Haftalık Bülten (Kuveyt Türk Yatırım)

Küresel piyasalarda geçtiğimiz hafta; Amerika Merkez Bankası (FED) faiz oranı kararının yanı sıra Trump'ınticari politikaları ve Çinli DeepSeek'inyapay zeka modelinin gündeme gelmesiyle piyasalarda karışık bir seyir izlendi. FED, 2025 yılının ilk toplantısında beklentilere paralel olarak politika faizini %4,25 - %4,50 aralığında sabit tuttu. Kararın ardından konuşan FED Başkanı JeromePowell;"Enflasyon %2 hedefine yaklaştı, ancak biraz yüksek kalmaya devam ediyor. FED'inpolitika ayarlamak için acele etmesine ihtiyaç yok"ifadesinde bulundu. Powell'ınaçıklamalarından; faiz indirimi için daha çok veri elde etmenin sağlıklı olacağı ve aceleci davranılmayacağı düşüncesine varıyoruz. Geride bıraktığımız haftada FED'inenflasyon göstergesi olarak yakından takip ettiği Çekirdek Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) aylık %0,2 ve yıllık %2,8 artarak beklentilere paralel bir seyir izledi. İlgili haftada Çinli DeepSeek'inABD merkezli ChatGPT'yerakip olarak gündeme gelmesi teknoloji şirketleri öncülüğünde piyasalar üzerinde satış baskısına neden oldu. Gelişmelerin ardından teknoloji devi Nvidiabir günde %18'lik düşüşle Mart 2020'den bu yana en sert düşüşünü yaşadı. Ayrıca, şirketin piyasa değeri 500 milyar doların üzerinde gerileme kaydederek ABD borsa tarihinde en büyük günlük düşüş olarak kayıtlara geçti. Tüm gelişmelerin ardından; Risk barometresi olarak izlediğimiz S&P 500 %1,00 ve teknoloji ağırlığı yüksek olanNasdaq100 endeksi %1,36'lık değer kaybıyla haftayı tamamladı.Euro bölgesi tarafında ise Merkez Bankası politika faizini 25 baz puanlık düşüşle %2,75 olarak belirledi.
Yurt içi piyasalarda iseTürkiye Cumhuriyeti Merkez Bankası (TCMB) SektörelEnflasyon Beklentileri Raporu'nun (EBR) yanı sıra Ocak ayına ilişkin Para Politikası Kurulu (PPK) toplantı tutanağı yakından takip edildi. PPK toplantı tutanağına göre; Banka, kararlarını enflasyon görünüme odaklanarak ihtiyatlı ve toplantı bazlı bir yaklaşımla alacağını açıkladı. Diğer yandan EBR'de; Ocak ayında 12 ay sonrası yıllık enflasyon beklentileri, piyasa katılımcıları için 1,7 puanazalarak %25,4, reel sektöriçin 3,8 puan düşerek %43,8 ve hanehalkı için 4,3 puangerileyerek %58,8 seviyesine indi. Öte yandan Ekonomik Güven Endeksi'nin aylık %0,8 artarak 99,7 ile 10 ayın en yüksek seviyesine ulaştığını görmekteyiz. Bu iki gelişmenin ekonominin seyrine ilişkin tahminlere olumlu yansığınıdüşünüyoruz. Geride bıraktığımız haftanın son işlem gününde Uluslararası Kredi ve Derecelendirme Kuruluşu Fitch, beklentilere paralel olarak Türkiye'nin kredi notunu "BB-", not görünümünü ise "durağan" olarakteyit etti.
Küresel piyasalarda Trump'ın ticari politikalarının yanı sıra Tarım Dışı İstihdam ve Euro Bölgesi öncü TÜFE verileri ön planda olacak. Trump'ınKanada'ya %25 vergi kararı almasının ardından küresel piyasalar ve emtialar da sert düşüşler yaşanıyor. Ticaret savaşlarının tekrardan başlaması ve belirsizlik ortamı oluşması piyasa fiyatlamaları açısından bir miktar baskı oluşturmaya devam edebilir. Bu hafta ABD'de işgücü piyasasının sağlığı açısından kritik önem arz eden tarım dışı istihdam (Beklenti: 154K - Önceki: 256K) verisi yakından takip edilecek. Öte yandan ekonomik aktiviteye yönelik fikir veren PMI'larve Ortalama Saatlik Kazançlar yakından takip edilecek. Euro Bölgesinde ise öncü enflasyon verileri öncelikli olacak. Bölgede yıllık öncü TÜFE'ye ilişkin beklenti %2,40 seviyesinde sabit kalması yönünde.
Yurt içi piyasalarda bu hafta gözler bugün açıklanacak enflasyon kararına çevrildi. TCMB'nin enflasyon sunumu ve para politikası toplantısında verdiği mesajların ardından bu hafta açıklanacak enflasyon rakamları faiz indirim zamanlaması açısından yakından takip edilecek. Kuveyt Türk Yatırım Araştırma olarak Ocak ayında TÜFE'nin aylık %4,20 artarak yıllık bazda %41 seviyesine ulaşmasını bekliyoruz (Konsensüs: aylık %4,35 - yıllık %41,25).Bugün bir diğer önemli veri olarak İstanbul Sanayi Odası (İSO) İmalat PMI verisi açıklanacak. Aralık'ta 49,1'e yükselerek son 8 ayın en düşük yavaşlama oranına ulaşılmıştı. Diğer taraftan Cuma günü TCMB'nin 2025 yılı ilk Enflasyon Raporu takip edilecek. BIST 100 endeksinde 10.000 seviyesinde dengelenme çabaları sürüyor. Küresel taraftaki satışın etkisiyle BIST 100 endeksinde olası geri çekilmelerde 9.837 seviyesini güçlü destek olarak takip ediyoruz. Bu seviyenin aşağı yönlü geçilmesi durumunda satış baskısının derinleşebileceğini öngörüyoruz.
 

  Kuveyt Türk Yatırım
  kuveytturkyatirim.com.tr
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.