Haftalık Bülten (Oyak Yatırım)

Yurtdışı Makroekonomik Gelişmeler
Çekirdek PCE enflasyonu %2,7 oldu... ABD'de çekirdek PCE enflasyonu Eylül ayında aylık
bazda %0,3 artarak %0,2 olan piyasa beklentisinin hafif üzerinde gerçekleşti. Yıllık çekirdek PCE
enflasyonu Eylül ayında bir önceki aya göre değişmeyerek %2,7 seviyesinde sabit kaldı. Gıda ve
enerji dahil manşet PCE enflasyonu %0,2 artarken, yıllık enflasyon Ağustos ayında açıklanan
%2,3'ten Eylül ayında Şubat 2021'den bu yana en düşük seviye olan %2,1'e geriledi. Fed
yetkilileri, uzun vadeli trendlerin daha iyi bir ölçüsü olarak çekirdeğe daha fazla odaklanma
eğilimindeler. Aylık bazda gıda enflasyonu %0,4 artarken, enerji fiyatları %2,0 düştü. Buna bağlı
olarak yıllık gıda enflasyonu %1,2'ye yükselirken, enerji fiyatları %8,1 oranında gerilemiş oldu.
Ayrıca, bir önceki aya göre mal grubu fiyatları %0,1 azalırken, hizmet grubu fiyatları %0,3 arttı.
Yıllık hizmet enflasyonu %3,7 olarak gerçekleşirken, aynı dönemde mal fiyatları %1,2 oranında
geriledi. Eylül ayında kişisel gelirler bir önceki aya göre %0,3 artarken, kişisel harcamalar %0,5
yükseldi. Verilere piyasanın tepkisi olumsuz olurken, ons altın 2.750 seviyesine geriledi, S&P500
ise 5800 seviyesinin altına indi. Bu arada, gelecek haftaki toplantı için faiz indirimi beklentisi
neredeyse değişmeyerek %94'te kaldı.
ABD tarım dışı istihdamda korkutucu düşüş... Ekim’de ABD’de tarım dışı istihdam 113 bin
kişilik beklentilerin çok altında kalarak 12 bin kişilik artış gösterdi. Özel sektör tarım dışı istihdamı
ise 28 bin kişi azaldı. Önceki ay 254 bin kişi olarak açıklanan tarım dışı istihdam 223 bin kişiye
revize edildi. ABD’de yaşanan fırtınaların istihdam piyasası üzerinde yarattığı hasar nedeniyle
verideki zayıflığın ne kadarının ekonomideki yavaşlamaya atfedilmesini gerektiğini ayırt etmek
oldukça güç. Piyasanın tarım dışı istihdam kadar takip ettiği ortalama saatlik ücretler verisi
yavaşlamayı teyit eder bir görünüm sergilemedi. Ortalama saatlik ücret enflasyonu Ekim’de %0.3
beklenirken geçen ayın %0.3’e revize edilen oranından (önceki %0.4) %0.4’e yükseldi. Yıllık
bazda ise enflasyon beklentilere paralel şekilde %3.9’dan %4.0’e yükseldi. Veride fırtına etkisi
olmasına rağmen 104’ün üzerindeki DYX 103.7’ye kadar gerilerken 2Y ve 10Y tahvil faizleri
sırayla %4.20 ve %4.30 civarından %4.06 ve %4.20’ye geriledi. Notumuzu yazdığımız sırada bu
seviyelerden toparlanma görülse de veri öncesi seviyelere doğru bir kuvvet henüz görmüyoruz.
Verinin Fed’den 25 baz puanlık faiz indirim adımları beklentisinde bir değişikliğe neden olmasını
beklemezken ABD başkanlık seçimi sonucunun Trump lehine sonuçlanmasının ardından
açıklanacak politikalar - ve/veya ekonomide hızlı yavaşlama eğilimine dair daha fazla sayıda veri
görülmesi Fed’in yeniden 50 baz puanlık indirimleri düşünmesine neden olabilir.
Haftanın yurtdışı gündemi ABD Başkanlık seçimi ve FOMC… Küresel piyasaların odağı bu
hafta ABD başkanlık seçiminde olacak. 5 Kasım'da sonuçlanacak seçim özellikle Donald Trump'ın
başkan seçilmesi durumunda piyasada önemli hareketlenmeler yaratabilir. Böyle bir durumda
korunmacı politikalar ve jeopolitik risklerde artış bekleyen piyasa seçim öncesinde büyük bir
bölümünü fiyatlamış olsa da seçim sonrası daha büyük bir risk fiyatlaması içine girebilir. Öte
yandan demokrat aday Kamala Harris’in seçilmesi bir rahatlama rallisini beraberinde getirecektir.
Haftanın veri gündemini ise Perşembe TSİ 22:00 de açıklanacak Fed kararı oluşturuyor. FED'in
fonlama oranını %5’ten %4.75’e çekmesine kesin gözüyle bakılırken ABD seçimi sonuçlandıktan
sonra gerçekleşecek toplantının ardından Başkan Powell’ın açıklamaları piyasaların yönü
açısından önemli olacak.


 Oyak Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 https://www.oyakyatirim.com.tr/

                                   ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.