Günlük Bülten (A1 Capital)

Zar atıldı, ancak sonuç henüz belli değil
Çin ve Amerika Birleşik Devletleri arasındaki devam eden diplomatik dramaya rağmen, Avrupa
piyasaları mütevazı bir geri dönüş yapmayı başardı. Alkışlar büyük ölçüde Çin elektroniğine uygulanan
gümrük vergilerinden geçici bir ertelemeden kaynaklanıyordu.
Yatırımcılar kendilerini kafa karıştırıcı bir labirentin içinde buluyor: Çin mallarına %245'lik şaşırtıcı bir
gümrük vergisi, Çin'e çip ihraç etmek için gereken yeni lisanslar, Pekin'in Boeing siparişlerini aniden
iptal etmesi, otomotiv sektörüne yönelik muafiyet fısıltıları ve ilaçlara yönelik yeni gümrük vergilerinin
yaklaşan hayaleti. Duyurular hızla geliyor ve piyasa katılımcılarını artan bir endişe ve belirsizlik içinde
bırakıyor.
VUCA, Volatilite, Belirsizlik, Karmaşıklık ve Muğlaklık anlamına geliyor. Bir kısaltma, mevcut ortama
mükemmel şekilde uyuyor gibi görünüyor. ABD doları cinsinden varlıklara yönelik mevcut
hoşnutsuzluğun geçici olup olmadığını görmek için beklerken, yatırımcılar her zaman ne ABD
istihdamının ne de tüketiminin yakın bir durgunluğun gerçek belirtilerini göstermediğinden emin
olabilirler. Umarım devam eder.
Şirketler ve yatırımcılar, Trump yönetimi diğer ülkelerle müzakere ederken değişmeye devam edecek
bir tarife manzarasıyla boğuşuyor. İthalat üzerindeki en ağır vergilerden bazılarını durdurmuş olsa da,
ABD aynı zamanda dünyanın ikinci büyük ekonomisi olan Çin ile bir ticaret savaşına kilitlenmiş
durumda. Geçen hafta yapılan anketlerde, önümüzdeki yıl resesyona girme ihtimali geçen ayki %25'ten
%45'e çıktı.
ABD kar büyümesine ilişkin tahminler geri çekildi; LSEG IBES verilerine göre, S&P 500 kazançlarının
2025'te %9,2 oranında artacağı tahmin ediliyor. Bu, yılbaşında tahmin edilen %14'lük artıştan düşük.
Yatırımcılar, şirketler sonuçlarını bildirdikçe ve tarifeler için daha fazla hesap verdikçe daha da büyük
bir daralmaya hazırlanıyor.
Yatırımcılar kazanç sezonunun kalbinin piyasalara daha fazla sakinlik kazandırmasını umuyor olacak.
VIX, yani yatırımcı kaygısını ölçmek için kullanılan seçeneklere dayalı endeks, Trump'ın gümrük vergisi
açıklamasının ardından 60'lara çıktı ancak daha sonra 30'lara geriledi. Ancak LSEG Datastream'e göre
bu seviye, uzun vadeli medyan seviyesi olan 17,6'nın oldukça üzerinde.
Bu arada Trump'ın Powell'ı görevden alıp alamayacağına dair olası bir emsal teşkil etmesi açısından,
Trump'ın federal işçi kurullarından iki Demokrat'ı kovmakla yetkisini aşıp aşmadığına ilişkin Yüksek
Mahkeme'de bekleyen dava yakından izleniyor.
Powell, yasaların kendisinin görevden alınmasına izin vermeyeceğini, Trump isterse görevi
bırakmayacağını ve Mayıs 2026'da başkanlık döneminin sonuna kadar görev yapmayı planladığını
söyledi. Fed Yönetim Kurulu üyeliği görevi Ocak 2028'e kadar uzanan Powell, bu hafta ayrıca ABD
Yüksek Mahkemesi'nde temyizde olan mevcut davanın Fed'e uygulanmayacağını düşündüğünü söyledi.
Bu arada, Avrupa Merkez Bankası, yavaş büyümeyi canlandırmak ve tarifelerin olumsuz etkilerini telafi
etmeye çalışmak için temel faiz oranlarını üst üste yedinci kez 25 baz puan düşürdü.
Bu sabah Çin, piyasa beklentilerini karşılayarak, referans kredi faiz oranlarını üst üste altıncı ay, bir
yıllık LPR oranı %3,1 seviyesinde ve beş yıllık LPR oranı %3,6 seviyesinde sabit tutuldu. Beklentilerden
güçlü gelen birinci çeyrek ekonomik büyüme verileri, piyasaların önümüzdeki aylarda Çin-ABD
arasındaki artan ticaret savaşının ortasında büyümeyi dengede tutmak için daha fazla teşvikin
muhtemel olduğunu düşünmesine rağmen acil parasal genişlemeye yönelik aciliyeti azaltmış olabilir.
Asya borsaları Paskalya hafta sonu tatilinin ardından karışık seyir izliyorlar. Bazı piyasalar hala kapalı.
ABD vadeli endekslerinde ise düşüş yaşanıyor. Vadeli endekslerdeki bu düşüş Trump'ın ticaret savaşının
yol açtığı son piyasa çalkantısının ardından ABD'li teknoloji şirketlerinin kazançlarını yönelik
endişelerden kaynaklanıyor. S&P 500 vadeli endeksi % 0,87, Dow %0,85 ve Nasdaq 100 % 0,9 ekside.
OPEC'in düşük talep tahminlerine rağmen petrol fiyatları yine yükseldi. Kartel, 2025'te talep büyüme
tahminini günde 150.000 varil düşürerek günde 1,3 milyon varile düşürdü; bu ayarlama açıkça ticaret
gerginlikleriyle bağlantılı. Bu tahmin, cari yıl için günde sadece 1 milyon varil büyüme öngören
Uluslararası Enerji Ajansı'nın (IEA) tahmininden hala daha iyimser. Petrol fiyatlarındaki toparlanma,
İran petrolü alıcılarına yönelik yeni ABD yaptırımlarıyla da desteklendi. Brent 66,60 dolardan, WTI
yaklaşık 62,70 dolardan işlem görüyor.
Altın yine yükseldi ve güvenli liman rolünü oynamaya devam etti. 3.300 dolar sınırını aştı ve 3.357
dolara ulaştı. Londra'da, Londra Metal Borsası'ndaki bakır %0,9 düşüşle ton başına 9.200 dolara (spot
fiyat) geriledi. Daha güçlü dolardan gelen baskı ve ABD ile Çin arasındaki ticaret gerginliğinin artan
etkisi bakırı etkileyerek gümrük vergilerindeki dalgalanmalara karşı savunmasız hale getirdi.

 A1 Capital Menkul Değerler A.Ş.
 www.a1capital.com.tr
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.