Piyasaya Yön Veren Güncel Finans Haberleri

Petkim, enflasyon muhasebesi (TMS-29 etkisi)
uygulanmış finansallarına göre 3Ç24’de 2.999mn TL
zarar elde etti (3Ç23: 3.140mn TL zarar). Yüksek
maliyetler nedeniyle brüt zarar yazan şirket, faaliyet
giderlerinin de eklenmesiyle 2.062mn TL esas faaliyet
zararı kaydetti. 1.703mn TL yatırım faaliyetlerinden
gider ve 1.869mn TL net finansman gideri zarar
pozisyonunu artırdı. Ayrıca bu çeyrekte yaklaşık bir ay
bakım nedeniyle üretim duruşuna giden STAR
Rafineri’nin net karının muhasebeleştirilmesiyle 337mn
TL zarar yansıdı. 2.380mn TL parasal kazanç pozisyonu
ve 454mn TL ertelenmiş vergi geliri zararı hafifletti


Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş.

 www.sekeryatirim.com.tr

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

TCELL 2024/9 Bilanço Analizi

- Şirket 3.çeyrek sonuçlarında beklentilerin üzerinde 14.279 milyon TL net kâr açıkladı. Konsensus beklentisi 12.013 milyon TL seviyesindeydi. Net satışlar beklentilerin hafif altında FAVÖK tarafında ise piyasa beklentileri üzerinde sonuçlar alındı.

- Net satışlar piyasa beklentisinin (38.641 milyon TL) hafif altında 38.243 milyon TL olarak gerçekleşti. Grup gelirleri, Turkcell Türkiye'nin güçlü ARPU ve özellikle faturalı segment tarafından desteklenen net abone kazanım performansı ile techfin segmentinin katkısı sayesinde yıllık bazda 6,9% arttı. Turkcell Türkiye abone bazı çeyreklik net 322 bin abone kazanımı ile genişledi. Çeyreklik 515 bin, yılın ilk 9 ayında 1,5 milyon mobil faturalı net abone kazanımı gerçekleşti. Mobil ARPU4 büyümesi 6,9%; bireysel fiber ARPU büyümesi 15,1% olarak gerçekleşti

- Satış maliyetlerinin, hem çeyreksel hem 9 aylık sonuçlarda net satış seyrinde sağlanan büyümeye karşı düşük seyri, brüt kâr marjında iyileşmeleri beraberinde getirdi. Faaliyet giderlerinde ise maliyetlerin aksine daha agresif artış yaşandı. Bu anlamda FAVÖK marjında daralma çeyreksel bakışta daha belirgin ve 9 aylık sonuçlarda çok sınırlı olarak gerçekleşti.

- Bu sonuçlarla esas faaliyet kârında 2023/9 dönemine göre çeyreksel ve 9 aylık bakışta sırasıyla 12% ve 8%, FAVÖK'te ise sırasıyla 2% daralma ve 4% büyüme ile dengeli bir izlendi. Şirket 18.321 milyon TL FAVÖK üretirken piyasanın beklentisi 17.707 milyon TL seviyesinde olması yönündeydi. Gerçekleşen değişimlere bakarak; çeyreksel ve kümülatif bakışta dengenin korunduğu, 3Ç sonuçlarında görülen net finansman giderinde artış ve FAVÖK marjı daralması dışında 1Y24 ile paralel seyrettiği söylenebilir.

- Yüksek faizin önemli bir risk oluşturduğu finansman gideri tarafında bir önceki yıla kıyasla ortalama %28 artan döviz kurları ve para politikasındaki denge değişimiyle yükselen faiz oranları nedeniyle; net finansman giderlerin 2023/9 dönemine göre çeyreksel bazda belirgin şekilde 37% artışı dikkat çekerken 9 aylıkta ise 33% düşüş yaşandığı kaydedildiği. Finansman giderlerin hem çeyreksel hem kümülatif bakışta, kârlılık adına önemli düzeyde baskı yaratmaya devam etmesi olumsuz tarafta karşımıza çıkıyor.

- Borç/kaynak oranı (46,6%) BİST ortalamalarına kıyasla makul ve sektörel ortalamaya göre paralel seyretmeye devam ediyor. Son 5 yılın 9A dönemlerine tarihsel bakışta en düşük seviyeye gerilemiş olması da olumlu anlamda dikkat çekiyor. Sağlanan iyileşmeyi gelecek dönemde faiz oranlarının bir süre daha yüksek seyredebileceği senaryoda dahi finansman giderler adına, iyileşmeleri beraberinde getireceği çıkarımıyla olumlu olarak değerlendiriyoruz. Bu sırada net borçlu pozisyonu sürdüren şirketin net borç rakamında 2023/9'a kıyasla 38,6% toparlanma izlendi. Net borç/FAVÖK tarafında ise 0,29 oranla sektöre göre daha dengeli ve sağlıklı seyirden bahsetmek mümkün.

- Net parasal pozisyon kârının çeyreksel ve 9 aylık bazda sırasıyla 44% düşüş ve 100% ile yüksek oranda artış kaydettiği izlendi. Çeyreksel bazda yaşanan düşüş, net kâr rakamının baskılanmasında etkili oldu. Ancak 9 aylık değişime bakıldığında tam aksine 100% oranda artış yaşanması kümülatif sonuçlarda katkı sağladı.

- Buna ek olarak vergi giderleri tarafında kümülatif bakışta vergi giderinden vergi geliri sağlanan sonuçlara dönülmesi ve çeyreksel bazda ise 77% gibi yüksek oranda düşen vergi giderinin net kârı desteklediği görülüyor. TTKOM'da da etkili olduğu gibi 2Ç24'de %18,4 olan çeyreklik efektif vergi oranının 2,2 milyar TL vergi gideri nedeniyle %65,7'ye çıkmasının vergi yükünü artırdığı söylenebilir. Bu durumun büyük ölçüde geçen yılın vergi varlıklarının enflasyon muhasebesi ilkelerine göre; 3Ç24'e endekslenmesi ve ÜFE ile TÜFE arasındaki farkın 3Ç'de genişlemesinden kaynaklandığı anlaşılıyor. Sonuçta çeyreksel olarak görece baskı yarattığı görülüyor.

- Nakit akışları incelendiğinde 2023/9 dönemine kıyasla işletme faaliyetlerinden sağlanan nakit akışlarında 8,9% oranında büyüme (~3,5 miyar TL artış) ve yatırım faaliyetlerinden nakit çıkışında 15 milyar TL toparlanma izlenmesiyle, finansman faaliyetlerde nakit akışının 91% azalmasına rağmen (~10 miyar TL düşüş) serbest nakit akışlarının 248% artışı olumlu anlamda dikkat çekiyor.
-
- Bu sonuçlarla 2024/9 döneminde vergi öncesi kârda çeyreksel ve 9 aylık bazda sırasıyla 7% ve 92% büyüme, net kârda ise zarardan kâra geçildiği izleniyor.
-
- Sonuçları mevcut ekonomik şartlar göz önünde bulundurulduğunda olumlu buluyoruz. Açıklanan enflasyon verilerine bakılarak yüksek faiz döneminin bir süre daha sürdürüleceği ve bu çıkarımla telekomünikasyon sektörünün güvenli limanlardan olmaya bir süre daha devam edebileceğini öngörüyoruz.



   Allbatross Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
   https://allbatrossyatirim.com/

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2024/09 dönemine aittir. Bu sonuçlar itibariyle şirketin:
Net satışları 3. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %26,29 artışla 24.146 milyon TL olmuştur.
Geçen yılın 3. çeyreğinde 1.255 milyon TL FAVÖK açıklayan şirket, bu yılın 3. çeyreğinde 288 milyon TL faiz
vergi ve amortisman öncesi zararı açıklamıştır.
Geçen yılın 3. çeyreğinde 7.846 milyon TL net zarar açıklayan şirket, bu yılın3. çeyreğinde 1.024 milyon TL
net kar açıklamıştır.

  Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.gedik.com

                                     ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

GRSEL 2024/9 Bilanço Analizi

- Şirket 3.çeyrek sonuçlarında 375,9 milyon TL net kâr açıkladı. 9 aylık kümülatif sonuçlarda ise 1.140 milyon TL net kâr rakamına ulaştı.

- Net satışlar 2.312 milyon TL olarak gerçekleşti. Çeyreksel 54% ve 9 aylık bazda 47% büyüme gerçekleşti. Bu anlamda 3Ç ciro rakamının 1Y sonuçlarına göre daha ivmeli olduğunu söylemek mümkün. Sağlanan büyümede 3Ç adına mevsimselliğin pozitif etkisi, pazar gücünün artması, marka bilinirliğini yükselmesi ve nihayetinde yeni iş ilişkilerinin artması etkili oldu denebilir.

- Şirketin 30.09.2024 tarihi itibari ile 205 adet binek, 481 adet minibüs, 157 adet midibüs, 169 adet otobüs olmak üzere toplam 1.012 adet öz mal aracı bulunmaktadır. Ayrıca Grup bünyesinde 30.09.2024 tarihi itibari ile toplam 729 adet tahditli plaka bulunmaktadır. Ve buna ek olarak 26 S serisi 95 adet plaka Eskişehir Büyükşehir Belediyesi'nden 10 yıllığına kiralanmış, 49 adet 26 S ilçe plakası bulunmaktadır.

- Satış maliyetlerinin, hem çeyreksel hem 9 aylık sonuçlarda net satış seyrinde sağlanan büyümeye karşı düşük seyri, brüt kâr marjında iyileşmeleri beraberinde getirdi. Faaliyet giderlerinde ise maliyetlerin aksine özellikle 3Ç sonuçlarında daha görece daha yüksek artış yaşandı. Ancak faaliyet giderlerinin rakamsal bakışta düşük olması, kârlılık tarafında baskı yaratmadı. Bu gelişmelerle tüm operasyonel kârlılık marjlarında kayda değer artışlar izlendi.

- Bu sonuçlarla esas faaliyet kârında 2023/9 dönemine göre çeyreksel ve 9 aylık bakışta sırasıyla 187% ve 139%, FAVÖK'te ise sırasıyla 121% ve 117% seviyesinde oldukça güçlü büyüme kaydedildi. Gerçekleşen değişimlere bakarak; çeyreksel ve kümülatif bakışta istikrarlı büyümenin devam ettiği, 3Ç sonuçlarında da ivmenin yükseldiği izlendi.

- Yüksek faizin piyasada önemli bir risk oluşturduğu finansman giderleri tarafında çeyreksel bazda 45% azalma, 9 aylıkta ise 58% artış yaşandığı kaydedildiği. Gelişmeler finansman giderlerin hem çeyreksel hem kümülatif bakışta kârlılık adına kayda değer düzeyde baskı oluşturmadığı, çeyreksel bazda iyileşmenin ise gelecek dönemlerde de devam edebileceği mesajını verdi.

- Borç/kaynak oranının (38,6%) BİST ortalamalarına kıyasla çok makul ve sektörel ortalamaya göre de güvenli seyretmeye ettiği görüldü. Son 5 yılın 9A dönemlerine tarihsel bakışta en düşük seviyeye gerilemiş olması da olumlu anlamda dikkat çekiyor.

- Sağlanan iyileşmenin; gelecek dönemlerde faiz oranlarının bir süre daha yüksek seyredebileceği senaryoda dahi finansman giderleri adına iyileşmeleri beraberinde getireceği ve defansif yapı sunduğu çıkarımıyla olumlu ve korunaklı olarak değerlendiriyoruz. Borçlulukların yüksek seyredip risk oluşturduğu piyasada güçlü özkaynak yapısı ve net nakit pozisyonu sürdürmesini olumlu karşılıyoruz.

- Net parasal pozisyon kârının çeyreksel ve 9 aylık bazda kârdan zarara geçtiği izlendi. Yaşanan değişimin net kâr üzerinde muhasebesel anlamda baskı yarattığı ancak odaklanılması gereken değişimin operasyonel kârlılık olmasıyla bu durumun kayda değer önem taşımadığına dikkat çekiyoruz.

- Buna ek olarak vergi giderleri tarafında çeyreksel bazda vergi gelirinin azaldığı ve kümülatif bakışta vergi giderinin 60% oranda hafiflemesi dikkat çekiyor. Yaşanan değişimin çeyreksel bazda net kâr için çok sınırlı baskılanma oluşturduğu, 9 aylık bakışta ise rakamsal karşılığı kümülatif net kâr rakamının 10%'undan daha aşağı seviyede olmasıyla sınırlı fayda sağladığı görülmüştür.

- Nakit akışları incelendiğinde 2023/9 dönemine kıyasla; işletme faaliyetlerinden sağlanan nakit akışlarında 264% oranında çok güçlü büyüme, yatırım faaliyetlerinden nakit çıkışında yaklaşık 50% hafifleme ve finansman faaliyetlerden nakit çıkışının rakamsal boyutta çok sınırlı arttığı sonuçlarla; serbest nakit akışlarının 5 milyon TL negatiften 16,8 milyon TL pozitif tarafa geçmesini oldukça başarılı buluyoruz.

- Bu sonuçlarla net parasal pozisyon kaleminde yaşanan negatif etkiye rağmen 2024/9 döneminde vergi öncesi kârda çeyreksel ve 9 aylık bazda sırasıyla 7% sınırlı daralma ve 51% büyüme, net kârda sırasıyla 18% daralma ve 37% büyüme sağlandığı izleniyor.

- Sonuçları mevcut ekonomik şartlar göz önünde bulundurulduğunda oldukça olumlu buluyoruz. Açıklanan enflasyon verilerine bakılarak yüksek faiz döneminin bir süre daha sürdürüleceği ve bu çıkarımla operasyonel ve mali anlamda güçlü olan şirketi güvenli yapısıyla beğenmeye devam ediyoruz. Mevcut çarpanları piyasa ortalamalarına göre makul ve devam eden büyümeyi de hesaba katarsak cazip bulmaya devam ediyoruz.

- Tüm bu değerlendirmeler neticesinde düşük likiditeye bağlı yüksek volatilite risklerine karşı 5% ağırlıkla model portföyümüzde bulundurmaya devam ediyorken; hedef fiyatımızı neticelenmesini beklediğimiz yeni ihale ve iş alımlarının sonuçlarına odaklı olarak yukarı yönlü gözden geçirmek üzere 219,4 TL olarak koruyoruz.



   Allbatross Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
   https://allbatrossyatirim.com/

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2024/09 dönemine aittir. Bu sonuçlar itibariyle şirketin:
Net satışları 3. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %6,87 artışla 40.171 milyon TL olmuştur.
FAVÖK‘ü 3. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %9,94 artışla 18.009 milyon TL olmuştur.
FAVÖK marjı 3. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre 125 baz puan artışla %44,8 olmuştur.
Geçen yılın 3. çeyreğinde 4.495 milyon TL net zarar açıklayan şirket, bu yılın3. çeyreğinde 14.280 milyon TL
net kar açıklamıştır

  Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.gedik.com

                                     ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2024/09 dönemine aittir. Bu sonuçlar itibariyle şirketin:
Net satışları 3. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %2,49 artışla 142.718 milyon TL olmuştur.
FAVÖK‘ü 3. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %38,56 artışla 18.630 milyon TL olmuştur.
FAVÖK marjı 3. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre 340 baz puan artışla %13,1 olmuştur.
Net karı 3. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %71,65 azalışla 2.949 milyon TL olmuştur

  Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.gedik.com

                                     ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2024/09 dönemine aittir. Bu sonuçlar itibariyle şirketin:
Net satışları 3. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre -%10,83 azalışla 560.733 milyon TL olmuştur.
FAVÖK‘ü 3. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %77,41 azalışla 26.605 milyon TL olmuştur.
FAVÖK marjı 3. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre 1.398 baz puan azalışla %4,7 olmuştur.
Geçen yılın 3. çeyreğinde 13.477 milyon TL net kar açıklayan şirket, bu yılın 3. çeyreğinde 3.682 milyon TL
net zarar açıklamıştır

  Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.gedik.com

                                     ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2024/09 dönemine aittir. Bu sonuçlar itibariyle şirketin:
Net satışları 3. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %2,17 artışla 18.196 milyon TL olmuştur.
FAVÖK‘ü 3. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %20,87 azalışla 2.902 milyon TL olmuştur.
FAVÖK marjı 3. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre 465 baz puan azalışla %15,9 olmuştur.
Net karı 3. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %84,59 azalışla 470 milyon TL olmuştur.

  Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.gedik.com

                                     ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.