Haftalık makro bülten(İnfo Yatırım)

Bu Gece Fitch'in Türkiye Değerlendirmesi Bekleniyor
Kredi derecelendirme kuruluşları Türkiye'nin notunu artırarak Yatırım Yapılabilir Seviyeye yaklaştırdı.
2024 yılında Fitch, Türkiye'nin kredi notunu, ekonomi yönetiminin attığı rasyonel adımların rakamlara
sirayet edilmesinden kaynaklı olarak iki kademe artırmıştı. Genele bakıldığında iki kademe not artışı
yapılan tek ülke de Türkiye olmuştu. 2025 yılında ise kuruluşlar, Türkiye'nin notunu artırmak için bazı
alanlarda daha çok iyileşme görmek isteyebilir. Özellikle yurt dışı kaynaklı gelişmeler ve yurt içinde faiz
indirim döngüsünün makro datalara etkilerinin Fitch tarafından izleneceğini düşünmemiz kaynaklı
olarak Fitch'ten 31 Ocak'ta notta bir değişiklik beklemiyoruz. BB- olan notun sabit kalacağını, not
görünümünün de Durağan olacağını düşünüyoruz. Beklentilerden daha hızlı oluşabilecek
iyileşmelerde ise takvim dışı değerlendirmelerin gelmesi de sürpriz olmayacaktır.
*Kredi derecelendirme kuruluşlarının takvimlerinde olmasına rağmen rapor yayımlama zorunlulukları bulunmamaktadır.
Ocak Ayı Enflasyon Verisi Açıklanacak
3 Şubat tarihinde saat 10:00'da TÜİK tarafından Ocak ayına ilişkin enfasyon verisi açıklanacak. Ocak
ayında beklentimiz, aylık bazda enflasyonun %4,5, yıllık %41,40 artması yönünde. Asgari ücrete
yapılan ve özel sektör tarafına yapılan zamların etkisinin alım gücünün ilk çeyrekte artması beklentisi
ile bu durumun ilk çeyrekte enflasyona etki etmesini bekliyoruz. Geçtiğimiz dönemlerde TCMB’nin
Enflasyon Raporu Toplantısında bir kutu çalışması yayımlanmıştı. Bu kutu çalışmasında asgari ücret
geçişkenliği ölçen katsayı 0,08 - 0,12 aralığında belirlenmişti. Yani, asgari ücrette yapılan %1’lik artış 12
aylık dönem içerisinde enflasyonu %0,08-%0,12 aralığında yükseltiyor. %30’luk net asgari ücret zammı
ile birlikte düşünüldüğünde TCMB modeli yıllık enflasyonun yaklaşık %3,00-%3,60 yükseltmesi
beklenebilir. Yukarıda da belirttiğimiz gibi bu etkinin çoğu ilk çeyrekte yaşanacakken, ilk yarıda
tamamının fiyatlara girmesini bekliyoruz.
7 Şubat Tarihinde 2025 Yılının İlk Enflasyon Raporu Toplantısı Gerçekleşecek
2025 yılının ilk Enflasyon Raporu Toplantısı 7 Şubat'ta gerçekleşecek. Toplantı, Ankara'da değil
İstanbul'da Finans Merkezi'nde olacak. Son Enflasyon Raporu Toplantısı'nda TCMB, 2025 yıl sonu
enflasyon tahminini yukarı yönlü revize etmişti. Bu toplantıda ise enflasyon tahmininde değişiklik
beklemiyoruz ve %21 olarak sabit bırakılacağını düşünüyoruz. Önceki toplantıda TCMB, Ocak ayında
enflasyonun %42'ye Mart ayında ise %36'lı seviyelere gelmesini beklediklerini açıklamışlardı. Yurt içi
dinamiklerle birlikte dezenflasyonist süreç devam edecek gibi gözükse de yurt dışı taraftaki para
politikasına ilişkin belirsizlikler korunuyor.
ABD Başkanı Trump'ın enflasyonun düşmemesinden sorumlu olarak Fed'i tutması, ABD'de istihdam
tarafındaki yukarı yönlü seyirle birlikte yıllık bazda enflasyonun yukarı gitmesi ve Trump'ın tarifelere
ilişkin yaptığı açıkamalarla birlikte ABD'de enflasyonun daha da yükseleceği beklentileri, faiz indirim
döngüsünün de yıln son çeyreğine kadar rafa kalkmasına neden oldu. Bu süreçte dolar endeksinin
yukarı yönlü seyri ise gelişmekte olan ülkelerin para birimlerinin değer kaybına neden oluyo
 
 İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.infoyatirim.com

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.