Günlük strateji bülteni (Piramit Menkul)

https://www.piramitmenkul.com.tr/Arastirma/ArastirmaRaporDosya/47177

 

Bugün Ne Bekliyoruz? Çin’in dördüncü çeyrek büyüme verilerinin ardından Asya hisse senedi piyasalarında bu sabah karışık bir görünüm hâkim. Dünyanın en büyük ikinci ekonomisi geçen yıl %5,0 büyüme kaydederek piyasa beklentisini karşıladı; 4Ç24’te çeyreklik %1,6 büyürken yıllık bazda %5,4 ile beklentinin oldukça üzerinde büyüdü. Çin ekonomisi çeyreklik olarak 3Ç24’te %4,6, 2Ç24’te %4,7 büyümüştü. Pandemi sonrası canlanmanın etkisiyle 2023’ün tamamında %5,4 büyüme kaydetmişti. 2024 yılında 2023’e göre yavaşlama olsa da teşvik önlemleriyle yılın son çeyreğinde canlanma görülmektedir. Pekin, büyüme hedefine ulaşabilmek amacıyla son çeyrekte bir dizi teşvik açıklamıştı. Ayrıca, aralıkta, sanayi üretimi yıllık %6,2 artışla beklentiyi aştı; perakende satış hacmi de %3,7 artışla beklenenden güçlü gerçekleşti. Çin’in GSYİH verilerinin ardından Şanghay Bileşik Endeksi %0,35, Shenzhen Bileşik Endeksi %0,90 yükseldi. Hong Kong Hang Seng Endeksi %0,42 arttı. Japonya'da Nikkei225 Endeksi %0,40, Topix Endeksi %0,38 ekside seyretmekte. Güney Kore'de Kospi Endeksi %0,21, Kosdaq Bileşik Endeksi ise %0,09 düşüş kaydetti. Tayvan Taiex Endeksi %0,53 prim yaparken Avustralya S&P/ASX200 Endeksi %0,20 geriledi. ABD endekslerinde düşüşle kapanışın ardından vadeli kontratlar pozitif bir açılışı işaret etmektedir.

Dünkü Almanya TÜFE verisinin ardından bugün Euro Bölgesi’nde aralık ayına ilişkin nihai TÜFE rakamları açıklanacak. ABD’de aralık ayı sanayi üretimi verisi takip edilebilir. Yurt içinde Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) Piyasa Katılımcıları Anketi, Konut Fiyat Endeksi ve Kısa Vadeli Dış Borç Stoku verileri izlenecek.

TCMB Piyasa Katılımcıları Anketi (Ocak)

Bugün yayımlanacak Piyasa Katılımcıları Anketi, TCMB’nin aralık ayı Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısında Şubat 2023’ten beri ilk kez faiz indirmesi ve aralık enflasyonunun beklenenden düşük gelmesinin ardından piyasanın faiz beklentilerindeki olası değişimi göstermesi açısından önemli olacaktır.

TCMB en son Şubat 2023’te politika faizini %9,00’dan %8,50’ye indirmişti. Haziran 2023’te artırımlarına başlayan TCMB, Şubat 2024 hariç olmak üzere her toplantıda faiz artırarak Mart 2024’te %50,00 seviyesine kadar yükseltti. Geçen aya kadar faizlerde değişikliğe gitmeyen Banka, Aralık 2024’te 250bp faiz indirerek politika faizini %47,50 seviyesine düşürdü. Ayrıca, -/+300 bp olan faiz koridorunun artık -/+150 baz puanlık bir marj ile belirlenmesine karar verildi. Banka, faiz kararlarının enflasyon görünümüne odaklı olarak, ihtiyatlı bir şekilde ve toplantı bazlı bir yaklaşımla alınacağının altını çizdi. TCMB, PPK toplantısının ardından aynı gün yaptığı bilgilendirmede bu yıl sekiz kez toplantı yapılacağını açıkladı. Buna göre, 2025 yılının ilk PPK toplantısı 23 Ocak’ta gerçekleştirilecek.

TÜİK verilerine göre aralıkta, TÜFE aylık %1,03, yıllık %44,38 artarken C Grubu çekirdek TÜFE aylık %1,06, yıllık %45,34 artış kaydetti. Buna göre manşet enflasyon Haziran 2023’ten beri en düşük seviyeye gerilerken TCMB’nin %44’lük 2024 enflasyon beklentisine paralel gerçekleşti. Aylık TÜFE artışı da Mayıs 2023’ten beri en düşük seviyede gerçekleşti. Manşet enflasyon art arda yedi aydır, aylık enflasyon üç aydır yavaşlamaktadır. 12 aylık ortalamalara göre TÜFE artışı beş aydır yavaşlamaktadır. ÜFE ise Aralık 2022'den beri en düşük aylık artışını kaydederek %0,40 artarken yıllık bazda ise Şubat 2021'den beri en düşük artışını kaydederek %28,50 arttı. 12 aylık ortalamalara göre artış Kasım 2021'den beri en düşük seviyesinde.

Konut Fiyat Endeksi (Aralık), Kısa Vadeli Dış Borç Stoku (Kasım)

Bugün, ayrıca, TCMB’nin Konut Fiyat Endeksi (KFE) ve kısa vadeli dış borç istatistikleri gelişmeleri takip edilebilir. KFE kasımda aylık %2,8, yıllık %29,4 artarken reel olarak yıllık bazda %12,0 azalmıştı. Kısa vadeli dış borç stoku ekim sonu itibarıyla 2023 sonuna göre %2,3 artışla 180,1mlr USD olmuştu. Bu dönemde, bankalar kaynaklı kısa vadeli dış borç stoku %20,1 artarak 82,2mlr USD, diğer sektörlerin kısa vadeli dış borç stoku %1,5 azalışla 60,4mlr USD oldu.

 

Piyasalarda Dün Ne Oldu? Hisse senedi piyasalarında karışık bir seyir hâkimdi. Asya’da, Çin CSI300 Endeksi %0,11, Hong Kong Hang Seng Endeksi %1,23, Güney Kore Kospi Endeksi % 1,23, Japonya Nikkei225 Endeksi %0,33 arttı. Avrupa’da Stoxx Europe 600 Endeksi %0,97, İngiltere FTSE100 Endeksi %1,09, Almanya DAX Endeksi %0,39, Fransa CAC40 Endeksi %2,14 yükseldi. ABD’de ise S&P500 Endeksi %0,21, Dow Jones Endeksi %0,16, Nasdaq Bileşik Endeksi %0,89 değer kaybetti.

Borsa İstanbul’da da pozitif bir seyir izlendi. BIST100 Endeksi %1,30 değer kazanarak 9.866 puandan kapandı. BIST 100’de işlem hacmi 101,08mlr TL olarak gerçekleşti. BIST30 Endeksi %1,17 artarak 10.872 puandan seansı tamamladı. BIST Banka Endeksi %1,32, BIST Sınai Endeksi %1,42 arttı.

Almanya TÜFE verisi (Aralık-Nihai)

Almanya’da TÜFE aylık bazda beklentilerin üzerinde %0,5 artarken, yıllık bazda ise beklentilere paralel %2,6 artarak son 10 ayın en güçlü artışını gerçekleştirdi.

AMB para politikası toplantı tutanakları

Euro Bölgesi’nde perşembe günü, Avrupa Merkez Bankası’nın (AMB) yılın dördüncü faiz indirimine gittiği 12 Aralık tarihli, yılın son para politikası toplantısının tutanaklarını yayımlandı. Banka, söz konusu toplantıda piyasa beklentisine paralel 25bp’lık bir faiz indirimine gidilerek mevduat faizini %3 seviyesine indirdi. İndirimin ardından ana refinansman faizi %3,15, marjinal borç verme faizi ise %3,40 seviyesinde bulunmaktadır.

AMB projeksiyonları, piyasanın faiz indirimleri beklentisiyle uyumlu bir parasal gevşeme eğilimini ortaya koymaktadır. Aralık projeksiyonları, daha düşük politika faizlerinin ve gevşek finansman koşullarının enflasyonu istikrara kavuşturmak için kritik olduğunu göstermektedir. Ancak, ekonomik görünümde yukarı veya aşağı yönlü şoklar, gevşeme hızında değişikliklere neden olabilir.

AMB, enflasyon hedefine ulaşmak yerine "hedefte sürdürülebilir bir istikrar" sağlama vurgusuna geçiş yapıp iletişim dilini değiştirerek, politika yaklaşımında bir esnekliğe gitmiştir.

Büyüme tahminleri konusunda endişeler devam etmektedir. Euro Bölgesi'nin ticaret ortaklarının politikalarındaki belirsizlikler ve ABD'nin ticaret politikalarındaki olumsuz gelişmeler, büyüme üzerinde aşağı yönlü riskler oluştururken, enflasyon üzerindeki etkileri belirsizdir.

Yurt içinde tarım ÜFE (Aralık)

Tarım-ÜFE aralıkta aylık %0,39 azalırken, yıllık %37,01 ve on iki aylık ortalamalara göre %46,90 arttı.

 

Piramit Menkul Kıymetler A.Ş
www.piramitmenkul.com.tr

 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.