Günlük bülten (A1 Capital)

Tornistan
ABD Başkanı Donald Trump, Meksika ve Kanada'ya yönelik yüksek gümrük vergileri
tehdidini dün akşam saatlerinde askıya aldı.
Hem Kanada Başbakanı Justin Trudeau hem de Meksika Devlet Başkanı Claudia
Sheinbaum, Trump'ın göç ve uyuşturucu kaçakçılığına karşı sert önlemler alma talebine
yanıt olarak; Kanada, ABD sınırına yeni teknoloji ve personel konuşlandırmayı ve organize
suç, fentanil kaçakçılığı ve kara para aklamayla mücadele için iş birliği yapmayı kabul
ederken, Meksika, yasadışı göç ve uyuşturucu akışını önlemek amacıyla kuzey sınırına 10
bin Ulusal Muhafız askeri konuşlandırmayı kabul edince Trump’da, bugün yürürlüğe girmesi
beklenen %25'lik tarifeleri 30 gün boyunca durdurdu. Çin ile de müzakereler bugünde
devam edecek anlaşma olduğu takdirde Çine uygulanacak olan tarifeleri de 30 gün
boyunca durdurulacak.
Sonuç olarak; tüm tarafların ekonomilerine zarar vereceği ve tüketiciler için daha yüksek
fiyatlara yol açacağını öngördüğü ticaret savaşının başlamasını şimdilik engellendi.
Buradaki ana etmen bizce Kanada ve Meksika’nın da ABD’ye aynı şekilde gümrük vergisi
uygulayacaklarını açıklamaları.
Zaten planlandığı şekliyle tarifelerin ABD ithalatının neredeyse yarısını kapsayacağını ve
ABD'nin açığı kapatmak için kendi üretim üretimini iki katından fazla artırmasını
gerektireceğini, bunun da yakın vadede uygulanabilir bir görev olmazken, tarifelerin
Kanada ve Meksika'yı resesyona sürükleyebileceğini ve ülke içinde "stagflasyon"a (yüksek
enflasyon, durgun büyüme ve artan işsizlik) yol açabilme ihtimali vardı.
Yurtiçine döndüğümüzde ise; Ocak ayında TÜFE, aylık %4,07 beklentilerine karşın( bizim
beklentimiz %4,75 seviyesindeydi) %5,03 artışla yıllık bazda %42,12 oldu. Üretici fiyatları
ise aylık %3,06 ile yıllık ÜFE ‘nin %27,20 olmasını sağladı. Tüfenin detaylarına
baktığımızda Konut grubundaki artışın kaynağı olarak Ocak ayında yeniden yükselen kira
artışı ve şebeke suyu zamlarının etkisini, Sağlık grubunda ayakta tedavi ücretlerindeki
artışı, Gıda ve alkolsüz içecekler grubunda ise ekmek artışını görmekteyiz. Sağlık ve Gıda
etmenini tek seferlik etki dersek kira sorun olmaya devam ediyor görünmekte. Ocak
enflasyon verisi TCMB’den Mart ayında beklediğimiz 250 baz puanlık indirim beklentimizi
değiştirmedi. Zaten 2025 için enflasyon beklentimiz de %31 seviyesinde olduğundan
tahminimizi de güncellemedik.
Dün açıklanan Ocak PMI verisinin %48’e gerilemesi de Avrupa PMI’llarının bize işaret
ettiğini teyt ettiğinden yine sürpriz içermiyor. Ocak verileri, Türk imalat sektöründe
üretimin üst üste onuncu ay yavaşladığına işaret etti. Söz konusu yavaşlama keskin
olmanın yanı sıra Aralık ayına göre daha belirgin düzeyde gerçekleşti. Bu durum, talepteki
kırılganlığın da sürdüğüne işaret etti.
Yüksek ocak enflasyonunun ardından TCMB makroihtiyati politikalarla finansal koşulları
sıkılaştırma ve parasal aktarım mekanizmasının güçlendirilmesi amacıyla Zorunlu Karşılık
uygulamasında değişikliğe gitmiş ve bankaların 1 yıla kadar vadeli Türk lirası cinsi
yükümlülüklerinden; Yurt dışı repo işlemlerinden sağlanan fonlar, Yurt dışından kullanılan
krediler ve Yurt dışı bankalar mevduatı/katılım fonu için zorunlu karşılık oranı %8’den
%12’ye yükseltti. Etkisi ise; TL krediye erişimin kısmi azalması şeklinde olacaktır.
Yatırımcılar ABD ticaret politikasındaki ani değişiklikleri takip etmeye çalışırken Hong Kong
hisseleri iki ayın zirvesine çıktı, ABD hisse senedi vadeli işlemleri yükseldi ve para birimleri
büyük aralıklarda dalgalandı. S&P 500 vadeli işlemleri Salı günü %0,4, Avrupa hisse senedi
vadeli işlemleri %0,2 yükseldi. Yükselen petrol geriledi ve 75,46 usd seviyesindeki Brent
ham petrol vadeli işlemleri bir aylık düşük seviyeye yaklaştı. 91 bin dolara gerileyen Bitcoin,
bu kez 101 bin dolar seviyelerine yükseldi. Altın, dünya çapında bir ticaret savaşı
endişelerinin yatırımcıları güvenli limanlara itmesiyle dün rekor seviyelere ulaştı. Bu sabah
ise ons başına 2.813 dolardan bu seviyelere yakın işlem gördü, Hazine vadeli işlemleri ise
biraz daha düşük seviyelerde seyrederken, piyasalar bu yıl iki mi yoksa sadece bir ABD faiz
indirimi mi olacağı konusunda bölünmüş durumda.

 A1 Capital Menkul Değerler A.Ş.
 www.a1capital.com.tr
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.