Günlük Bülten (A1 Capital)

Dengesizlik yeni denge olma yolunda
Önce Meksika, ABD ile ABD tarifelerini dondurmak için anlaşmaya vardı, sonra Kanada da
aynısını yaptı ve dünyanın dikkatini Çin'e çekti. Pekin ile Washington arasında benzer bir
yakınlaşma sağlanabilir mi?
Çin'in Salı günü ABD'nin kapsamlı tarifelerine kendi hedefli tarifeleriyle karşılık vermesi ve Google
da dahil olmak üzere birçok ABD şirketini olası yaptırımlara karşı uyarmasının ardından, aniden
bir yumuşamanın yaşanması olası görünmüyor. Dün ABD Başkanı Trump ile Çin Devlet Başkanı
Xi Jinping arasında yapılması önerilen telefon görüşmesi gerçekleşmedi, bu da ilişkilerin en iyi
ihtimalle soğuk kaldığını gösteriyor. Ancak Çin'in vergileri 10 Şubat'tan önce yürürlüğe
girmeyecek, bu da Trump ve Xi'nin bir 'anlaşma' yapması için zaman bırakıyor.
Dün, Hong Kong'da listelenen Çin hisseleri, yatırımcılar yapay zeka ve elektrikli araç hisselerine
yüklendiğinden, ABD-Çin ticaret savaşını şaşırtıcı bir kolaylıkla savuşturdu. Çin odaklı endeks Salı
günü %3,5 artarak üç aylık zirveye ulaştı ve Hong Kong teknoloji hisseleri %5 sıçradı. Çin kıyı
piyasaları, Ay Yeni Yılı tatilinden sonra bu sabah günü yeniden açıldı ve ABD ile yeni bir ticaret
anlaşmazlığı ve küresel yapay zeka sektöründeki çalkantılarla karşılaşmasının ardından baskı
altına girdi. Ama Başkan Trump'ın Çin mallarına uyguladığı % 10'luk gümrük vergilerinin büyük
ölçüde fiyatlandığı da düşünülüyor.
Çin Merkez Bankası bu sabah yuanın orta noktasını dolar karşısında 7,1693'e sabitledi. Bu, 8
Kasım 2024'ten bu yana en güçlü seviye. Yatırımcılar bunu, Pekin'in ABD tarifelerine yanıt olarak
hemen para birimini değersizleştirmeye başvurma konusunda isteksiz olduğunun bir işareti
olarak yorumladı. Yuan'ın zayıflaması, ABD'de Trump'ın ilk başkanlık döneminde gümrük
vergilerinin etkisini azaltmaya yardımcı oldu ve bu düzeltme, Çin'in gümrük vergileri konusundaki
müzakere duruşuna dair ipuçları için yaygın olarak takip ediliyor.
Caixin PMI, Çin'in hizmet faaliyetlerinin daha yavaş bir tempoda büyüdüğünü gösterdi.
Caixin/S&P Küresel hizmet satın alma yöneticileri endeksi (PMI), Aralık ayındaki 52,2
seviyesinden 51,0'a geriledi ancak aylık bazda genişlemeyi daralmadan ayıran 50 seviyesinin
üzerinde kalmayı başardı. Bu durum, hizmet faaliyetinin 52,0'dan 50,3'e gerilediğini gösteren
resmi PMI verisini yansıtıyor.
ABD'deki artan stoklar ve piyasalarda yeni bir Çin-ABD ticaret savaşı endişelerinin, Başkan
Trump'ın İran'ın ham petrol ihracatını durdurma yönündeki yeni hamlesini dengelemesiyle petrol
fiyatları bu sabah da düştü. Brent ham petrol vadeli işlemleri %0,51 düşüşle varil başına 75,81
dolardan ve ABD Batı Teksas Orta Sınıf Ham Petrolü (WTI) %0,36 düşüşle 72,44 dolardan işlem
görmekte. Dün WTI, Çin'in ABD'nin Çin ihracatına uyguladığı vergilere misilleme olarak ABD'den
petrol, sıvılaştırılmış doğal gaz ve kömür ithalatına gümrük vergisi getirmesinin ardından bir
noktada %3 düşerek 31 Aralık'tan bu yana en düşük seviyesini görmüş, Ancak Trump'ın İran'ın
nükleer programını kısıtlamak için ilk döneminde başlattığı ve İran'ın ham petrol ihracatını sıfıra
indiren "azami baskı" kampanyasını yeniden başlatmasının ardından fiyatlar toparlanmıştı.
ABD Başkanı Trump'ın İran'a yönelik daha sert bir politikayı yeniden yürürlüğe koymasının
ardından akaryakıt marjları da yükseldi. Ancak ticaret kaynakları, belirsiz arz kesintileri nedeniyle
kısa süreli bir yükseliş bekliyor. Çin'den gelen talebin zayıflaması ve daha geniş kapsamlı tarife
endişeleri ise piyasa duyarlılığını olumsuz etkiliyor. İşlem gören marj veya crack spread'indeki
son güçlenmenin daha çok ani bir tepki olduğunu ve Çin talebinin düşüş eğiliminde olmaya
devam ettiği düşünülüyor. Singapur'un Mart ayı 380 cst yüksek kükürtlü yakıt yağı (HSFO)/Brent
crack'i bu sabah işlemlerinde varil başına yaklaşık 70 sent indirime girdi.
Altın fiyatları da, ABD'nin Çin mallarına uyguladığı yeni vergilere yanıt olarak Pekin'in ABD
ithalatına gümrük vergileri koymasının ardından ABD ile Çin arasında yeni bir ticaret savaşı
korkusuyla Çarşamba günü rekor seviyeye ulaştı. Spot altın 2.853 dolarlık rekor seviyeye
ulaştıktan sonra ons başına %0,2 artışla 2.848 dolardan ve ABD altın vadeli işlemleri %0,2 artışla
2.879 dolardan işlem görmekte. Altın için bir sonraki büyük dönüm noktası muhtemelen 3.000
dolar rakamı olacak. Ticaret savaşı tırmanırsa Çin'in rezerv için altın almaya devam etmesi daha
fazla teşvik edilebilir. Bu arada, Trump yönetiminin ticaret tarifeleri planlarının enflasyon riskleri
taşıdığı konusunda üç FED yetkilisi uyarıda bulunmuş biri de fiyat görünümüyle ilgili belirsizliğin,
faiz oranı indirimlerinin normalde olduğundan daha yavaş yapılmasını gerektirdiğini savunmuştu.

 A1 Capital Menkul Değerler A.Ş.
 www.a1capital.com.tr
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.