Haftalık Fon Bülteni (Pardus Portföy )

Geride
bıraktığımız haftada yurtdışında merkez bankalarının faiz kararlarını izledik 2025 yılının ilk faiz kararında FED
beklentilerimize paralel olacak şekilde politika faizini 4 25 4 50 aralığında sabit bıraktı FED ekonominin güçlü olduğunu
söylerken faiz seviyesi ile ilgili kararlarını oluşturmak için Trump’ın politikalarının ilk etkilerini bekleyecek Bununla birlikte FED
karar metninde de enflasyonun hedefe doğru ilerlediğini belirten cümleyi kaldırdı Hatırlamakta fayda var ki Davos’ta yaptığı
açıklamasında Trump «Faiz oranlarının derhal düşürülmesini talep edeceğim Aynı şekilde, tüm dünyada faizlerin düşmesi
gerekiyor Faiz oranları her yerde bizi takip etmeli » şeklinde açıklamalarda bulunmuştu Aralık 2024 'te çekirdek PCE aylık 0 2
artarken yıllık yükseliş 2 8 seviyesinde gerçekleşti Kişisel gelirler Aralık ayında bir önceki aya göre 0 4 arttı Kişisel tüketim
harcamaları fiyat endeksi Kasım 2024 'te aylık 0 1 yıllık 2 4 artarken, Aralık ayında bu artış 0 2 'lik bir düşüş gösterdi ABD
başkanı Donald Trump Kanada ve Meksika’dan ithal edilen mallara 25 Çin’den yapılan ithalata 10 oranında ek gümrük
vergisi getirilmesini öngören kararnameyi imzaladı Karara göre Kanada’dan ithal edilen enerji kaynaklarına ise 10 ’luk daha
düşük bir tarife uygulanacağı açıklandı Buna ek olarak, Trump düzenlediği imza töreninin ardından AB’ye yönelik gümrük
vergisini de uygulayacağını belirtti
Avrupa’ya
baktığımızda ise Avrupa Merkez Bankası ( 2 olan enflasyon hedefine yaklaşıldığını ifade ederken, büyüme
tarafındaki kaygıların ışığında beklentilerimize paralel olarak mevduat faizini 2 75 seviyesine indirdi Refinansman ve marjinal
faiz tarafında da 25 baz puanlık bir indirime gitti Bizler faiz indirim döngüsünün devamını bekliyoruz
Yurtiçinde
oldukça kritik bir haftayı geride bırakırken, yine önemli verilerin olduğu bir haftaya gelmiş bulunuyoruz Bu haftanın
temel gündemi enflasyon rakamları olacak Bizim enflasyon beklentimiz aylık bazda 4 4 50 olacağı yönünde idi ancak Ocak
ayı TÜFE rakamı beklentilerin hayli üzerinde 5 03 seviyesinde açıklandı
Hafta
sonu oldukça etkin bir haber akışı vardı hisse senedi yoğun fonlar hariç olacak şekilde ve başta para piyasası fonlarını
etkileyecek bir stopaj artışı Bu oran 10 ’dan 15 ’e yükseltildi Bu nedenle hisse senedi yoğun fonlara ve arbitraj fonlarına
ilginin artabileceğini düşünüyoruz Fitch ise beklentilerimize paralel şekilde herhangi bir değişikliğe gitmezken kredi notunu
«BB » ve not görünümünü de «durağan» olarak teyit etmiş oldu TCMB’nin yıl sonunda kadar politika faizini 28 ’e indirmesi
beklenirken enflasyon tarafında ise 32 8 ’e kadar bir düşüş bekleniyor Kredi derecelendirme kuruluşları ise hem Trump
politikalarının küresel etkilerini hem de ekonomik programın etkinliğini izlemeyi tercih edecek gibi duruyor
2025
yılı enflasyon beklentilerine baktığımızda ise hanehalkı beklentileri kademeli aşağıya geliyor Hanehalkı beklentisi 4 3
puan azalışla 58 8 gerilerken, piyasa katılımcıları için 1 7 puan ile 25 seviyesine reel sektör içinse 3 8 puan azalış göstererek
43 8 seviyesine indi 2024 yılının Aralık ayında ihracat bir önceki yılın aynı ayına göre 2 1 artarak 23 milyar 443 milyon
dolar, ithalat 10 9 artarak 32 milyar 221 milyon dolar olarak gerçekleşti Genel ticaret sistemine göre ihracat 2024 yılı Ocak
Aralık döneminde bir önceki yılın aynı dönemine göre 2 4 artarak 261 milyar 855 milyon dolar, ithalat 5 0 azalarak 344
milyar 20 milyon dolar olarak gerçekleşti Enerji ürünleri ve parasal olmayan altın hariç ihracat, 2024 Aralık ayında 3 7 artarak
20 milyar 991 milyon dolardan, 21 milyar 763 milyon dolara yükseldi Aralık ayında enerji ürünleri ve parasal olmayan altın
hariç ithalat 12 5 artarak 20 milyar 820 milyon dolardan, 23 milyar 416 milyon dolara yükseldi Aralık ayında dış ticaret açığı
bir önceki yılın aynı ayına göre 43 9 artarak 6 milyar 100 milyon dolardan, 8 milyar 778 milyon dolara yükseldi İhracatın
ithalatı karşılama oranı 2023 Aralık ayında 79 0 iken, 2024 Aralık ayında 72 8 'e geriledi

  Pardus Portföy Yönetimi A.Ş
   https://pardusportfoy.com/
 
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.