Haftalık Bülten (Piramit Menkul)

https://www.piramitmenkul.com.tr/Arastirma/ArastirmaRaporDosya/47132

Yeni Haftanın Gündemi ve Beklentiler
" 30 Aralık 2024 Pazartesi Türkiye; Ekonomik Güven Endeksi (Aralık) Japonya; İmalat PMI (Aralık) ABD; Bekleyen Konut Satışları (Kasım)
" 31 Aralık 2024 Salı Türkiye; Dış Ticaret İstatistikleri (Kasım-Nihai), Hizmet ÜFE (Kasım) Çin; Resmi PMI Verileri (Aralık) ABD; S&P/CS 20 Kent KFE (Ekim)
" 01 Ocak 2025 Çarşamba Türkiye; İTO İstanbul Enflasyon Verileri (Aralık)
" 02 Ocak 2025 Perşembe Türkiye; İSO İmalat PMI (Aralık), Dış Ticaret İstatistikleri (Aralık-Öncü) Dünya Geneli; İmalat PMI (Aralık-Nihai)
" 03 Ocak 2025 Cuma Türkiye; TÜİK TÜFE/ÜFE (Aralık), TCMB PPK Toplantı Tutanakları
- Noel tatilinin ardından majör piyasalarda sakin gündem devam edecek. Yılbaşı tatili dolayısıyla çarşamba günü hisse senedi piyasaları kapalı olacak. ABD tahvil piyasası salı günü erken kapanacak.
Dünya genelinde PMI verileri (Aralık-Nihai)
Bu hafta dünya genelinde aralık PMI verileri takip edilebilir. Pazartesi günü Japonya'nın nihai imalat PMI verisi ve salı günü Çin'in resmi PMI verileri açıklanacak. Perşembe günü ise dünya genelinde aralık ayının nihai verileri açıklanacak.
" Öncü veriye göre Japonya imalat PMI 49,0'dan 49,5'e yükseldi; nihai veride değişiklik beklenmemektedir. PMI verileri Japonya imalat sektörünün yılın ikinci yarısından beri daraldığını işaret etmektedir.
" Çin'in resmi verilerine göre kasımda, imalat PMI 50,1'den 50,3'e yükselirken imalat dışı PMI 50,2'den 50,0'a gerilemişti; imalat verisinde nihai verinin değişmemesi, imalat dışı verisinin 50,0'de 50,2'ye revize edilmesi beklenmektedir. Resmi PMI verileri Çin imalat sektörünün nisan ayının ardından ilk kez ekimde hafifçe büyüme bölgesine geçtiğini göstermişti.
" Perşembe günü sırasıyla Çin (Caixin), Almanya, Euro Bölgesi, İngiltere ve ABD (S&P Global ve ISM) imalat PMI verileri takip edilecek. Çin'de Caixin imalat PMI kasımda 50,3'ten 51,5'e yükselmişti. Öncü verilere göre aralıkta; Almanya'da 43,0'ten 42,5'e gerilerken Almanya'da 45,2 ile önceki aya paralel geldi. İngiltere'de 48,0'den 47,3'e geriledi. ABD'de S&P Global imalat PMI ekimde 48,5, kasımda 49,7 ve öncü verilere göre aralıkta 48,3 değerini aldı. ISM İmalat PMI kasımda 46,5'ten 48,4'e yükselmişti.
- Yurt içinde Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısı ve TCMB Sektörel Enflasyon Beklentileri raporunun öne çıktığı haftanın ardından bu hafta yoğun bir veri akışı takip edilecek. TCMB bu hafta, dokuz aydan sonra faiz indirimine gittiği toplantının özeti yayımlanacak. Ayrıca, hafta boyunca TÜİK'in TÜFE/ÜFE verileri, Ekonomik Güven Endeksi, dış ticaret istatistikleri, hizmet ÜFE, İstanbul Ticaret Odası'nın (İTO) İstanbul enflasyon verileri ve İstanbul Sanayi Odası'nın (İSO) imalat PMI raporu takip edilebilir.
TCMB PPK Toplantı Tutanakları
Haftanın son işlem gününde, TCMB PPK toplantısının özeti yayımlanacak. TCMB 22 aydan sonra ilk kez faiz indirdi. Banka, politika faizini 250bp indirimle %47,50 seviyesine düşürdü. Ayrıca, -/+ 300 baz puan olan faiz koridorunun artık -/+ 150 baz puanlık bir marj ile belirlenmesine karar verildi.
TÜİK TÜFE/ÜFE verileri (Aralık)
Cuma günü, ayrıca, TÜİK aralık ayı enflasyon verilerini yayımlayacak. Foreks Haber anketinin sonuçlarına göre piyasanın medyan TÜFE tahmini aylık %1,63, yıllık %45,25, C Grubu çekirdek TÜFE için medyan tahminiyse aylık %1,35, yıllık %45,78 seviyesinde bulunmaktadır. Piyasanın 2025 sonu medyan TÜFE tahmini bir önceki anket döneminde %25,50 iken bu anket döneminde %27,7'ye yükseldi. 2025 sonu C Grubu çekirdek TÜFE için medyan tahmini %30,08 oldu. Ayrıca, piyasanın 2025 sonu USDTRY kuru medyan tahmini 43,6250 oldu.
Kasımda, TÜFE aylık %2,24, yıllık %47,09 artarken C Grubu çekirdek TÜFE aylık %1,53, yıllık %47,13 artmıştı. Aynı dönemde, Yurt İçi Üretici Fiyat Endeksi (Yİ-ÜFE) aylık %0,66, yıllık %29,47 arttı.
İTO İstanbul Enflasyon Verileri (Aralık)
TÜİK'in cuma günü açıklayacağı aralık ayı resmi enflasyon verileri öncesinde çarşamba günü İTO, öncü veri olarak izlenen İstanbul enflasyon verilerini açıklayacak. İTO verilerine göre kasımda, İstanbul'da perakende fiyatlar aylık %3,07, yıllık %57,99 artarken toptan fiyatlar ise aylık %2,68, yıllık %42,72 arttı.
İSO İmalat PMI (Aralık)
Perşembe günü aralık ayına ilişkin İSO Türkiye PMI İmalat Sanayi Raporu takip edilecek. İSO imalat PMI kasımda 45,8'den 48,3'e güçlü yükselse de eşik değer 50,0 seviyesinin altında kalarak sektörün üst üste sekizinci ayda da daraldığını gösterdi. Buna karşın imalat sektöründeki daralma mayıs ayından beri en hafif düzeyde gerçekleşti. Rapora göre kasımda, istihdam yeniden büyümeye geçerken üretim ve yeni siparişlerde düşüşün hız kestiği, nihai ürün fiyatlarının yaklaşık beş yılın en düşük oranında arttığına dikkat çekildi.
Dış Ticaret İstatistikleri (Kasım-Nihai, Aralık-Öncü)
Yurt içinde salı günü TÜİK'in kasım ayı nihai, perşembe ise Ticaret Bakanlığı'nın aralık ayı öncü dış ticaret verileri takip edilebilir. Ticaret Bakanlığı'nın öncü verilerine göre kasımda, ihracat yıllık %3,1 azalışla 22,29mlr USD, ithalat %2,4 artışla 29,65mlr USD olurken dış ticaret açığı %23,3 artışla 7,36mlr USD oldu. Ocak kasım döneminde, ihracat %2,5 artışla 238,49mlr USD, ithalat %6,4 azalışla 311,70mlr USD olurken dış ticaret açığı %27 azalışla 73,22mlr USD oldu.
Hizmet ÜFE (Kasım)
TÜİK salı günü kasım ayı Hizmet Üretici Fiyat Endeksi (H-ÜFE) verisini açıklayacak. H-ÜFE ekimde aylık %0,24, aralık ayına göre %49,26, yıllık %55,34, on iki aylık ortalamalara göre %72,04 artış göstermişti. Hizmet ÜFE ekimde Şubat 2021'den beri en yavaş aylık artışını kaydetti. Yıllık bazda ise Aralık 2021'den beri en yavaş artış kaydedildi.

Geçtiğimiz Hafta Ne Oldu?
Küresel hisse senedi piyasalarında pozitif bir seyir izlendi. Japonya Nikkei225 Endeksi %4,08, Çin CSI300 Endeksi %1,36, Hong Kong Hang Seng Endeksi %1,87, Tayvan Taiex Endeksi %3,40, Avustralya S&P/ASX200 Endeksi %2,41 değer kazandı. Güney Kore Kospi Endeksi fazla değişmedi. Avrupa'da Stoxx Europe 600 Endeksi %0,99, Almanya DAX Endeksi %0,50, İngiltere FTSE100 Endeksi %0,81, Fransa CAC40 Endeksi %1,11 oranında yükseldi. ABD'de ise S&P500 Endeksi %0,67, Dow Jones Endeksi %0,35, Nasdaq Bileşik Endeksi %0,76 yükseldi.
Dolar Endeksi (DXY) %0,18 yükselişle 108,006 puandan kapandı. EURUSD paritesi fazla değişmeyerek 1,04266 oldu. USDJPY paritesi ise %0,92 artarak haftayı 157,802 puandan kapadı.
ABD on yıllıklarının faizi %4,330'a, iki yıllıkların faizi %4,629'a yükseldi. Ons altın fazla değişmeyerek 2.622USD oldu. Brent petrol vadelileri %1,17 yükselerek 73,79USD, WTI petrol vadelileri ise %1,64 yükselişle 70,60USD seviyesinden haftayı kapadı.
Richmond Fed imalat endeksi (Aralık)
Richmond Fed imalat endeksi -10 puan piyasa beklentisine paralel -10 puan olarak açıklandı. Geçtiğimiz ay -14 puan seviyesinde idi. Richmond Fed yaptığı açıklamada, sevkiyatlar ve yeni siparişler için endekslerin pozitif bölgeye doğru daha da yükseldiğini ve birçok firmanın önümüzdeki altı ay boyunca iyileşme beklediğini belirtti.
ABD'de CB tüketici güveni( Aralık)
ABD'de CB tüketici güveni aralık ayında bir önceki aya göre 112,9 beklentisinin altında 104,7 olarak açıklandı. Geçtiğimiz ay (Revize) 112,8 seviyesinde idi.
İngiltere GSYİH verisi (3Ç24-Nihai)
İngiltere ekonomisi çeyreklik bazda bir büyüme göstermez iken yıllık bazda %1,0 beklentisinin altında %0,9 büyüdü. İngiltere ekonomisi 2024 yılının ikinci çeyreğinde yıllık bazda %0,7, ilk çeyreğinde ise %0,3 büyüdü. İngiltere Merkez Bankası (BoE) geçen hafta ekonominin dördüncü çeyrekte büyümeyeceğini tahmin etmişti ancak süregelen enflasyonist riskler nedeniyle borçlanma maliyetlerini sabit tutmuştu.

- Yurt içinde 2025 yılı için uygulanacak asgari ücretin açıklandığı ve TCMB'nin 22 aydan sonra ilk kez faiz indirdiği önemli bir hafta geride kaldı. Borsa İstanbul tarafında; BIST100 Endeksi %3,09 yükselişle 10,025 puandan, BIST30 Endeksi %3,54 yükselişle 10,981 puandan haftayı tamamladı. Banka Endeksi %6,40, Sınai Endeks %1,80 yükseldi. USDTRY kuru 35,12, EURTRY kuru 36,66 seviyesinden haftayı tamamladı. Hazine tahvillerinde; iki yıllıkların faizi haftayı %37,94'ten, on yıllıkların faizi %27,43'ten kapattı.
TCMB Faiz Kararı
TCMB Para Politikası Kurulu 22 aydan sonra ilk kez faiz indirimine giderek politika faizini 250bp indirimle %47,50 seviyesine düşürdü. Ayrıca, -/+ 300 bp faiz koridorunun artık -/+ 150 bp bir marj ile belirlenmesine karar verildi. Banka'nın gecelik borç alma ve borç verme faizleri para piyasası ve TLREF için de gösterge niteliği taşımaktadır.
Toplantı özetinde:
" Enflasyon görünümüne ilişkin olumlu değerlendirmeler sürdürülürken hizmet enflasyonunda iyileşmenin belirginleştiği, işlenmemiş gıda enflasyonunun bu ay ılımlı göründüğünü vurgulanmaktadır.
" Aylık enflasyonun ana eğiliminde belirgin ve kalıcı bir düşüş sağlanana ve enflasyon beklentileri öngörülen tahmin aralığına yakınsayana kadar sıkı para politikası duruşu sürdürüleceğini ve bu doğrultuda, politika faizinin seviyesi, enflasyon gerçekleşmeleri ve beklentileri göz önünde bulundurularak öngörülen dezenflasyon sürecinin gerektirdiği sıkılığı sağlayacak şekilde belirleneceğini tekrar vurgulamıştır.
" Kurul, son çeyreğe ilişkin göstergelerin yurt içi talebin yavaşlamayı sürdürerek enflasyondaki düşüşü destekleyici seviyelerde bulunduğunu belirtmiştir.
" "Kurul, kararlarını enflasyon görünümü odaklı, ihtiyatlı ve toplantı bazlı bir yaklaşımla alacaktır. Enflasyonda belirgin ve kalıcı bir bozulma öngörülmesi durumunda para politikası araçları etkili şekilde kullanılacaktır." cümlesiyle verilere bağlı bir faiz indirimi patikası izleyeceğini ve bu süreci operasyonel olarak da en iyi şekilde destekleyeceğini vurgulamıştır.
TCMB para politikası strateji raporu ve PPK toplantı takvimi
TCMB, 2025 yılına ilişkin para politikası strateji raporunu yayımladı. Buna göre Para Politikası Kurulu (PPK) toplantı sayısı 12'den 8'e indirildi. Yıl içerisinde KKM uygulamasının sonlandırılmasının planlandığı belirtilen metinde, döviz kurlarının seviyesine ilişkin herhangi bir hedefin olmadığı ve kurların düzeyini ya da yönünü belirleme amacıyla herhangi bir döviz alım-satım işlemi yapılmayacağı bildirildi.
Önümüzdeki on Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısının takvimi ile Enflasyon Raporu ve Finansal İstikrar Raporu yayın tarihlerini de açıklandı. Buna göre, 2025 yılı ilk toplantısı 23 Ocak'ta gerçekleştirilecek.
TCMB Sektörel Enflasyon Beklentileri Raporu (Aralık)
TCMB'nin açıkladığı verilere göre 12 ay sonrası için yıllık enflasyon beklentileri piyasa katılımcıları için 0,1 puan azalarak %27,1 seviyesine, reel sektör için 0,2 puan azalarak %47,6 seviyesine, hane halkı için 1,0 puan azalarak %63,1 seviyesine gerilemiştir. 12 sonrası için enflasyonun düşeceğini bekleyen hane halkı oranı bir önceki aya göre değişmeyerek %26,3 seviyesinde kalmıştır.
Asgari ücret belli oldu
2025 yılı için asgari ücretin, %30 artışla net 22.104 TL olarak uygulanacağı açıklandı. Çalışma ve Sosyal Güvenlik Bakanı Vedat Işıkhan, yaptığı açıklamada mali disiplinin korunmasına ve enflasyonla mücadele sürecine değindi.
Reel Kesim Güven Endeksi ve İmalat Sanayi Kapasite Kullanım Oranı (Aralık)
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın açıkladığı verilere göre mevsimsellikten arındırılmış Reel Kesim Güven Endeksi (RKGE-MA) bir önceki aya göre 0,7 puan azalarak 102,7 seviyesinde gerçekleşirken arındırılmamış Reel Kesim Güven Endeksi (RKGE) aylık 1,3 puan azalarak 99,1 seviyesinde gerçekleşti.
Mevsimsellikten arındırılmış Kapasite Kullanım Oranı (KKO-MA) bir değişiklik göstermeyerek %75,6 seviyesinde sabit kalırken arındırılmamış Kapasite Kullanım Oranı (KKO) aylık 0,3 puan azalarak %75,8 seviyesinde gerçekleşti.
Tarımsal Girdi Fiyat Endeksi (Ekim)
Tarımsal girdi fiyat endeksi (Tarım-GFE) aylık bazda %2,75 artarken, yıllık bazda ise %32,59 artış gösterdi. Yıllık değişimin en yüksek olduğu alt grup %64,81 artış ile diğer mal ve hizmetler, aylık değişimin en yüksek olduğu alt grup %5,32 artış ile hayvan yemi oldu.
Yabancı Turist Sayısı (Kasım)
Kasım ayında Türkiye'yi ziyaret eden yabancı sayısı geçen yılın aynı ayına göre %8,25 artışla 2.733.663 kişi olmuştur. Bir önceki yılın Ocak-Kasım dönemine kıyasla ise %7,09 artışla 50.040.427 kişi olmuştur.



Piramit Menkul Kıymetler A.Ş
www.piramitmenkul.com.tr

 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.