Haftalık fon bülteni (Pardus Portföy )

Geride bıraktığımız haftada Borsa İstanbul’da alıcılı seyrin kuvvetlenmesiyle Ağustos ayında Japonya’nın faiz artırmasıyla oluşan
10415’teki fiyat boşluğu kapanmış oldu. Endeks Cuma gününü %0,46 artışla 10507 seviyesinden tamamladı. Haftalık kazanıma
baktığımızda ise bu oran %8,78 olarak gerçekleşti. Şirketlerin 4Ç mali tablolarını almaya devam ettiğimiz bu süreçte negatif
FAVÖK marjı ile çalışan birçok şirket karşımıza çıkıyor. Bununla birlikte kar tahminlerinin üzerine çıkan sayılı şirket olduğunu
görüyoruz. TL’nin Euro’ya karşı güçlü kalması bu dönemde İhracatçı şirketlerin operasyonel performansı üzerinde negatif
etkilere yol açtı. Birinci çeyreği geride bıraktığımız bu dönemde ise paritedeki ters yöndeki hareketin ihracatçı şirketlerin
faaliyetlerini pozitif yönde etkilemesini bekliyoruz.
Geçtiğimiz hafta veri gündemi açısından TCMB faiz kararı öne çıktı. TCMB beklentilere paralel olarak 250 bps faiz indirerek
politika faizini %42,5’e çekti. Metinde enflasyonun eğiliminin Ocak ayındaki artış sonrasında Şubat’ta gerilediğine değinilirken,
faize ilişkin atılacak adımların enflasyon odaklı ve ihtiyatlı olacağını tekrar vurgulanmış oldu.
Piyasa katılımcılarının Mart ayı beklentilerini aldık. Cari yıl sonu tüketici enflasyonu (TÜFE) beklentisi bir önceki anket
döneminde yüzde 28,30 iken, bu anket döneminde yüzde 28,04 olmuştur. 12 ay sonrası TÜFE beklentisi bir önceki anket
döneminde yüzde 25,26 iken, bu anket döneminde yüzde 24,55 olmuştur
Ocak ayına ilişkin bankacılık sektörü karını aldık. Bankacılık sektörü net karı 47,3 milyar TL olarak gerçekleşti; son beş aylık
konjonktürde en düşük seviyede olduğunu görüyoruz. «Core spread» %2,2, TL kredi mevduat makası %11,5 ve YP %7,1 daralmış
görünüyor. Ancak yıl sonlarına doğru bankalarda bir pazar payı kazanma rekabeti yaşandığı için daha düşük faizlerle kredi
verilmesinin ya da politika faizi düşüyor olsa da mevduat tarafında pek bunun yansımalarının görünmemesinin beklenen bir
durum olduğu söylenebilir. Bir diğer kritik unsur da tabii ki enflasyona endeksli tahviller; bankaların gelir tablosunda biz bunları
muhasebesel bir kar olarak görüyoruz. Bankalar Ekim enflasyonuna göre karı ya da zararı son çeyrekte düzeltiyorlar. Özsermaye
karlılığı tarafında ise Aralık ayında %32’ler seviyesini konuşurken Ocak ayında bu oranın %19’a gerilediğini görüyoruz.
Haftalık menkul kıymet istatistikleri tarafında ise yurtdışı yerleşikler 28 Şubat ile biten haftada 107,7 milyon dolar hisse
satarken, 53,5 milyon dolar DİBS aldılar.
Yurtdışına baktığımızda ABD için en kritik veri olan tarım dışı istihdam verisini aldık. Beklenti 170 bin seviyesindeyken 151 bin
olarak gerçekleşti. İşsizlik oranı da buna paralel olarak %4,1 olarak gerçekleşti. Trump’ın tarife uygulamalarındaki belirsizlikler
özellikle ABD hisse senedi piyasaları üzerinde baskı oluşturuyor.
ABD’de dış ticaret açığı Ocak ayında aylık bazda %34 ve yıllık bazda ise %96,5 artışla 131,4 milyar dolara yükseldi. Aynı dönemde
ihracat %1,2 artışla 269,8 milyar dolara yükselirken ithalat %10 artışla 401,2 milyar dolara ulaştı.
Avrupa Merkez Bankası, Haziran ayından bu yana altıncı kez faiz indirerek mevduat faizini %2,50 seviyesine, gecelik borç verme
oranını ise %2,90'a çekti. Karar metninde faizlerin daha az kısıtlayıcı hale geldiği ve kredi büyümesini desteklediği açıklandı.
AMB Başkanı Lagarde tarafından imalat anketlerinin iyileşme sinyali verdiği ve istihdam talebinin ılımlı seyrettiği ifade edildi
 

  Pardus Portföy Yönetimi A.Ş
   https://pardusportfoy.com/
 
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.