Günlük Bülten (A1 Capital)

Sanki Tünel Uzun
ABD Hazine Bakanı Bessent’ın, önde gelen ticaret ortaklarından birkaçının ABD tarifelerinden kaçınmak
için "çok iyi" tekliflerde bulunduğunu, Hindistan'ın anlaşmayı sonuçlandıracak ilk ülkelerden biri
olmasının muhtemel olduğunu, Çin'in son dönemde bazı ABD mallarını misilleme tarifelerinden muaf
tutma hamlesinin, ticaret gerginliğini azaltma isteğinin göstergesi olduğunu belirmesi ve ABD
yönetiminin bugün yerli üretim otomobillerdeki yabancı parçalara uygulanan bazı vergileri hafifleterek
otomotiv tarifelerinin etkisini azaltmak için harekete geçecek olması yurtdışı piyasaların nefes almasına
yardımcı oluyor.
Trump tarifelerinin ABD varlıklarına olan güveni sarsması ve çok sayıda geri çekilme S&P 500'ün
iyileşmesine yardımcı olsa da, Nisan ayı başındaki kayıplarının çoğunu telafi edemeyen dolar, büyük
bir toparlanma yaşamadan sadece sabit kalmayı başardı. Eur/usd 1,1409'da ve Nisan ayında %5
artışla, euro dolar karşısında neredeyse 15 yılın en büyük aylık yükselişine hazırlanıyor, doların İsviçre
frangı karşısındaki %7'lik düşüşü ise on yılın en büyüğü.
Birazda dünyanın merakla beklediği iki konuya bakalım son durum neymiş?
Rusya Devlet Başkanı Putin, dün, Sovyetler Birliği ve müttefiklerinin İkinci Dünya Savaşı'ndaki zaferinin
80. yıldönümünü anmak amacıyla Ukrayna ile savaşta Mayıs ayında üç günlük ateşkes ilan etti. Putin'in
bu hareketi, Rusya'nın hâlâ barışla ilgilendiğini göstermeyi amaçlıyor gibi görünüyor ama Kiev ve AB ,
Putin'in diplomasi yolunu açmak için en az 30 gün sürecek acil ateşkes çağrısına neden yanaşmadığını
sorguluyor.
Lavrov, dün Brezilya'nın O Globo gazetesine verdiği yazılı röportajda, Ukrayna'nın NATO üyeliğinin
reddedilmesinin yanı sıra, bir çözümün "Ukrayna'nın silahsızlandırılması ve Nazilerden arındırılması" ve
Rusya'nın 2022'den bu yana kısmen işgal ettiği ve kendisine ait olduğunu iddia ettiği Ukrayna'nın dört
bölgesinin uluslararası alanda tanınmasını içermesi gerektiğini söylemiş bu şartlarda anlaşma olabilir
mi ya da bu şartlarda müzakereler kısa sürede biter mi?
Çin Dışişleri Bakanlığı da, Çin Devlet Başkanı Şi Cinping'in yakın zamanda Trump'la görüşmediğini ve
iki ülkenin yönetimlerinin bir gümrük vergisi anlaşması yapmaya çalışmadığını belirterek, ABD
Başkanı'nın Time dergisine verdiği röportajda iddialarını yalanladı. Orta da bir kandıran var!
Altın, ticaret anlaşmaları etrafındaki cesaretlendirici söylemler arasında, en kötü ticaret gerginliklerinin
geride kalmış olabileceği yönündeki iyimserlikle son zamanlarda risk ortamının belirgin şekilde
iyileşmesi ile şimdilik ve göreceli güvenli liman cazibesini yitirirken, yatırımcılar Fed'in politika yolunu
değerlendirmek için ABD ekonomik verilerini bekliyor. Spot altın %0,4 düşüşle 3.329 dolara ve ABD
altın vadeli işlemleri %0,2 düşüşle 3.342 dolara geriledi.
Ham petrol fiyatları, dünyanın en büyük iki ekonomisi olan ABD ve Çin arasındaki devam eden ticaret
savaşı nedeniyle yatırımcıların talep büyüme beklentilerini düşürmesiyle geriledi. Brent ham petrol
vadeli işlemleri %0,4 düşerek varil başına 65,61 dolara ve ABD Batı Teksas Ara Ham Petrol vadeli
işlemleri de %0,3 düşerek varil başına 61,87 dolara geriledi. Petrol İhraç Eden Ülkeler Örgütü (OPEC)
ve müttefiklerinden oluşan OPEC+'ın bazı üyelerinin sızdırdığına göre, bazı üyeler Haziran ayında üst
üste ikinci ay üretim artışlarının hızlandırılmasını önerecek. İhracatçı ülkelerin üretimi artırması halinde
petrol fiyatlarında önemli bir düşüş olası görünüyor.
Biraz da ABD Hazinesinin durumuna bakalım. Hükümet, Pazartesi günü ikinci çeyrekte 514 milyar dolar
borçlanmayı beklediğini, bunun Şubat tahmininden 391 milyar dolar daha fazla olduğunu söyledikten
sonra Çarşamba günü ihraç planlarıyla ilgili ayrıntıları sunacak. İhale büyüklüklerinin çoğunun beşinci
çeyrekte de aynı bırakması bekleniyor. Ancak yatırımcılar, ilerideki artışlara ilişkin ipuçlarına veya yakın
vadede olası bir kesinti olasılığına odaklanacak. Hazine, Hazine Bakanı Bessent döneminde ilk kez Şubat
ayında yaptığı geri ödemede, önümüzdeki birkaç çeyrekte borç ihraç planlarının çoğunu değiştirmeden
koruyacağını açıklamıştı. Hazine aynı rehberliği tekrarlarsa, bu, en azından yakın vadede herhangi bir
borç ihtiyacını karşılamak için daha kısa vadeli borçlanmaya daha fazla güvenmeye devam
edebileceğine dair güvenin göstergesi olacaktır; bu da, Nisan ayı başında "gümrük vergisi öfkesinin"
yükünü çeken daha uzun vadeli tahvillere yardımcı olacaktır. Bessent, eski Hazine Bakanı Janet Yellen'ı
kısa vadeli borçlanmaya çok fazla güvendiği için eleştirmişti ancak şu ana kadar bu politikayı
değiştirmeye yönelik herhangi bir plan belirtmedi. ABD Başkanı Trump'ın 2 Nisan'da beklenenden daha
yüksek tarifeler açıklamasının ardından uzun vadeli Hazine tahvili faizleri yükseldi, ancak Trump'ın bir
hafta sonra çoğu ülke için 90 gün boyunca faiz artışlarını durduracağını söylemesinin ardından istikrar
kazandı. Son dönemdeki oynaklık, Hazine'yi "paranın karşılığını en iyi şekilde veren bir seçenek" olarak
uzun vadeli kupon getiren ihalelerde bazı küçük kesintiler yapmayı düşünmeye sevk edebilir. Ayrıca,
Hazine'nin piyasa işlev bozukluğu sonucu geri alımları artırabileceğine dair herhangi bir belirtiyi de
takip edeceğiz.

 A1 Capital Menkul Değerler A.Ş.
 www.a1capital.com.tr
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.