Haftalık Bülten (Kuveyt Türk Yatırım)

Küresel piyasalarda geçtiğimiz hafta ABD'de açıklanan enflasyon rakamları, Fed yetkililerinde gelen mesajlar ve Trump'ın kabinesine yönelik beklentiler fiyatlamalar üzerinde belirleyici oldu. ABD ekonomisinde Ekim ayında enflasyon konsensüs beklentilerine paralel olarak aylık %0,2 artışla yıllık bazda %2,6'ya yükseldi. Çekirdek enflasyon ise aynı dönemde %3,3 arttı. Öte yandan Perşembe akşamı Dallas'ta konuşan Fed Başkanı Jerome Powell; faiz oranlarını düşürmek için acele edilmesine gerek olmadığını dile getirdi. Powell'ın mesajları ardından, piyasalarda 18 Aralık FOMC toplantısına yönelik 25bps faiz indirim beklentisi %80 seviyesinden %60 seviyesine geriledi ve genel olarak risk iştahı üzerinde baskı oluşturdu. Ayrıca Trump'ın kabinesinin nasıl şekilleneceği ise piyasalar açısından yakından takip edilmeye devam ediyor. Yaşanan gelişmeler gölgesinde ABD borsaları geçen haftayı düşüşle tamamladı. Risk barometresi olarak izlediğimiz S&P 500 %2,08, teknoloji ağırlıklı Nasdaq endeksi %3,15 ve orta ve küçük şirketlerin dahil olduğu Russell %3,99 değer kaybetti.

Yurt içi piyasalarda enflasyon raporu (ER) sunumunun ardından geçtiğimiz hafta ekonomik aktivitenin seyri ve tüketici davranışlarına yönelik makroekonomik veri akışı takip edildi. TÜİK tarafından açıklanan Eylül ayına ilişkin sanayi üretimi aylık bazda %1,6 artarken yıllık bazda %2,4 daraldı. 3 aylık dönemde sanayi üretiminde yıllık daralma %4,7'den %3,8'e geriledi. Sanayi üretiminde aylık bazda iyileşme olmasına rağmen öncü göstergelerde zayıflığın devam ettiğini hatırlatmak isteriz. Öte yandan Eylül ayında ödemeler dengesi 2,85 milyar dolar olan konsensüs beklentilerinin üzerinde 3 milyar dolar fazla verdi. Dış ticaret dengesinde yaşanan daralma ve hizmetler dengesindeki olumlu seyir cari dengeyi desteklemeye devam etti. Böylece, son 12 aylık cari açık 9,7 dolara gerilerken, milli gelire oranı %1'in altına düştü. Son dönemde piyasalarda artan faiz indirimi sonrası konut satışlarında yükseliş eğilimi devam ediyor. Türkiye genelinde konut satışları Ekim ayında yıllık bazda %76,1 artışla 165,1 bin adet oldu. Öte yandan ipotekli konut satışları Ekim ayında yıllık bazda %278,2 artarak 21,1 bin adet olurken toplam satışlar içinde ipotekli satışların payı %12,8 oldu. TCMB'den yılın son çeyreğinde gelebilecek olası faiz indirimi ve kentsel dönüşüm projelerinde hızlanma potansiyeli satışlar üzerinde etkili olduğunu düşünüyoruz. Aralık ayında olası faiz indirimine açık kapı bırakılması sonrası BIST'te toparlanma eğilimi devam ediyor. Geçtiğimiz haftayı Borsa İstanbul'da BIST 100 endeksi %2,23 değer kazanımıyla 9.390 puandan, BIST Katılım 100 endeksi %0,65 yükselişle 8.739 puandan tamamladı. Bankacılık endeksinde yaşanan haftalık %6,36'lık yükseliş endeksi hafta genelinde destekledi.

Yurt içi piyasalarda gözler TCMB'nin toplantısına çevrildi…

Küresel piyasalarda bu hafta G-20 Liderler Zirvesi ön planda olacak. Zirve bugün Brezilya'nın Rio de Janeiro kentinde Brezilya Devlet Başkanı Lula da Silva'nın liderleri karşılamasıyla başlayacak. Zirvenin ana teması "Adil bir dünya ve sürdürülebilir bir gezegen inşa etmek" olarak belilendi. Yaklaşık iki gün sürecek G-20 Liderler Zirvesi'nde verilecek mesajlar hafta içinde risk iştahı üzerinde belirleyici olabilir. Öte yandan hafta genelinde öncü PMI rakamlarıyla Fed yetkililerinden gelecek mesajlar yakından takip edilecek. Trump'ın kabinesine yönelik gelişmeler ise fiyatlamalar üzerinde belirleyici olmaya devam ediyor.

Yurt içi piyasalarda bu hafta gözler 21 Kasım Perşembe günü gerçekleştirilecek TCMB faiz kararına çevrildi. Son dönemde beklentileri aşan enflasyon rakamları ve ER sunumunda yıl sonu beklentilerinin yukarı yönlü revize edilmesinin ardından genel olarak piyasalarda faiz indirim beklentileri 1Ç25'e ötelendi. Kuveyt Türk Yatırım Araştırma ve konsensüs beklentileri bu hafta gerçekleşecek toplantıda politika faizinin %50 seviyesinde sabit tutulması yönünde. Genel olarak ilk faiz indirimine yönelik beklentilerin Ocak - Mart 2025 döneminde şekillendiğini söyleyebiliriz.

BIST'te 200 günlük üssel ortalamanın kalıcı bir şekilde geçilmesi halinde 9.700 - 10.000 puan bölgesine doğru ivmelenme gerçekleşebilir. Öte yandan alternatif getirilerin hala daha cazip olması, vadeli işlem pozisyonlarında devam eden kompozisyon ve şirket karlarında zayıf seyrin devam ettiğini göz önüne aldığımızda "temkinli" kalmaya devam ediyoruz. BIST'te 10.000 puana doğru olası yükseliş hareketinde sektör ve şirket bazlı ayrışmaların ön planda olabileceğinden dolayı endekste ağırlığı ve korelasyonu yüksek şirketlerin tercih edilebileceğini düşünüyoruz. BIST'te bu hafta olası geri çekilmelerde 9.330, 9.180 ve 9.000'i destek, 9.500, 9.600 ve 9.700'ü' direnç olarak takip ediyoruz.

 

  Kuveyt Türk Yatırım
  kuveytturkyatirim.com.tr
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.