Günlük bülten (A1 Capital)

Somut bir yaptırım yok
Geçtiğimiz hafta işsizlik maaşı için yeni başvuru yapan Amerikalıların sayısında ılımlı bir artış
görüldü. Bu durum, işgücü piyasasının Şubat ayında sağlam bir zeminde kaldığını gösteriyor.
Washington'daki benzeri görülmemiş kemer sıkma ve bütçe kesintileri ve işten çıkarmalar dizisi
henüz ulusal istatistiklerde görünme açısından gerçeğe dönüşmedi. İşten çıkarmalar, işe alım
dondurmaları ve harcama kesintilerinin özellikle Washington DC ve komşu eyaletler Virginia ve
Maryland'de yerel ekonomiler üzerinde dalga etkisi yaratması ve özel sektörde işten çıkarmalara
yol açması bekleniyor.
Zaten, Çarşamba günü yayımlanan FED toplantı tutanaklarına göre, ABD merkez bankasının 28-
29 Ocak toplantısındaki katılımcılar, iş piyasasına yönelik risklerden ziyade "genel olarak
enflasyon görünümüne yönelik yukarı yönlü risklere" işaret etmiş, özellikle, ticaret ve göç
politikasındaki olası değişikliklerin olası etkilerine, jeopolitik gelişmelerin tedarik zincirlerini
bozma potansiyeline veya beklenenden daha güçlü hane halkı harcamalarına atıfta bulunmuşlar,
enflasyonun 2024 ortasından bu yana büyük ölçüde duraksadığı ve merkez bankasının %2
hedefine güvenilir bir şekilde düşeceği netleşene kadar faiz oranlarının sabit tutulması gerektiği
konusunda anlaşmışlardı. Tutanakların yayınlanmasının ardından finans piyasalarında pek bir
değişiklik olmamış; faiz oranı vadeli işlemleri Fed'in 2025'teki ilk ve belki de tek faiz indiriminin
Temmuz ayında gerçekleşeceğini göstermeye devam ediyordu. Sonuç olarak; Finansal piyasalar
İşsizlik verilerden pek etkilenmedi. Wall Street'teki hisse senetleri düştü. Dolar bir dizi para
birimine karşı düştü. ABD Hazine tahvil getirileri düştü.
Dolar, ticaret savaşı beklentisiyle büyük uzun pozisyonlar oluşturan boğaların geri çekilmesi ve
Trump'ın gümrük vergileri konusunda tereddütlü davranmasıyla üst üste üçüncü haftalık
düşüşünü yaşamaya hazırlanıyor. Bazı uzun vadeli yatırımcılar sabırsızlanıyor, çünkü Trump’ın
tek yaptığı Çin'e %10'luk bir gümrük vergisi koymak oldu, böylece piyasa bu paranın bir kısmını
masadan çekiyor. ABD Başkanı Donald Trump, Çarşamba günü yaptığı açıklamada, Çin Devlet
Başkanı Şi Jinping'in ABD'yi ziyaret etmesini beklediğini ancak seyahatinin takvimini
açıklamadığını söylemişti. Trump, Air Force One'da muhabirlere yaptığı açıklamada, ABD ve
Çin'in yeni bir ticaret anlaşması yapmasının "mümkün" olduğunu söyledi. Xi ve Trump arasındaki
bir görüşme veya etkileşim, ticaret tarifelerinin olası bir hafifletilmesi veya geciktirilmesi için
hayati önem taşıyor.
Hazine Bakanı Scott Bessent'in, yönetimin uzun vadeli borç satışlarını artırma planı olmadığına
ilişkin açıklamaları da getiriler ve dolar üzerinde aşağı yönlü baskı yarattı. Dolar endeksi dün
106,29 ile 2025'in en düşük seviyesini gördü ve en son 106,45 seviyesindeydi.
Euro, gece boyunca %0,8 yükseldi ve Asya'da 1,0498 dolarda sabit kaldı. Yatırımcılar, hafta
sonunda Almanya'da yapılacak seçimleri bekliyor; anketler muhafazakar koalisyonun zaferini
gösteriyor.
Diğer yandan ilginç bir gelişme yaşanmakta; yurtdışı faaliyetleri olan ABD şirketlerinin, borç
finansman maliyetlerini düşürmek ve yüksek faiz oranlarının etkisini yumuşatmak için euro
cinsinden daha düşük faiz oranlarından yararlandığı, Fed'in faiz indirimlerine ara vermeye devam
etmesi ve diğer merkez bankalarının bunu yapmaması durumunda bu stratejinin genişlemesi
bekleniyor. Şirketlerin kredi anapara ve faiz ödemelerini bir para biriminden diğerine takas
etmelerini sağlayan bir korunma yöntemi olan çapraz para takaslarına olan talep, ABD ile diğer
büyük ekonomiler arasındaki faiz oranlarının farklılaşmasıyla birlikte istikrarlı bir şekilde arttı.
Şirketler genellikle pozitif bir getiri olduğunda ve aynı zamanda Başkan Donald Trump'ın tarifeleri
ve politikalarının enflasyon, faiz oranları ve ABD ekonomisi üzerindeki etkilerine ilişkin
makroekonomik belirsizlikten kaynaklanabilecek oynaklığa karşı bir kalkan olduğunda çapraz
para birimi takaslarına yöneliyor. Fed'in veya ECB'nin ne yapacağı konusunda her zaman
belirsizlik vardır. Ancak bu belirsizlik, müşterilerimize bu makro belirsizliğe karşı korunma fırsatı
sağladı. Bu tür işlemlerin kırılganlığı Çarşamba günü, ABD-Rusya arasındaki Ukrayna görüşmeleri
ve Avrupa Merkez Bankası yetkilisinin faiz indirimlerine ara verme yönündeki açıklamaları
sırasında yatırımcıların potansiyel ek borçlanmaya odaklanmasıyla, avro bölgesi devlet tahvili
faizlerinin iki haftadan uzun süredir en yüksek seviyeye çıkmasıyla bir nebze ortaya çıktı.
Altın fiyatları cuma günü istikrarlı seyretti ve ABD Başkanı Donald Trump'ın tarife tehditlerine
ilişkin endişelerle güvenli liman girişlerinin desteğiyle üst üste sekizinci haftalık kazancına doğru
ilerliyor. Belirsizlikler hala mevcut ve altın şu anda hala güçlü görünüyor ancak yakın vadede bir
geri çekilme görebiliriz.


 A1 Capital Menkul Değerler A.Ş.
 www.a1capital.com.tr
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.