran şirkette borç kaynak oranı 2023/6 dönemine göre 49.72%’den 36.24%’e geriledi. Net borçlu yapı 2023/06 dönemine göre 36,2% azalarak 1,012 milyon TL seviyesine geriledi. Özkaynak ağırlığının artış eğiliminde olduğu şirkette net parasal pozisyon zararı 2023/06 dönemine göre 44% azalarak 446,3 milyon TL zarar olarak gerçekleşirken yaşanan iyileşme net finansman giderindeki toparlanma ile net kâr rakamını pozitife taşıyan ana unsurlardan biri oldu.

- Nakit akışlar incelendiğinde serbest nakit akışlarının 2023/6 dönemine göre 42,8% büyüme sağladığı görülüyor. 6 aylık bakışta işletme faaliyetlerinden sağlanan nakit akışlarında 97% büyüme yaşanırken, yatırım faaliyetlerinden nakit çıkışının yaklaşık 300 milyon TL arttığı ve finansman faaliyetlerden nakit çıkışının ise yaklaşık 220 milyon TL hafifleyerek durumu kompanse ettiği görülüyor. Bu sonuçlarla ulaşılan güçlü nakit akışlarında başrolün işletme faaliyetlerinden sağlanması ve BİST şirketlerine görece pozitif seyri olumlu anlamda dikkat çekiyor.

- Vergi tarafında 338 milyon TL düzeyinde sağlanan vergi geliri önceki yıla göre paralel sayılabilecek düzeyde benzer sonuçlarla devam etse de çeyreksek olarak kıyaslamada fark yaratmadan, net kârı desteklemeye devam etti. 6 aylık kıyasta ise vergi giderinden 97 milyon TL vergi geliri sağlanan tabloya dönüş kayda değer düzeyde olumlu etkiler yarattı.

- Bu sonuçlarla 2024/6 dönemine göre çeyreksel olarak vergi öncesi kârda 93% oranında şiddetli düşüş, net dönem kârında ise 55% oranında daralma izlendi. 6 aylık sonuçlarda ise vergi öncesi kârda kârdan zarara dönüş, net dönem kârında ise 20% büyüme sağlandı.

- Ürün satışlarında ton bazlı değişimlere bakıldığında diğer ve perakende ürünler başta olmak üzere tüm ürün gruplarında istisnasız artış kaydedilmesi olumlu anlamda dikkat çekti.

- 2023/6 dönemine kıyasla ihracat oranını artırarak 32,6% seviyesine taşıyan şirketin, geçmişte de yılın 2. yarılarında çok daha yüksek yurtdışı satışlar gerçekleştirip son 4 yılın ortalamasında (%81) yılı yüksek ihracat rakamları ile tamamladığı görülmektedir.

- Yüksek ihracatçı yapıya sahip şirketin, ekonomik döngünün yüksek faize dönmesi ile doğal yolla baskılanmaya başlayan döviz kuru durgunluğundan, negatif etkilendiğini söylemek mümkün görünüyor. Ciroda yaşanan düşüşte bu durumun etkili olduğu, şirketin ihracatçı birçok şirket gibi kurda yaşanan yukarı yönlü hareketlerden olumlu ya da tam aksi şekilde olumsuz etkilenmesiyle kur hareketlerine karşı yüksek hassasiyet barındırdığı anlaşılıyor.

- Hasılat kırılımına bakıldığında Amerika 41,9%, Türkiye 33,8% olarak gerçekleşti. Amerika’ya yapılan satışlarda hasılat büyüse de hasılat içerisinde payı azaldı. (2Ç23: 49,3%) Buna karşın Türkiye’nin kırılımdaki payı artış gösterdi. (2Ç23:23%) Yaşanan değişimde kur baskısının etkili olduğunu düşünüyorken gelecek süreçte geçmiş kırılım oranlarına yakınsayarak yeniden dengeleneceğini tahmin ediyoruz.

- Genel değerlendirme notu öncesinde şirketin BİST şirketlerine kıyasla düşük piyasa değerine ve işlem hacmi ortalamalarına sahip olmasıyla yüksek volatilitede fiyat hareketleri oluşturma riskine dikkat çekiyoruz. Buna bağlı olarak portföylerde sınırlı düzeyde bulundurulmasını daha sağlıklı ve korunaklı buluyoruz.

- Bilanço ardından kısa vadede hisse fiyatında baskılanma yaşanabileceği yaşansa da orta ve uzun vadede topraktan son ürüne olan iş modeli, yüksek ihracatçı yapısı ve güçlenen mali yapısı ile beğeniyoruz. Olası geri çekilmelerin kademeli olarak alım fırsatı yaratabileceğini düşünüyoruz.



   Allbatross Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
   https://allbatrossyatirim.com/

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Piyasa Beklentimiz
Borsa endeksi, dün %1,14 düşüşle 9666 seviyesinde kapanış gerçekleştirdi. Teknik açıdan zayıf bir günü daha geride bıraktık. Bu hafta veri açısından kritik. Küresel tarafta yoğun bir veri akışı bulunuyor. Dün Fed başkanı Jerome Powell’ın yaptığı açıklamalarda, faiz indirim sürecinde aceleci olunmadığını ve verilere bağlı kalınarak zaman içinde faiz indirimi yapılacağını, bu sayede politikayı daha nötr bir duruşa çekeceklerini dile getirdi. Öte yandan cuma günü gelecek olan tarım dışı istihdam verisi büyük önem arz ediyor. Bir önceki verinin beklentinin çok altında gelmesi, Fed’in 50 baz puanlık faiz indirim ihtimalini güçlendirmişti. Bu verinin de beklentilere paralel gelmesi veya beklenti altı gelmesi, Fed faiz indirim sürecini destekleyecektir. Veri tarafında yaşanan bu gelişmelere istinaden küresel piyasalarda da olumlu bir hava hakim. Olası beklentilerden sapmalar olması durumunda faiz indirim sürecinde yaşanacak aksamalar küresel piyasaları olumsuz etkileyebilir. Küreselde yaşanacak olumsuz havayı borsa endeksinde hissetmemiz mümkün olabilir. Diğer yandan yurtiçi tarafta da bu hafta kritik. Perşembe günü gelecek olan enflasyon verisi borsa endeksi için önem arz ediyor. Piyasanın beklentisi olan kasım ayı faiz indirim beklentilerinin güç kazanması için enflasyon ve büyüme verilerinden sapmalar olmaması, beklentilere paralel sonuçlar gelmesi gerekiyor. Beklentilerden sapmalar olmaması ve enflasyonda belirgin bir düşüş sinyali görülürse bunun borsa endeksine yansıması olumlu olabilir. Öte yandan teknik açıdan zayıf görünümün devam ettiğini söyleyebiliriz. 9800 seviyesini aşmakta zorlanan bir endeksi görüyoruz. Bu seviyeyi yukarı yönlü kıramadığı ve üzerinde kapanış gelmediği sürece satış baskısının hissedilmeye devam etmesi beklenebilir. Aşağı yönlü hareketliliklerde ise 200 günlük ortalama olan 9500 seviyesi kritik. Bu seviyelerden güçlü bir tepki alımı gelmesi beklenebilir. Ancak bu seviyenin aşağı yönlü kırılması durumunda satışların derinleştiğini görebiliriz.

Bugün hareketli olmasını beklediğimiz hisseler:
OYAKC: 22 günlük ortalama üzerinde güçlenme beklentisi
SISE: 50 günlük ortalamayı aşma potansiyeli
KARSN: Teknik tepki beklentisi
KOZAA, TAVHL: Tepkilerin genişlemesi beklentisi
ELITE, GLRYH, YEOTK: Bilanço desteği
EREGL, SNGYO: Güçlü teknik görünümün devamı beklentisi

BIST 100 Endeksi
BIST100 endeksi, 9800 seviyesinin üzerinde kalmakta başarılı olamadıktan sonra satış baskısının artmasıyla aşağı yönlü hareketliliğini sürdürdü. Satışların devam etmesi durumunda 200 günlük hareketli ortalama olan 9500 seviyesi destek bölgesi olarak karşımıza çıkıyor. Bu seviyeden güçlü bir tepki alımı gelmesi beklenebilir. Öte yandan yukarı yönlü hareketlilik halinde 9800 seviyesi önemli. Bu seviyenin aşılması ve üstünde kapanış gelmesi durumunda gelen alımların kalıcı olması mümkün olabilir.
Destekler: 9500 / 9400 / 9275
Dirençler: 9800 / 10000 / 10200
VIOP STRATEJİ - XU030 SPOT ENDEKS
BIST 30 spot endeksi haftanın ilk işlem gününde %0,99 değer kaybıyla 10780 puan seviyesinden kapanış gerçekleştirdi. Son 4 işlem gününün tamamında değer kaybeden spot endekste 22 günlük hareketli ortalamanın bulunduğu 10835 seviyesinin altında günlük kapanış gerçekleşmiş oldu. Spot endekste 22 günlük hareketli ortalama seviyesinin altındaki seyrin devam etmesi halinde vadeli tarafta kısa pozisyonların sürdürülmesi faydalı olabilir. Spotta 22 günlük hareketli ortalama seviyesi üzerinde günlük kapanışlar gelmesi durumunda ise vadeli taraftaki kısa pozisyonların sonlandırılarak uzun pozisyonların açılması kazanç yaratabilir.



 İntegral Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.integralmenkul.com.tr

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

BİST:
Haftanın ilk işlem gününe satıcılı bir seyirle başlayan ve günün devamında bu seyrini
sürdüren BİST100 Endeksi günü %1,14 düşüşle 9.665,78 puandan tamamladı. Sınai
Endeks %0,78 değer kaybederken, Bankacılık Endeksi %1,13 geriledi. Kısa vadede
endeksi destekleyici beklenti bulunmaması, Ortadoğuda devam artan jeopolitik
gerginlikler ve büyümeye yönelik endişeler, BİST tarafında zayıf seyrin devam etmesine
neden oluyor. Global tarafta ise dün karışık seyirler izlendi. FED Başkanı Powell dün
yaptığı konuşmada temkinli duruş mesajı verirken, faiz indirimleri için acele
edilmeyeceği mesajı verdi. Powell’ın açıklamaları sonrası ABD borsaları günü yatay
seyirlerle tamamlarken, Avrupa borsaları ise otomotiv şirket hisselerindeki değer
kayıpları nedeniyle günü düşüşle tamamladı. Tatil nedeniyle kapalı olan Çin, Güney
Kore ve Hong Kong’un dışındaki açık olan Asya borsaları karışık bir seyir izlerken, ABD
vadelileri satıcılı, Alman DAX vadelisi ise hafif pozitif fiyatlanıyor. Yurtiçinde ise VIOP30
Endeksi akşam seansını %0,20 düşüşle tamamladı. Bugün yurtiçinde önemli bir veri
akışı bulunmazken, piyasalar yurtdışında ABD'de ve Avrupa'da açıklanacak imalat
sanayi PMI verilerini takip edecek. Güne yatay bir seyirle başlamasını beklediğimiz
endeksin, günün devamında dalgalı seyrini sürdüreceği düşünüyoruz.

Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş.

 www.sekeryatirim.com.tr

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

The BIST100 Index started Monday on a negative trend which continued throughout the day. The Benchmark Index closed at 9,665.78, down 1.14%. While the Industrial Index lost 0.78% of its value, the Banking Index decreased by 1.13%. The lack of short-term supportive expectations for the Index, plus rising geopolitical tension in the Middle East and concerns over growth prolong the weak trend at the BIST. On the global front, mixed trends were observed yesterday. In his speech, Fed Chairman Powell gave a message of caution stating that there would be no rush towards interest rate cuts. After Powell's statements, the U.S. stock markets ended the day flat, while European counterparts closed with a decline due to the loss of value in automotive company stocks. Asian stock markets, open except for China, South Korea and Hong Kong, which are closed for holidays, follow a mixed course. The U.S. futures are negative and German DAX futures are priced slightly positively. The VIOP30 Index completed the evening session down 0.20%. While there is no significant domestic data flow today, markets will follow manufacturing industry PMI data to be announced in the USA and Europe. Locally, we expect the Benchmark Index to start Tuesday flat, and continue its fluctuating course thereafter. SUPPORT: 9,600 - 9,500 RESISTANCE: 9,750 - 9,850.

Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş.

 www.sekeryatirim.com.tr

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.