Piyasaya Yön Veren Güncel Finans Haberleri

Rapor ektedir.
 
 İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.infoyatirim.com

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Seçimler sonrasında yakaladığı iyimserliği korumayı başaran ABD endeksleri arka arkaya dört işlem gününü artıda kapattığı haftayı %4,5’in üzerinde kazanımlarla noktaladı. Dow Jones’un 44.000 puanın, S&P 500 endeksinin 6.000 puanın üzerini test etmesi ise haftayı daha da dikkat çekici hale getirdi. Bloomberg’de S&P 500 için ortalama hedef değerin 6400 puan olduğunu düşünürsek getiri potansiyelinin %7’nin de altına gerilediğini görüyoruz. Daralan bu getiri potansiyeli endeksin güçlü bir trend doğrultusunda hareket ettiğini net şekilde teyit ediyor. Ancak tarihsel olarak baktığımızda mevcut durumda olduğu gibi endeksin getiri potansiyelinin %8,5’e işaret eden -1 standart sapmanın altına indiği dönemlerde düzeltmelere daha açık hale geldiğini görüyoruz. Bu riskin hafiflemesi için önümüzdeki süre zarfında beklentilerde yukarı yönlü revizyonların devam etmesinin önemli olduğunun altını çizmek gerekir. Diğer taraftan S&P 500’de 6000 puanın aşılması durumunda bunun daha fazla yatırımcı ilgisi çekebileceğini de unutmamak gerekir. Tahvil bono piyasasının Veterans Day nedeniyle kapalı olduğu bugün ise piyasalara yön verebilecek önemde bir makroekonomik veri de bulunmuyor. Dolayısıyla varlık fiyatlarının gün içinde kazanacakları momentum doğrultusunda yön bulması beklenebilir.

 ÜNLÜ Menkul
  unlumenkul.com
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

.

BİST100 endeksi geçtiğimiz haftayı %3'ün üstünde değer kazancı ile 9.185 seviyesinden tamamladı. Böylelikle endeks 31 Ekim'den sonra ilk kez 9.000 seviyesini görmüş oldu.
ABD'de seçim belirsizliğinin sona ermesi, TCMB'nin 2024, 2025 ve 2026 yılı yıl sonu enflasyon tahminini yukarı yönlü revize ederek, revize hallerin piyasa beklentileri ile daha çok uyumlu olması ve Cumhurbaşkanı Erdoğan'ın açıklamaları haftalık bazda endekse katalist etki yarattı.
Endekse gelen son günlerdeki alım ile 200 g HO'ya yaklaşılması sonrasında yukarı yönlü sinyaller kısa vadeli artmış gözüküyor. Endekste 5 g HO 8.919, 22 g HO 9.8.933, 60 g HO 9.440, 200 g HO 9.348 seviyesinden geçiyor.
BİST100 endeksinde TL bazında 9.100 seviyesini pivot, 9.275 - 9.370 - 9.545 seviyelerini direnç, 9.010 - 8.835 - 8.745 seviyelerini destek seviyeleri olarak takip edeceğiz.
Dolar bazında ise 271,5 - 274,2 - 279,3 seviyeleri direnç, 263,6 - 258,5 - 255,8 seviyeleri destek olarak izlenecek.
 
 İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.infoyatirim.com

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Yurt dışında ABD başkanlık seçimi ve Fed toplantısı içeride ise Enflasyon Raporu gibi önem derecesi yüksek konu başlıklarını geride bırakan piyasaları yeni haftada daha sakin sayılabilecek bir gündem bekliyor. Haftaya başlarken ABD’de Veterans Day nedeniyle tahvil bono piyasaları kapalı olacak. Hisse senetleri ise işlem görmeye devam edecek. Ancak piyasaların seyrini şekillendiren önemli bir göstergeden mahrum olunması veri akışının da çok sınırlı olduğu günde hareketliliği limitleyebilir. Haftanın en önemli konu başlığını ise ABD’de Çarşamba günü açıklanacak olan TÜFE rakamı oluşturuyor. Veriye dair beklentilerin çok iyimser olduğunu söylemek güç. Öyle ki Ekim ayında manşet TÜFE’nin %2,4’ten %2,6’ya yükselmesi beklenirken çekirdek rakamın ise %3,3’te sabit kalacağı tahmin ediliyor. Fed’in Aralık ayında faiz indirimlerine devam etmesi beklendiği için veriler para politikasına dair beklentileri muhtemelen anlamlı şekilde değiştirmeyecektir. Ancak bu tablo halihazırda göreceli yüksek seviyelerde seyreden faizlerde aşağı yönlü hareket alanını limitleyerek risk iştahını daraltabilir. Bu nedenle verinin sorunsuz atlatılmasının risk iştahı adına önemli olduğunu söyleyebiliriz. Kaldı ki Fed’in de Aralık ayının ardından beklemeye geçebileceğine dair tahminler olduğunu da hatırlatmak gerekir. İçeride ise bugün işsizlik oranı ve sanayi üretimi gibi rakamları takip edeceğiz. Ancak verilerin piyasalara yön verme potansiyeli düşük görünüyor. Yarın ise cari işlemler dengesi açıklanacak.
TL: Merkez Bankası Cuma günü yayımladığı yılın son Enflasyon Raporu’nda TÜFE’nin %70 olasılıkla, 2024 yılı sonunda orta noktası %44 olmak üzere, %42 ile %46 aralığında; 2025 yılı sonunda orta noktası %21 olmak üzere %16 ile %26 aralığında; 2026 yılı sonunda orta noktası %12 olmak üzere %6 ile %18 aralığında gerçekleşeceğini öngördü. Enflasyonun orta vadede ise %5 seviyesinde istikrar kazanacağı tahmini korundu. Raporda 2024 yıl sonu enflasyon tahmininin %44 olarak güncellenmesinde Eylül ve Ekim aylarına ilişkin enflasyon gerçekleşmeleri sonrası tahmin sapması ile ana eğilim ve beklentilerdeki iyileşmenin öngörülenden sınırlı olmasının etkili olduğu belirtildi. Hatırlanacağı gibi Eylül ayında açıklanan OVP’de enflasyon tahmini 2024 yılı için %41,5, 2025 yılı içinse %17,5 olarak belirlenmişti. Dolayısıyla TCMB’nin tahminleri OVP’deki rakamları geride bırakmış oldu. Politika faizinin seviyesi konusunda veri odaklı ilerlediklerine dikkat çeken TCMB Başkanı Karahan, faiz indiriminin ne zaman olacağını söylemenin zor olduğunu ifade etti. Karahan ayrıca %38'lik rakama 3 aylık bir gecikme ile Mart ayında ulaşılacağını belirtti.

 ÜNLÜ Menkul
  unlumenkul.com
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Rapor ektedir.
 
 İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.infoyatirim.com

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

TCMB Başkanı, enflasyon ana eğiliminin projeksiyonlarının üzerinde
kaldığını belirtiyor. Revize edilen tahminler, aynı zamanda yakın dönemde
açıklanan Orta Vadeli Program (OVP) projeksiyonları olan %41,5, %17,5 ve
%9,7 değerlerinin de üzerinde kalıyor. Bununla beraber, bu revizyonlar bizim
açımızdan sürpriz olmadığını belirtelim. Ekim itibariyle 10-aylık kümülatif
enflasyon zaten %40 seviyesine ulaşmış olduğundan, 2024 yıl sonu için OVP
projeksiyonunun da tutturulması neredeyse olanaksız hale gelmişti. Ekim ayı
enflasyon değerlendirme raporumuzda, %43,0-43,5 seviyelerine doğru bir
revizyon beklentimizi zaten paylaşmıştık. TCMB Başkanı Fatih Karahan, yapılan
revizyonların ardında ana etkenleri enflasyonun ana eğiliminin beklentilerinin
üzerinde seyretmesi ve kontrollerinin dışında kalan gıda enflasyonun yüksek
seyretmesi olarak sıraladı. Revizyonun kaynalarını görmek için yandaki Tablo
1’e bakabilirsiniz.
Yukarı yönlü revizyonlara rağmen, Fatih Karahan’ın verdiği yumuşak tonda
mesajlar piyasada yakın vadeli faiz indirimi beklentilerini güçlendirdi.
TCMB Başkanı Fatih Karahan yüksek oranlı revizyonların Banka'nın politika
rotasını etkilemeyeceğini vurgularken, aynı zamanda da son dönemde
enflasyon tahminlerindeki sapmaların büyük ölçüde yüksek kira ve gıda
enflasyonu gibi para politikası kontrolü dışında kalan faktörlere dayandığını
belirtti. Ayrıca, kira enflasyonu hariç tutulduğunda, hizmet enflasyonunda bir
miktar yumuşama gözlemlendiğini ifade etti (her ne kadar biz bu
değerlendirmeye ihtiyatla yaklaşıyor olsak da). TCMB Başkanı tarafından
verilen bu yumuşak tondaki mesajların piyasayı bir faiz indirimine hazırlamak
amaçlı olabileceğini değerlendiriyoruz. Borsa İstanbul’da bugünkü yükseliş,
piyasanın da aynı çıkarımı yaptığını gösteriyor.
TCMB Nisan ayına kadar toplamda 750-1000 bazpuan arası faiz indirimi
planlıyor olabilir. Başkan Karahan, TÜFE enflasyonunun Mart ayında %38’e
gerilemesini beklediklerini söylerken, bu durumda 2024 sonu için önceki
enflasyon hedefinin 3 aylık bir gecikmeyle gerçekleşmiş olacağını, bu
gecikmenin de dezenflasyon sürecinde önemli bir sorun teşkil etmeyeceğini
ifade etti. Karahan’ın bu açıklaması da başka bir güvercin sinyal olarak
değerlendirilebilir. Verilen bu güvercin mesajların yanında, TCMB’nin sıkı para
politikası duruşunun korunacağı taahhüdünü sürdürdüğünü de görüyoruz.
TCMB’nin sıkı para politikası duruşunu koruyabilmesi için de, en azından faiz
indirim döngüsünün ilk aşamalarında mevcut enflasyona göre hesaplanan expost reel politika faizinin yaklaşık 300-500 bazpuana denk gelmesi gerektiğini
düşünüyoruz. Buna göre, TCMB’nin Mart sonu için %38’lik tahmini baz
alınırsa, Banka’nın Nisan ayına kadar toplamda yaklaşık 750-1.000
bazpuan arası bir faiz indirim planladığı çıkarımını yapabiliriz. Bununla
beraber, enflasyonun TCMB öngörülerine paralel bir düşüş gösterip
göstermeyeceği yakından takip edilecek.

  Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.gedik.com

                                     ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Borsa ‘da Kara Bulutlar Dağılıyor
Borsa endeksi geçen haftayı %3.37’lik yükseliş ile tamamladı. Salı günü 8566 seviyesini gören endeksi,
Çarşamba günü ABD seçimlerinin netleşmesi ile birlikte dünyada en fazla pozitif ayrışan borsalardan birisi
olurken, Cuma günü beklenenden daha yumuşak algılanan TCMB Enflasyon Raporu mevcut olumlu havayı
destekledi. Endeks haftayı 9184 seviyesinden kapadı.
Cuma günü açıklanan TCMB enflasyon raporu ve Başkan Karahan’ın açıklamaları piyasada Aralık ayında
faiz indirimi olacağı yönünde bir algı yaratmışa benziyor. Piyasada bunun etkilerini hemen gördük.
Bankacılık endeksinin %5.20 yükselmesi, aktif tahvil faizlerindeki 150bps gerileme faiz indirimi
beklentilerinin şimdiden fiyatlanmaya başladığını gösteriyor.
Enflasyon hedeflerinin 2024 için %38’den %44 seviyesine revize edilmesi piyasa tarafından gerçekçi olarak
yorumlandı. Zaten piyasa beklentilerinde önceki hedef olan %42 masadan kalkmıştı ve buna göre fiyatlama
yapılıyordu. Bu nedenle enflasyon hedefinin yukarı revize edilmesi piyasada olumsuz etki yaratmadı.
Aksine faiz indiriminin kokusu bile algılamaların ne kadar çabuk olumluya dönebileceğini gösteriyor.
Bunda elbette zaten 4-5 aydır Borsada fiyatların gerilemesi, sanayide yavaşlamanın, şirket karlılıklarındaki
gerilemelerin fiyatlara yansıtılmış olması etkili. XBANK’ın Cuma günü %5.20 yükselmesi agresif bir tepki
olarak yorumlanabilir. Bunda büyük olasılıkla XBANK endeksinin Ekim sonunda 5 Kasım tarihine kadar
%8.6’lık sert düşüşün etkisi bulunuyor. Ancak teknik olarak yine de temkinli olmakta yarar var. 12300
önemli bir seviye olmasına karşın bu seviyeyi geçmesi durumunda 12900 seviyelerinde satışlarla
karşılaşmak mümkün.
Pazartesi günü bilançoların son günü olacak. İlave süre alanlar dışında 9 aylık bilançolar bitmiş olacak.
Ancak zaten şu ana kadar BIST100 üzerinde ağırlıkta olan şirketlerin çoğunu aldık. 3Ç verilerinde hisse
fiyatlarına ilave satış baskısı getirecek ve beklentilerin dışında olumsuz olan sonuçlar olmadığını söylemek
mümkün. Kısacası 3Ç sonuçları zaten son 3-4 aydır fiyatlara dahil edilmişti. Şirket toplantılarında veya
yetkililerin açıklamalarında 4Ç döneme ilişkin beklentiler, 3Ç döneme paralel olacağı şeklinde
yoğunlaşıyor. Başka deyişle 4Ç’ye yönelik yine zayıf bir beklenti mevcut ancak 3Ç’ye oranlar çok daha kötü
bir beklenti ağırlıkta değil.
Buna ek olarak BIST100 şirketlerinin neredeyse yarısı 1.5x pd/dd oranının altında işlem görüyor. Aynı oranı
BIST30 içinde vermek mümkün. Yaklaşık %25’i defter değerinin altında bulunuyor. Şunu söylemek
mümkün. Yavaşlamanın ötesinde, ilave olarak Enflasyon muhasebesinin de etkisiyle f/k fd/favök gibi
çarpanlar bazı şirketlerde yükselmiş olsa bile, şirketlerin bir Özsermaye değeri var ve bu seviyelere
yaklaştıkça veya altına düştükçe, f/k ve fd/favök gibi karlılık üzerine çarpanların negatif etkisi ihmal
edilebilir olmaya başladı. Bu durum hisse senetlerinin artık cazip noktalara geldiğinin bir diğer göstergesi.
 
Tuncay Turşucu Araştırma ve Danışmanlık A.Ş.
[email protected]
www.tuncaytursucu.com

                                     ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.