Haftalık Bülten (Kuveyt Türk Yatırım)

Küresel piyasalarda Trump’ın izleyeceği ekonomik ve ticari politikalara yönelik belirsizlikler ile Fed’in faiz indirim döngüsü, varlık fiyatlamaları üzerinde belirleyici olmaya devam ediyor. Geçtiğimiz hafta tarım dışı istihdam rakamları ve FOMC tutanakları öne çıkan gelişmeler arasında yer aldı. ABD’de tarım dışı istihdam, Aralık’ta 164 bin olan beklentileri aşarak 256 bin kişi artış kaydetti. Öte yandan işsizlik oranı %4,2’den %4,1’e gerilerken, ortalama saatlik kazançlar aylık %0,3 ile beklentiler doğrultusunda arttı. Güçlü istihdam verileri ardından piyasalarda Fed’in faiz indirim döngüsünde yavaşlama beklentileri güçlenirken, risk iştahı zayıfladı. CME Fed Watch trader’ları Fed’in Haziran 2025’e kadar politika faizinde değişikliğe gitmesini beklemiyor. FOMC tutanaklarında ise yetkililer, enflasyon görünümüne yönelik yukarı yönlü risklerin arttığına işaret etti. Takip edilen gelişmeler ardından ABD borsaları haftayı düşüşle tamamladı. Dow Jones %1,86, S&P 500 %1,94 ve Nasdaq endeksi %2,34 değer kaybetti.

Yurt içi piyasalarda ise enflasyondaki seyir ve faiz indirim beklentileri fiyatlamalar üzerinde belirleyici olmaya devam ediyor. Veri akışının genel olarak sakin seyrettiği yurt içi piyasalarda, sanayi üretim rakamları ön plandaydı. Yılın son çeyreğine ilişkin takip ettiğimiz öncü göstergelerde yaşanan toparlanma eğilimi, sanayi üretim rakamlarında kendisini gösteriyor. TÜİK verilerine göre Kasım ayında sanayi üretimi yıllık bazda %1,5 arttı. 3 aylık dönemde sanayi üretimi daralması yıllık bazda %3,5’ten %1,3’e geriledi. Ayrıca, Aralık 2024’te TÜFE bazlı Reel Efektif Döviz Kuru (REDK) 67,12’ye yükseldi. Böylece TL’nin reel değeri dört yılın zirvesine çıktı.

BIST’te geçtiğimiz hafta genelinde psikolojik eşik 10.000 puan seviyelerinde denge arayışı devam etti. Borsa İstanbul’da BIST 100 endeksi haftayı %1,63 değer kaybıyla 9.911 puandan, BIST Katılım 100 endeksi %0,69 düşüşle 9.252 puandan tamamladı. Geçtiğimiz hafta endekste yaklaşık 2,7 milyar TL para çıkışı gerçekleşti.

Küresel piyasalarda ABD TÜFE, yurt içinde cari denge takip edilecek…

Küresel piyasalarda tarım dışı istihdam verisinin beklentileri aşmasının ardından bu hafta gözler enflasyon verisine çevrildi. 15 Ocak Çarşamba günü açıklanacak TÜFE’nin aylık %0,3 artışla yıllık bazda %2,7’den %2,9’a yükselmesi bekleniyor. TÜFE’deki dipten dönüş ve Trump’ın uygulayacağı politikaların enflasyonist nitelikte olması piyasaları tedirgin ederken, Fed’in faiz indirim döngüsüne yönelik soru işaretlerini de artırıyor. Son verilere göre piyasalar, Fed’in 18 Haziran FOMC toplantısına kadar politika faizinde değişikliğe gitmesini beklemiyor. Küresel piyasalarda ayrıca hafta içinde ekonomik aktivitenin seyri açısından yakından takip edilen sanayi üretimi ve perakende satış rakamları ön planda olacak. Öte yandan ABD borsalarında 15 Ocak Çarşamba günü büyük bankalar öncülüğünde 4Ç24 bilanço sezonu başlıyor. Hafta içinde JPMorgan, Wells Fargo, Goldman Sachs, Citigroup, Bank of America ve Morgan Stanley’nin sonuçlarını açıklaması bekleniyor.

Yurt içi piyasalarda bu hafta gözler Kasım ayı ödemeler dengesi istatistikleri ve piyasa katılımcıları anketi ön planda olacak. Dış ticaret dengesinde Kasım ayında yaşanan bozulma ve azalan turizm geliri etkisiyle cari dengenin 3 milyar dolar açık vermesi bekleniyor. Öte yandan, haftanın son işlem gününde açıklanacak piyasa katılımcıları anketinde enflasyon beklentilerinin TCMB faiz patikası üzerindeki etkileri takip edilecek. Aralık 2024 sonuçlarına göre 12 ay sonrası için TÜFE beklentisinin %27,07 düzeyinde bulunduğunu hatırlatmak isteriz. 15 Ocak’ta Hazine ve Maliye Bakanı Mehmet Şimşek’in BofA’nın Londra’da düzenlediği Türkiye Konferansı’nda gerçekleştireceği konuşması ve bu toplantıda, çoğu BIST 30 endeksinde yer alan şirketlerin yabancı yatırımcılarla bir araya gelmesini yabancı tabanının genişlemesi açısından değerli buluyoruz. Hafta içinde yabancı ilgisinin TL varlıklar üzerindeki etkilerini takip edeceğiz.

BIST 100 endeksinde 10.000 puan bölgesinde denge arayışı sürerken, 9.700 - 10.200 bölgesi dışındaki fiyatlamaların yön konusunda belirleyici olabileceğini düşünüyoruz.

 

  Kuveyt Türk Yatırım
  kuveytturkyatirim.com.tr
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.