Haftalık Bülten (Gedik Yatırım)

ABD’de cuma günü açıklanan tarım dışı istihdam verisi aralık ayında 164 bin olan piyasa beklentisinin üzerinde 256 bin kişi artış kaydetti. Böylece 2024 Mart ayından bu yana en güçlü artış kaydedilmiş oldu. İşsizlik oranı %4,2’den %4,1 seviyesine gerileme kaydetti. Ortalama saatlik kazançlar aylık bazda %0,3 oranında artış gösterirken, yıllık bazda %3,9 olarak gerçekleşti. Güçlü gelen istihdam verisi sonrasında Fed’e ilişkin faiz indirim beklentileri zayıflama kaydetti. Veri öncesinde piyasalar Fed’in ilk faiz indirimine mayıs ya da haziran ayında gidebileceğini ve ikinci faiz indirimini ise aralık ayında yapabileceğini öngörüyordu. Veri sonrasında piyasalardaki beklentiler ilk faiz indiriminin yılın ikinci yarısında yapılabileceği ve yılın tek faiz indirimiyle tamamlanabileceği yönünde değişim gösterdi. Güçlü gelen istihdam verisi sonrasında doların küresel çapta değer kazanımını sürdürdüğü, ABD tahvil faizlerinin yükseliş kaydettiği ve hisse piyasalarında satışların hız kazandığı takip edildi. Yeni haftada ABD’de 14 Ocak Salı günü açıklanacak aralık ayı ÜFE verisi ile 15 Ocak Çarşamba günkü TÜFE rakamı piyasaların yakın takibinde yer alacaktır.
 
Fed üyeleri aralık toplantısında yayınlanan projeksiyonlarda 2025 yılı için 50 baz puanlık indirim öngörürken, Fed üyelerinden temkinli açıklamalar gelmeye devam ediyor. Atlanta Fed Başkanı Rapahel Bostic, enflasyonun hedefe doğru engebeli yoluna devam etmesinin muhtemel olduğundan, Fed'in faiz indirimleri konusunda daha temkinli olmasını beklediğini söyledi. Philadelphia Fed Başkanı Patrick Harker, faiz indirimlerinin zamanlamasının belirsiz olduğuna dikkat çekerken, Boston Fed Başkanı Susan Collins ise belirsizliklerle karşı karşıya olunan bir dönemde faiz oranlarının ayarlanması konusunda daha yavaş bir yaklaşımın gerekli olduğunu belirtti. Fed Yönetim Kurulu Üyesi Michelle Bowman, ABD ekonomisinin faaliyetlerdeki güçlü büyüme ve tam istihdama yakın iş gücü piyasası ile geçen yılın sonuna kadar güçlü kalmaya devam ettiğine dikkat çekerek, aralık ayındaki faiz indiriminin Fed'in para politikasının yeniden ayarlanmasında son adım olduğunu dile getirdi ve artan enflasyon risklerinin ileriye dönük temkinli bir yaklaşım gerektirdiğini vurguladı. St Louis Fed Başkanı Alberto Musalem, ekonomik görünümün, Fed'in dört ay önce faiz oranlarını düşürmeye başladığı zamandan farklı olduğunu ve yeni faiz indirimleri için beklemeye geçilebileceğini ifade etti. Fed'in aralık ayına ait geçen hafta yayımlanan toplantı tutanaklarına göre, üyelerin neredeyse tamamı enflasyonda yukarı yönlü risklerin arttığı görüşünde olurken, tutanaklar üyelerin faiz indirimini yavaşlatmakta istekli olduğunu ortaya koydu. Trump’ın politikalarının enflasyonda yükselişe yol açması ve ABD ekonomisinin genel olarak gücünü koruması durumunda, Fed’in temkinli duruşunu koruyarak 2025 yılını sınırlı faiz indirimleriyle tamamlayacağı görüşümüzü sürdürüyoruz. Yıl içerisinde Fed’e yönelik beklentilerin küresel risk iştahının seyri üzerinde ana belirleyici olacağını değerlendirirken, bu beklentilerdeki değişimlerin küresel piyasalar ve varlık gruplarında oynaklığın yüksek seyretmesine neden olabileceği kanısındayız.
Yeni Haftada Ne Konuşacağız?
Fed'in 2025 yılında nasıl bir politika uygulayacağına yönelik beklentiler, fiyatlamaları etkilemeye devam ediyor. Aralık ayı güçlü gelen ABD istihdam verileri, Fed'in haziran ayından önce faiz indirimine gitme ihtimalini düşürdü. Bu hafta içinse ABD'de enflasyon haftası olacak. Aralık ayı verilerinin açıklanması bekleniyor. Son dönemdeki veriler ve Fed üyelerinin konuşmaları, Fed'in faiz indirimi konusunda daha temkinli adım atacağını gösteriyor. Enflasyon verileri, Fed ile ilgili beklentileri şekillendirecektir. Avrupa piyasalarında, tıpkı Fed gibi faiz indirimi konusu gündemde kalmaya devam ediyor. Açıklanan veriler ve Avrupa Merkez Bankası üyelerinin konuşmaları, bu noktada belirleyici oluyor. Bu hafta içinde üyelerin konuşmaları izlenebilir. Hafta içerisinde, Avrupa'da açıklanacak veriler var, takip edilecek. İngiltere için bu hafta aralık ayı enflasyonu, kasım ayı sanayi üretimi ve büyüme verileri açıklanacak. Asya piyasalarında, Çin'de 4.çeyrek büyüme verisi, aralık ayı sanayi üretimi ve perakende satışlar verileri izlenecek. Yurt içinde, Hazine ve Maliye Bakanı Mehmet Şimşek'in 15-16 Ocak tarihlerinde Londra'da küresel fon yöneticileriyle bir araya gelmesi bekleniyor. Bakanın, katılacağı konferansta sunum yapması bekleniyor. 17 Ocak Cuma günü, TCMB Başkanı Fatih Karahan Eskişehir'de iş dünyası ve sivil toplum kuruluşlarıyla buluşacak, para politikası ve makroekonomik görünüm toplantısı düzenlenecek.
Teknik Takibimizde Olan Hisseler
Bu hafta teknik takibimizdeki hisseler: ANSGR, TAVHL, TSKB, TTKOM
 

Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.gedik.com

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.