Haftalık Makro Bülten (İnfo Yatırım)

Yurt İçinde ve Yurt Dışında 20 - 26 Ocak Arasında Gündem Oldukça Yoğun
-TCMB Faiz Kararı
- Moody's'in Türkiye Değerlendirmesi
- Davos Zirvesi
- Trump'ın Resmi Olarak Başkanlığa Geçmesi
TCMB Faiz Kararı
TCMB, 23 Ocak'ta 2024 yılına ilişkin ilk faiz kararını açıklayacak. Enflasyondaki aylık bazda geri
çekilmenin sürmesi ile, politika faizinde de geri çekilmenin sürmesi bekleniyor. Beklentimiz, Ocak
ayında 250 baz puanlık faiz indirimi ile birlikte politika faizinin %45,00'e çekilmesi yönünde.
2025 yılında 8 PPK toplantısı gerçekleşecek.(2024 yılı bu toplantı sayısı 12'ydi.) Bu durumun etkisi ile
yurt dışındaki faiz politikalarının da izlenebileceğini söyleyebiliriz. Beklentimiz, 2025 yılında %30'a kadar
gerileyecek bir politika faizi olacağı yönünde. 2025 yılında 8 toplantıda 250 baz puanlık yapılacak faiz
indirimleri politika faizinin %27,50'lere gerilemesine de neden olabilir. TCMB'nin 2025 yılı enflasyon
beklentisinin %21 olduğunu düşünürsek, her toplantıda yapılabilecek faiz indirimi de sürpriz
olmayacaktır. (aylık bazda enflasyon eğiliminin geri gelmeye devam etmesi durumunda). Ocak ayında
asgari ücret zammı ve özel zamların etkisi ile birlikte alım gücünün artacak olması, Ocak ayında
enflasyon tarafının aylık bazda yüksek seyretmesine neden olabilir.
Moody's'in Türkiye Değerlendirmesi
Gözler bu hafta Moody’s’e çevrilecek. Moody’s’in 25 Ocak’ta Türkiye değerlendirmesi yapması
bekleniyor. Önümüzdeki hafta ise Fitch’in Türkiye’ye ilişkin değerlendirme yayımlaması bekleniyor.
Moody’s, 2024 yılında Türkiye’nin kredi notunu artırarak B1’e yükseltmişti. Beklentimiz, Moody’s’in
Türkiye notunu Ba3’e yükseltmesini, not görünümünü ise Durağan’a çekmesini bekliyoruz.
Özellikle enflasyondaki geri çekilme, döviz rezervlerinin artması ve asgari ücretin piyasa beklentisine
paralel yükseltilmesinin not kararında etkili olacağını düşünmekteyiz. Ayrıca Moody's tarafı diğer iki
kredi derelendirme kuruluşunun Türkiye notu bazında bir kademe gerisinde bulunuyorç
Trump'ın Resmi Olarak Başkanlığa Geçmesi
Donald Trump, 20 Ocak itibariyle resmi olacak ABD başkanı olacak. Artık Trump - Powell ilişkisi de
merak ediliyor. Powell, ''görevimin başındayım'' mesajı verse de Trump'ın para politikalarına ilişkin
daha önce attığı hamleler, belirsizlik ortamını koruyor. Çünkü Trump'ın uygulamasını beklediği
tarifelerin büyüme ve enflasyon üstünde baskı oluşturabileceği tedirginliği mevcut. ABD'de istihdam
piyasalarındaki yükseliş ve yıllık bazda enflasyonun yükselmesi kısa vadeli ABD'de faiz indirim
beklentilerini de rafa kaldırmış durumda.
Davos Zirvesi
Dünya Ekonomik Forumu yani Davos Zirvesi 20 - 24 Ocak arasındagerçekleşecek. Davos'un bu yılki
teması 'Akıllı çağ için işbirliği'. Zirvenin ana konuları borç yükü ve küresel ekonomiden gezegenin
korunmasına kadar birçok başlığı kapsıyor. Dünya Ekonomi Forumu'nun yayımladığı bir ankete göre
2025 yılında en büyük küresel risk silahlı çatışmalar. Rusya'nın Ukrayna'daki savaşı ve ABD Başkanı
seçilen Donald Trump gibi siyasi liderler tarafından savunulan korumacı söylemin yükselişi de dahil
olmak üzere devam eden askeri eylemler de öne çıkan riskler arasında

 İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.infoyatirim.com

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.