Piyasaya Yön Veren Güncel Finans Haberleri

Borsa banka dışı büyük hisseler ile dipten dönmeye çalışıyor
ABD hisse senedi ve tahvil piyasalarında toparlanma ile güne başlıyoruz. Muhteşem yedi hisseleri Tesla öncülüğünde yükselişte başı çekiyor. Elon Musk’ın piyasaları etkileyen tahminleri sonrası Tesla günü %22 yükseliş ile kapattı.
Tahvil piyasası sert satış dalgası sonrası ilk defa toparlanma işaretleri gösteriyor. Verim eğrisinde kısa vadeden uzuna 3-6 baz puan kazanç görüyoruz. Dirençli gelmeye devam eden ekonomik veriler, tahvil piyasasındaki hareketin temel bir hareketten çok teknik bir düzeltme olduğuna işaret ediyor.
Dün açıklanan öncü PMI verileri gelişmiş ülkelerde imalat sanayideki daralmanın hız keserek devam ettiğini gösteriyor. Hizmet sektörü yavaşlasa da halen genişleme bölgesinin sınırında tutunuyor.
Borsa İstanbul yüksek oynaklık ile dipten dönmeye çalışıyor. Bim, Koç Holding, Sabancı Holding, Sasa, THY, Tofaş Fabrika gibi banka dışı büyük hisseler yükselişte öncü konumda. TSKB bankacılık sektörüne göre pozitif, kamu bankaları negatif ayrışıyor. Borsa Salı günü gördüğü tepe seviyelerin hemen üzerinde kapanışla yükselişin devam edeceği sinyali veriyor.
Dünya piyasalarının seyri Borsa İstanbul’da yatay bir açılışa işaret ediyor. Dünkü tepki alışı sonrası yatırımcılar alış tarafında daha istekli olacaktır. Ama zemin halen kaygan. Yükselişin devamı için kaliteli yabancı yatırımcının alış tarafında olduğunu ve hacmin yükseldiğini görmemiz lazım. Endeks için destek ve direnç seviyeleri 8.800 ve 8.950.
Rekabet Kurulu’nun Tofaş - Stellantis birleşmesini yeterli teminat verilmediği gerekçesiyle reddetmesi sonrası Koç Holding ve Tofaş Fabrika’da negatif tepki bekliyoruz. İki hissenin endekste ağırlığı %5’e yaklaşıyor. Rekabet Kurulu kararının nihai olmadığını ve Tofaş’ın temel olarak cazip olduğunu vurgulayalım.
Akbank’ın ve Türk Traktör’ün zayıf sonuçlarına önemli bir negatif tepki beklemiyoruz. Çimsa’nın güçlü sonuçlarına pozitif tepki öngörüyoruz.
Teknik bültende öne çıkardığımız hisseler: Enka, Türk Telekom, TSKB.

 Detaylı bilgi almak, İş Yatırım’ın güncel raporlarına ulaşmak için aşağıdaki linki kullanabilirsiniz.

https://arastirma.isyatirim.com.tr/2024/10/25/piyasalarda-bugun-25-10-2024/
 
İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.isyatirim.com.tr

                           ***
                  Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

***Açıklanan kar/zarar rakamı Geçici Vergi Beyannamesi'deki tabloda yer
almaktadır. Tablo SPK mevzuatına uygun hazırlanmamıştır. SPK mevzuatına
uygun rakamlar ayrıca açıklanmaktadır.***

Bu sabah karışık açılış ve sonrasında 8770 - 9000 arasında işlem
aktivitesi bekliyoruz.
Dün endeks +1.81% değişimle 8872,85 seviyesinde kapattı. İşlem
hacmi yüksek seviyede gerçekleşti.
Günlük Bültenimizin ilerleyen sayfalarında detaylı şekilde
görebileceğiniz Seçilmiş İndikatörler Puanlama Sistemimize göre
bugün öne çıkan ilk 5 hisse senedi: ANSGR, AGROT, ALARK, BIMAS ve
BINHO. İ

  Deniz Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş
  www.denizyatirim.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

CIMSA 2024/9 Bilanço Analizi
- Şirket 3.çeyrek sonuçlarında beklentilerin altında 1.163 milyon TL net kâr açıkladı. Konsensus beklentisi 1.397 milyon TL seviyesindeydi. Net satış beklentilerin hafif altında ve FAVÖK ise beklentilerin üzerinde gerçekleşti.
- Net satışlar çeyreklik 5.928 milyon TL olarak gerçekleşti. Satışlarda güçlü kapasite kullanım oranı ve yıllık 3,2% miktarsal büyümeye karşın çeyreksel bazda 6% kümülatif sonuçlarda ise 8% sınırlı daralmalar izlendi.
 
- Satış maliyetlerinde düşüş; çeyreksel bazda 3Ç23'e göre satışlarda yaşanan hafif gerilemenin çok daha üzerinde, 9 aylık sonuçlarda ise daha sınırlı olsa da satışlardaki gerilemeye nazaran daha fazla düşüş kaydetti. Faaliyet giderleri ise görece negatif seyrederek hem çeyreksel hem de 9 aylık kümülatif bakışta satışlarda yaşanan sınırlı düşüşe karşı artış gösterdi. Buna rağmen maliyetlerde sağlanan iyileşme ile kâr marjlarında iyileşme, çeyreklik sonuçlarda çok daha belirgin olmak üzere kümülatif sonuçlarda da olumlu tarafta göze çarptı.
 
- Esas faaliyet kârı 2023/9 dönemine göre çeyreksel ve 9 aylıkta sırasıyla 141% ve 17% büyüme sağlarken FAVÖK'te ise marjlarda konsolide satış hacimlerindeki artış ve enerji ile yakıt fiyatlarındaki düşüş sayesinde iyileşme ile 89% ve 14% büyüme izlendi. Açıklanan sonuçlar operasyonel tarafta büyümenin, net satışlarda baskı yaşanmasına rağmen marjların iyileşmesi ile sağlandığına işaret ediyor.
 
- Yüksek faizin önemli bir baskı oluşturduğu finansman gideri tarafında 2023/9 dönemine göre çeyreksel bazda yatay seyir izlense de 9 aylıkta ise 32% ile kayda değer düşüş yaşandığı izleniyor. Bu durumun net kârın üzerindeki baskıyı azaltarak kârlılığı desteklediği görülüyor. Ek olarak vergi tarafındaki giderin çeyreksel bazda azalmış olup, 9 aylık bazda ise vergi gelirinin artmış olması kârlılığı destekleyen faktörler arasında yer aldı.
 
- Borç/kaynak oranının 37,64% ile 5 yıllık tarihsel ortalamalarına göre oldukça makul ve düşük seyretmeye devam ediyor olmasıyla beraber BİST şirketleri ortalamalarına göre de özkaynak gücü adına korunaklı olduğunu söylemek mümkün. Diğer yandan net borçlu pozisyonu sürdüren şirkette 2023/9'a kıyasla 215% artışla net borç 3.150 milyon TL olarak gerçekleşti. 2Ç24 dönemine göre ise net borç 1.567 milyon TL ile kayda değer oranda azaldı. Net borç/FAVÖK ise 0,62 ile makul seviyede seyretmeye devam etti.
 
- Ek olarak net parasal pozisyon kâr/zarar tarafında çeyreksel bazda 31.172 milyon TL zarardan 256.378 milyon TL kâra geçilmesi ve 9 aylıkta 25.306 milyon TL olan kârın 901.917 milyon TL kâra sıçraması dikkat çekti. Bu durum net kâr marjı ve rakamında güçlü büyüme sağlanmasında önemli düzeyde etkili oldu.
 
- Vergi öncesi kâr 2023/9 dönemine göre çeyreksel ve 9 aylıkta sırasıyla 732% ve 58% büyüme sağlarken, ana ortaklık net dönem kârı ise sırasıyla 250.638% ve 69% büyüme gösterdi. Çeyreksel bazda oransal büyümede geçen yılın düşük baz etkisi etkili oldu.
 
- Serbest nakit akışlarında sağlanan güçlenme bilançoda dikkat çeken gelişimler arasında yer aldı. Sağlanan iyileşmede başrol finansman faaliyetlerden sağlanan nakit akışlarının artması olsa da beraberinde görece daha sınırlı şekilde işletme faaliyetlerinden artan nakit akışları ve yatırım faaliyetlerinden kaynaklı nakit çıkışlarının azalması olumlu tarafta etki yarattı. Şirket 2023/9 döneminde 740,177 milyon TL serbest nakit akışı oluşturmuşken; 2024/9'da 4.230 milyon TL serbest nakit akışı üreterek görünümü iyileştirdi.
 
- Bu sonuçlardan yola çıkarak 3Ç24 sonuçlarının 1Y24 sonuçlarına göre operasyonel anlamda daha güçlü olduğunu söylemek mümkün. Satış maliyetlerindeki keskin düşüşle kâr marjlarının yükselmesi, vergi gelir/gider dengesinin pozitif seyri, yüksek kapasite kullanım oranları ve net parasal pozisyon tarafında başarılı bilanço yönetimi ile kârın artması finansalların güç kazanmasında etkili oldu.
 
- Açıklanan finansalları güçlü görüyor ve pozitif olarak karşılıyoruz. Bununla beraber 52,30 TL hedef fiyatla CIMSA'yı model portföyümüzde tutmaya devam ediyoruz.
 

   Allbatross Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
   https://allbatrossyatirim.com/

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Akbank 3Ç24 solo finansal sonuçlarında beklentilere paralel 9,031 milyon TL net kar açıkladı. (Çeyreksel: %17 düşüş). Açıklanan net kar rakamı bizim 8,759 milyon TL olan tahminimizin %3 üzerinde, 9,041 milyon TL olan piyasa beklentisine ise paralel gerçekleşmiş oldu.
Bankanın 9 aylık karı 33,139 milyon TL olup yıllık bazda %36 düşüşe işaret etmektedir. Ortalama özkaynak karlılığı 6A24’deki %22,4’den %20,2 seviyesine gerilemiştir ve bütçe beklentisi olan orta-yüksek %20 seviyesinin altındadır.
Ticari kar ve kredi karşılıkları pozitif sürpriz yaparak beklentimizden iyi gerçekleşmiştir. Net faiz gelirleri ve diğer bankacılık gelirleri ise beklentimizden zayıftır. Efektif vergi oranı %14 olup %16 beklentimizin altındadır. Banka 1,4 milyar TL serbest karşılığı iptal etmiştir. 2Ç24’deki 3 milyar TL ticara zarar karşın, swap fonlama maliyetlerindeki gerilemenin desteği ile 744 milyon TL ticari kar açıklanmıştır.
Banka 2024 yılı bütçesinde değişikliğe gitmemiştir. Özkaynak karlılığı, net faiz marjı, TGA rasyosu beklentilerinde aşağı yönlü risk bulunmaktdır. YP kredi büyümesi ve komisyon gelirleri büyümesi ise beklentilerin üzerindedir. TL kredi büyümesi, faaliyet giderleri ve kredi riski maliyeti ise beklentilere paraleldir.
Kredi-mevduat makasındaki hafif toparlanmaya rağmen, marjlarda repo fonlama maliyeti baskısı ile hafif zayıflama, komisyon gelirleri artış hızında hafif toparlanma, TL kredilerde tüm segmentlerde pazar payı kazanımları, YP kredilerde yavaşlama, yeni intikal eden TGA bakiyesinde (net) sert artış çeyreğin öne çıkan detaylarıdır.
Önemli bir etki beklemiyoruz. 2024-2027 net kar tahminlerimizde yaptığımız aşağı yönlü revizyonlar sebebiyle 74,85 TL olan hedef fiyatımızı 70,14 TL olarak güncelliyoruz. Yeni hedef fiyatımızın %41 artış potansiyeli bulunmaktadır “AL” tavsiyemizi koruyoruz. 2024 yılında %9 kar daralması modelliyoruz. Hisse 2025T 2,7x F/K ve 0,74x F/DD çarpanlarıyla ve %31,8 ortalama özkaynak getirisiyle işlem görmektedir.
Kredi-mevduat makasında hafif toparlanma, repo fonlama maliyetleri baskısı ile marjlarda sınırlı zayıflama. Kredi-mevduat makası 30 baz puan toparlanmıştır. Ancak kümülatif net faiz marjı repo fonlama maliyetleri baskısı ile 20 baz puan azalarak %2,2 seviyesine gerilemiştir ve bütçe beklentisi ~%3 seviyesinin altındadır. Swap fonlama maliyetleri %53 azalarak 3,7 milyar TL’ye, Tüfe kağıt gelirleri %7 artarak 19,1 milyar TL’ye yükselmiştir. Değerlemede kullanılan oran %45’den %48’e revize edilmiştir. Tüfe endeksli kağıt gelirleri hariç net faiz gelirlerinin -671 milyar TL’den rekor yüksek -6,4 milyar TL seviyesine ulaşması olumsuzdur. Marjların 4Ç24’den başlayarak toparlanması beklenmektedir.

Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş.

 www.sekeryatirim.com.tr

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Ekonomik Gelişmeler
Türkiye
Uluslararası Para Fonu (IMF) Avrupa Departmanı Direktörü Alfred Kammer, geçen yıldan bu yana Türkiye'deki politika değişiminden oldukça olumlu etkilendiklerini belirterek, para politikasındaki kısıtlayıcılığı azaltmak için erken olacağını ifade etti. Politika değişiminin sonucunda kriz riskine yönelik kırılganlığın bu sürede büyük ölçüde azaldığına işaret eden Kammer, enflasyonun da artık düşüş eğiliminde olduğunu kaydetti. Kammer, bunların politika değişiminde elde edilen iki büyük başarı olduğunu söyledi.
Tofaş, Rekabet Kurulu'nun Stellantis markalarının distribütörlüğüne onay vermemesiyle ilgili yaptığı açıklamada kararın nihai nitelikte olmadığını, sürecin devam ettiğini belirtti. Açıklamada, "Rekabet hukuku düzenlemeleri kapsamında söz konusu karar bir ara karar niteliğinde olup, anılan kararın şirketimize tebliğ edilmesini takiben yapılacak detaylı değerlendirmeler sonrasında ilave açıklamalarımız yasal süresi içerisinde Rekabet Kurulu'na sunulacaktır. Bu kapsamda ilgili karar nihai nitelikte olmayıp, süreç devam etmektedir" ifadeleri paylaşıldı.
ABD
12 milyar doları yöneten fon yöneticisi Todd Morgan'a göre ABD başkanlık seçimini kim kazanırsa kazansın hisselerde getiri azalacak. Los Angeles’ta düzenlenen bir Bloomberg etkinliğine katılan fon yöneticileri, yatırımcıların ABD başkanlık seçimini Donald Trump da kazansa Kamala Harris de kazansa piyasadaki dalgalanmalara ve hisse senetlerinin uzun vadede daha düşük getiri sağlamasına hazırlıklı olmaları gerektiği uyarısında bulundular. 12 milyar dolarlık fon yöneten Bel Air Investment Advisors’ın başkanı Todd Morgan, mevcut yatırım ortamının güçlü bir ekonomi ve bir pandeminin ardından toplumsal değişimin yaşandığı Kükreyen 20’ler’e (1920’li yıllar) benzediğini söyledi.

 İntegral Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.integralmenkul.com.tr

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Yorum
Ekim Vadeli Endeks Sözleşmesi 9,767.00 - 9,968.00 aralığında hareket ettiği günü %1.41 değer artışıyla 9,905.25 puan seviyesinden tamamladı. Akşam seansında yatay hareket eden sözleşme günü 9,910.00 seviyesinde tamamladı.
Teknik olarak değerlendirecek olursak; 5 günlük üssel hareketli ortalama üzerinde kapanış yapan sözleşmede tepki alımları geldiğini gözlemliyoruz. Alışların devamı halinde sırasıyla 9.970 ve 10.000 direnç olarak takip edilebilir. Olası geri çekilmelerde sırasıyla 9.820 ve 9.760 destek olarak izlenebilir.

https://bullsyatirim.com/viop-bulten--593

 Bulls Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 https://bullsyatirim.com/

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Vade sonu yaklaşırken endeks 8500-8700 destek bölgesini savunmaya devam ediyor

ABD'den gelen son verilerin sert iniş senaryosunu şimdilik rafa kaldırması sonrası faiz indirim hızının tartışıldığı ABD'de yaklaşan başkanlık seçimleri de ana gündem maddelerinden biri konumunda. Tahvil faizlerinde son dönemde artan volatilite ve açıklanan bilançolarda ABD borsalarına karışık bir görüntü ortaya çıkarıyor. Çin Merkez Bankası ise bir ay önce fonlama maliyetlerini rekor düzeyde düşürdükten sonra bu sabah bir yıllık politika faizini değiştirmedi. Jeopolitik tarafta İsrail-İran gerginliği ise, her an tekrar masanın üstüne konabilecek bir risk unsuru olarak şimdilik bir parça geri planda tutuluyor.

İçeriye döndüğümüzde, "yüksek faiz yavaşlayan büyüme sürecinin yarattığı karsızlık temasını" uzun zamandır fiyatlayan endeks, 3Ç bilanço dönemine de zayıf bir görünüm ve zayıf karlılık beklentileriyle giriyor. TCMB toplantısı sonrasında Kasım ayı faiz beklentileri net şekilde ötelenirken Aralık ihtimalini de sorgular bir ton ortaya çıkmış durumda. Ancak beklentiyi netleştirebilmek adına Ekim ayı enflasyonunu da görmek gerekecek. Aralıktaki bir faiz indiriminin henüz masadan tamamen kalktığını düşünmüyoruz.

Teknik resme baktığımızda, Son 2 haftadır öne çıkan 8700 civarında AL 9000 civarında SAT şeklindeki piyasa dinamiği bir kez daha çalışmış durumda. 8500-8700 bandının taban oluşumu adına önemli bir destek bölgesi olduğunu uzunca zamandır belirtiyoruz, ancak buradan gelen tepkilerin hala yeterli hacim desteği bulamaması nedeniyle temkinli kalmaya devam ediyoruz. Tepkinin güç kazanması ve nefes almak adına 10g HO (8870) üzerinde kapanışlar görmemiz gerekecek. Böyle bir senaryoda endeksin 9000 puan üzerine yerleşme isteği artacaktır. Ancak yaklaşan vade sonu, vadeli taraftaki short pozisyon yoğunlaşmasını düşündüğümüzde, volatil seyrin devamı olası görünüyor kısa vadede.
Büyük resimde 9000 puan altındaki fiyatlamaların orta-uzun vade için önemli fırsatlar barındırdığını düşünmeye devam etmekle birlikte hem portföylerdeki total hisse ağırlığının hem de gün içi girilen trade pozisyon büyüklüklerinin risk-getiri dengesini gözetecek şekilde makul seviyelerde tutulması gerektiğinin altını bir kez daha çizelim.


   Allbatross Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
   https://allbatrossyatirim.com/

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.