Haftalık Bülten(Oyak Yatırım)

Avrupa Merkez Bankası'ndan büyüme endişesi sinyali... Avrupa Merkez Bankası (AMB),
piyasa beklentileri doğrultusunda faiz oranlarında dördüncü kez indirime giderek mevduat faizini
25 baz puanlık bir düşüşle %3 seviyesine çekti. Karar metninde, enflasyonun %2’lik hedef
seviyesine yakın bir düzeyde istikrar kazandığı vurgulandı. Ancak, büyümenin momentum
kaybettiğine ve ekonominin zayıflama eğiliminde olduğuna dikkat çekildi. Basın toplantısında,
küresel ticarette yaşanabilecek daha fazla gerginlik riskine dikkat çeken AMB, bu tür gelişmelerin
ihracatı azaltarak ve küresel ekonomiyi zayıflatarak avro bölgesindeki büyümeyi olumsuz
etkileyebileceğini belirtti. Başkan Christine Lagarde, özellikle Trump dönemindeki ticaret
tarifelerinin en azından kısa vadede enflasyonist etki yaratma ihtimalinin yüksek olduğunu ifade
etti. Enflasyon projeksiyonları konusunda AMB, manşet enflasyonun 2024 yılında ortalama %2,4,
2025 yılında %2,1, 2026 yılında %1,9 ve 2027 yılında %2,1 seviyelerinde gerçekleşmesini
beklediğini açıkladı. Yıllık enflasyonun Kasım ayında %2,3’e yükseldiği, bu artışın büyük ölçüde
enerji fiyatlarıyla ilgili baz etkilerinden kaynaklandığı ifade edildi. Önümüzdeki dönem para
politikası duruşu ile ilgili olarak Başkan Lagarde 50 baz puanlık indirimin konuşulduğunu ancak
kişisel olarak piyasada Ocak'ta bir indirim fiyatlaması görmediğini belirtti
Beklenen paralel artış... ABD'de TÜFE enflasyonu beklentilere paralel şekilde %0.2'den %0.3'e
yükselirken yıllık enflasyon da yine beklentilere paralel şekilde %2.6'dan %2.7'ye yükseldi.
Çekirdek enflasyon ise aylık bazda %0.3, yıllık bazda ise %3.3 seviyesinde sabit kaldı. ABD
enflasyonu geçen yıldan gelen baz etkisiyle iki aydır üst üste önceki aya göre artış gösteriyor.
Aylık enflasyondaki artışta endeksin %40'ını oluşturan barınma enflasyonun %0.3 olarak
gerçekleşmesi etkili olurken yıllık enflasyondaki artışta gıda fiyatlarının %2.4 artması ve de enerji
ile yeni araç fiyatlarında düşüşün geçen aya nazaran daha düşük seviyede gerçekleşmesi etkili
oldu. Kasım'da yıldan yıla barınma enflasyonu %4.9'dan %4.7'ye, ulaştırma enflasyonu ise
%8.2'den %7.1'e geriledi.
Haftanın gündemi FOMC… Çarşamba TSİ 22:00’de açıklanacak ABD Merkez Bankası FED’in
FOMC kararı haftanın küresel piyasalar açısından en önemli gündemi olacak. FED'in FOMC
toplantısı sonucunda fonlama faizini %4.75’ten %4.5’e düşürmesi bekleniyor. Ayrıca Fed
üyelerinin gelecek yıla dair tahminleri de piyasalar açısından oldukça önemli olacak. Eylül
toplantısında Fed üyeleri 2025 sonu için politika faizi beklentilerini % 4.1’den %3.4’e düşürmüş,
çekirdek PCE enflasyonu beklentilerini %2.3’ten %2.2’ye çekmişti. Büyüme tahmini %2 olarak
korunmuş, işsizlik oranı tahmini ise %4.2’den %4.4’e yükseltilmişti. Bu toplantıda FED üyelerinin
faiz indirimi beklentilerini azaltmasını, enflasyon ile ilgili beklentilerini ise yukarı güncellemesini
bekleriz. Bu doğrultuda tahvil faizlerinde ve dolar endeksinde yukarı seyir görebiliriz.


 Oyak Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 https://www.oyakyatirim.com.tr/

                                   ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.