Piyasaya Yön Veren Güncel Finans Haberleri

ABD’de ekonomik büyüme beklentilerin altında kaldı
ABD Başkanı Donald Trump BRICS üye ülkelerini ABD dolarını rezerv para birimi olarak
kullanmayı bırakmamaları için uyardı ve %100 tarife uygulama tehdidini tekrarladı.
Trump ayrıca, Kanada ve Meksika'dan ithal edilen ürünlere 1 Şubat'ta %25 oranında
gümrük vergisi uygulanacağını belirterek, buna gerekçe olarak bu ülkelerden ABD'ye olan
düzensiz göç ve ticaret açıklarını gösterdi. Trump, Çin'e yönelik de gümrük tarifesi
hazırlamayı değerlendirdiklerini kaydetti.
ABD’de GSYH %2,6 ile beklenti altında %2,3 olarak açıklandı. Ekonomik aktivitenin en
büyük payını oluşturan tüketici harcamaları %4,2 oranında artarak 2021 yılının sonlarından
bu yana ilk kez art arda %3'ü aştı.
Avrupa Merkez Bankası (ECB) faizlerde 25 baz puan indirime gitti. Kurum tarafından
yapılan açıklamada, enflasyonun ana eğilimine ilişkin ölçümlerin çoğunun enflasyonun
sürekli olarak hedef civarında gerçekleşeceğine işaret ettiği belirtildi. ECB Başkanı
Lagarde ise Euro Bölgesi ekonomisinin zayıf kalmaya devam edeceğini, enflasyon
oranının gelecek aylarda muhtemelen mevcut seviye civarında dalgalanacağını ve yıl
boyunca %2 hedefine ulaşacağını söyledi.
2025 yılında maliye politikası daha sıkı olacak
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) toplam rezervleri, 24 Ocak haftasında bir
önceki haftaya göre 4 milyar 257 milyon dolar yükselişle 167 milyar 560 milyon dolara
çıkarak rekor kırdı
Cumhurbaşkanı Yardımcısı Yılmaz, güçlenen rezervlerin enflasyonist baskılara karşı
tampon görevi üstlendiğini, küresel risklere karşı ekonomik kırılganlığı da azalttığın söyledi.
Hazine ve Maliye Bakanı Şimşek, 2025'te yapısal reformlara hız kazandıracaklarını, maliye
politikasının daha sıkı olacağını söyledi. Şimşek, enflasyondaki düşüş ve destekleyici
küresel koşullarla birlikte, 2025'in ikinci yarısından itibaren ekonomik aktivitede göreceli bir
toparlanma öngördüklerini belirtti.
Yurt dışı yerleşikler geçtiğimiz hafta hisse senedi tarafında 345,4 milyon dolar ile son 9
ayın en güçlü alımını yaptı.
Türkiye İstatistik Kurumu (TÜİK) tarafından açıklanan Ekonomik Güven Endeksi, 2024
Aralık ayında 98,9 seviyesinden 2025 yılı Ocak ayında %0,8 oranında artışla 99,7
seviyesine yükseldi.
Bugün kredi derecelendirme kuruluşu Fitch'in Türkiye'nin kredi notu ve görünümüne dair
güncelleme notu yayımlaması bekleniyor. Eylül ayında yaptığı revizyon ile Türkiye'nin kredi
notunu B+'dan BB-'ye yükselten kurum, görünümü ise durağan olarak belirlemişti.
Açıklanacak güncelleme notunda bir revizyon yapılması ihtimalini düşük görüyoruz.
Piyasalar
ABD endeksleri dün yükseliş kaydederken, ABD vadelileri bugün pozitif fiyatlamanın
devamına işaret ediyor. Asya endeksleri de alıcılı bir seyir izliyor. Küresel piyasalarda
havanın olumlu olduğunu söyleyebiliriz. Yurt içinde dolar kuru 35,86 civarında, Türkiye 5
yıllık CDS ülke risk primi 258 seviyelerinde bulunuyor.
Teknik olarak
BIST100 endeksi Perşembe günü %0,05 oranında yatay yakın bir değişim ile 10.082
seviyesi civarında kapanış gerçekleştirdi. Günün ilk yarısında pozitif bir seyir izleyen
endeks ikinci yarısında bir kez daha 10.150 direnci civarından gelen satışlarla geri çekilme
gösterdi ve başladığı noktaya geri döndü. Gün içerisinde özellikle BIMAS, TUPRS,
FROTO, KCHOL, ASELS endekse pozitif katkı sağlayan diğer hisseler oldu. Diğer taraftan
GARAN, YKBNK, AKBNK, ISCTR ve ASTOR hisselerinin zayıf performansları endeks
üzerinde puan bazlı baskı oluşturdu. Diğer BIST100 hisseleri içinde BERA, KONYA,
EGEEN, EUPWR, TURSG hisseleri gün içerisinde pozitif ayrışma göstererek öne
çıktı. Hacim bazında ilk 5 aracı kurum verilerine göre TUPRS, BIMAS, KCHOL, THYAO,
FROTO günün sonunda en çok para girişi olan hisseler olarak sıralandı.
Teknik olarak bakıldığında Kasım ayından beri 9.595-10.150 aralığında yatay seyir
izleyen endeks, bir kez daha kritik 10.150 direncini test etti fakat bu seviye üzerinde
kalıcı olamayarak geri çekilme gösterdi. Son iki ayda 7 kez test edilen bu direnç
seviyesinin üzerinde günlük kapanış olması halinde 10.260-10.420 direnç seviyelerine
doğru yükseliş potansiyeli oluşabilir. Bugün yatay bandın üst sınırından geri çekilmenin
devam etmesi halinde 10.070-10.040-10.000-9.965 destek seviyelerine doğru geri
çekilme söz konusu olabilir. Endeksin güne yatay bir seyirle başlamasını bekliyoruz.
Bugün hareketli olmasını beklediğimiz hisseler: BERA, TURSG, TSKB, KRDMD, ASELS
   Global Menkul Değerler
   www.global.com.tr
                                 ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Kuruluştan yapılan basın açıklaması aşağıda bulunuyor:

Ticaret Bakanlığımız tarafından yürütülen 5973 sayılı ihracat Destekleri Hakkında Karar'ın 29. Maddesi çerçevesinde, Bakanlığımızca tespit edilen hedef ülkelere yönelik giderler için ilave destek uygulanmak üzere her yıl ihracatta hedef ülkeler belirlenmektedir.
Bu doğrultuda, 2025 yılı için başlatılan hedef ülkelerin belirlenmesi çalışmalarımızın ilk aşamasında, halihazırda Bakanlığımızca yürütülen Uzak Ülkeler ve İslam İşbirliği Teşkilatı Üyeleri ile İhracatı Geliştirme Stratejilerimiz çerçevesinde tespit edilen ülkelere yönelik ihracatın geliştirilmesi odaklı faaliyetlerin etkisinin izlenebilmesi ve listemizde sadece asgari düzeyde değişiklik yapılması amacıyla bu Stratejiler kapsamındaki 35 ülkenin tamamı, 2024 yılında olduğu gibi, 2025 yılında da ihracatta hedef ülkeler listesine alınmışbulunmaktadır.
Tüm değerlendirmeler sonucunda, Ticaret Bakanlığımızca yürütülen 5973 sayılı ihracat Destekleri Hakkında Karar çerçevesinde ilave destek uygulanmak üzere belirlenen 55 ülke şunlardır:
Almanya, Amerika Birleşik Devletleri, Avustralya, Azerbaycan, Bahreyn, Bangladeş, Birleşik Arap Emirlikleri, Birleşik Krallık, Bosna Hersek, Brezilya, Cezayir, Çekya, Çin Halk Cumhuriyeti, Endonezya, Etiyopya, Fas, Fildişi Sahili, Filipinler, Fransa, Gana, Güney Afrika Cumhuriyeti, Güney Kore, Hindistan, Irak, İspanya, İtalya, Japonya, Kamboçya, Kanada, Katar, Kenya, Kolombiya, Kuveyt, Libya, Malezya, Meksika, Mısır, Nijerya, Özbekistan, Pakistan, Peru, Portekiz, Romanya, Rusya Federasyonu, Senegal, Sırbistan, Suudi Arabistan, Şili, Tanzanya, Tayland, Tunus, Umman, Ürdün, Venezuela ve Vietnam.
2025 yılında ihracatta "Hedef Ülkeler" olarak belirlenmiştir. 2025 yılı için ihracatta hedef ülkeler listesine yeni olarak "Irak ve Sırbistan" dahil edilmiştir.
Hedef ülkeler belirlenirken, her yıl olduğu gibi 2025 yılında da küresel siyasi ve ekonomik konjonktür dikkate alınarak, geleneksel pazarlarımızdaki muhtemel daralmanın ihracatımıza etkilerinin azaltılması ve alternatif pazarlara ihracatımızın arttırılması hedefleri doğrultusunda firmalarımızın yönlendirilebileceği farklı hedef pazarların tespit edilmesi amacıyla Makroekonomik Göstergeler, Büyüme-Pay Matrisi ve Pazar Çeşitlendirmesi Analizleri temel alınarak çalışmalar yapılmıştır. Bu çalışmalarda, IMF World Economic Outlook ve TradeMap Veritabanları kullanılarak pandemi öncesi ve sonrası dönemi kapsayacak şekilde 2019-2025 Dönemi GSYİH değişimi, dünya GSYİH'sinden alınan pay, dünya ithalatından alınan pay, dışa açıklık endeksi (İthalat/GSYİH), enerji dışı ithalat, Türkiye'nin ülkeye ihracatı ve pazar payı ile hedef ülkelerin başlıca tedarikçileri gibi göstergeler üzerinden analizler gerçekleştirilmiştir.
Söz konusu çalışmada ayrıca, önceki yıllarda hedef ülkeler listemizde yer alan, ancak yapılan analizler neticesinde, göstergeleri dikkati çeker şekilde bozulan ülkelerin yerine ihracatçılarımızın yönlendirilebileceği pazarların seçilmesine odaklanılmış ve ayrıca ihracatçılarımızdan gelen talepler de dikkate alınmıştır.

Rapor ektedir.


 Oyak Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 https://www.oyakyatirim.com.tr/

                                   ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

BIST-100 endeksinde 10,000 bölgesi üzerindeki sıkışık seyrin devamı güç kaybına işaret ediyor
ABD Başkanı Donald Trump'ın Kanada ve Meksika'ya yönelik gümrük vergisi planlarını uygulayacağını açıklamasının ardından dün ABD endeksleri baskı altında kaldı ancak günü toparlayarak pozitif bölgede tamamladı. S&P 500 Endeksi günü %0.5, Nasdaq 100 Endeksi %0.45, Dow Jones %0.4 artışla tamamladı. ABD'de dün açıklanan büyüme verisi dördüncü çeyrekte yavaşlamaya işaret etti ancak Fed'in bu yıl faizleri yalnızca kademeli olarak düşüreceği beklentilerini canlı tutacak kadar da güçlü olduğunu gösterdi. Piyasalar bu yıl Fed'in 45 baz puan faiz indirimine gitmesini bekliyor. Bu sabah ABD vadelileri Apple hisselerinin kapanış sonrası ralli yapmasının desteğiyle yükseliyor. Asya hisse senetleri bu sabah DeepSeek'in yapay zeka piyasası üzerindeki etkisine ilişkin endişeler nedeniyle baskı altında. Bloomberg'de ABD'li yetkililerin Çinli yapay zeka girişimi DeepSeek'in Singapur'daki üçüncü taraflar aracılığıyla Nvidia Corp. yarı iletkenlerini satın alarak yapay zeka çiplerinin satışına yönelik kısıtlamalarını aşıp aşmadığını araştırdığına dair haberler var. Bugün Çin ve Hong Kong'da piyasalar yeni ay yılı tatili nedeniyle işleme kapalı. ABD'de aralık ayı kişisel gelir ve harcamalar ve Fed'in tercih ettiği enflasyon göstergesi olan çekirdek PCE fiyat endeksi verileri TSİ 16:30'da takip edilecek.



 Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.ykyatirim.com.tr

***
                 Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Kuruluştan yapılan basın açıklaması aşağıda bulunuyor:

Kurulduğu günden bu yana kaynaklarını reel sektörün büyümesi ve finansal hayatlarının kolaylaşması için yönlendiren Vakıf Katılım 2024 yılında KOBİ’lere nakdi ve gayri nakdi yaklaşık 153 milyar TL destek sundu. Vakıf Katılım Genel Müdürü Mehmet Ali Akben “Dijitalleşme, finansal sürdürülebilirlik ve alternatif finansman yöntemleri konularındaki hizmetlerimizle KOBİ’lerimizin yalnızca yerel pazarlarda değil, aynı zamanda küresel arenada da rekabetçi bir konuma gelmelerini amaçlıyoruz” dedi.

Vakıf Katılım, katma değerli ve istikrarlı ekonomik büyümenin temelini oluşturan imalat, istihdam, ihracat ve inovasyon (4İ) alanlarında itici güç olan KOBİ’leri desteklemeye devam ediyor. Uygun koşullarda finansmana kolay erişim için Odalar, Borsalar, Organize Sanayi Bölgeleri yönetimleri ve Meslek Odaları ile iş birlikleri yapan Vakıf Katılım’ın KOBİ’lere 2024 yılında verdiği destek 153 milyar TL’yi buldu.

Mehmet Ali Akben: “KOBİ’lerimizin küresel arenada da rekabetçi bir konuma gelmelerini amaçlıyoruz.”

Konuyla ilgili açıklamada bulunan Vakıf Katılım Genel Müdürü Mehmet Ali Akben, “KOBİ’ler, ekonomimizin belkemiğini oluşturuyor ve yerel kalkınma ile istihdam yaratma noktasında hayati bir role sahipler. Vakıf Katılım olarak, onların güçlenmesine katkı sağlamak adına yenilikçi finansal çözümler ve destek paketleri sunuyoruz. Dijitalleşme, finansal sürdürülebilirlik ve alternatif finansman yöntemleri konularındaki hizmetlerimizle KOBİ’lerimizin yalnızca yerel pazarlarda değil, aynı zamanda küresel arenada da rekabetçi bir konuma gelmelerini amaçlıyoruz. Bu doğrultuda, KOBİ’lerimizin ihtiyaçlarını dinliyor, onlara özel çözümler geliştiriyor ve sürdürülebilir büyüme yolunda yanlarında durmaya devam ediyoruz" dedi.

2024’ü bu anlamda son derece verimli geçirdiklerini dile getiren Akben, “Gerçekleştirdiğimiz faaliyetlerimizle KOBİ’lerimizi desteklediğimiz bir sene oldu. Firmaların bütün ihtiyaçlarına tek bir çatı altında çözüm sunmak hedefiyle hayata geçirdiğimiz e-Yönetim Platformu Paket’le vergi ödemeleri, Cep POS, Fatura Ödeme, Linkle Ödeme alma gibi açık bankacılık servisleriyle de uçtan uca çözüm sunuyoruz.

Devreye aldığımız bir diğer uygulamamız olan Dönemsel İşletme Finansmanı “Mevsim”le de nakit akışı dönemsellik gösteren dış ticaret, teknoloji firmaları ve yerli üretim yapan sanayi kuruluşları başta olmak üzere, ihracat, imalat, inovasyon alanlarında faaliyet gösteren, istihdam oluşturan tüm şirketler için kolaylık sağlıyoruz” şeklinde konuştu.

 

Geçtiğimiz yıllarda ödeme ve tahsilat süreçlerini garanti altına almak isteyen tüm KOBİ işletmelerine özel olarak sundukları GFT ile işletmelerin finansal operasyonlarını daha verimli hale getirdiklerini vurgulayan Akben gelecek planları ile ilgili de şunları söyledi:

2025 senesi de KOBİ’lerimizi destekleyeceğimiz, üretimlerine katkı sunacağımız bir yıl olacak. Dijitalleşmeyi odağımıza alarak birçok yenilikçi uygulamaya da imza atacak, ürün ve hizmet yelpazemizi genişletmeye devam edeceğiz.

 

Outlook:
The BIST100 Index started Thursday on a positive trend, testing 10,155 during the day, but later encountering sales. The benchmark index closed at 10,082.10, up 0.05%. While the Industrial Index increased by 0.53% the Banking Index diverged negatively, down 0.97%. The medium-term rising trend continues at the BIST, yet fluctuation will continue, too, with profit selling on rises and reaction purchases on retreats. As the 4Q24 balance sheet period gets going, we expect stock-based divergences to become evident. Yesterday's European Central Bank meeting was followed in global markets, and the bank reduced the interest rate from 3.00% to 2.75% with a 25 bps interest rate cut. Speaking after the meeting, President Lagarde said that problems in the economy persisted and that they aim to reach the 2% inflation target this year. Yesterday, European stock markets and U.S. stock markets closed the day with increases. Despite Trump's announcement that he would implement his tariff plans for Canada and Mexico, risk appetite is maintained this morning. The U.S. futures and German DAX futures are trending positively. Markets are closed in China for the Chinese New Year holiday, while open Asian stock markets reveal mixed pricing. Today, markets will follow the core PCE data, an inflation indicator closely followed by the Fed. International Rating Agency Fitch is expected to publish its assessment of Türkiye today, with no change foreseen in the market rating outlook. The VIOP30 Index completed the evening session down 0.02%. Locally, we expect the Benchmark Index to start Friday with limited reaction purchases and to follow a fluctuating course thereafter. SUPPORT: 10,000 - 9,950 RESISTANCE: 10,150 - 10,250.


Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş.

 www.sekeryatirim.com.tr

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Piyasa Gündemi
Küresel piyasalarda, ABD(Fed) ve Avrupa(ECB) Merkez Bankalarının faiz
kararları geride kaldı. Beklentiler doğrultusunda gerçekleştiği için hafta
içerisinde fiyatlamalar üzerinde etkilerinin sınırlı kaldığı takip edildi. Veri
takvimi açısından, Fed'in ekonomik projeksiyonlarında yer verdiği ve
yakından izlediği, ABD çekirdek kişisel tüketim harcamaları endeksi
açıklanacak. Veri bazlı hareketler görülebilir. Uluslararası kredi
derecelendirme kuruluşu Fitch tarafından bugün Türkiye'nin kredi notu ve
değerlendirme raporunun yayınlanması bekleniyor.
Açıklanacak Önemli Ekonomik Veriler
• 10:00 TR Dış Ticaret Dengesi Önem:Orta
• 16:30 ABD Çek. Kişisel Tüketim Harc. Önem:Yüksek
Dolar/TL
TCMB rezervlerindeki güçlenme devam ediyor. TCMB brüt rezervleri
geçen hafta 163,3 milyar dolardan 167,6 milyar dolara yükselirken, swap
dahil net rezervler ise 71,5 milyar dolardan 73,8 milyar dolara yükseldi.
ABD tarafında ekonomik büyüme, 2024 yılının dördüncü çeyreğinde
yıllıklandırılmış bazda yüzde 2,3 ile beklentilerin altında kaldı. Verilerin
fiyatlamalara etkisi sınırlı kaldı. Bugün Uluslararası Kredi Derecelendirme
Kuruluşu Fitch, Türkiye için kredi notu değerlendirme raporu
yayınlayacak. Beklentimiz notun “BB-“ seviyesinde korunması,
görünümün ise “durağan”dan “pozitif”e yükseltilmesi yönünde. ABD’de ise
Fed’in favori enflasyon göstergesi olarak takip ettiği çekirdek kişisel
tüketim harcamaları verisi izlenecek. Dolar/TL, bu sabah saat 08:10
itibariyle 35,86’lı seviyelerde hafif yükselişine devam ediyor
  Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.gedik.com

                                     ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Sonuçlar ? Akbank’ın net karı 4Ç24’te 9.2 milyar TL seviyesinde gerçekleşti (YKY ve piyasa beklentisi: 9.2 milyar TL). Net kar dördüncü çeyrekte çeyreklik %2 artarken, yıllık %39 geriledi. 4Ç24 özkaynak karlılığı %16 seviyesindedir (2024: %19). Sonuçlar genel hatlarıyla beklentimize oldukça yakın gelişti. Çeyreğin olumlu konusu güçlü gelişen komisyon gelirleri olurken, görece olumsuz konu ise net risk maliyetinde artış ve yakın izlemedeki kredilerde bireysel segment kaynaklı çeyreklik %15 artış oldu. ? 2025 hedefleri: Bankanın resmi 2025 özkaynak karlılığı hedefi %30’un üzerinde (YKYt: %28). Banka 2025’te %3.2 reel GSYIH büyümesi, %27.5 yılsonu TÜFE ve %30.5 yılsonu politika faizi öngörmektedir. Banka 2025’te 275 baz puan swap dahil net faiz marjı artışı (YKYt: +230bps), %30’un üzerinde TL kredi büyümesi, 150/200 baz puan kur hariç risk maliyeti, yaklaşık %40 komisyon geliri artışı ve orta %40’lı faaliyet gideri artışı öngörmektedir. Banka ilk çeyrekte net faiz marjının yaklaşık %3 olmasını (4Ç24: %2.3) ve sonraki çeyreklerde ivmelenme kaydetmesini ve 4Ç24’te yaklaşık %6’ya ulaşmasını hedeflemektedir. Bankanın hedeflerini Garanti’nin hedeflerine göre daha iyimser olarak değerlendiriyoruz. Banka yönetimi hedefleri belirlerken makro-ihtiyati düzenlemelerde (kredi büyüme tavan oranları, zorunlu karşılıklar vs) herhangi bir rahatlama varsaymadığını belirtti. Özet Görüşümüz ? Akbank’ın 4Ç24 net karı piyasa beklentisine paralel gerçekleşti. 4Ç24 sonuçlarını ve 2025 hedeflerini hisse için nötr olarak değerlendiriyoruz. Banka için tahminlerimizi koruduk. 12 aylık hedef fiyatımızı 82TL/pay ve tavsiyemizi TUT olarak koruyoruz. Akbank 2025 tahminlerimize göre 1.1x PD/DD ve 4.3x F/K çarpanları ile işlem görmektedir. Bankanın 2025 özkaynak karlılığının %28 olmasını tahmin ediyoruz. Sermaye maliyetini 2025 için %32, tahmin dönemi ortalaması olarak ise %24 varsayıyoruz. Bu varsayımlar altında 2025T PD/DD çarpanının 1.3x seviyesini makul olarak değerlendiriyoruz. Akbank hissesi yıl başından bugüne XU100’ün %2 gerisinde performans gösterdi. Genel Değerlendirme ? Banka 4. çeyrekte TL kredilerde çeyreklik %9 büyüdü. TL kredi büyümesi kredi kartları ve KOBİ kredileri ağırlıklı gerçekleşti. Bankanın TL mevduatı çeyreklik %9 büyürken, YP mevduatı ise $ bazında %10 geriledi. Akbank’ın swaplardan arındırılmış net faiz marjı çeyreklik 50 baz puan arttı. Bankanın TÜFE’ye endeksli tahvil portföyü 200 milyar TL seviyesindedir (aktiflerin %8’i). TL kredi-mevduat makası ise çeyreklik 110 baz puan iyileşti. TL kredi faizleri çeyreklik 65 baz puan artarken, TL mevduat faizleri ise 45 baz puan düşüş gösterdi. Komisyon gelirleri yıllık %83 artarken, faaliyet giderleri ise yıllık %60 arttı. Takipteki kredi oranı 4. çeyrekte 20 baz puan arttı ve %2.9 seviyesindedir. 2.evre kredilerin toplam krediler içindeki payı %6.9 seviyesindedir (3Ç: %6.4). Net risk maliyeti ise 4. çeyrekte 250 baz puan seviyesindedir (3Ç: 190 baz puan). Akbank’ın konsolide sermaye yeterlilik ve çekirdek sermaye oranları BDDK esneklikleri hariç sırasıyla %17.8 ve %13.8 seviyelerinde gerçekleşti. Her iki oran da çeyreklik olarak yaklaşık 50 baz puan iyileşti.

 Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.ykyatirim.com.tr

***
                 Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.