Piyasaya Yön Veren Güncel Finans Haberleri

Piyasa Gündemi
Küresel piyasalar için gelecek hafta ABD Başkanlık seçimi ve Fed'in
faiz kararı gündemde olacak. Bu nedenle bu iki başlıkla ilgili
beklentiler, bu hafta içinde piyasalar üzerinde etkisini sürdürebilir.
Bu hafta ABD'de veri takvimi açısından da yoğun bir hafta olacak.
Hafta içerisinde büyüme(GSYIH), Fed'in yakından izlediği çekirdek
kişisel tüketim harcamaları endeksi ve istihdam verileri takip
edilecek. Veri bazlı hareketler görülebilir. ABD'de bilanço sezonu da
devam ediyor. Bu haftada beklenen bilançolar var ve hisse/sektör
bazlı ayrışmalara neden olabilir. Bugün ABD'de Dallas Fed imalat
endeksi açıklanacak. Jeopolitik gelişmelerde yakından izleniyor.
Yurt içinde; Cumhurbaşkanı Recep Tayyip Erdoğan yapmış olduğu
açıklamasında, BRICS’in yükselen ekonomilerin bir arada olduğu
büyük bir platform olduğunu ve BRICS ile ilişkileri geliştirmek
istediklerini belirtti. Hazine ve Maliye Bakanı Mehmet Şimşek
açıklamasında, BIST 50’deki açığa satış yasağını kaldırmayı
değerlendirdiklerini belirtti. Bakan, 2026 yılının sonunda
enflasyonun tek hanelere düşmesini öngördüklerini, enflasyonun,
uyguladıkları programa yanıt verdiğini söyledi. TCMB Başkanı Fatih
Karahan, ABD’de gerçekleştirdiği "Türkiye’de Enflasyon Görünümü”
başlıklı sunumunda, dezenflasyon sürecinin doğru yolda ilerlediğini
belirtti. Yarın 29 Ekim Cumhuriyet Bayramı sebebiyle bugün yurt içi
piyasalar yarım gün işleme açık, yarın ise kapalı olacak.
Açıklanacak Önemli Ekonomik Veriler
• 17:00 ABD Dallas Fed İmalat Endeksi Önem:Yüksek


  Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.gedik.com

                                     ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

ALTIN
Sarı metal bir süredir 2750 - 2715 arasında yatay hareket ediyor. Geçen haftayı 2750 direncine yakın bir bölgede kapatan sarı metal, yeni haftada 2737 desteğinin altına sarkarak başladı. Dolar endeksindeki artış ile birlikte hafif geri çekilmiş olan sarı metal, 2715 desteğini kırarsa satış dalgası tetiklenebilir.

Hafta içinde olası ataklarda 2750 direncine bakacağız.

Destekler: 2715 - 2685 - 2670

Dirençler: 2737 - 2750 - 2770


 Ikon Menkul
 ikonmenkul.com.tr

***
                        Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Rapor linki https://atayatirim.com.tr/arastirma-raporlari-detay?reportId=12732

Bu hafta oynaklık yüksek olacaktır.
Kritik direnç bölgelerine yeniden ulaştık ve bu seviyelerden düzenli olarak satış geldiğini gözlemliyoruz. Bu seviyelerin aşılması durumunda, risk iştahında güçlü bir artış yaşanabilir. Haftanın kısa olması, aynı zamanda ay ve vade sonuna denk gelmesi nedeniyle yüksek oynaklık yaşanabilir. Pozitif sinyaller olmasına karşın, net bir dip dönüşü oluşmadan temkinli hareket etmek uygun olacaktır.



  Ata Yatırım Araştırma
  Ata Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.
  www.atayatirim.com.tr/

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

EURUSD
Parite yeni haftaya dolar lehine başladı. Geçen hafta 1.0780 bölgesi güçlü bir şekilde test edilmiş hatta 1.0760'a kadar sarkma yaşanmıştı. Yeni haftanın ilk işlem gününde 1.0780'in günlük mumlar ile kırılıp kırılmamasını takip edeceğiz. Kısa vadede toparlanabilmesi için en azından 1.0855'in üzerinde bir tutunma görmemiz gerekir. Aksi durumda dolar lehine görüntü adım adım devam edebilir.

Destekler: 1.0780 - 1.0740 - 1.0705

Dirençler: 1.0825 - 1.0855 - 1.0905



 Ikon Menkul
 ikonmenkul.com.tr

***
                        Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Önemli Haberler
Cumhurbaşkanı Erdoğan, İstanbul Fuar Merkezi'nde SAHA EXPO 2024 Savunma, Havacılık ve Uzay Sanayii Fuarı Programı'nda açıklamalarda bulundu. Erdoğan," Fuar boyunca 4,6 milyar USD ihracat sözleşmesi olmak üzere 6,2 milyar USD'lik anlaşmaların imzalanacak olması dikkate değerdir. Savunma ihracatımızı 5,6 milyar USD'ye çıkardık, geçen yıl 230'dan fazla savunma ürünü ihracatı gerçekleştirdik" şeklinde konuştu.
Hazine ve Maliye Bakanı Mehmet Şimşek Brookings Enstitüsü'nde konuştu. Şimşek, "BIST 50 'deki açığa satış yasağını kaldırmayı değerlendiriyoruz. KOBİ'lerin istihdamını korumak için gerekirse destek vereceğiz" şeklinde konuştu.
Reel kesim güven endeksi Ekim ayında 98,8'den 100,9 seviyesine yükseldi. Aynı dönemde imalat sanayi kapasite kullanım oranı ise %74,9'da kaldı.
ABD'de dayanıklı mal siparişleri Eylül ayında %0,8 gerileme kaydetti. Ekonomistlerin beklentisi daralmanın %1 olması yönündeydi. Ağustos verisi de %0,8'lik daralmaya revize edildi.
ABD'de Michigan Üniversitesi tüketici güveni yukarı yönde revize edildi. Endeks Ekim ayında 68,9'dan 70,5'e revize edildi. Önceki ay tüketici güveni 70,1 olmuştu. Tüketicilerin gelecek sene için yıllık enflasyon tahmini değişmeyerek %2,7 oldu. 5-10 yıllık enflasyon beklentisi ise %3,1'den %3'e geriledi.
 
KAP Haberleri
ALCAR, 3Ç24 döneminde 2,2 milyon TL net kâr elde etti. Geçen sene aynı dönemde 191,0 milyon TL zarar açıklamıştı.
ALCTL, 3Ç24 döneminde geçen senenin aynı dönemine kıyasla %70 artışla 142,7 milyon TL net kâr elde etti.
ANHYT, 3Ç24 döneminde geçen senenin aynı dönemine kıyasla yatay kalarak 707,3 milyon TL net kâr elde etti.
ANSGR, 3Ç24 döneminde geçen senenin aynı dönemine kıyasla %2,9 düşüşle 2,4 milyar TL net kâr elde etti.
ARCLK (Negatif), 3Ç24 döneminde 5,0 milyar TL zarar açıkladı. Geçen sene aynı dönemde 1,2 milyar TL net kâr açıklamıştı. Açıklanan sonuçları kâr marjlarındaki düşüş ve yüksek zarar rakamı nedeniyle negatif olarak değerlendiriyoruz.
GOODY, 3Ç24 döneminde 344,6 milyon TL zarar açıkladı. Geçen sene aynı dönemde 181,9 milyon TL net kâr açıklamıştı.
GOZDE, 3Ç24 döneminde 925,6 milyon TL zarar açıkladı. Geçen sene aynı dönemde 2,2 milyar TL net kâr açıklamıştı.
SKBNK, 3Ç24 döneminde geçen senenin aynı dönemine kıyasla %21 düşüşle 331,8 milyon TL net kâr elde etti.
VKGYO, 3Ç24 döneminde 620,8 milyon TL net kâr açıkladı. Geçen sene aynı dönemde 1,5 milyar TL zarar açıklamıştı.
ASUZU, 3Ç24 finansal sonuçlarını 4 Kasım'da açıklayacaktır.
ATAKP, 3Ç24 finansal sonuçlarını 30 Ekim'de açıklayacaktır.
BIMAS, 100.000 adet payı geri aldı ve şirketin sahip olduğu BIMAS payları 10.400.000 adete ulaştı (Şirket sermayesine oranı %1,7128).
BRLSM, bağlı ortaklığı Solar Santral Enerji A.Ş. ile Jantsa Jant San. ve Tic. A.Ş. arasında, Konya ili Yunak ilçesinde yapılması planlanan 10 MW lisanssız Güneş Enerjisi Santrali kurulumu için sözleşme imzalandığı ile ilgili olarak daha önce açıklama yapmıştı. İlgili yatırımın 6 MW'lık kısmı, bölgedeki dağıtım kapasitesinin yeterli olmamasından dolayı iptal oldu. Kalan 4 MW'lık yatırımın ise 2025 yılının ikinci çeyreğinde devreye alınması planlanmaktadır.
DOAS, 3Ç24 finansal sonuçlarını 11 Kasım'da açıklayacaktır.
EGEEN, yeni iş geliştirme hedefleri doğrultusunda, başta savunma sanayi, arazi ve yol dışı özel amaçlı mobilite araçlarına yönelik olmak üzere her türlü, komponent ve sistemlerin tasarımı, üretimi ve satışını yapmak amacıyla kurulmasına teşebbüs edilen Eat Ege Araç Teknolojileri A.Ş. ünvanlı, 35.000.000 TL sermayeli şirkete 28.000.000 TL ile iştirak edilerek ortak olunmasına karar verdi.
FORMT, Yönetim Kurulu 2.000.000.000-TL kayıtlı sermaye tavanı içerisinde, 538.130.952-TL olan çıkarılmış sermayesinin %150 oranında tamamı nakit (bedelli) karşılığı olmak üzere 807.196.428-TL artırılarak 1.345.327.380-TL'ye çıkarılmasına karar verdi.
FORMT, 2.000.000.000 TL olan kayıtlı sermaye tavanı içerisinde 538.130.952 TL olan çıkarılmış sermayesinin tamamı nakden olmak üzere 807.196.428 TL artışla 1.345.327.380 TL'ye çıkarılması nedeniyle ihraç edilecek 807.196.428 TL nominal değerli payların halka arzına ilişkin hazırlanan izahnamenin onaylanması amacıyla SPK'ya başvuruda bulundu.
HLGYO, portföyünde bulunan, Sakarya İli, Adapazarı İlçesi'nde yapılan konut projesinden, şirketin %100 hissedarı olduğu Halk Yapı Projeleri Geliştirme AŞ'ye, toplamda 150 Milyon TL+ KDV bedel üzerinden 21 adet bağımsız bölümün satışına yönelik anlaşma yaptı. Aynı proje kapsamında "Arsa Satışı Karşılığı Hasılat Paylaşımı İşi" sözleşmesinden şirketin payı %20'ye yükseltildi ve bu hususta zeyilname imzalandı.
JANTS, yatırımları hakkında bilgilendirme yaptı. Umurlu üretim tesisindeki modernizasyon çalışmaları tamamlandı ve yatırım teşvik belgesinin tamamlanma vize işlemlerinin yapılabilmesi için başvuruda bulundu. Umurlu Fabrika binası çatılarına ve Ortaklar mevcut fabrika binası çatısına yapılan toplam 6,2 MW Güneş Enerjisi yatırımı tamamlandı ve devreye alındı. Konya ili Yunak ilçesindeki arazi üzerine yapılması planlanan 10 MW'lik Güneş Enerjisi yatırımının 6 MW'si bölgedeki dağıtım kapasitesinin yeterli olmamasından dolayı iptal oldu. Kalan 4 MW 'lik yatırım ise 2025 yılı 2.çeyreğinde devreye alınacaktır. Ortaklar Organize Sanayi Bölgesinde 35.000 m2 kapalı alan içinde yapılan jant imalat yatırımında , fabrika binası kaba inşaatının %95'i tamamlandı ve makine teçhizatlar üretim hat bazında gelmeye başladı.
KRVGD, 2,19 TL fiyat seviyesinden 30.000 adet payı geri aldı ve şirketin sahip olduğu KRVGD payları 25.639.816 adete ulaştı. (Şirket sermayesine oranı %1,19)
LKMNH, 14,39 TL - 14,89 TL fiyat aralığından 40.000 adet alış işlemi gerçekleştirdi. Geri alım programı çerçevesinde gerçekleştirilen işlemle birlikte Lokman Hekim A.Ş. sermayesindeki paylar %2,16'ya ulaştı.
PEHOL, Yönetim Kurulu açıldığı 10 Mart 2011 tarihinden itibaren aynı markayla faaliyetlerini sürdüren ve şirket varlıkları içinde yer alan Sümerpark AVM'nin markasının Horizon Garden AVM olarak değiştirilmesine ve Horizon Garden AVM'nin renovasyon (yenileme) çalışmalarının tamamlanmasını müteakip, 8 Kasım 2024'te yeniden açılmasına karar verdi.
SISE, ICRON'un sermayesinin, yalnızca Şişecam Investment B.V. tarafından 5 milyon USD karşılığında iştirak edilerek, artırılmasına yönelik sermaye artırımı ve esas sözleşme değişikliğine dair ticaret sicili tescil süreci tamamlandı ve Şişecam Investment B.V.'nin ICRON'daki payı %25,37'ye yükseldi.
TKFEN, 74,10-74,90 TL (ağırlıklı ortalama 74,39) fiyatından toplam 86.408 TL nominal değerli TKFEN paylarını geri aldı. Gerçekleştirilen işlem sonucunda geri alınan payların nominal değeri 4.401.905 TL'ye ulaşmış olup, şirket sermayesine oranı %1,1897'dir.
TUKAS, 6,46 - 6,59 TL fiyat aralığından toplam 1.250.000 adet payı geri aldı ve şirketin sahip olduğu TUKAS payları 5.650.000 adete ulaştı.
TUPRS, TFS Akaryakıt Hizmetleri A.Ş. tarafından İstanbul Havalimanı Yakıt Tedarikine ilişkin düzenlenen ihale neticesinde, Tüpraş'ın İstanbul Havalimanı'na 5 Yıl süreyle yıllık 1,8 milyon ton jet yakıtı satışına hak kazandığı şirkete bildirilmiş olup, bu kapsamda 1 Ocak 2025 tarihinden itibaren satışlara başlanacaktır.
YGGYO, 53,10 TL ağırlıklı ortalama fiyat ile toplam 25.000 TL nominal değerli YGGYO payları geri aldı. Bu işlemle birlikte şirketin sahip olduğu YGGYO paylarının toplam nominal tutarı 7.607.505 TL'ye ulaşmış olup bu payların sermayeye oranı % 3,1446'dır.
*Bültendeki haberler, Kamuyu Aydınlatma Platformu'na bugün saat 08:30'a kadar gelen haberleri kapsamaktadır.
 
BİST 100 Teknik Analizi
BIST 100 endeksi, son işlem gününde 8.782 - 8.921 puan aralığında hareket ederek günü %0,40 değer kazancıyla 8.908 puandan kapattı.
Endekste haftanın genelinde zayıf kalan tepki alımlarının ardından, haftanın son işlem saatlerindeki alışlar ile birlikte kısa vadeli ortalamanın yeniden aşılmasını olumlu değerlendiriyoruz. Bu hafta endeksin 8.875-8.900 seviyeleri üzerinde tutunmasını yakından takip edeceğiz. 29 Ekim Cumhuriyet Bayramı nedeniyle piyasalarda işlemler 3,5 gün ile sınırlı olacağından bugün işlem hacminin sınırlı kalabileceğini öngörüyoruz. BIST-100 endeksinde kapanışın 8.900 seviyesi ve üzerinde gerçekleşmesi, haftanın geri kalan günleri için pozitif bir sinyal oluşturacaktır.
 
VİOP 30 Teknik Analizi
Haziran Vadeli Endeks 30 kontratı son işlem gününde 9.762 - 9.959 puan aralığında hareket ederek son işlem gününü 9.914 puandan tamamladı. Akşam seansı kapanışı ise 9.920 puandan gerçekleşti.
Geçtiğimiz haftayı %0,79 oranında değer kazancıyla kapatan Ekim vadeli endeks sözleşmesinde özellikle haftanın sonuna doğru performansın pozitif ayrıştığını gözlemledik. Piyasalarda özellikle kapanışa doğru BIST 50'deki açığa satış yasağının kaldırılmasına yönelik çalışmaların gündeme gelmesiyle alımların yoğunlaştığını gördük. Bugün Ekim vadeli sözleşmede kısa vadeli ortalamanın belirlediği 9.967 puan seviyesini direnç bölgesi olarak takip edeceğiz. Kapanışın bu seviye üzerinde gerçekleşmesi durumunda Çarşamba günü pozitif işlem aktivitesinin gerçekleşmesini görebiliriz.
 
Teknik Analiz Hisse Önerileri
ASTOR
Son günlerde etkisini sürdüren yükseliş trendinin Cuma günü de devam etmesiyle ASTOR 50 günlük ortalamasını güçlü bir hacimle aşmayı başardı. Hissede bugün ise 76,00 TL bölgesinin üzerinde kalıcılığın sağlanıp sağlanamayacağını yakından takip edeceğiz. 76,00 TL bölgesi üzeri tutunmaların devamında alım iştahının devam etmesi beklenilebilir.
 
Hedef Fiyat: 80,20 TL
Zarar Kes: 75,20 TL
 
ISGYO
Haftanın son işlem gününde 200 günlük ortalamasının üzerinde kalmayı başaran ISGYO hissesinde, bugün bu ortalamanın belirlediği 16,50 TL seviyesinin üzerinde tutunmaların sürmesi pozitif görünümü desteklemeye devam edebilir.
Hedef Fiyat: 17,25 TL
Zarar Kes: 16,50 TL
 
OYAKC
Teknik göstergelerde toparlanma işaretlerinin öne çıktığı OYAKC hissesinde, son işlem günündeki kapanışı olumlu olarak değerlendiriyoruz. Hissede bugün, geçtiğimiz Cuma günü direnç olarak çalışan 10 günlük ortalamanın belirlediği 56,55 TL seviyesinin üzerinde kalıcılığı yakından izleyeceğiz. Bu seviyenin aşılması durumunda hissede alım iştahının artabileceğini düşünüyoruz.
Hedef Fiyat: 58,25 TL
Zarar Kes: 55,50 TL


 PhillipCapital Menkul Değerler A.Ş.
  
 https://www.phillipcapital.com.tr/
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Beklentileri karşılamayan 3Ç24 sonuçları. Arçelik, 3Ç23’teki 1,25 milyar TL’lik net kara kıyasla 3Ç24’te 5,0 milyar TL net zarar açıklayarak tahminleri büyük bir farkla ıskaladı (İş Yatırım: 2,80 milyar TL; Piyasa: 1,87 milyar TL). Net kârdaki erozyon, zayıflayan faaliyet marjları, finansal giderlerdeki önemli artış ve parasal kazançlardaki düşüşten kaynaklandı. Şirketin 3Ç23’te 4,14 milyar TL olan net finansal giderleri, artan kaldıraç ve borçlanma maliyetleri nedeniyle 3Ç24’te 7,15 milyar TL olarak kaydedilmiştir. Beklentilere paralel olarak, konsolide gelirler 3Ç24’te 105,4 milyar TL olarak gerçekleşmiştir. İç talepteki yavaşlamaya rağmen, Whirlpool birleşmesinin inorganik katkısı ve uluslararası talepteki hafif iyileşme, satış gelirlerinin reel olarak yıllık %13,8 oranında büyümesini sağlamıştır. 3Ç24 FAVÖK, %45 düşüşle 4,89 milyar TL’ye gerilerken, marj %3,7 (yıllık -3,9 puan) olarak kaydedilmiştir. Zorlu fiyatlama ortamı, olumsuz ürün karması, yüksek hammadde fiyatları, Whirlpool işleminin sulandırıcı etkisi ve bir defaya mahsus yeniden yapılandırma giderleri marjdaki daralmanın ana nedenleri olmuştur. Bir defaya mahsus giderler ve nakit dışı kalemler hariç tutulduğunda FAVÖK marjı %4,8 olarak gerçekleşmiştir.

Son Çeyrekte Öne Çıkanlar

Avrupa ve Afrika hariç diğer ana pazarlarda talep zayıf seyretti. 3Ç24’te Arçelik’in Türkiye gelirleri, temel olarak tüketici talebindeki yavaşlama nedeniyle reel olarak yıllık bazda %10,3 (EUR bazında +%10,5) azaldı. Öte yandan, uluslararası gelirler TL bazında yıllık %28,9 (Euro bazında +%58,1) artış göstermiştir. Bu dönemde TÜFE’deki artış EUR/TL’deki değişimden daha fazla olduğu için, TL bazında reel büyüme oranları EUR bazındaki büyüme oranlarından daha düşüktür. 3Ç24’te, Batı Avrupa’da önemli ölçüde toparlanma devam ederken, Doğu Avrupa pazarı güçlü kalmaya devam etmiştir. Afrika ve Orta Doğu gelirleri, Afrika pazarındaki güçlü büyüme ve satın alınan Whirlpool operasyonlarının olumlu katkısı ile Euro bazında yıllık %28 oranında büyümüştür. Defy’ın yurtiçi satışları ve ihracatı Euro bazında sırasıyla yaklaşık %9 ve %32 artarken, Beko Mısır’ın net satışları pazardaki istikrarsızlık ve kur dalgalanmaları nedeniyle Euro bazında yıllık bazda yatay seyretmiştir. Bölgedeki olumsuz görünüme rağmen (artan hayat pahalılığı, siyasi istikrarsızlık ve konut krizi), Asya-Pasifik’te elde edilen gelirler, Pakistan ve Tayland’daki önemli talep artışı nedeniyle 3Ç24’te Euro bazında yıllık bazda yaklaşık %5 artmıştır.

Finansal kaldıraçta artış. Şirketin net borcu, baskılanan FAVÖK, yüksek yatırım harcamaları ve WCR nedeniyle 2Ç24’teki 83,9 milyar TL’den (3,45x kaldıraç) 3Ç24’te 97,1 milyar TL’ye (4,29x kaldıraç) yükseldi. Nakit yakımı 3Ç24’te 25,1 milyar TL negatif serbest nakit akışı ile yoğun bir şekilde gerçekleşmiştir. İşletme sermayesinin satışlara oranı bir yıl önceki %24,9 seviyesinden 3Ç24’te %22,7’ye gerilemiştir.

Değerleme üzerindeki etki ve görünüm

2024 Beklentileri: Arçelik 2024 yılı beklentilerini revize etti. FAVÖK marjı beklentisi, 9A24’te beklentilerin altında kalan performans (%5,6 FAVÖK) nedeniyle önceki %6,5 seviyesinden %5,8-%6,0 seviyesine düşürüldü. NİS/satışlar ve yatırım harcamaları beklentileri de %20 (daha önce %22) ve EUR400mn (daha önce EUR350mn) olarak revize edilmiştir. Yatırım harcaması beklentisindeki artış, birleşmeden kaynaklanan entegrasyon ve yeniden yapılandırma maliyetlerinin yeniden değerlendirilmesinin bir sonucudur. Türkiye (yatay) ve uluslararası (döviz bazında +%50) gelir beklentilerinde ise değişikliğe gidilmemiştir. Yeni beklentiler, Avrupa operasyonlarında devam eden toparlanma ile desteklenmesi beklenen 4Ç marjlarında hafif bir artışa işaret etmektedir. Yönetim, özellikle Avrupa’da talebin toparlanması, kontrollü yatırım harcamaları, Whirlpool işleminden sinerji elde edilmesi ve işletme sermayesinin iyileşmesi ile serbest nakit akışı yaratımının ileriye dönük olarak önemli ölçüde iyileşmesini beklemektedir. Bangladeş ve Mısır yatırımları tamamlandığı için önümüzdeki yıl sadece bakım ve yeniden yapılandırma ile ilgili yatırım harcamaları yapılacaktır. Yönetim ayrıca, önümüzdeki dönemde faiz oranlarının normalleşmesiyle birlikte talepte beklenen toparlanmanın işletme sermayesinde de bir rahatlama yaratmasını bekliyor.

Yorum: Beklenenden daha zayıf net kar performansına ve ciddi nakit yakımına ilk piyasa tepkisi olumsuz olacaktır. Zayıf talep koşulları, TL’nin sert para birimleri karşısında reel olarak değer kazanması ve yüksek faiz ortamı nedeniyle kısa vadeli kazanç ivmesi ve katalizörler sınırlı olsa da, umut verici orta vadeli görünüm nedeniyle ARCLK için olumlu olmaya devam ediyoruz. Yönetim, i) ayak izi optimizasyonu sayesinde verimlilik artışı, ii) ölçek ekonomisi sayesinde tedarik avantajları, iii) coğrafi yakınlık nedeniyle daha düşük lojistik maliyetleri ve iv) personel sayısı da dahil olmak üzere faaliyet gideri tasarrufları ile 5 yıl içinde 300mn EUR sinerji etkisi elde etmeyi hedefliyor. Eğer başarılırsa, FAVÖK marjı 2029 yılında tarihi ortalamalarına (düşük tek haneli) yükselebilir. ARCLK için AL notumuzu koruyoruz ve kısa süre içinde tahminlerimizin üzerinden geçeceğiz.

  Detaylı bilgi almak, İş Yatırım’ın güncel raporlarına ulaşmak için aşağıdaki linki kullanabilirsiniz.

https://arastirma.isyatirim.com.tr/2024/10/28/sirket-raporu-arcelik-arclk-is-3-ceyrek-sonuclari-2-3/
 
İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.isyatirim.com.tr

                           ***
                  Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Yeni haftaya Japonya’dan gelen seçim sonuçları ile başlıyoruz. Hafta sonu gerçekleşen seçimlerde iktidardaki Liberal Demokrat
Parti’nin 2009'dan bu yana ilk kez parlamento çoğunluğunu kaybetmesini ardından Japonya Nikkei endeksi bu sabah
saatlerinde %1,7 artıda seyrederken, Asya’nın geri kalanında sınırlı negatif bir seyir ön plana çıkıyor. USDJPY ise bu sabah
saatlerinde 153 üzerinde işlem görüyor. Cuma gününe dönecek olursak, ABD’de dayanıklı mal siparişleri aylık bazda %0,8
daralma kaydederek %1’lük düşüş beklentisinden görece iyi bir gerçekleşme ortaya koyarken, çekirdek veri ise %0,1’lik düşüş
beklentisinin aksine %0,4 yükselişe işaret etti. Dayanıklı mal siparişlerinin alt kalemlerinde yakından takip ettiğimiz ve
büyümeye doğrudan dahil edilen çekirdek sermaye malları sevkiyatı verisi ise %0 olan beklentinin aksine -%0,3 oldu. Verilerin
ardından dolar endeksi ve ABD tahvil faizlerindeki yükseliş eğilimi cuma günü de korunurken, ABD 10 yıllık tahvil faizi 2,8 baz
puan yükselişle %4,24 seviyesine ulaştı ve getiride eylül ayından bu yana yaşanan yükseliş 65 baz puanı aştı. 7 Kasım’daki Fed
toplantısı öncesinde Fed yetkilileri bu hafta itibariyle kamuya açık yorum yapmayacakları sessiz döneme girdi. Dolayısı ilke bu
hafta Fed yetkililerinin konuşmaları gündemde olmayacak. Bugün ise yurt dışı ajandada ABD’den gelecek olan konut fiyat
endeksi, JOLTS yeni iş imkanları, Conference Board tüketici güven ve Dallas Fed imalat aktivite verileri öne çıkıyor.

 Tacirler Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.tacirler.com.tr
                                 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

ABD ve Avrupa vadelileri yeni haftaya moralli başlıyor.
Asya’da ise, Japonya’da iktidar partisi LDP’nin çoğunluğu
kaybetmesi sonrası JPY değer kaybederken Tokyo’da alımlar var,
diğer Asya borsaları karışık bir seyir izliyor. İçeride tepki alımlarının
bugün de devamını bekliyoruz. Bununla beraber, 3Ç24
bilançolarına dair zayıf beklentiler devam ediyor. Bu nedenle,
BIST’te tepki alımlarının sınırlı kalmasını beklediğimiz bir
dönemdeyiz. Teknik görünümde ise iyileşme görüyoruz. Orta
vadeli bir trend göstergesi olan MACD yeniden alım sinyalleri
üretirken momentum göstergelerinde de hafif bir toparlanma var.
Bu süreçte, endekste 8900 / 9000 direnç bölgesi ve 9080 direnci
önemle izlenmeli. Endeks bazında takip edilmesi gereken
destekler ise 8820 ve 8710. Günün ajandası sakin. Haftanın
devamında ABD’de istihdam verileri, içeride bilançolar izlenirken
Cuma günü Standard & Poor’s tarafından Türkiye’nin kredi notu ile
ilgili kararı beklenecek. S&P’nin bir kademe not artırmasını, ancak
görünümü durağanda bırakmasını bekliyoruz. Türkiye 5 yıl vadeli
CDS primleri güne 272 baz puandan başlıyor.


 Tacirler Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.tacirler.com.tr
                                 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.