Küresel Büyüme Görünümü (Oyak Yatırım)

Kovid-19 sonrası merkez bankalarının parasal genişlemeye gitmesi, arz kısıtları ve Rusya-Ukrayna savaşının ardından ortaya çıkan enflasyon şoku ve buna cevap olarak yapılan hızlandırılmış parasal sıkılaştırma neticesinde küresel ekonomik büyüme son iki yıldır zayıf seyrediyor. 2025 yılında da küresel ekonomiye dair büyüme beklentilerinin zayıf kaldığına şahit olmaktayız. Her ne kadar yıl içerisinde Rusya-Ukrayna savaşının sona erme ihtimali yüksek olsa da ABD Başkanı Trump'ın, ABD dış ticaret açığını azaltmak için atacağı adımların küresel büyüme üzerinde bir ağırlık oluşturma ihtimali kuvvetli duruyor. Bununla beraber konsensüs büyümeler 2026 ve sonraki yıllar için de büyüme hızında anlamlı bir artışa işaret etmiyor.
Küresel büyümedeki bu zayıf seyir, büyümedeki yavaşlamanın konjonktürel olmasından çok yapısal olmasından ve bu sorunların gün yüzüne çıkmasından kaynaklanıyor (Bilindiği üzere, uzun vadeli ekonomik büyüme işgücü piyasası, sermaye birikimi ve verimlilik artışı gibi faktörler sayesinde gerçekleşmektedir). Nitekim, IMF'nin çalışmasında bu durum net bir şekilde ortaya konuluyor. 1995-2010 yılları arasında gelecek 5 sene büyüme tahmini %4,5-5 arasında gezinirken, bu rakam 2024 itibarıyla %3'ün hafif üzerinde bulunuyor. 2020-2023 yılları arasında toplam faktör verimliliğinin (TFV) büyümeye yaptığı katkı son 30 yılın en düşük seviyesine gerilerken, Dünya Bankası tahminlerine göre 2030 yılına kadar bu katkının düşük seyretmesi bekleniyor. Her ne kadar yapay zekanın önümüzdeki dönemde teknolojik gelişmelere ve verimlilik artışına yol açacağı muhtemel olsa da beklenen katkının yine de eski dönemlere kıyasla daha sınırlı olacağı öngörülüyor.
Bir diğer sorun ise global tarafta yavaşlayan nüfus büyümesi ve neticesinde çalışma çağındaki nüfus artışının ivme kaybetmesi. Bilindiği gibi Japonya 1990'lardan bu yana nüfusunu arttırma konusunda sıkıntılar yaşarken, bu durum ekonomisinde büyük bir durgunluğa yol açmıştır. Benzer sorunu son 10 senedir Euro Bölgesi, son 4 senedir ise Çin yaşamaktadır. Bu durum da işgücü piyasasının büyümeye yaptığı katkıyı azaltmış durumdadır. Diğer taraftan yine 2022-24 arasındaki sermaye malı yatırımı büyümesinin geçtiğimiz 20 yılın yarısı düzeyinde gerçekleşiyor olması da global büyümenin yaşadığı bir başka sorunu ortaya koymaktadır


 Oyak Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 https://www.oyakyatirim.com.tr/

                                   ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.