Günlük bülten (A1 Capital)

Volatilite:
Garip bir hafta geçirdik, her şey oldukça beklenmedikti: gümrük vergilerinde (taktiksel?) U
dönüşü, büyük teknoloji oyuncularının yaptırımlara tabi tutulmasının üç aylık sonuçları, ancak
piyasalar yükseliyor. ABD istihdamı hakkında çok beklenen ve cevapladığından daha fazla soru
ortaya çıkaran aylık bir rapor...
Amerikan teknoloji devleri - Amazon, Alphabet ve Microsoft - tökezlerken, Avrupalı meslektaşları
beklenenden daha iyi çeyreklik sonuçlarla neşeyle sıçradı. Görünüşe göre piyasalar omuz silkme
sanatında ustalaşıyor ve Trump'ın politikasını olduğu gibi kabul ediyorlar. Ticaret
gerginliklerindeki tırmanış eksikliğini memnuniyetle karşıladılar. Yapay zekanın siren şarkısı Wall
Street'in ruhunu ayakta tutarken, ABD iş raporunun karışık sinyalleri para politikası sularını
bulandırıyor.
Uzun zamandır beklenen Amerikan istihdam raporu fiyaskoyla sonuçlandı. Daha doğrusu, hiçbir
fark yaratmadı. Ocak ayında, ABD beklenen 175.000'in aksine sadece 143.000 iş yarattı. İşsizlik
oranı 0,1 puan düşerek %4,0'a gerilerken, ücretler aylık %0,5 oranında artmaya devam etti.
Dahası, önceki aylarda yapılan revizyonlar nedeniyle istatistiklerin yorumlanması karmaşıktır.
Michigan Üniversitesi'nin ön tüketici güveni endeksi, Ocak ayındaki 71,1'den Şubat ayında 67,8'e
düştü ve Bloomberg'in 71,8'e artış yönündeki konsensüsünün altına düştü. Katılımcılar bir yıllık
enflasyon beklentilerini Ocak ayındaki %3,3'ten keskin bir şekilde artırarak %4,3 olarak tahmin
ettiler. Bu verilerin ardından tahvil getirileri bir miktar daraldı ve 10 yıllık getiri %4,40'a yükseldi.
ABD ile Çin arasındaki gümrük tarifelerindeki artıştan etkilenen petrol piyasalarında yeni bir
düşüş dalgası. Çin, Amerikan ham petrolüne %10 tarife uygularken, ABD Çin ürünlerine
tarifelerini %10 artırdı. Ancak, iki ülke arasındaki petrol ihracatının mütevazı kalması göz önüne
alındığında, bu önlemlerin doğrudan etkisi sınırlı olmalıdır. Asıl endişe, küresel ekonomik büyüme
üzerindeki potansiyel yankılarıdır. Aynı zamanda, Başkan Trump'ın İran'a daha sıkı yaptırımlar
uygulama talimatı, bu aşağı yönlü baskıyı dengeleyebilir. Bu yaptırımlar, İran'ın günlük petrol
ihracatının bir milyon varile kadarını tehdit ediyor. Ayrıca, EIA'nın haftalık verileri, ABD'deki ham
petrol stoklarında önemli bir artış olduğunu gösterdi. Stoklar, piyasa beklentilerini aşarak (+2,4
milyon varil) 8,66 milyon varil arttı. Bu birikim, özellikle Kanada'dan yapılan ithalattaki artışa ve
yerel üretimdeki toparlanmaya bağlanıyor. Stok durumu, fiyatlar üzerinde aşağı yönlü baskıyı
artırdı. Fiyat bazında Brent petrolün varil fiyatı 74,70 dolar, WTI ise 71 dolar seviyesinden işlem
görüyor.
Metaller segmenti, altın için yeni rekor zirveler ve bakır fiyatlarında bir miktar istikrarla
işaretlendi. Altın, ticaret belirsizliği ve jeopolitik gerginlikler nedeniyle 2.875 ABD dolarına
yükselmeye devam etti ve bu da onu değerli bir güvenli liman haline getirdi. ABD Başkanı Donald
Trump'ın son yorumları ve gümrük vergilerinin uygulanması belirsizlik iklimini artırdı ve
yatırımcıları altına yöneltti. Geçtiğimiz yıl toplam 1.045 ton olan merkez bankalarının alımları,
altına olan talebi desteklemeye devam ediyor. Ancak doların gücü yükseliş potansiyelini
sınırlayabilir. ABD'nin komşularına yönelik ticaret tehditlerinin geçici olarak askıya alınması
sayesinde bakır fiyatları geçen hafta keskin bir şekilde yükseldi - Londra'da nakit fiyat için 9.276
ABD dolarına çıktı. Gümrük vergileri gecikmeli olsa da piyasaları endişelendirmeye devam ediyor.
Bitcoin (BTC) 102.000 ila 92.000 dolar arasında dalgalandı ve bu Cuma günü yaklaşık 98.000
dolarda sabitleniyor. Bu eğilim doğrudan Bitcoin Spot ETF'lerinin akışlarına yansıyor. Bu borsa
ürünlerinin toplam tedavüldeki tutarı bu hafta 6 milyar dolar düşerek 113,5 milyara ulaştı. Aynı
olgu ether (ETH) için de yaşandı: kripto varlık hafta içinde 2.900 dolardan 2.100 dolara düştü
ve ardından yaklaşık 2.730 dolarda sabitlendi. Volatilite, Trump'ın Meksika ve Kanada'ya karşı
duyurduğu tarifelerle ilgili korkuların ortasında, bu iki ülkenin hükümetleriyle anlaşmalara
vardıktan sonra geri adım atmadan önce haftanın başında özellikle belirgindi. Bu belirsizlik
ortamında, riskli varlıklar zarar gördü ve yatırımcılar kripto para birimlerini ön plana çıkardı.
Bu hafta, ABD Ocak ayı TÜFE'si önemli veri açıklaması olacak, ABD siyaseti de odak noktasında
kalacak. ABD'de manşet enflasyonun %2,9 y/y ve çekirdek enflasyonun %3,1 y/y olması
bekleniyor. ABD'de ayrıca Fed Başkanı Powell'ın Çarşamba günü yapacağı kongre ifadesine ve
Cuma günü yapılacak ABD perakende satışlarına odaklanılacak. Euro bölgesinde, veri
açıklamaları sınırlı olacak, ancak Cuma günü 4. çeyrek istihdam verileri öne çıkacak. Ayrıca, ABD
Cuma günü başlayacak Münih Barış Konferansı'nda Trump Ukrayna'daki savaşı sona erdirme
planını açıklayacak.

 A1 Capital Menkul Değerler A.Ş.
 www.a1capital.com.tr
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.