Piyasaya Yön Veren Güncel Finans Haberleri

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) yılın dördüncü ve son enflasyon raporunda 2024 yılsonu enflasyon tahminini %38’den %44’e yükselterek piyasa ile uyumlu bir platoya taşıdı. TCMB 2025 yılsonu tahminini ise %14’den %21’e çekerek, piyasa beklentilerine göre iddialı bir seviyede tuttu. Başkan Fatih Karahan’ın açıklamalarından Aralık ayında faiz indirimine açık kapı bırakıldığını anlıyoruz.

Merkez Bankası ihracat ağırlıklı küresel büyüme (2024: %2,0, 2025: %2,4) varsayımlarında değişikliğe gitmedi. ABD doları bazlı ithalat fiyat artışına dair varsayım 2024 için sadece 0,1 yüzde puan yukarı çekilerek %0,8’e revize edilirken 2024 için aynı oran %2,8 seviyesinde korudu. 2024 yılsonu gıda fiyatları enflasyonu varsayımı %35,5’ten %41,8’e, 2025 varsayımı %15’ten %22,5’e yukarı güncellendi. ABD doları bazlı yıllık ortalama petrol fiyatı varsayımı piyasa gelişmelerine bağlı olarak 2024 yılı için %3,7, 2025 yılı için %4,9 aşağı çekilerek sırasıyla 81,1 ve 78,8 dolar olarak belirlendi.


Kaynak: TCMB 4. Enflasyon Raporu
2024 yılsonu enflasyonu için yapılan 6,0 yüzde puanlık revizyonun 3,9 puanı enflasyon ana eğilim ve ataletinden, 1,6 puanı gıda fiyatlarından, 0,2 puanı ithalat fiyatlarından, 0,3 puanı çıktı açığından kaynaklanıyor. 2025 yılı için yapılan 7 puanlık artışın ise 3,5 puanı enflasyon eğilimi ve ataletinden, 1,9 puanı gıda fiyatlarındaki revizyondan, 0,9 puanı yönetilen/yönlendirilen fiyatlardan, 0,5 puanı ithal fiyatlardan, 0,2 puanı çıktı açığından kaynaklanıyor.


Kaynak: TCMB 2024 4. Enflasyon Raporu
TCMB’nin enerji ve ithal fiyatlar ile ilgili varsayımları oldukça temkinli. Ancak gıda fiyatları ile ilgili varsayımı aşırı iyimser buluyoruz. Geleneksek hale gelen iyimserlik sebebiyle kendi tahminimizi yaparken gıda varsayımını dikkate almıyoruz.

TCMB enflasyon tahminlerini yukarı çekmesine rağmen dezenflasyon iddiasını savunuyor. Başkan Karahan talep ve arz koşullarındaki iyileşmenin enflasyonla mücadeleyi desteklediğini ve para politikasının yeterince sıkı olduğunu vurguladı. Genel eğilim göstergelerindeki kısmi iyileşmeye dikkat çekti. Üçüncü enflasyon raporundaki artık eskimiş olan %38’lik 2024 yılsonu öngörüsüne 3 ay gecikmeyle (2025 Mart) eski üst bant olan %42’ye 1 ay gecikmeyle (2025 Ocak) ulaşılacağını öne sürdü.


Kaynak: TCMB 4. Enflasyon Raporu
Asgari ücret ve enflasyon arasındaki ilişkiye yönelik soruyu Başkan Yardımcısı Cevdet Akçay yanıtladı. Akçay (i) ekonomide yavaşlama dönemlerinde ücret artışının fiyat geçişkenliğinin daha sınırlı olacağını ve (ii) asgari ücret dışındaki ücret artışlarının daha düşük oranda gerçekleşeceğini öne sürdü. Ücret artışının hedef enflasyona uygun belirlenmesi için uygun bir dönemde olduğumuzu ekledi.

TCMB’nin önümüzdeki 6 aya dair öngörüleri bizim tahmin ettiğimiz patika ile uyumlu. Döviz kurunun ılımlı seyri ve iç talepte yavaşlama ile Kasım ve Aralık aylarında aylık enflasyonun %1,5-%2,0 bandına gerilemesini bekliyoruz. Yılsonu enflasyon öngörümüz %44,5 ile TCMB’den sadece 0,5 yüzde puan yukarıda.

Hizmet enflasyonundaki yavaşlama devam eder, Kasım enflasyonu öngördüğümüz aralıkta gerçekleşir ve TCMB Aralık ayına ilişkin iyi sinyaller alırsa 26 Aralık PPK toplantısında faiz indirimi görebiliriz. Baz senaryomuzda Aralık ayında 200 baz puanlık bir adımla politika faizinin %48’e gerileyeceğini öngörüyoruz. Başkan Karahan’ın yıl bitmeden faiz indirimine açık kapı bırakan vurguları bu tahminimiz destekliyor. 2025 yılında 200 baz puanlık adımlarla devam edileceğini ve yılsonuna kadar politika faizinin %28’e düşürüleceğini öngörüyoruz.

Diğer yandan bozulan fiyatlama alışkanlıklarının düzeldiğinden emin olmak, kamu kontrolündeki fiyatlara yapılan zamları görmek ve asgari ücret zammının etkilerini değerlendirebilmek adına faiz indirimi başlangıcının Şubat ayına ötelenmesini daha doğru buluyoruz. Daha geç başlayan ve yavaş ilerleyen bir faiz indirim döngüsünün son kertede daha düşük bir enflasyon ve faiz dengesine ulaşılmasını sağlayacağına inanıyoruz.

2025 yılı enflasyon tahminimiz %26 ile TCMB orta noktasından 5 yüzde puan yukarıda, üst bant seviyesine eşit. Asgari ücret zammının, enflasyon hedefi ile uyumlu olduğu öne sürülen %25 oranından daha yüksek, %35 civarında gerçekleşeceğini varsayıyoruz.

Serhat Gürleyen, Araştırma Direktörü

 Detaylı bilgi almak, İş Yatırım’ın güncel raporlarına ulaşmak için aşağıdaki linki kullanabilirsiniz.

https://arastirma.isyatirim.com.tr/2024/11/08/c4-enflasyon-raporu-enflasyon-inatci-merkez-bankasi-iddiali/
 
İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.isyatirim.com.tr

                           ***
                  Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Fed faiz kararının takip edildiği son 24 saatlik periyotta ABD’de ve küresel
borsalarda yüksek hacim dikkat çekerken, genel olarak alıcılı bir görünüm
hakimdi. Fed, beklentilere paralel şekilde 25 baz puanlık indirim kararı
açıklayarak, uzun süren kısıtlayıcı politikanın ardından üst üste ikinci kez
faiz indirimine gitmiş oldu. Powell, yaptığı açıklamalarda faiz kararlarının
toplantı bazında ve verilere dayalı olarak değerlendirileceğini yineleyerek,
Aralık ayında bir indirim olup olmayacağı konusunda net bir ipucu
vermekten kaçındı. Ayrıca, Fed'in ikinci Trump döneminde para
politikasının nasıl şekillenebileceğine dair çok fazla yorum yapmadı ve
yakın vadede seçimin politika kararları üzerinde bir etkisi olmayacağını
belirtti. Bununla beraber, Karar metninde ve Powell’ın
açıklamalarında Trump döneminde enflasyonun yüksek olabileceği
kaygıları dikkatlerden kaçmadı. Piyasaların buna tepkisi ise, Fed’den
faiz indirim beklentilerinin törpülenmesi şeklinde yaşanıyor. Yaz
döneminde Fed’den bir yılda 250 - 300 baz puan faiz indirimi
bekleyen piyasalar, son durumda 2025 ve hatta 2026 sonuna kadar
sadece 3 kez faiz indirimi (toplamda 75 baz puan) beklemeye
başladı. Bu durum, borsalar üzerinde şimdilik bir baskı yaratmıyor,
çünkü seçim sonrası yıl sonu coşkusu devam ediyor. Ancak bu coşku
ortadan kalktığında, yüksek enflasyon, düşük büyüme ve köşeye
sıkışan Fed algısı ciddi bir risk unsuru olarak piyasaları rahatsız
edebilir.
ABD’de dün, Dow Jones Sanayi Endeksi günü yatay kapatırken, S&P 500
%0,7, Nasdaq ise %1,5 yükselişle günü tamamladı. ABD vadeli endeks
kontratları, açılış öncesi işlemlerde yatay. Avrupa’da olumlu hava devam
ediyor. Asya tarafında ise Çin borsaları hafta boyunca pozitif seyir
izlerken, bugün hükümetin açıkladığı mali teşvik paketinin beklentileri
karşılamamasıyla endeksler düşüşe geçti. Japonya’da, seçim döneminin
etkisiyle hafta boyunca pozitif fiyatlamalar görüldü ve Nikkei endeksi
günü %0,30 artışla kapattı.
Bugün, Sony beklentilerin üzerinde açıkladığı bilançonun ardından seans
öncesi işlemlerde %5,2 yükselirken, beklentilerin altında bilanço açıklayan
Airbnb %5,4 değer kaybetti. Günün devamında Zurich Insurance Group
ve British American Tobacco’nun bilançoları takip edilecek.

 Tacirler Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.tacirler.com.tr
                                 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

GÜMÜŞ
ABD başkanlık seçimini kazanan Trump ile yaşanan hızlı düşüşlerde 30.80 bölgesinden destek tepkileri alınmıştı. Geçtiğimiz gün toparlanmalar 32.13 direncine kadar ulaşmış ancak bu bölgeyi aşamamıştı. Haftanın son işlem gününe geldiğimizde ise satış baskıları ön plana çıkıyor. Gün içi en düşük seviye 31.31 seviyesinde görülürken anlık fiyatlamalar 31.54 bölgesi üzerine çıkmaya çalışıyor.

Gümüşün ne yöne gideceği 30.80 desteği ve 32.13 direncine bağlı olabilir. Bu bölgelerden yukarı veya aşağı yönlü oluşabilecek kırılmaları takip edeceğiz.

Destekler: 31.54 - 31.08 - 30.80

Dirençler: 32.13 - 32.58 - 33.55



 Ikon Menkul
 ikonmenkul.com.tr

***
                        Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

.

.

Societe Generale TCMB Başkanı Fatih Karahan'ın enflasyon raporu sunumunun ardından, yatırımcılarına TL'de alıma geçmelerini önerdi.

Societe Generale'nin raporunda Dolar/TL 'de kısa pozisyon önerdi. Bu öneri TL'de alım anlamına gelirken, alım fiyatı 36,36 lira ve yatırım süresi olarak 3 ay veren kurum, pozisyonun yüzde 8 oranında toplam getiri sağlamasını beklediğini dile getirdi. Kurum alım pozisyonları için 35,05 TL'de zarar-kes satışına gidilmesini önerdi.

Değerlendirmede TCMB'nin 2025 Şubat ayına kadar faiz indirimi yapmayacağı öngörüldü.

“Rezervlerin seviyesi, yabancıların Türk hisse senedi ve devlet tahvili varlıklarını bile aşıyor” diyen SocGen, Türk lirasında kademeli nominal değer kaybının devam etmesini ve toplam getirilerin büyük ölçüde pozitif olmasını bekliyor.


  bloomberght.com internet sitesinde yayınlanan sözkonusu habere aşağıdaki linkten ulaşabilirsiniz:

https://www.bloomberght.com/socgen-den-tl-tavsiyesi-3734242

ALTIN
ABD başkanlık seçimi Trump'ın kazanmasıyla yaşanan sert düşüler yükseliş kanalının aşağı yönlü kırılmasına sebep olmuştu. Geçtiğimiz gün düşüşlerin bir kısmı geri verilerek günlük kapanış yükselen kanalın alt bandında kadar ulaştı. Haftanın son işlem gününe bant sınırından giriş yapan sarı metal 2708 bölgesinden aldığı direnç tepkileriyle 2692 bölgesinde fiyatlanıyor. Yükselişlerde 2708 direnci aşıldığı taktirde tekrar yükseliş kanalına giriş söz konusu olacak. Sarı metal aleyhine fiyatlamalarda 2685 ve 2624 bölgeleri destek oluşturabilir.

Destekler: 2685 - 2624 - 2600

Dirençler: 2708 - 2745 - 2770




 Ikon Menkul
 ikonmenkul.com.tr

***
                        Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Takasbank Para Piyasası'nda bugün 39,827,720,000-TL işlem hacmi gerçekleşti. Dolar bazında ise 1,165,357,381 oldu.